글로벌 트레이더들, 암호화폐 거래자들도 포함하여, JPMorgan Chase의 새로운 설문조사에 따르면 관세와 인플레이션이 시장 동향을 형성하는 핵심 요인이 되면서 변동성에 대비해야 할 것으로 나타났습니다.

설문조사 결과에 따르면 전년도 27%에서 인플레이션을 주요 문제로 지적한 응답자가 크게 늘어났습니다.

관세가 시장 불확실성을 야기할 것이라고 JP모건 설문조사 결과 밝혀

지난 주 트럼프 미국 대통령은 멕시코와 캐나다산 수입품에 25% 관세를, 중국산 상품에 10% 관세를 부과했지만 곧바로 일부 조치를 연기했습니다.

"...우리는 1개월 동안 예정된 관세 인상을 즉시 중단하기로 합의했습니다..."라고 트럼프 대통령이 밝혔습니다.

그러나 관세 부과 전에도 주식, 통화, 상품 등 모든 자산이 정책 발표에 반응하며 큰 변동성을 보였습니다.

이러한 배경에서 JPMorgan Chase의 연례 설문조사에 참여한 기관 거래 고객 중 51%가 2025년 글로벌 시장에 가장 큰 영향을 미칠 요인으로 인플레이션과 관세를 꼽았습니다.

Inflation and Tariffs to Influence Markets in 2025: JPMorgan Chase Survey Findings

이 설문조사는 이러한 정책의 변화무쌍한 성격이 급격한 시장 변동을 초래했다고 지적했습니다. 이는 중국이 미국의 모든 중국산 수입품에 대한 관세 부과에 대응해 미국산 원유와 농업 기계에 10% 관세를 부과하겠다고 발표한 것과 관련이 있습니다.

인플레이션 측면에서 트럼프의 관세 정책이 여러 부문에서 가격을 높이는 본질적으로 인플레이션 요인으로 작용한다고 거래자들은 보고 있습니다. 또한 잠재적 경기 침체에 대한 우려는 줄어들어 2024년 18%에서 7%로 감소했습니다.

이 보고서는 또한 시장 구조의 변화를 강조했습니다. 전자 거래가 암호화폐 시장을 포함한 모든 자산 부문에서 확대될 것으로 예상됩니다.

Percentage of Trading Through e-Trading Channels in 2025. Source: JPMorgan Chase Survey

변동성은 여전히 핵심 우려 사항

JPMorgan의 설문조사는 2025년에 주목해야 할 과제로 시장 변동성을 지적했습니다. 구체적으로 응답자의 41%가 주요 우려 사항으로 꼽았는데, 이는 2024년 28%에서 증가한 수치입니다. 과거에는 주요 예정 행사 주변에서 변동성이 예상되었지만, 이제는 예측 불가능한 정치 및 경제 뉴스에 의해 갑작스러운 시장 변동이 발생하고 있습니다.

"올해의 특징은 변동성의 다소 예상치 못한 시기입니다. 과거에는 선거나 비농업 고용 데이터와 같은 예정된 행사에 맞춰 변동성이 나타났지만, 이제는 행정부의 계획에 대한 뉴스 헤드라인에 반응하여 시장에서 즉각적인 반응이 나타나고 있습니다."라고 Reuters는 JPMorgan의 글로벌 디지털 마켓 책임자 Eddie Wen의 말을 인용했습니다.

한편 더 넓은 금융 시장뿐만 아니라 비트코인과 암호화폐 부문도 트럼프의 관세 정책의 영향을 받고 있습니다. 트럼프가 캐나다와 멕시코에 대한 관세 인상을 연기하자 비트코인 코인베이스 프리미엄 지수가 2025년 최고치를 기록했습니다.

또한 이 소식에 비트코인 가격이 반등했는데, 거래자들은 이를 잠재적 경제 안정의 징조로 해석했습니다. 미국이 멕시코에 대한 관세 부과를 중단하자 XRP도 큰 회복세를 보였습니다. 이는 무역 정책이 디지털 자산 시장에 직접적인 영향을 미치고 있음을 보여줍니다.

그러나 트럼프의 관세에 대한 중국의 보복은 새로운 불안정성을 초래하여 시장 변동성을 더욱 악화시켰습니다.

"중국과의 무역 전쟁이 현실화되면 이더리움은 2200-2400달러 수준으로 떨어질 것"이라고 암호화폐 분석가 Andrew Kang이 언급했습니다.

한편 Glassnode는 현재 비트코인 사이클의 비정상적인 특성을 강조했습니다. BeInCrypto가 보도한 바와 같이, 블록체인 분석 기업 Glassnode는 관세를 포함한 거시경제 요인이 이전 사이클보다 훨씬 더 큰 영향을 미칠 것으로 분석했습니다.