文章出处：话李话外
看到一篇很有趣的文章,据 CoinDesk 报道:在最近的 13G 表文件中,贝莱德 (BLK) 披露其目前持有 Strategy (MSTR) 5% 的股份,相当于约 1120 万股。截至 2024 年 9 月 30 日,这比之前的 4.09% 持股量增加了 0.91% 。如下图所示。
贝莱德（BlackRock）的 IBIT 是目前规模最大的 BTC ETF,截至撰写本文时,IBIT 的资产管理规模已经超过 560 亿美元。如下图所示。
而微策略（MicroStrategy）是持有比特币的第一大机构,目前在其资产负债表上持有 471,107 枚比特币,截至撰写本文时的资产价值超过 450 亿美元（平均买入成本约64,524美元）。如下图所示。
可以说,这两个都是巨无霸的存在,对比特币的走势都会产生明牌的影响。
1.强强联合还是正在酝酿一场黑天鹅？
那么,这里面我们就可能要继续思考一个问题了:他们是想强强联合,然后进一步达到美国控制比特币的目的呢?还是说他们其中一个在用资本的方式明修栈道暗度陈仓,试图去酝酿一场比特币的黑天鹅呢?
这里我们不妨推演一下剧情（注意、仅是假设）:
第一种就是继续收购,直到贝莱德完全控制微策略。这样一来,他们不仅会成为全球最大的 BTC ETF 基金,而且也会成为持有比特币现货最多的机构。
第二种是明修栈道暗度陈仓。比如先操控比特币的价格下跌,然后贝莱德借机开始抛售微策略的股票,继续制造恐慌情绪,迫使微策略出售自己的比特币,并慢慢地把抛售的比特币低位买走,最后干脆直接让微策略破产,自己一家独大。
假如发生第二种情况,那么对市场而言无疑就是一个新的黑天鹅事件,而且可能会导致市场的连环踩踏,甚至最后贝莱德也无法救场,市场将在短时间内陷入奔溃（类比之前的FTX崩盘那样的情况）。但所谓富贵险中求,资本是从来不讲什么情面的。
当然了,上面我们只是意淫一下可能的剧情而已,我个人依然会严格执行自己的仓位计划,并不会受到任何消息层面的影响,至于未来市场具体如何走,还是需要时间去验证的。但我们只要想清楚一件事情就好了,假设（注意仅是假设）黑天鹅事件一旦发生后,最终谁会成为真正的赢家?
而很巧合的事情是,就在昨天（2月9日),微策略的创始人 Michael Saylor 在采访中还暗示说:他去世后将销毁比特币私钥,以确保其比特币永不出售。如下图所示。
还是那句话,上面都是意淫、猜测和假设,机构大佬们如何布局我猜不透,但也正如话李话外之前文章中提到的,我们自己一直保留着 1 成仓位的子弹去应对大的黑天鹅,假如上面的第二种假设情况真的发生,那么我们会毫不犹豫在市场奔溃的时候梭哈最后 1 成的预留仓位去买入比特币,然后继续拿着不动。
如果我们抛开短期的视角,抛弃赚快钱的想法,比如把视野放到 5 年、10 年……那么,现在的比特币什么时候买都不贵!
2.以太坊空头头寸增加意味着什么？
根据链上数据显示,目前 Unhedged Short 已经达到了一个相对比较高的位置,甚至是近一年以来的最高,可以说市场目前的看空情绪非常强。如下图所示。
但也正如我们前几天文章中提到过的,这里面有一个比较有趣的现象,那就是:一方面 ETH 的价格在暴跌,另一方面 ETF 的资金却在持续流入,甚至还出现了破纪录的流入。如下所示。
仅在上周的交易日（即美东时间 2 月 3 日至 2 月 7 日）ETH ETF 单周净流入就有 4.2 亿美金,其中流入最多的是贝莱德的 ETH ETF（ETHA）、周度净流入为 2.87 亿美元。
而且如果我们继续去关注 ETH 的成交量的话,其实也能够发现,随着价格的下跌,成交量反而一直保持强劲,其中有两个比较明显的时间点:
一是 1 月 21 日特朗普就职前后,ETH 的成交量大幅飙升。
二是 2 月 3 日 ETH 暴跌后,成交量也出现了大幅飙升。
但到目前为止,过去了一周的时候,ETH 的价格似乎并没有要恢复的迹象。BTC 反弹的时候,ETH 继续趴着不动,BTC 下跌的时候,ETH 则跟着下跌,很多人的耐心就是这么一点点被磨掉了。
截至撰写本文时,ETH 的价格还在 2600 附近的位置趴着,而这个位置,相较于上一轮牛市的顶点,跌幅已经达到了 46% 左右。如下图所示。
那么,这里就有一个问题值得思考一下:为什么人们（对冲基金）热衷于去做空以太坊?
