솔라나(Solana)의 재스테이킹(Restaking) 강세 사례
작성자: tradetheflow_，암호화폐 연구원
번역: Ashley，블록비츠(BlockBeats)
편집자 주: 현재 이더리움(ETH)이 재스테이킹의 주요 무대이지만, 이번 불장에서 솔라나(Solana)가 빠르게 성장하면서 저비용, 높은 처리량, 강력한 네트워크 효과로 인해 재스테이킹의 잠재적인 핫 트랙이 되고 있습니다. 저자는 솔라나(Solana) 재스테이킹의 시장 기회를 다루는데, 여기에는 생태계 성숙도, 혁신 잠재력, 네트워크 확장 능력 및 DeFi 자본 효율성 최적화 등이 포함됩니다.
다음은 원문 내용입니다(가독성 향상을 위해 일부 편집됨):
재스테이킹(Restaking)은 간단하지만 매우 영향력 있는 개념입니다. 이는 이미 스테이킹된 자산을 여러 탈중앙화 서비스에서 반복적으로 활용할 수 있게 해줍니다. 이는 Jito가 말하는 노드 합의 네트워크(Node Consensus Networks, NCNs)와 같습니다.
이 방식은 여러 가지 장점을 가져옵니다. 가장 두드러진 것은 탈중앙화 서비스의 보안성과 무결성을 강화하여 자체 보안 모델을 구축할 필요 없이 L1의 경제적 보안성을 활용할 수 있다는 것입니다. 스테이킹 참여자 입장에서도 단일 자산으로 여러 탈중앙화 서비스에 보안을 제공함으로써 자본 효율성이 높아질 수 있습니다.
실제로 업계 선두 인사들은 재스테이킹이 더 안전하고 유연하며 확장 가능한 블록체인 환경을 구축하고 산업 발전을 가속화할 수 있는 혁신적인 기술이라고 믿고 있습니다. 이는 시장의 큰 관심을 불러일으켜 이더리움(ETH) 상의 TVL 최대 트랙이 되었습니다.
그러나 지금까지 재스테이킹은 주로 이더리움(ETH)에 집중되어 왔는데, 이는 이더리움(ETH)이 현재 가장 높은 경제적 보안성과 광범위한 채택률을 가진 PoS 블록체인으로 여겨지기 때문입니다. 그러나 이번 불장에서 솔라나(Solana)가 강력한 성장을 보이고 있는 가운데 - 특히 이더리움 메인넷 활동이 상대적으로 정체되고 유동성이 L2(Base 등)로 대거 이동하는 배경에서 - 새로운 질문이 제기됩니다: 솔라나(Solana)에도 재스테이킹을 뒷받침할 만한 충분한 이유가 있을까요?
이 글에서는 솔라나(Solana) 재스테이킹의 잠재력을 다각도로 탐구하고 이 시장 기회의 실현 가능성을 분석해 보겠습니다.
솔라나(Solana)의 성숙도는 재스테이킹을 지원하기에 충분합니다
재스테이킹을 위해서는 기반 블록체인이 강력한 경제적 보안성을 갖추어야 합니다. 이것이 바로 이더리움(ETH)의 장점입니다: 현재 이더리움 메인넷에는 약 3,430만 ETH가 스테이킹되어 있고(약 124억 달러 가치), 4,701개의 검증자 노드와 6개의 합의 클라이언트가 있으며, 가장 오래되고 신뢰할 수 있는 애플리케이션 개발 플랫폼 중 하나로 업계에서 매우 높은 명성을 가지고 있습니다. 따라서 이더리움(ETH)이 재스테이킹의 주요 플랫폼이 되어왔습니다.
그러나 우리는 현재 상황을 미래로 외삽하는 경향이 있습니다. 이더리움(ETH)이 영원히 주도권을 유지할 것이라고 가정하는 것입니다. 하지만 역사는 기술 분야의 변화가 창조적 파괴에 의해 주도된다는 것을 보여줍니다. 예를 들어 한때 야후가 검색 엔진 분야의 패권자로 여겨졌지만 결국 구글에 의해 추월당했고, IBM이 개인용 컴퓨터 분야의 최종 승자로 간주되었지만 결국 애플에 자리를 내주었습니다.
