주요 지표: (1월 13일 오후 4시 -> 20일 오후 4시 홍콩 시간)
비트코인(BTC)은 USD 대비 14.8% 상승(93.5천 달러 -> 107.3천 달러), 이더리움(ETH)은 USD 대비 5.1% 상승(3.22천 달러 -> 3.38천 달러)
BTC 현물 기술 지표 개요:
코인 가격이 92천 달러 부근에서 강력한 지지를 받았으며, 일시적으로 90천 달러 아래로 하락했지만 곧 반등했습니다. 이후 상승세를 이어가며 100천 달러를 돌파하며 주간 마감했습니다. 100천 달러를 돌파한 후에도 몇 차례 조정을 거쳤지만 다시 상승했고, 월요일 결제 전 역대 최고가를 경신하는 큰 양봉을 기록했습니다. 다음 심리적 저항선인 110천 달러 앞에서 잠시 주춤했습니다.
기술적으로 볼 때, 시장이 110천 달러를 완전히 돌파하면 더 많은 상승 동력이 활성화되어 우리가 처음에 제시했던 115-120천 달러 목표 범위에 도달할 것입니다. 그렇지 않으면 시장이 90-110천 달러 범위 내에서 움직이며 향후 몇 주간 상당한 변동성을 보일 것입니다.
시장 주제:
거시 시장 측면에서, 화요일 발표된 생산자물가지수(PPI) 데이터가 부진했는데, 이는 수요일 소비자물가지수(CPI)가 다소 예상치에 미치지 못한 것을 예고했습니다. 이는 연준이 금리 인하를 하지 않을 것이라는 시장의 우려를 완화시켰습니다.
시장은 어떻게든 트럼프 취임 전 암호화폐에 투자할 기회를 찾고 있습니다. 지난주부터 "친 암호화폐 정책"에 대한 소문이 돌기 시작했습니다. 보다 우호적인 거시 환경 속에서 시장은 금요일 밤 비트코인 가격을 일시적으로 106천 달러까지 끌어올렸습니다. 이후 주말에 발생한 (트럼프 코인이라고 해야 할까요...) 사건은 크지 않지만, 트럼프 행정부 기간 동안 비트코인의 명성에 잠재적 피해를 줄 수 있습니다. 트럼프 팀의 재산이 급증한 것을 고려할 때. 단기적으로 솔라나(SOL)가 혜택을 받겠지만, 결국 비트코인 상승폭이 다른 소액 코인들을 넘어설 것입니다. "트럼프가 14.4천 개의 이더리움(ETH)을 구매했다"는 소식의 영향으로 ETH/BTC가 단기적으로 급등했지만 곧 빠르게 소멸되었습니다.
BTC ATM 내재 변동성:
지난 주 중반, 취임식 사건에 대한 변동성 가격 책정이 상승하기 시작했습니다. 처음에는 일별 변동성이 약 80-82 포인트(3.2% 가격 변동에 해당)에 불과했지만 점차 상승하여 주말에는 90 포인트의 변동성을 보였습니다. 그러나 월요일 결제 전 변동성이 직선적으로 5% 상승하여 취임식 당일 변동성이 110 포인트(4.5% 가격 변동)까지 높아졌습니다. 단기적으로 실제 가격 변동이 이렇게 컸기 때문에 이 가격 책정에 대해 크게 이의를 제기하기는 어렵습니다.
만기 구조 원단에서는 변동성 변동이 여전히 상당히 높습니다. 특히 2월과 3월 만기일에서 그렇습니다. 양측의 유동성이 많아 곡선이 단기간에 2포인트 오르내릴 수 있습니다. 전반적으로 이 만기일들의 내재 변동성은 대략 60 포인트 수준인데, 사건 전 72시간 동안 실제 변동성이 45에 가까웠다는 점을 고려하면 이 가격 책정이 상당히 높아 보입니다. 하지만 시장은 트럼프 정부의 암호화폐 계획의 불확실성으로 인한 만기 프리미엄을 반영하고 있는 것으로 보입니다.
BTC 왜도/첨도
전반적으로 이번 주 왜도는 상승 수요가 점진적으로 상승하면서 개선되었습니다. 특히 코인 가격이 90천 달러 이하의 압박을 견뎌내고 다시 100천 달러 위로 올라섰기 때문입니다. 주목할 만한 상방 수요는 취임식이 포함된 Gamma 만기일에 있습니다. 상방 잠재적 전략적 비축 정책으로 인한 꼬리 위험을 고려해야 합니다. 그러나 만기 구조 원단에서는 왜도의 가격 추세가 더 온화한데, 시장이 12월 말부터 너무 많은 포지션을 배치했고 12만 달러를 돌파한 후에야 추가 롤오버나 상방 포지션 확대를 예상하고 있기 때문입니다.
Gamma 만기일에는 취임식에 대한 수요 외에 첨도가 크게 변동하지 않았습니다. 새로운 상방 수요는 주로 콜 스프레드나 콜 버터플라이 실행을 통해 이루어졌으며, 순 포지션이 시장에 측면 매수 압력을 제공했습니다. 그러나 현재 높은 변동성과 90-110천 달러 국지적 구간 정의를 고려할 때, 이 구간에서 공매도하고 구간 밖에서 롱 포지션을 취하는 것이 더 좋은 전략이라고 생각합니다.
다음 주 모두 좋은 거래 되시기를 바랍니다!
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