저자: YBB Capital Researcher Zeke
서론
미국 대통령 취임식을 앞두고 현지 시간 1월 17일 저녁, 특럼프는 자신이 설립한 소셜미디어 플랫폼 Truth Social을 통해 개인 토큰인 TRUMP 코인 출시를 발표했습니다. 처음에는 많은 사람들이 특럼프 계정이 해킹당한 것으로 오해했지만, 수십 분 후 특럼프는 자신의 X(구 트위터) 개인 계정에서 해당 토큰 홍보 정보를 리트윗하며 이 소식의 진실성을 공식적으로 확인했습니다.
이에 따라 암호화폐 역사상 전례 없는 급등이 일어났고, 대량의 자금이 몰려들면서 TRUMP 코인은 출시 후 단 이틀 만에 시가총액 800억 달러까지 치솟아 시장 유동성을 거의 모두 흡수했습니다. 이 사건의 파급력은 특럼프가 지난해 펜실베이니아주에서 겪었던 암살 사건 못지않았고, 그가 그 총알을 피해낸 것만큼이나 기상천외했습니다. 이번 사건에 대해 저도 몇 가지 생각을 공유하고자 합니다.
밈(Meme)
제가 있는 이 동양 대국에서는 사적 영역의 트래픽을 최종적으로 현금화하는 방식이 주로 '抖音'이라는 앱의 라이브 커머스를 통해 이루어집니다. 그런데 대서양 건너편에서는 제47대 미국 대통령이 전례 없는 일을 저질렀습니다. '세계의 등대'인 국가 원수가 전자 토큰을 통해 자신의 영향력과 권력의 가치를 평가하고 있으며, 이를 통해 자신의 가문에 막대한 부를 축적하고 있습니다. 의심의 여지없이 우리는 특별한 시대, 암호화폐가 공식적으로 Web3.0으로 불리게 될 시대에 접어들고 있습니다.
인터넷의 본래 취지는 주목 경제를 장악했던 라디오와 TV 방송국을 종식시키고 이를 사용자에게 되돌려주는 것이었습니다. 하지만 결국 인터넷의 발전 경로는 그 본래 노선에서 벗어났습니다. Web2.0 초기 채팅 플랫폼과 검색 엔진을 장악했던 인터넷 기업들은 오늘날 우리가 보는 거대 기업으로 성장했습니다. 구글, 텐센트 등은 막대한 트래픽 게이트웨이를 장악함으로써 본원적 축적을 이루고 장기 독점을 실현했습니다. 현재 ByteDance는 동서양을 막론하고 소셜미디어를 사실상 지배하고 있습니다. 물론 짧은 동영상 플랫폼이 일반 사람들에게 역전의 기회를 제공한 것은 사실이지만, 대부분의 경우 그 이익은 인플루언서와 플랫폼이 공유하고 있으며 플랫폼은 절대적인 발언권을 가지고 있습니다.
형태가 어떻게 변화하든 트래픽을 둘러싼 독점이 Web2.0 거대 기업의 영원한 주제곡입니다. 일반 사람들이 이로부터 혜택을 받을 기회는 매우 제한적이며, 사용자들은 이 향연에서 계속해서 트래픽과 자금을 제공할 뿐입니다. 밈 코인(Meme Coin)은 새로운 기회일지 모릅니다. 물론 밈 PVP에 참여하는 것은 위험하고, 사기도 있으며, 심지어 TRUMP와 같이 2:8의 극단적으로 불공정한 분배를 받아들여야 할 수도 있습니다. 하지만 미국 대통령의 트래픽에서 일반 사람들이 이익을 얻을 기회는 얼마나 될까요? TRUMP의 0-80 과정은 아마도 유일한 기회일 것입니다.
과거에는 밈 코인이 무엇인지 설명하기가 어려웠습니다. 하지만 지금은 가장 간단한 말로 설명할 수 있습니다. 밈의 가치는 특정 시간대에 어떤 사건, 인물, 유행어에 대한 가치 평가입니다. 마치 며칠 전 시장이 특럼프 대통령에게 부여한 초기 가치 평가 80억 달러와 같습니다. 다른 한편으로 밈은 기존 인터넷 주목 경제에 대한 분배입니다. 사람들은 눈길을 끄는 이슈에 열광하며, 밈은 이용자들에게 이러한 핫 이슈에 참여하여 가치를 분배받을 기회를 제공합니다.