그렇다면 우리는 이더리움(ETH)의 역사적 전환점을 목격하고 있는 것일까요? 과연 재스테이킹 스택 전체를 이더리움(ETH)에 전적으로 의존할 필요가 있을까요? 특히 이더리움 메인넷의 새로운 자산 발행이 솔라나(Solana) 등 L1이나 Base 등 L2로 전환되는 추세와 이더리움 발전 방향의 불확실성이 커지는 상황에서 이 문제를 재검토해 볼 필요가 있습니다.
만약 재스테이킹이 게임 체인저가 될 수 있는 기술이라고 생각한다면, 이를 이더리움(ETH)에만 국한시키지 말고 다른 L1로 확장해야 합니다. 그렇게 하면 개발자들이 어느 합의 레이어에서 신뢰를 얻을지 자유롭게 선택할 수 있습니다.
이러한 배경에서 솔라나(Solana)는 재스테이킹의 강력한 후보가 됩니다. 이번 불장 기간 동안 솔라나(Solana)는 가장 빠르게 성장하는 L1이 되었으며, 경제적 보안성과 생태계 성숙도도 크게 향상되었습니다. 현재 약 65%의 SOL 유통 공급량이 스테이킹되어 있으며, 총 가치는 약 73억 달러(1년 전 24억 달러)입니다. 또한 솔라나(Solana)에는 약 1,400개의 검증자 노드가 있으며, 2개의 기존 클라이언트 검증기를 지원하고 있으며, 향후 Firedancer, Sig, Agave 등의 새로운 클라이언트가 추가될 예정입니다.
더욱 중요한 것은 솔라나(Solana)가 매우 낮은 거래 비용과 빠른 거래 속도로 알려져 있으며, 사용자와 개발자 커뮤니티에서의 채택률이 지속적으로 상승하고 있다는 점입니다. 솔라나(Solana)는 현재 암호화폐 업계에서 가장 빠른 애플리케이션 개발 속도를 보이고 있으며, 단순한 유기적 성장을 넘어 냉시동 문제를 극복하고 강력한 네트워크 효과를 구축했습니다. 이 모든 것은 솔라나(Solana) 생태계가 이미 충분히 성숙했으며 재스테이킹이 솔라나(Solana)에서 실현 가능하다는 것을 보여줍니다.
솔라나(Solana)에서의 재스테이킹은 이더리움(ETH)보다 더 큰 잠재력을 가지고 있습니다
이더리움(ETH)은 스마트 컨트랙트의 선구자이지만, 높은 가스 비용으로 인해 체인 상 애플리케이션 개발 범위가 제한되었습니다. 반면 솔라나(Solana)의 아키텍처는 개발자들이 L1 레이어에서 더 풍부한 애플리케이션 형태를 창조할 수 있게 해줍니다. 따라서 솔라나(Solana)의 재스테이킹 설계 공간이 이더리움(ETH)보다 더 크다고 볼 수 있습니다.
첫째, 솔라나(Solana)의 낮은 거래 비용과 계산 비용은 노드 합의 네트워크(NCNs)의 진입 장벽을 낮춥니다. 이더리움(ETH)과 달리 이더리움(ETH)의 높은 고정 비용이 참여도를 제한하는 반면, 솔라나(Solana)는 더 작은 규모, 더 비용 효율적이고 효율적인 NCNs 배포를 지원하므로 특정 사용 사례에 맞춰 최적화할 수 있습니다. 이를 통해 더 많은 서비스가 외주화되어 직접적인 체인 애플리케이션 의존도를 줄일 수 있으며, 전체 생태계의 상호운용성을 확장할 수 있습니다.
둘째, 솔라나(Solana)의 NCNs는 더 복잡한 작업을 처리할 수 있고 코드를 더 높은 밀도로 배포할 수 있어 체인 계산 능력에 영향을 미치지 않습니다. 이는 이더리움(ETH)의 EigenLayer 설계와 다릅니다. 이를 통해 체인 검증 가능성, 체인 보상 배분, 체인 데이터 게시 등이 가능해지며, 재스테이킹의 전반적인 유연성과 견고성이 강화됩니다. 이더리움(ETH)은 재스테이킹의 실험장이었지만, 장기적으로 볼 때 솔라나(Solana)의 재스테이킹이 실제 사용 사례에서 더 큰 잠재력을 가지고 있는 것 같습니다.
