저자: 마리 포테리아예바, CoinTelegraph; 번역: 우주, 진써차이징
2월 3일, 비트코인(BTC)이 92,000달러 아래로 떨어지면서 암호화폐 시장을 충격에 빠뜨리고 210억 달러의 청산을 초래했습니다. 초기에는 투자자들이 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 전쟁 선언으로 인한 경제적 어려움에 대비한 것으로 보였습니다. 그러나 사람들의 걱정은 곧 비트코인이 정점을 찍었고 하락 추세에 접어들었는지에 대한 것으로 옮겨갔습니다.
더욱 우려스러운 것은 Bitcoin Archive가 지적한 바와 같이, 지금까지의 모든 BTC 상승장이 역대 최고점을 경신한 후 330일 이내에 정점을 찍었다는 것입니다. 2월 4일은 328일째 되는 날입니다.
그러나 비트코인은 하락 후 빠르게 반등했습니다. 2월 3일 멕시코와 캐나다에 대한 관세 부과 일시 중단 발표와 트럼프 대통령의 암호화폐 담당관 데이비드 색스의 2월 4일 연설이 시장에 안심을 주었습니다.
이는 다음과 같은 질문을 불러일으킵니다: 시장이 너무 빨리 반등했는가? 거시경제와 지정학적 도전과제가 여전히 존재하여 비트코인 거래자들이 상승장 함정에 빠질 위험이 있다.
비트코인 수요는 여전히 강세
관세 전쟁 공포가 보여주듯이, 비트코인 수요는 여전히 강세를 보이며 역사적 고점인 90,000달러를 넘어서도 조정을 흡수하고 있습니다.
Glassnode의 비트코인 상승장 조정 분석에 따르면, BTC에 대한 수요가 증가하여 시장의 "두 번째 상승 단계"를 촉발할 수 있습니다. 과거 데이터에 따르면, 지난 3개 주기(2011-2015년, 2015-2018년, 2018-2022년)에서 평균 약 25%의 조정이 있었고, 이후 상승장의 마지막 3분의 1 기간 동안 가격이 가속화되었습니다. 현재의 상승장은 아직 이러한 가속화를 경험하지 않았습니다.
비트코인 상승장 조정 후퇴. 출처: Glassnode
공급 측면에서, 주목해야 할 핵심 지표는 장기/단기 보유자 임계값입니다. 이는 장기 투자자에서 신규 구매자로의 자본 회전을 추적하여 공급 역학을 더 잘 이해할 수 있습니다.
비트코인 주기 정점은 일반적으로 장기 보유자들이 이익을 실현하고 토큰을 신규 구매자에게 판매하는 시점과 일치합니다. Glassnode 데이터에 따르면 현재는 그렇지 않습니다. 11월 이후 장기 보유자들이 100만 BTC 이상을 신규 구매자에게 이전했지만, 여전히 상당한 공급 점유율을 보유하고 있어 향후 가격 상승에 대한 확신을 보여주고 있습니다.
비트코인 장단기 보유자 임계값. 출처: Glassnode
2025년 비트코인은 얼마나 오를까?
Glassnode의 다른 데이터에 따르면, 현재까지 2022-2025년 주기는 2015-2018년 주기와 매우 유사합니다. 그러나 완전히 반복될 가능성은 낮습니다. 2017년 비트코인의 역사적 최고점은 가격을 113배 상승시켰고, 다음 정점은 20배의 수익을 가져왔습니다. 비트코인이 성숙해짐에 따라 각 주기의 성장률이 감소하고 새로운 가격 수준을 유지하려면 더 많은 자금 유입이 필요합니다.
현재까지 BTC는 2023년 12월 주기 저점 16,000달러에서 6배 상승했으며, 이는 예상 배수가 10배에서 13배 사이임을 시사합니다. 이는 정점이 160,000달러에서 210,000달러 사이에 있을 것이라는 목표 범위와 일치합니다. 이는 많은 분석가들의 예측과도 일치합니다. VanEck 디지털 자산 연구 책임자 Matthew Sigel은 비트코인 가격이 18만 달러에 도달할 것으로 예상하고 있으며, Bitwise Asset Management와 Bernstein은 20만 달러에 도달할 것으로 예상하고 있습니다. CNBC 기고자이자 Fundstrat 매니징 파트너인 Tom Lee는 비트코인 가격이 25만 달러에 도달할 것으로 예측했습니다.
주기 저점 이후 비트코인 가격 성과. 출처: Glassnode
비트코인은 언제 정점을 찍을까?
기술 분석가 CryptoCon은 비트코인의 상대 강도 지수(RSI)가 주기 단계 결정에 상당히 정확하다고 말합니다. RSI는 가격 변동의 속도와 범위를 측정하는 모멘텀 진동자로, 자산의 과매수 및 과매도 상황을 식별하는 데 도움이 됩니다.
RSI가 99% 임계값에 근접하는 상황을 분석한 결과, CryptoCon은 시장이 2025년 9월 또는 10월 경에 정점을 찍을 것으로 예상했습니다.
RSI 볼린저 밴드 % 단계. 출처: CryptoCon_/X
시장 정점을 식별하는 또 다른 역사적으로 정확한 지표는 Pi 주기 정점입니다. 이 지표는 111일 이동평균선(111DMA)과 350일 이동평균선의 배수(350DMA x 2)를 추적합니다. 이전 주기에서 111DMA가 350DMA x 2를 초과할 때 비트코인 가격이 정점에 도달했습니다.
비트코인 Pi 주기 정점 예측에 따르면, 이 이동평균선을 사용하여 다음 정점을 추정한 결과 비트코인이 9월 26일 경에 정점에 도달할 것으로 예상됩니다.
비트코인 Pi 주기 정점 예측. 출처: Bitbo, PositiveCrypto
어떤 지표도 완벽하지는 않지만, 시장의 탄력성과 지속적인 수요를 볼 때 진정한 정점은 아직 앞으로 있을 것으로 보입니다.