펌프(Pump)
저는 이전 글에서 SocialFi의 가장 좋은 형태는 Friend.tech와 같이 규칙을 미리 정해놓은 Dapp이 아니라 펌프(Pump)라고 말한 적이 있습니다. 특럼프 측이 선택한 것도 펌프입니다. 그 이유는 간단합니다. 사람들은 특정 집단에 소속되고 싶어 하지만, 불공정한 조건을 받아들일 필요는 없습니다. Friend.tech의 Key 가격 책정과 이후 토큰을 둘러싼 복잡한 게임이 그 한계와 최종적인 실패 원인이었습니다. 과거 SocialFi 프로젝트들이 토큰 보유량에 따라 사람들을 상하로 나누어 권한과 서비스를 배분했던 것도 실패 요인이었습니다.
작고 정교한 것은 커뮤니티 문화에 의존하는 암호화폐에는 적합하지 않습니다. 이는 SocialFi 외의 많은 분야에도 적용됩니다. 특럼프가 발행했던 NFT도 마찬가지입니다. 밈의 거대한 공급량은 빠르게 거대 커뮤니티를 만들어낼 수 있습니다. 100개의 토큰을 가지고 있든 10만 개를 가지고 있든, 당신은 모두 그 커뮤니티의 일원입니다.
과거에는 프로젝트를 만들 때 트위터 홍보를 통해 사용자를 유치하고, 텔레그램이나 디스코드에서 커뮤니티를 구축해야 했습니다. 더 멀리 가면 도지코인과 같은 고대 밈에서는 포럼을 통해 '조직'을 찾아야 했습니다. 펌프는 AMM 기반에 전통 소셜미디어의 장점을 융합하고, 규칙 설정권을 크리에이터에게 돌려줌으로써 성공할 수 있었습니다. 이를 통해 수많은 적합화 과정을 압축할 수 있으며, 펌프 홈페이지의 수많은 토큰 아이콘 뒤에서 당신만의 소속감을 찾을 수 있습니다.
복고풍 열풍
특럼프가 발행한 개인 토큰을 어떻게 보든, 우리는 밈이 주류가 되고 다양한 사물이 토큰화되는 시대에 접어들고 있습니다. 사실 이는 제가 지난해 스테이블코인 관련 글에서 언급했던 유럽 중세의 주조권과 유사한 면이 있습니다. 대부분의 시간 동안 단일 표준 화폐 체계를 유지했던 중국과 달리, 유럽에서는 오랫동안 각국, 심지어 귀족과 주교들도 자신의 화폐를 주조하고 발행할 권리를 가지고 있었습니다.
본질적으로 TRUMP 코인은 금은 보증되지 않은 실용적 화폐가 아닙니다. 하지만 대통령이 이 선구자적 행보를 내딛었으므로, 향후 많은 유명인사들이 이 중세 복고 열풍에 동참할 것입니다. 또 다른 주목할 만한 점은 특럼프가 80%의 토큰을 보유하고 있다는 것입니다. 이 토큰이 공식 웹사이트에 명시된 대로 "Trump Memes는 '$TRUMP' 상징과 관련 예술 작품이 반영하는 이상과 신념에 대한 지지와 참여의 표현"이 되는 순수한 밈이 될까요, 아니면 권력 현금화를 위한 자산이 될까요?
