작가: 시유, ChainCatcher
a16z가 3차례 주도적으로 투자했고 최대 22.5억 달러의 가치를 인정받았던 암호화폐 프로젝트 Story Protocol의 최근 행보가 커뮤니티 사용자들을 실망시키고 있습니다.
2월 13일, Story Protocol 측은 기대를 모았던 에어드랍 계획의 세부 사항을 공개했습니다. 그러나 관대한 보상을 기대했던 것과 달리, 이번 에어드랍 계획은 많은 논란과 불만을 야기했습니다. 여러 스튜디오와 투자자들은 에어드랍 조건이 너무 엄격하고, Sybil어택 방지 장치가 3중으로 구축되어 있으며, 에어드랍 토큰 발행량도 예상보다 크게 낮아 "역수령" 되었다고 밝혔습니다.
더욱 심각한 것은, 바로 그날 Story Protocol 토큰(IP)이 TGE를 시작하고 CoinBase, 빗썸, 엠이엑스씨 등 거래소에 상장되었다는 점입니다. 상장 후 토큰 시장 성과도 실망스러웠는데, 2.3달러에서 시작한 가격이 계속 하락하여 최저 1.7달러까지 떨어졌고, 유통시장 시총이 초기 투자 가치보다 낮아지는 현상이 나타났습니다.
이러한 일련의 사건들은 Story Protocol 커뮤니티 사용자들에게 큰 타격을 주었습니다. 많은 사용자들은 에어드랍 계획과 TGE 성과에 실망감을 표했고, 프로젝트의 장기 발전 전망에 의문을 제기하기 시작했으며, 일부 사용자들은 Story Protocol 공식 커뮤니티에서 권리 구제 활동을 벌이고 있습니다.
엄격한 에어드랍 조건: 예상보다 적은 수량, 다중 Sybil어택 방지 장치, Gitcoin 계정 20점 이상 필요
Story Protocol 에어드랍 관련 논란의 핵심은 세 가지입니다: 사용자에게 지급되는 에어드랍 토큰 수량이 예상보다 크게 적다는 점, Sybil어택 심사 조건이 너무 엄격하다는 점, 에어드랍 수령 조건의 진입 장벽이 높다는 점.
에어드랍 토큰 수량과 관련하여, Story Protocol은 커뮤니티 사용자에게 직접 지급하기로 했던 에어드랍 토큰 수량을 초기 10%에서 5% 미만으로 대폭 줄였습니다.
2월 7일 공개된 IP 토큰 경제 모델에 따르면, 총 공급량은 10억 개이고 초기 25%가 언락되며, 그 중 10%의 토큰이 초기 사용자 인센티브로 사용될 예정이었습니다.
그러나 이 10%의 토큰 중 실제 사용자에게 직접 에어드랍되는 비율은 5%에 불과하며, TGE 첫날에는 전액 언락되지 않고 지속적인 초기 인센티브 활동을 통해 점진적으로 공개될 예정입니다. 나머지 5%는 생태계 프로젝트에 배분되어 해당 프로젝트의 인센티브 활동을 통해 사용자에게 지급될 것입니다.
이러한 구조는 많은 투자자들의 직접 신청 기대를 깨뜨렸고, 많은 이들을 실망시켰습니다. 또한 프로젝트 측이 "수령 농사"를 엄격히 단속할 것이라고 밝혀, 많은 수령 농부들이 걸러질 것이며 미신청 사용자 인센티브 부분은 프로젝트 측에 재배분될 것이라고 합니다. 따라서 실제 커뮤니티 사용자에게 배분되는 비율은 5%보다 훨씬 낮을 것으로 보입니다.
이번 에어드랍에서 Story Protocol은 Sybil어택에 대한 무관용 정책을 보였고, 극도로 엄격한 심사 메커니즘을 도입했습니다.
공식 정보에 따르면, Story Protocol은 3개의 독립 업체를 고용하여 온체인 및 오프체인 행동을 분석하고 Sybil어택을 걸러내는 작업을 수행했습니다.