또한 유동성 재스테이킹 토큰(VRTs) 측면에서도 솔라나(Solana)는 이더리움(ETH)에 비해 상당한 장점을 가지고 있습니다. 한편으로 솔라나(Solana)의 낮은 비용은 유동성 재스테이킹 토큰 공급자의 운영 비용을 크게 낮출 수 있습니다. 매 basis point가 중요한 비즈니스 모델에서 이러한 비용 최적화는 수익성을 높일 뿐만 아니라 시장 경쟁을 촉진하여 다양한 VRTs가 다양한 재스테이킹 전략과 더 유연한 슬래싱 조건을 제공할 수 있는 활력 넘치는 생태계를 만들어낼 수 있습니다.
다른 한편으로 솔라나(Solana
이것은 강력하고 합리적인 비전입니다. 그러나 물리적 법칙은 위반될 수 없으며, 우리는 단기간에 처리량을 10배 늘리거나 지연을 10배 줄일 수 없습니다. 규모의 경제를 달성하려면 많은 자원과 장기적인 노력이 필요합니다. 따라서 단기적으로 달성할 수 없지만, 모든 계산이 L1에서 발생할 필요는 없다는 것을 사람들이 점점 더 인식하고 있습니다. 이는 최근 '네트워크 확장'에 대한 논의에도 반영되어 있습니다.
이 관점에서 볼 때, 리스테이킹은 솔라나 네트워크의 확장과 '네트워크 확장' 계획에 새로운 설계 가능성을 가져올 수 있습니다. 그 설계 공간은 매우 광범위하며, 현재 이 메커니즘이 어떻게 구현될지는 불분명하지만, 강력한 인프라 수준의 확장 도구로 발전할 가능성이 높습니다. 예를 들어, 프로젝트는 솔라나 생태계의 첫 번째 Layer 2 솔루션으로 자처하며, HyperGrid, 즉 솔라나 가상 머신의 수평 확장 프레임워크를 기반으로 구축되었습니다. 이 프로젝트는 Jito (Re)staking을 활용하여 SVM의 보안성과 효율성을 높이고, 게임, DeFi 및 기타 사용 사례를 포함하는 솔라나 생태계의 다기능 애플리케이션을 지원할 계획입니다.
또한 리스테이킹 메커니즘이 제공하는 강력한 보안 보장은 솔라나 네트워크의 신뢰성을 높일 수 있습니다. 예를 들어, Jito TipRouter NCN이 개발 중이며, 탈중앙화된 MEV 팁 배포를 목표로 하고 있으며 보안을 강화할 것입니다. 다른 예로는 Nozomi가 있는데, 이는 가 출시한 프로토콜로, Jito (Re)staking을 활용하여 솔라나의 거래 미시 구조를 재구성하고 샌드위치 공격, 슬리피지 및 거래 시간 초과 등의 문제를 해결할 것입니다. 이러한 혁신은 솔라나의 장기 비전과 부합하며, 사용자 경험을 크게 개선하여 솔라나가 단순히 빠르고 저렴한 것뿐만 아니라 더 안전하고 안정적이며 사용하기 쉬운 것이 될 수 있습니다.
뛰어난 성능과 강력한 온체인 데이터 지표 외에도, 솔라나는 스타트업 정신을 품고 있습니다. 지난 몇 년 동안 우리는 Jito, Kamino, Jupiter, Helium 등 일련의 성공적인 프로젝트가 부상하는 것을 목격했습니다. 그러나 이는 시작에 불과하며, 솔라나 생태계에서 구축되는 프로젝트 수는 계속 증가하고 있습니다.
솔라나가 개발자들의 선호 퍼블릭 체인이 되고 있다면, 리스테이킹은 분명 그 중심에 자리 잡을 것입니다. 이를 통해 솔라나의 경제적 보안성을 오라클, 크로스체인 브리지, 정렬기와 같은 생태계의 핵심 서비스로 확장할 수 있습니다. 이러한 구성 요소는 일반적으로 L1에서 직접 실행되지 않지만 생태계의 필수적인 부분입니다.