如果是在以前做空,这个我们似乎还能够理解,毕竟以前的 ETH 随时可能会被 SEC 贴上证券的标签,但随着加密友好总统特朗普的上任,总统家族旗下的 WLFI（World Liberty Financial）也在买 ETH。
虽然前几天网络上有 KOL 到处信誓旦旦地喊:总统卖 ETH 砸盘了,熊来了……但是,人们只是看到 WLFI 公开钱包里面的币托管到了 Coinbase 里面而已,你亲眼看到了总统卖币换 U 了?
不过也正如群里伙伴形容的那样:看到自己喜欢的男人去了那种场所,虽然理性讲,人家不一定真的会做那种事,但总会让人觉的不爽。
或者我们换个善意地角度再想一下问题,如果我是 WLFI,我要继续大量买入 ETH,我也不会再去公开自己的交易记录,我买的越多,散户就会无脑跟随,为什么要明牌替散户抬轿子呢?
如果你认可男人的嘴,骗人的鬼这句话,那么WLFI到底是不是渣男,这个就需要自己去进行判断了。如下图所示。
我们继续回到正题,上面也提到了,ETH 不论是从 ETF 的资金流入来看,还是"政策面"来看（包括ETH也是第一个通过美国现货ETF的山寨币),都会比以前的情况好很多,但,为什么还是会受到广大散户的唾弃呢?
对于这个原因分几种角度来看吧:
개인 투자자 관점에서 볼 때, 대부분의 개인 투자자들은 가격의 상승과 하락만을 보고, 가격이 올랐다면 불장이라고 생각하고 계속 매수해야 한다고 생각하며, 가격이 내렸다면 곧 곰시장이라고 생각하고 포기해야 한다고 생각합니다.
시장 관점에서 볼 때, 이는 복합적이고 복잡한 문제일 수 있습니다. 예를 들어 헤지펀드의 가능한 운영, 대형 기관의 시장 조작, 이더리움(ETH) 자체의 혁신 부족 등 다양한 요인이 있을 수 있습니다.
물론 기관이 큰 그림을 그리고 있을 수도 있고, 기관이 이미 하락(폭락)을 대비하고 있을 수도 있습니다. 그들이 충분한 코인(발언권)을 축적하지 않은 상태에서는 역사적 규칙에 따라 개인 투자자들을 도와주지 않을 것입니다.
현재 ETH/BTC 환율을 보면, ETH의 성과가 BTC에 크게 뒤처져 2020년 수준으로 돌아갔음을 알 수 있습니다.
또한 현재 주간 K선을 보면 ETH의 추세가 좋지 않아 보이며, RSI의 이동평균선도 하락 추세인 것으로 보입니다. 하지만 작년(2024년) 5월 6일 주간과 비교해볼 필요가 있습니다.
이러한 복잡한 전반적인 상황을 고려할 때, ETH가 향후 '숏 스퀴즈'를 겪을지 여부는 불확실합니다.
이에 대한 답변은 각자 다를 수 있으므로 여러분의 생각을 직접 해보시기 바랍니다.
보충 지식: 숏 스퀴즈란 무엇인가?
시장에 많은 투자자들이 공매도(숏)를 하고 있는 상황에서 시장 가격이 갑자기 상승하면, 이 공매도 투자자들이 손실을 막기 위해 강제로 매수해야 하는데, 이로 인해 가격이 더 오르는 현상을 숏 스퀴즈라고 합니다.
시장을 경외하면서도 인내심을 가지세요. 변동성 속에서 손실을 원하지 않는다면 자신의 위험 감내 능력을 신중히 고려하고, 위험 선호도에 따라 포지션을 엄격히 관리하는 것이 중요합니다.
오늘은 이런 내용들을 살펴보았습니다. 좋은 하루 되세요.
