미국 노동통계국(BLS)이 어제 밤 발표한 데이터에 따르면, 1월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 3% 상승했으며, 이는 시장 예상치와 이전 값인 2.9%를 상회했습니다. 1월 CPI는 전월 대비 0.5% 상승했으며, 이 또한 시장 예상치 0.3%와 이전 값 0.4%를 상회했습니다.
연준이 주목하는 핵심 CPI는 다음과 같습니다:
- 1월 전년 대비 3.3% 상승했으며, 이는 시장 예상치 3.1%와 이전 값 3.2%를 상회했습니다.
- 전월 대비 0.4% 상승했으며, 이는 시장 예상치 0.3%를 약간 상회하고 이전 값 0.2%를 크게 상회하며 2024년 3월 이래 최대 상승폭을 기록했습니다.
이는 인플레이션 압력이 다시 대두되고 있음을 보여주며, 시장으로 하여금 연준의 금년 내 금리 인하 전망을 크게 늦추게 했습니다. 동시에 파월 연준 의장은 어제 하원 금융서비스위원회 청문회에서 더 이상의 금리 인하에 급급하지 않을 것이라고 재차 강조했습니다.
미국채 수익률 급등, 연준 금리 인하 연기 우려
블룸버그 보도에 따르면, 예상을 상회한 핵심 CPI 데이터 발표 후 미국 국채 거래자들은 다음 금리 인하 시점을 9월에서 12월로 늦출 것으로 예상하고 있습니다. 금리 시장은 올해 남은 기간 중 단 한 차례의 25bp 금리 인하만이 있을 것으로 반영하고 있습니다.
인플레이션 데이터 발표 후 미국 국채가 폭락했으며, 수익률이 전반적으로 최소 8bp 상승했고, 기준 10년물 국채 수익률은 일시적으로 12bp 상승해 4.66%를 기록하며 올해 최대 단일일 상승폭을 기록했습니다. 금리 변동에 더 민감한 2년물 국채 수익률도 일시적으로 10bp 상승해 4.38%를 기록했지만, 이후 4.36% 수준으로 돌아왔습니다.
Fitch Ratings의 수석 이코노미스트 Brian Coulton은 다음과 같이 말했습니다:
현재 상황은 2024년 상반기와 거의 유사합니다. 당시 예상치 못한 인플레이션 상승으로 모두, 심지어 연준조차도 당황했습니다. 이는 연준이 아직 인플레이션 억제 과제를 완수하지 못했음을 다시 한번 보여주며, 관세 인상과 노동력 공급 제한 등 새로운 인플레이션 위험 요인이 대두되고 있습니다.
올해 더 이상 금리 인하 없을까?
뉴욕 스파르타 캐피털 증권 수석 시장 이코노미스트 Peter Cardillo는 분석했습니다. 최신 데이터는 인플레이션이 여전히 문제라는 것을 보여주며, 이는 연준이 금리 인하에 신중한 입장을 취하는 것을 뒷받침합니다. 관세 전망 또한 인플레이션에 대한 우려를 가중시키고 있으며, 강달러와 수익률 상승으로 인해 귀금속이 압력을 받고 있고 주식시장도 기본적으로 하락하고 있습니다.
Peter Cardillo는 이러한 인플레이션 상황이 1-2개월 더 지속된다면 연준이 올해 남은 기간 동안 금리를 동결할 수 있다고 말했습니다. 파월 의장은 이미 자신의 이중 임무를 고수할 것이라고 명확히 밝혔으며, 연준은 어떤 정치인의 압박에도 굴복하지 않을 것입니다. 트럼프가 연준에 금리 인하 압박을 가할 수는 있겠지만, 연준이 이에 굴복할 가능성은 없습니다.
