2022년 1월 22일, 중국인민은행 등 5개 부처가 공동으로 '자유무역시험구(홍콩)에서 국제 고수준 제도형 개방을 추진하기 위한 의견'(이하 '의견')을 발표했습니다. 이 문서는 광둥-홍콩-마카오 대만구 '초국경 재무통' 최적화 시범, 금융 데이터 초국경 유동성 개선 방안, 외국계 금융기관의 신규 금융 서비스 제공 허용 등 20개의 정책 조치를 제시하며, 새로운 금융 개방의 서막을 알리고 있습니다.
이러한 정책 프레임워크 아래에서 암호자산 산업이 접점을 찾아 정책 혜택을 활용해 발전 경로를 넓힐 수 있을까요? 본 기사는 새로운 청사진 구축과 산업 과제 분석 두 가지 측면에서 대만구의 블록체인 및 암호자산 산업 잠재력과 미래를 탐구합니다.
암호자산 산업, 정책 지도 아래의 잠재적 경로
'의견'은 블록체인 및 암호자산 산업에 많은 잠재적 기회를 제공하고 있습니다. 특히 적격 투자 상품, 데이터 유동성 지원, 금융 서비스 혁신 분야에서 정책과 산업의 접점을 찾을 수 있습니다.
문서는 "대만구 내 중국 내륙 거주민이 홍콩·마카오 금융기관을 통해 해당 기관이 판매하는 적격 투자 상품을 구매하고, 참여 기관 범위와 적격 투자 상품 범위를 확대하는 것을 지원"한다고 밝혔습니다. 현재 적격 상품은 주로 전통 금융 수단, 즉 홍콩 주식 펀드, 역외 채권 등에 집중되어 있습니다. 그러나 홍콩 특별행정구 정부가 가상자산 규제 분야에서 적극적으로 탐색하고 있는 점을 고려할 때, 향후 이러한 상품이 초국경 재무통에 포함될 수 있을지 기대해볼 만합니다.
정책 조항을 고려할 때, 홍콩의 암호자산 상품이 재무통을 통해 내륙 투자자에게 투자 경로를 제공할 수 있다면, 이는 내륙 거주민의 자산 배분 선택을 풍부하게 할 뿐만 아니라 위안화 국제화를 추진하는 중요한 수단이 될 것입니다. 초국경 재무통 범위가 더욱 확대되면 가상자산 ETF 또는 온체인 채권이 시범 사업으로 선정될 가능성이 있어, 블록체인 산업의 금융화 응용에 큰 문을 열어줄 것입니다.
외국계 금융기관, 어떻게 국내 기업 융자를 지원할 수 있나?
'의견'은 "시범 지역 금융기관의 데이터 초국경 유동성을 편리하게 하고, 국가 데이터 초국경 전송 안전 관리 제도 프레임워크 아래에서 통일된 금융 데이터 초국경 유동성 규범 기준을 모색"할 것을 명확히 요구했습니다. 이 정책은 블록체인의 초국경 금융 적용 가능성을 제공했습니다.
블록체인 기술의 고유한 투명성과 안전성은 자금 흐름 추적에 대한 규제 요구를 충족시킬 수 있으며, 동시에 스마트 계약을 통해 거래 효율성을 실현할 수 있습니다. 이는 개인과 기업 간 소액 초국경 결제뿐만 아니라 대규모 무역 금융 및 결제에도 적용될 수 있습니다.
'의견'에는 "외국계 금융기관이 중국계 금융기관과 동일한 유형의 새로운 금융 서비스를 수행할 수 있도록 하고, 관련 승인을 120일 내에 완료할 것"과 "진실하고 규범적인 전제 하에, 시범 지역의 진실하고 규범적인 외국 투자자 투자 관련 모든 이체가 지연 없이 자유롭게 송금되고 송금될 수 있도록 허용한다. 이러한 이체에는 자본 출자, 이익, 배당금, 이자, 자본 이득, 로열티, 관리비, 기술 지도비 및 기타 비용 등이 포함"된다고 명시했습니다.
