시장
시장은 취임 전 마지막 주에 낙관적인 분위기로 움직이고 있습니다. 비트코인(BTC)은 지난 수요일 다시 1만 달러를 돌파했고, 이후 계속 이 수준을 유지했습니다. 비트코인이 연속 며칠 동안 1만 달러 이상을 유지한 것은 지난해 12월 중순 대선 후 열기가 절정이었을 때 이후 처음입니다. 당시 비트코인은 7일 연속 상승했습니다.
지난 주 가장 두드러진 성과를 보인 것은 솔라나(SOL)입니다. 이는 자사 블록체인에서 트럼프(Trump) 밈 토큰이 출시된 영향입니다. 솔라나는 트럼프 토큰 출시 이후 2일 만에 30% 이상 상승하며 대선 이후 최고치를 돌파했습니다. 최근 솔라나의 가격은 새로운 이야기들이 시장의 관심을 끌면서 주춤했고, 밈 코인 열풍에 대한 회의적인 시각도 있었습니다. 아이러니하게도 역사상 가장 위대한 밈 코인인 트럼프 토큰이 솔라나 생태계에 대한 관심을 다시 불러일으켰습니다.
거시 경제 측면에서, 지난 주 발표된 소비자 물가 지수(CPI) 데이터가 안정을 가져왔고, 연준의 긴축 우려를 완화시켰습니다. 전년 동월 대비 CPI가 2.4%에서 2.9%로 상승했지만, 12월 월간 CPI는 예상치를 충족했고 근원 CPI는 0.3%에서 0.2%로 둔화되었습니다. 이에 따라 미국 10년 국채 금리는 발표 후 15bp 하락했고, S&P 500은 당일 약 2% 상승했습니다. 이는 시장이 이미 연준의 긴축 우려를 반영했고, 단기적으로는 트럼프 행정부의 친기업 정책을 기대하고 있음을 시사합니다.
유동성 상황도 1월 21일로 다가오는 부채 한도 기한 때문에 일시적으로 개선되고 있습니다. 재무부 일반 계정에서 약 6,400억 달러를 인출하여 부채 한도 위기를 피할 수 있습니다. 또한 중국 인민은행(PBOC)이 중국 설 연휴를 앞두고 약 1,400억 달러를 은행 시스템에 주입하여 유동성 부족 문제를 단기적으로 해소했습니다.
지난 주 거시 경제 일정에서 강조했듯이, 두 가지 주요 거시 경제 이벤트가 긍정적으로 전개되었습니다. 1월 FOMC가 위험 선호에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상되는데, 시장은 금리 인하 가능성을 98% 반영하고 있기 때문입니다. 단기적으로 암호화폐 시장의 주요 동인은 새 행정부의 암호화폐 친화적 정책에 대한 투자자들의 기대감이 될 것입니다. 시장은 트럼프가 암호화폐에 대해 보인 긍정적인 신호를 열렬히 환영했고, 출시 2일 만에 트럼프 토큰의 시가총액이 약 140억 달러(완전 희석 시가총액 약 700억 달러)까지 상승했습니다. 도지코인(DOGE)의 최고 완전 희석 시가총액은 약 850억 달러였습니다. 트럼프 토큰이 이 수준을 넘어설 수 있지만, 가격은 무한정 상승하지는 않을 것입니다. 이러한 변동성 추이와 더 넓은 시장에 미치는 영향을 주시해야 합니다.
트럼프 토큰 급등과 솔라나 생태계에 대한 새로운 관심으로 인해 Altseason 지수는 50 수준을 유지하고 있어, 전반적인 시장 랠리와는 부합하지 않습니다. 사실 트럼프 토큰 랠리는 최근 인기를 끌던 AI 토큰들의 관심을 분산시켰습니다. 전반적인 레버리지는 BTC와 SOL의 펀딩 레이트에 반영된 것처럼 moderate한 수준을 유지하고 있습니다.
우리는 새 행정부의 정책에 따라 시장이 계속 재평가될 것으로 예상합니다. 국가 부채 증가와 중국과의 경쟁 심화 속에서, 정부가 단기 이득과 장기 과제 사이의 균형을 어떻게 잡을지가 암호화폐 상승장이 주요 조정 전에 정점을 찍을지 여부를 결정할 것입니다. 트럼프 행정부 출범 후 첫 100일 내에 이에 대한 명확성을 얻을 것으로 보입니다.