스마트 계약 및 상호 작용 자체가 솔라나의 보안성의 혜택을 받지만, 이러한 주변 구성 요소에는 독립적인 경제적 보안 보장이 여전히 필요합니다. 이는 이들이 검증자를 유인하기 위해 많은 자본을 모금해야 하거나 보안성을 타협해야 함을 의미합니다. 이는 역설을 초래할 수 있습니다. 즉, 스마트 계약 계층은 안전할 수 있고 계산 결과가 정확할 수 있지만, 오라클이 잘못된 데이터를 제공하면 전체 시스템이 여전히 위험에 노출될 수 있습니다. 보안 관점에서 볼 때, 전체 시스템의 보안은 가장 취약한 부분에 의해 결정됩니다.
따라서 솔라나 생태계의 일부 핵심 서비스는 솔라나의 리스테이킹을 활용하여 보안성을 높일 수 있습니다. 예를 들어, 는 솔라나의 무허가 오라클 네트워크로, Jito (Re)staking과 협력하여 데이터 소스의 신뢰성을 보장하고 있습니다. 이 모델이 성공적으로 구현되면 솔라나 네트워크의 보안성과 안정성이 동시에 향상될 것입니다.
리스테이킹은 DeFi 사용자의 자본 효율성을 최적화합니다
리스테이킹은 솔라나의 일반적인 스테이킹보다 더 높은 연간 수익률을 제공합니다. DeFi 사용자의 핵심 목표 중 하나가 자본 효율성을 최적화하는 것이므로, 리스테이킹은 매력적인 선택이 됩니다. 이를 통해 DeFi 사용자는 추가 자본 투입 없이도 솔라나에서 새로운 수익 기회를 활용할 수 있습니다. 예를 들어, 유동성 스테이킹 토큰을 구매하여 SOL 스테이킹 수익을 얻고 DeFi 생태계에서 사용하는 대신, 유동성 리스테이킹 토큰을 구매할 수 있습니다. 이를 통해 더 높은 APY를 얻을 수 있으며 DeFi 생태계에서 자유롭게 운용할 수 있습니다.
솔라나 생태계의 DeFi가 빠르게 성장하고 있는 것을 볼 때, 자본 효율성을 최적화할 수 있는 메커니즘은 장기적으로 많은 유동성을 유치하는 데 도움이 될 것입니다. 실제로 솔라나 DeFi의 Total Value Locked는 지난 1년 동안 10억 달러에서 100억 달러로 증가했으며, 이는 계속해서 강력한 성장세를 보이고 있어 솔라나 리스테이킹의 시장 잠재력을 입증합니다.
요약
솔라나의 리스테이킹은 아직 초기 실험 단계에 있지만, 이미 큰 잠재력을 보여주고 있으며 흥미로운 응용 사례가 점차 등장하고 있습니다. 장기적으로 솔라나가 이더리움 리스테이킹 시장과 비슷한 시장 점유율을 차지할 수 있다고 가정하면, 그 시장 기회는 매우 클 것입니다.
현재 솔라나 리스테이킹 인프라는 주로 두 개의 핵심 프로토콜인 Solayer와 Jito (Re)staking에 의해 주도되고 있습니다. 선구자인 Solayer는 이미 완전한 리스테이킹 스택을 구축하고 3.5억 달러 이상의 TVL을 달성했습니다. 그러나 장기적으로 Jito가 이 내러티브의 주도자가 될 가능성이 더 높습니다. 강력한 기술 기반, 솔라나 생태계 내 최대 TVL, 그리고 명확한 비전을 바탕으로 Jito는 솔라나 생태계에서 주도적인 지위를 확립했습니다. 또한 Jito의 리스테이킹 스택 설계는 유연성이 뛰어나며, 처음부터 유동성 리스테이킹 토큰 통합과 다중 자산 지원을 내장하고 있어 향후 성장 잠재력이 더욱 높습니다.
어쨌든, 프리먼 다이슨의 다음과 같은 말로 마무리하고자 합니다:
"위대한 혁신이 나타날 때, 그것은 거의 항상 혼란스럽고, 불완전하며, 당혹스러운 형태로 나타납니다. 발견자조차도 그것의 절반만 이해할 수 있으며, 다른 사람들에게는 그것이 더 큰 수수께끼입니다. 어떤 생각이 처음에는 충분히 미친 것으로 보이지 않는다면, 그것은 희망이 없습니다."
이 말은 현재 솔라나 리스테이킹의 상태를 완벽하게 묘사합니다: 초기 단계, 잠재력 가득, 그리고 새로운 DeFi 기회를 품고 있습니다.