많은 음모론 속에서 저는 이것이 특럼프 가문이 부동산에서 완전히 암호화폐로 전환하는 거대한 시작점이라고 생각합니다. 미디어의 영향력을 활용하는 능력은 이 가문 구성원의 DNA에 각인되어 있습니다. 터무니없는 사건이 빠르게 여론을 조성할 수 있고, 밈을 선택한 것도 매우 적절합니다. 폭발적인 부자 신화와 대통령의 고고한 이미지의 대비가 있기 때문입니다. 결국 남은 대부분의 토큰(토큰 릴리스 계획에 따르면 3가지 용도로)이 유권자에게 에어드랍되거나, 국가 부채 상환이나 인프라 건설에 사용된다면, 이는 특럼프가 미국의 문화적 상징이 되고 FTX 사건 이후 암호화폐에 대한 고정관념을 역전시키는 데 도움이 될 것입니다. (금융 뉴스 보도에 따르면 특럼프는 가족 내 암호화폐 프로젝트와 심지어 자신의 토큰에 대해서도 깊이 이해하지 못하고 있으며, 이는 배후 팀과 자녀들이 특럼프의 IP를 활용하고 있음을 더 잘 보여줍니다.)
이더리움
솔라나는 의심의 여지없이 이번 암호화폐 주말의 최대 승자입니다. 단 이틀 만에 SOL 가격 신고가, 이더리움 일 거래량 초과 등 여러 역사적 기록을 달성했습니다. 이에 비해 이더리움 커뮤니티는 매우 침울한 모습입니다. 핵심 OG들의 이더리움 재단 및 2계층 발전에 대한 항의의 목소리가 점점 커지고 있습니다.
그러나 솔라나의 수수료 급등과 실패 거래량을 보면, 암호화폐는 진정한 대중 채택까지는 아직 거리가 있습니다. 이더리움의 문제에 대해서도 저는 과거와 같은 관점을 유지하고 있습니다. 레이어2 발전 노선은 너무 빠르고 앞서나가고 있습니다. 이더리움 생태계 내에서 소셜 열기 수준으로 솔라나와 경쟁할 만한 것은 거의 없습니다. 네, 심지어 베이스도 매우 힘겹습니다. 소액, 고빈도 수요가 완전히 레이어2로 전환되었지만, 레이어2 Dapp에는 어떤 돌파구도 없습니다. 많은 여유 블록 공간이 방치되어 있고 수수료는 가련할 정도로 낮습니다. 이것이 이더리움의 현재 상황이며, 과거 'ETH Killer'들의 축소판입니다.
공개 블록체인 발전의 역설은 삼각 문제만 있는 것이 아닙니다. 삼각 문제 뒤에는 가스 수익과 기술 발전이 상충하는 문제도 있습니다. 매우 통속적인 비유로 말하자면, 이더리움은 입장권이 필요한 카지노라고 가정할 수 있습니다. 지난 몇 년간 호황을 누렸고 입장권 수요가 공급을 초과했으며 심지어 투자 목적으로 입장권 가격이 계속 상승했습니다. 그러나 카지노 규모를 100배 늘리고 입장료를 100분의 1로 낮추면, 과거 1장의 입장권으로 100번 입장할 수 있게 됩니다. 그 결과 고객은 여전히 많지만 기존 시설로도 충분하여 입장료가 침체되기 시작합니다.
이것이 이더리움 기술 발전이 토큰 가격과 충돌하는 상황입니다. 또한 이더리움은 소셜 미디어의 영향력이 아닌 ICO 시대부터 DeFi Summer까지 축적된 진입장벽에 의존해왔기 때문에, 새로운 혈액 유입 부족 문제도 계속 악화되고 있습니다.
재단의 급격한 변화가 필요할 뿐만 아니라(이 문제에 대해서는 '산타 코인의 왕, 왜 사방에서 비판받나?'에서 언급했습니다), 소셜 차원에서 우위를 점하는 방법(이더리움의 복잡한 기술 개념을 사용자가 더 쉽게 이해할 수 있도록 하고 전통적인 소셜 미디어에 더 잘 융합), 레이어2가 어떻게 더 잘 피드백할 수 있는지(buyback, DA 가격 조정, 생태계 지원), 새로운 Dapp 발전을 어떻게 더 잘 지원할 수 있는지(이더리움 Grant가 기반 시설 프로젝트만이 아닌 다양한 L2에 더 나은 상호운용성과 호환성을 갖추도록) 등이 중요합니다.