DeFi 업데이트
트럼프 토큰 열풍에도 불구하고, 그 출시는 의심의 여지없이 인상적이었습니다. 출시 2일 만에 홀더 수가 약 80만 명에 달해, 페페와 WIF 같은 원조 밈 코인들을 능가했습니다. 솔라나의 주요 탈중앙화 거래소들은 8억 달러 이상의 거래량과 200만 건 이상의 거래를 처리했는데, 이는 아직 주요 중앙화 거래소에 상장되기 전의 실적입니다. 주목할 점은 트럼프 토큰이 Jupiter의 LFG 기술 스택을 사용하는 Meteora DEX에서 출시되었다는 것입니다.
Jupiter의 LFG 기술 스택을 사용하는 것에는 세 가지 주요 장점이 있습니다.
ILM과 DLMM을 통한 정교한 유동성 관리
ILM(Initial Liquidity Management): 봇의 이점을 완화하고 새로운 토큰 프로젝트에 구조화된 유동성을 제공하는 공정한 출시 환경을 만들도록 설계되었습니다. ILM을 통해 프로젝트는 초기 가격, 최대 가격, 가격 상승률 등 자체 가격 곡선을 정의할 수 있으며, DLMM(Dynamic Liquidity Market Maker) 풀에 의해 실행됩니다.
전통적인 AMM 모델과 달리, DLMM을 통해 시장 조성자들은 특정 가격 수준에서 다른 수준의 유동성을 할당할 수 있어, 정확한 유동성 배치와 가격 타겟팅이 가능합니다.
선두적인 소매 밈(meme) 코인 거래 모바일 앱인 Moonshot은 애플 페이와 신용카드 결제를 지원하여 거래 경험을 간소화했습니다. 1위 무료 금융 앱으로 랭크된 Moonshot은 밈 거래에 대한 소매 투자자들의 관심을 활용하고 있습니다.
$TRUMP 출시는 Jupiter와 Meteora의 기술 스택을 보여주는 매력적인 사례로, 솔라나 DeFi의 토큰 출시와 유동성 관리 기능이 전통 금융을 능가할 수 있음을 강조합니다.
Jupiter의 토큰 가격은 최근 솔라나 생태계의 약세와 Jupary 에어드랍 기대로 인해 압박을 받고 있습니다. JUP는 현재 2024년 3월 ATH 대비 45% 하락한 상태이며, FDV는 96억 달러입니다. 이는 UNI의 현재 FDV와 일치하는 약 40%의 상승 잠재력, 또는 DeFi 여름 당시 UNI의 최고 FDV 대비 2.34배의 상승 잠재력을 가지고 있습니다.
솔라나 최대 스팟 DEX 어그리게이터, 퍼펙추얼 DEX, 런치패드인 Jupiter는 솔라나 생태계의 성장으로부터 큰 혜택을 받으며 솔라나의 지배적인 유동성 계층이 될 것으로 믿습니다.
Top 100 MCAP 상승 종목
TRUMP (+555.40%)
Fartcoin (+131.93%)
SPX6900 (+47.28%)
레이디움(Raydium) (+41.01%)
솔라나(Solana) (+33.68%)
Top 100 MCAP 하락 종목
Sonic (-16.75%)
PENGU (-16.43%)
MOVE (-15.32%)
Brett (-14.86%)
맨틀(Mantle) (-14.59%)
Decentral Park 소개
Decentral Park는 기술 기업가, 운영자, 벤처 캐피털리스트, 연구원, 자문가로 구성된 창업가 주도의 암호자산 투자 회사입니다.
Decentral Park는 원칙 있는 디지털 자산 투자 전략을 적용하고 창업자들과 협력하여 토큰 기반 탈중앙화 네트워크가 전 세계적으로 확장할 수 있도록 지원합니다.
위의 정보는 디지털 자산 매도 제안 또는 구매 요청이 아니며, 여기 제공된 정보는 어떠한 증권 투자 권장 사항도 아닙니다.
저자 소개
Kelly는 Decentral Park Capital의 공동 포트폴리오 매니저이자 헤드 오브 리서치입니다. 테제 기반, 심층 연구 접근법으로 다양한 분야에 투자하고 있습니다.
이전에는 CoinDesk Indices와 Fidelity Digital Asset Management에서 연구 및 제품 개발을 담당했습니다. 암호화폐 분야에 합류하기 전 15년간 전통 금융 투자자로 활동했습니다.