이 정책은 전통 금융 서비스 개방에 편의를 제공할 뿐만 아니라 블록체인 기술과 전통 금융의 결합을 위한 새로운 가능성을 창출했습니다. 특히 RWA(Real World Asset, 현실 자산 온체인) 분야에서 외국계 금융기관과 블록체인 기업의 협력은 국내 기업의 융자 경로 확대를 위한 중요한 수단이 될 것으로 기대됩니다.
RWA는 블록체인 기술을 통해 부동산, 주식, 채권 등 현실 세계의 자산을 디지털화하고 토큰화하여 더 효율적인 유통과 융자를 실현합니다. 현재 국내 기업들이 일반적으로 직면하고 있는 융자 어려움과 고금리 문제를 해결할 수 있는 새로운 돌파구를 제공합니다.
RWA는 국내 기업에게 국제 시장 진출 기회를 제공합니다. 전통적인 기업 융자는 복잡한 중개 기관을 거쳐야 하므로 절차가 복잡하고 비용이 높습니다. 그러나 RWA와 블록체인 기술을 통해 기업은 국제 투자자와 직접 연결될 수 있어 복잡한 승인 및 중개 절차를 생략할 수 있고, 자금 조달 시간을 크게 단축할 수 있습니다. 이러한 직접성은 기업 융자 효율성을 높이고 전체 거래 비용을 낮출 수 있습니다. 자산 토큰화 후의 높은 투명성으로 인해 투자자는 온체인 정보를 바탕으로 실시간 위험 평가를 할 수 있습니다. 이러한 투명성은 정보 비대칭을 크게 줄여 투자자의 위험 프리미엄 요구를 낮추고, 결국 기업의 융자 금리를 낮출 수 있습니다.
외국계 금융기관과의 협력을 통해 국내 기업은 신흥 시장에 관심이 있는 국제 투자자를 유치할 수 있을 뿐만 아니라 온체인 자산 유통을 통해 글로벌 시장에 진출할 수 있습니다. 이러한 국제화 융자 모델은 기업에 더 다양한 자금원을 제공할 뿐만 아니라 국제 시장에서의 영향력을 높여 사업 성장 공간을 더욱 확대할 수 있습니다.
RWA 도입을 통해 외국계 금융기관과 블록체인 기업의 협력은 국내 기업에 새로운 융자 경로를 창출할 것으로 기대됩니다. 이 모델은 전통적인 융자 방식의 단점을 효과적으로 보완할 뿐만 아니라 대만구 금융 개방에 새로운 활력을 불어넣어 국내외 자본 시장을 연결하는 중요한 다리 역할을 할 것입니다.
도전과제: 규제와 혁신의 균형 미술
비록 정책이 암호자산 산업의 잠재적 발전 방향에 기회를 제공하고 있지만, 규제와 혁신 간의 긴장 관계는 여전히 무시할 수 없는 현실 문제입니다. 이러한 긴장 관계는 기존 법률 프레임워크의 제약과 산업이 규범 준수 속에서 기술 혁신과 상업화를 실현하는 방법을 모색해야 하는 과제를 포함합니다.
정책 완화와 규범 준수 압력의 동적 균형
중국 내륙은 암호자산에 대한 규제를 항상 엄격하게 유지해왔습니다. 2017년 ICO(초기 코인공개)를 전면 금지한 이래 가상화폐 거래 플랫폼의 국내 서비스도 엄격히 제한되어 왔습니다. 비록 '의견'이 초국경 재무통 확대와 일정 유형의 해외 금융 서비스 구매를 지원하고 있지만, 현재 명시적으로 허용된 투자 수단은 여전히 전통 금융 상품에 국한되어 있습니다. 암호자산이 정책 시범 범위에 포함될 수 있을지는 동적인 규제 균형의 결과입니다.
