"블랙 먼데이"가 암호화폐 시장에 다시 등장했습니다. 이게 마지막 하락인가, 아니면 베어장 (Bear Market) 시작인가?

다음과 같이 번역했습니다: 일주일 전, DeepSeek로 인해 투자자들이 인공지능 칩 산업의 미래 수요가 감소할 것이라는 기대감이 생겨나면서, 나이디어와 AMD 등 미국 주식 시장의 주식들이 야간 거래에서부터 하락하기 시작했고, 최근 미국 주식 시장 추세를 따라가던 비트코인도 영향을 받았습니다. 오늘 아침 아시아 시장 시간에 미국 야간 거래 시간에, 아마도 토요일 미국 정부가 멕시코와 캐나다 수입 상품에 25%, 중국 수입 상품에 10%의 관세를 부과하겠다고 발표한 영향으로, 주말 소폭 하락에 이어 비트코인이 계속 하락세를 보이며 홍콩 시간 10시 경 약 9.1만 달러 근처까지 떨어졌습니다. 실제로 비트코인의 오늘 아침 하락폭은 크지 않았지만, 이더리움을 포함한 대부분의 토큰들이 절벽 같은 하락세를 보였습니다. 이더리움은 최근 3일 동안 약 40% 하락했고, 오늘 아침 최저 2100달러 근처까지 떨어졌으며, 많은 알트코인들도 2022년 '베어 마켓' 이후 최저치를 기록했습니다. 선물 시장도 혼란스러웠습니다. Coinglass 데이터에 따르면, 오늘 오후 최저점을 기준으로 24시간 내 암호화폐 선물 시장에서 20억 달러 이상의 청산이 발생했고, 70만 명 이상이 청산되었습니다. 이 숫자는 지난해 일본 중앙은행의 예상치 못한 금리 인상 이후 시장 공포로 인한 청산 규모를 웃돌아, 최소 최근 2년 내 24시간 청산 금액 최고치를 기록했습니다. TradingView가 집계한 시가총액 상위 10개 암호화폐를 제외한 나머지 암호화폐의 시가총액 합계는 오늘 아침 최저 2200억 달러 근처까지 떨어져, 지난해 8월부터 10월 수준에 도달했습니다. '마지막 하락'인가 '베어 마켓의 시작'인가? 지난주 월요일 분석 기사에서 필자는 비트코인이 10.6만 달러에서 10.7만 달러 돌파에 실패한 후 단기 조정 위험에 대비해야 한다고 지적했습니다. 비트코인은 지난주 월요일 9.8만 달러 근처까지 떨어졌다가 빠르게 반등해 다시 10.6만 달러 수준에 도달했고, 이에 많은 투자자들이 연례적인 '설 빨간 봉투 장세'를 기대하기 시작했습니다. 하지만 지난해 7월 말 8월 초 비트코인이 7만 달러 수준까지 반등했다가 빠르게 하락한 것처럼, 특정 고점 돌파에 여러 번 실패하면 급격한 하락이 올 가능성이 높습니다. 지난주 중반, 연준이 금리를 동결하고 물가 안정 진전에 대한 언급을 삭제하면서 시장은 연준이 상반기 중 금리 인하를 하지 않을 것으로 예상했습니다. 이 소식이 알려지자 위험자산 시장이 오히려 상승했습니다. 이는 지난주 월요일 하락의 일부 설명이 될 수 있습니다. 많은 투자자들이 DeepSeek 이슈로 인한 월요일 폭락을 이해하지 못했는데, DeepSeek가 오히려 많은 기업들이 더 적은 해시레이트로 모델을 학습할 수 있게 해 AI 보급에 도움이 될 것이라고 생각했기 때문입니다. 하지만 자본 시장은 확실한 나쁜 소식보다는 불확실성 있는 소식을 더 두려워합니다. 이것이 비트코인이 빠르게 하락폭을 만회할 수 있었던 이유 중 하나입니다. 일시적인 하락은 불확실성 때문이었고, 이후 반등은 '나쁜 소식이라도 예측 가능한' 것이었습니다. 그러나 이번에 필자가 경고하고 싶은 것은 연준의 향후 정책 방향과 트럼프의 공격적인 전략이 글로벌 경제에 미칠 영향이 극도의 불확실성에 빠져 있다는 점입니다. 원래 트럼프 팀은 초기에 관세 인상 프로세스를 시작하지 않을 것이라고 발표했지만, 지금은 그 시행 시기가 상당히 앞당겨졌고 관세 인상이 미국 경제에 미칠 영향은 아직 알 수 없습니다. 이로 인해 연준의 향후 행보가 예측 불가능해졌습니다. 두 가지 시장 방향을 결정할 수 있는 사건이 모두 예측 불가능해져 시장이 극도로 취약해졌고, 이후 어떤 작은 변화에도 예상을 벗어나는 시장 변동성이 나타날 수 있습니다. 필자는 아직 현재를 '황소장' 또는 '곰시장'이라고 단정 짓기는 이르다고 생각하지만, 단기적으로 리스크 요인이 빠르게 누적되고 있습니다. 향후 웹3 발전을 지원하는 정책이 쏟아져 나오고 미국 일부 주에서 정부의 비트코인 투자를 지지한다고 해도, 거시 경제 불확실성의 영향을 상쇄하기는 어려울 것 같습니다.