원문 작성자: 1912212.eth, 포어사이트뉴스(Foresight News)
2024년 12월 시장이 정점에서 하락하여 지금까지 수개월간 변동성이 큰 상황이며, 많은 투자자들이 끝없는 하락 추세와 변동성 장세 속에서 큰 손실을 입었습니다. 시장에는 버 장세와 곰 장세, 롱과 숏에 대한 의견 차이가 심각합니다. 거시 환경이 불안정하고, 트럼프가 관세 무기를 휘두르고 있으며, 연준의 금리 인하는 아직 요원한 상황입니다. 시장 유동성이 축소되면서 커뮤니티의 비관적인 정서가 확산되고 있습니다.
그렇다면 암호화폐 시장의 진행 상황은 어떨까요? 비트코인(BTC)에 여전히 상승 여력이 있다면, 현재가 국면적인 바닥 구간일까요?
1. 공포 지수가 2월 이래 40 미만
CMC 공포 및 탐욕 지수는 CoinMarketCap에서 암호화폐 시장의 전반적인 정서를 측정하는 지표입니다. 이 지수는 0에서 100 사이의 범위를 가지며, 숫자가 낮을수록 시장이 극도로 공포에 휩싸여 있음을 의미하고, 숫자가 높을수록 시장이 극도로 탐욕에 휩싸여 있음을 의미합니다. 이 지수는 투자자들이 시장의 정서 상태를 이해하고 매매 결정을 계획하는 데 도움이 될 수 있습니다. 또한 시장이 저평가(극도의 공포) 또는 고평가(극도의 탐욕)되어 있는지에 대한 참고 정보를 제공합니다.
위 그래프에 따르면, 2024년 7월부터 10월 초까지 시장에서 공포 지수가 40 미만(공포)으로 떨어진 적이 여러 차례 있었고, 이후 11월에 포모(FOMO) 정서가 나타나 지수가 80을 넘어섰다가 다시 하락했습니다. 현재 시장은 올해 2월 초부터 공포 지수가 다시 40 미만으로 떨어진 상태입니다.
시장이 공포 지수가 낮을 때, 이는 코인 가격이 단계적 바닥 구간에 있을 가능성이 높음을 의미합니다.
2. 비트코인(BTC) 7일 평균 자금 금리가 작년 12월 대비 85% 하락
영속 계약의 7일 평균 자금 금리는 시장 정서를 관찰하는 중요한 지표 중 하나입니다. 시장 상황이 활황일 때는 자금 금리가 높게 유지되는 경향이 있으며, 이는 시장 주기의 정점 구간을 의미합니다. 반대로 자금 금리가 낮아지면 시장 바닥 구간일 가능성이 높습니다.
위 그래프에 따르면, 2024년 3월 BTC의 7일 평균 자금 금리가 0.06%를 넘어섰는데, 이는 시장에서 롱 포지션을 취하는 자금이 숏 포지션을 취하는 자금에게 높은 비용을 지불할 정도로 포모 정서가 극도로 높았음을 의미합니다. 이는 당시 2024년 1분기의 최고점이었습니다. 2024년 11월부터 12월까지 자금 금리는 0.03% 이상을 유지했고, 비트코인(BTC)도 이 시기에 10만 달러를 돌파했지만, 상승 기조가 시작되기 전인 2024년 5월부터 10월까지는 자금 금리가 일시적으로 마이너스를 기록했습니다.
현재 시점에서 자금 금리는 0.004%까지 떨어져, 12월 정점 대비 85% 하락했습니다. 이는 시장 정서가 매우 비관적임을 보여줍니다.
3. 이더리움(ETH) 수익성 비율이 4개월 만에 최저치 기록
이더리움(ETH)의 시가총액은 7주 전 국부 고점 대비 36% 하락했으며, 이에 따라 수익을 내고 있는 ETH 수량이 크게 줄어들었습니다. 일봉 종가 데이터에 따르면, 현재 ETH 수익성 비율이 4개월 만에 최저치를 기록했고, 수익을 내고 있는 토큰 수량도 3개월 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다.
시가총액 2위 암호화폐인 이더리움(ETH)의 성과가 다른 대형 코인에 비해 저조하여, 시장 정서가 뚜렷한 부정적 상황에 놓여 있습니다. 하지만 암호화폐 시장이 안정을 찾게 되면, 이더리움(ETH)도 반등할 가능성이 있습니다.
4. 비트코인(BTC) 채굴자들이 2월 초부터 다시 항복, 채굴 난이도는 오히려 상승
비트코인(BTC) 채굴자들의 항복은 시장 바닥을 가늠하는 중요한 지표 중 하나로 여겨집니다. 채굴자들의 항복은 비트코인(BTC) 채굴의 수익성이 비용 이하로 떨어졌음을 의미하며, 역사적 데이터에 따르면 이러한 시점이 시장 바닥 구간이었습니다.
위 그래프에 따르면, 2024년 이후 비트코인(BTC) 채굴자들은 올해 6월과 10월에 항복한 바 있습니다. 2025년 들어서는 2월부터 채굴자들의 항복이 다시 관찰되고 있습니다.
동시에 비트코인(BTC) 채굴 난이도는 최근 114.7 T의 역대 최고치를 기록했습니다. 난이도 상승은 채굴자들이 비트코인(BTC)의 장기적 가치를 여전히 긍정적으로 보고 있음을 의미하며, 이는 시장 정서에 긍정적인 영향을 줄 수 있습니다.
5. 스테이블코인 시가총액이 지난 1개월간 오히려 상승
스테이블코인 데이터는 시장 자금 유입을 관찰하는 중요한 참고 지표 중 하나입니다. 지난 1개월간 디파이라마(defillama) 데이터에 따르면, 테더 USDT(USDT)의 시가총액은 3.4% 증가(4.76억 달러)했고, USD 코인 USDC(USDC)는 무려 22.73% 급증(10.96억 달러)했습니다.
2025년 1월 1일부터 계산하면, USDT 시가총액은 1371.7억 달러에서 현재 1419억 달러로 47.3억 달러 증가했습니다.
USDC 데이터는 437.7억 달러에서 현재 562.8억 달러로 증가했습니다.
요약
위의 5가지 데이터는 시장이 단계적 바닥 구간에 있을 가능성을 시사합니다. 그러나 시장이 언제 바닥에서 벗어날지는 단언하기 어렵습니다. 투자자들이 주목해야 할 점은, 현재 일부 코인이 바닥 구간에 있다고 해도, 관심과 내러티브, 기본면이 없는 코인들은 지속적인 하락 압력에 직면할 수 있다는 것입니다.