홍콩 방면에서는 2023년 도입된 가상자산 서비스 제공자(VASP) 제도가 규범적인 암호자산 거래 플랫폼에 합법화 경로를 제공했습니다. 이를 통해 홍콩은 국제 암호자산 발전의 중요한 중심지 중 하나가 되었습니다. 그러나 내륙이 홍콩·마카오 시범 성과를 통해 간접적으로 암호자산 상품의 내륙 시장 진입을 지원할지는 여전히 미지수입니다.
기술과 비즈니스 모델의 융합 난제
블록체인 기술은 투명성과 효율성으로 유명하지만, 전통 금융 시스템에 적용하는 데에는 여러 장애물에 직면하고 있습니다. 초국경 결제는 블록체인 기술의 핫 애플리케이션 분야 중 하나이지만, 기존의 SWIFT, CHIPS 등 초국경 결제 네트워크는 이미 복잡하고 효율적인 글로벌 결제 시스템을 구축했습니다. 블록체인 결제가 기존 네트워크와 어떻게 원활하게 연계될 수 있는지는 여전히 해결해야 할 상업화 과제입니다.
다른 한편, 자산 토큰화는 블록체인 기술의 또 다른 중요한 응용 시나리오입니다. 부동산에서 주식, 채권에 이르기까지 거의 모든 전통 금융 자산은 블록체인 기술을 통해 분할 및 유통될 수 있으며, 이론적으로 뚜렷한 장점을 가지고 있습니다. 그러나 실제 운영에서는 여전히 일정한 장애물에 직면하고 있습니다. 예를 들어 토큰화 자산이 법적으로 전통 자산과 동등한 인정을 받을 수 있을지, 정책적 지원이 더 필요합니다. 또한 복잡한 국제 규제 요구 아래에서 초국경 자금 유동성을 어떻게 규범적으로 실현할 것인지도 현재의 큰 과제입니다. 이 외에도 자산 온체인 과정에서 데이터의 진실성과 완전성을 보장하는 것도 중요한 문제입니다. 특히 여러 관할
예를 들어, 가상자산 ETF는 비교적 전통적인 암호화폐 자산 투자 도구로서 전 세계 여러 시장에서 출시되고 있습니다. 그러나 규제가 성숙한 시장에서도 ETF 상품의 유동성과 변동성 문제는 투자자들의 우려를 불러일으키고 있습니다. 또한 암호화폐 자산의 복잡성과 높은 기술적 진입장벽으로 인해 많은 일반 투자자들이 리스크를 효과적으로 평가하기 어려운 상황입니다. 이러한 경우 금융기관이 정보 공개와 투자자 교육을 통해 투자자 신뢰를 높이는 것이 향후 발전의 중요한 과제가 될 것입니다.
요약 및 전망: 개방의 물결 속 암호화폐 자산 산업
대만 지역의 금융 개방은 암호화폐 자산 산업에 광범위한 기회를 제공하는 동시에 새로운 도전과제도 가져왔습니다. 규제 압박 하에서 혁신적인 돌파구를 찾는 것이 현재 산업이 직면한 핵심 문제입니다. 정책 프레임워크 측면에서 볼 때, 암호화폐 자산 산업이 규제 준수와 투명성 방향으로 발전한다면 대만 지역 금융 체계의 일부가 될 수 있을 것입니다.
향후 산업은 기술 구현을 가속화하고 전통 금융기관과의 협력 가능성을 모색해야 합니다. 동시에 산업 참여자들은 투자자 교육과 정보 공개에 더 많은 관심을 기울여야 하여 시장의 암호화폐 자산에 대한 인식 장벽을 해소해야 합니다. 이러한 노력을 통해 암호화폐 자산 산업은 대만 지역에서 안정적인 성장 경로를 찾을 수 있을 것이며, 중국의 금융 개방을 위한 더 많은 가능성을 모색할 수 있을 것입니다.