암호화폐 2.0
트럼프가 2.0 시대를 맞이했듯이, 암호화폐의 다음 시대 또한 이 가문에 의해 좌우될 것입니다. 그들은 무엇을 하고자 할까요? 현재 가문이 처음 선보인 프로젝트인 World Liberty Financial(WLFI)은 아직 출시되지 않았지만, 해당 프로젝트의 제안 포럼에서 우리는 단서를 찾을 수 있습니다. 첫 번째 제안에서는 다음과 같이 설명하고 있습니다:
WLFI 프로토콜은 이더리움(ETH), 래핑 비트코인(WBTC), 일부 스테이블코인 및 기타 가능한 디지털 자산에 유동성을 제공할 것입니다. WLFI를 통해 WLFI 프로토콜 사용자는 WLFI 프로토콜 Aave 인스턴스에 접근할 수 있으며, WLFI 프로토콜 Aave 인스턴스는 Aave의 리스크 관리 시스템에 의해 관리될 것입니다. WLFI는 과도한 담보 대출이라는 DeFi의 핵심 기능 중 하나를 새로운 사용자에게 소개하고자 합니다. WLFI는 사용자에게 원활한 경험을 제공하여 디지털 자산의 공급과 대출을 촉진함으로써 DeFi 영역에 새로운 사용자를 유치하고자 합니다. 이러한 사용자 중 많은 이들이 DeFi를 처음 사용하게 될 것이며, 이는 WLFI와 Aave에 대한 브랜드 충성도와 인지도 구축에 도움이 될 것이며, Aave가 디지털 자산 대출 및 공급 시장에서 선도적 지위를 유지하는 데 기여할 것입니다.
초기에 WLFI 프로토콜은 USDC, USDT, ETH, WBTC를 대출 및 공급에 허용할 것입니다. 향후 WLFI 투표 제안을 통해 더 많은 자산이 추가될 수 있습니다.
WLFI는 주 Aave 인스턴스와 동일한 준비금 비율 시스템을 채택할 것입니다. AaveDAO는 WLFI Aave V3 인스턴스에서 발생하는 프로토콜 수수료의 20%를 받게 되며, 약 7%의 $WLFI 토큰을 받아 향후 WLFI 거버넌스, 유동성 마이닝 및 WLFI 플랫폼의 탈중앙화를 지원할 것입니다. 수익 분배는 신뢰할 필요 없는 스마트 계약을 통해 이루어질 것이며, 해당 계약은 적절한 프로토콜 수수료 비율을 AaveDAO 재무부와 WLFI 재무부로 전송할 것입니다.
최근 다양한 프로젝트 토큰을 대량 매입하는 상황을 고려할 때, WLFI는 도널드 존 트럼프 주니어가 아버지의 영향력을 이용해 만든 온체인 대출 기관으로 보입니다. 왼발로는 WLFI 토큰을 팔고 오른발로는 가치 토큰을 사들이며(대형 프로젝트가 투자하면 WLFI로 날아오를 수 있음), 나선형으로 치솟을 것입니다. 또한 WLFI는 다양한 도메인을 대량 매입하고 있습니다. Cointelegraph의 트위터 정보에 따르면 WLFI는 현재 daolationship.eth, yatogame.eth, WorldLiberty.eth, trumpcoin.eth, erictrump.eth, barrontrump.eth, 9290.eth 등을 매입했습니다. 이를 통해 트럼프 가문의 향후 주요 관심사가 여전히 TRUMP IP를 중심으로 하되, 활동 영역은 더욱 광범위해질 것임을 알 수 있습니다. 향후 4년 동안 트럼프 가문의 프로젝트는 현재 뉴욕에 널려있는 트럼프 그룹 부동산과 같이 다양한 공개 블록체인에 걸쳐 존재할 것으로 보입니다.
막이 내리고 있습니다. 매우 특별한 시대가 다가오고 있습니다. 당신이 이 '암호화폐 대통령'을 받아들이든 그렇지 않든, 향후 4년 동안 암호화폐에 큰 영향을 미칠 많은 중요한 사건들이 대서양 건너편에서 일어날 것임을 인정해야 합니다. 암호화폐 업계가 할 수 있는 것은 따라가거나, 세계 곳곳에서 일어나게 할 수 있는 재생입니다.