Sybil어택 심사를 통과하더라도, 에어드랍 토큰 수령 시 Gitcoin Passport 점수 20점 이상의 조건을 충족해야 합니다. 이를 통해 사용자의 고유성을 증명하고 적시에 토큰을 인출할 수 있습니다.
Story Protocol의 이러한 요구 사항은 에어드랍 획득 장벽을 높였고, 대량 계정 조작 스튜디오와 농부들을 배제했습니다. 일부 커뮤니티 사용자들은 이에 대해 불만을 표했는데, 프로젝트 측이 사용자 참여 및 상호작용 초기부터 Passport 점수 요건을 명확히 밝혔어야 한다고 주장했습니다. 이러한 방식으로 사용자들이 이미 시간과 노력을 투입한 뒤에야 갑자기 이 조건을 제시한 것은 "농부 죽이기"라고 느껴졌습니다.
또한 Story Protocol이 지난해 발행한 Chronicles 창세 NFT 에어드랍 조건에 대해서도 논란이 있었습니다. 일부 사용자들은 여기에 불공정한 내부자 거래, 즉 "올드 보이 클럽"이 개입되었을 가능성을 제기했습니다. 구체적으로는, 프로젝트 측이 커뮤니티 사용자에게 Chronicles NFT 보유를 요구할 뿐만 아니라, 추가로 오디세이 NFT 보유까지 요구했다는 것입니다. 이중 조건으로 인해 Chronicles NFT를 구매했던 사용자들이 손실을 보게 되었는데, 이 NFT의 구매가격은 약 0.1 이더리움(ETH)이었다고 합니다.
IP 토큰 유통시장 가치 하락, 투자 가치 대비 저평가
에어드랍 관련 엄격한 논란 외에도, IP 토큰의 시장 흐름이 커뮤니티 사용자들의 기대를 저버렸습니다. 유통시장에 상장된 이후 IP 토큰은 가치 하락을 겪었고, 초기 투자 가치 대비 저평가되는 현상이 나타났습니다.
OKX 시세 데이터에 따르면, 2월 13일 IP 토큰이 유통시장에 등장한 이후 가격이 2.25달러의 개장가에서 계속 하락하여 최저 1.7달러까지 떨어졌고, 현재 1.92달러를 기록하고 있습니다. 시총은 현재 19.2억 달러로, 유통시장 가격이 초기 투자 가치보다 낮아졌습니다.
암호화폐 분야에서 유통시장 가치 하락 현상은 흔한 일이지만, 주목할 점은 Story Protocol이 a16z가 3차례 주도적으로 투자한 프로젝트라는 것입니다. 지난해 8월에는 a16z Crypto가 주도한 8,000만 달러 B라운드 투자를 성공적으로 유치했고, 누적 투자 금액이 1.4억 달러에 달했으며, 최대 22.5억 달러의 가치를 인정받았습니다.
그렇다면 이처럼 많은 투자를 받은 Story Protocol이 왜 이렇게 부진한 모습을 보이는 것일까요? 사용자 @lejintian666은 트윗에서 Story Protocol의 가장 큰 문제는 실적 부재라고 지적했습니다. 프로젝트 뒷배경의 스토리가 아직 구현되지 않아 실제 성과가 뒷받침되지 않기 때문에, 가치 유지가 어려웠다는 것입니다. 창업팀이 이익을 취하기 위해 엄격한 Sybil어택 방지책을 동원했지만, 이는 시장의 인정을 받기 어려웠다고 봤습니다.
IP 토큰의 유통시장 부진에 대해 암호화폐 KOL @陈剑Jason도 자신의 견해를 밝혔습니다. 그는 Story Protocol의 모든 행보가 예상을 벗어났다고 말했습니다. 일반적으로 에어드랍과 코인 가격은 반비례하지만, Story Protocol은 에어드랍 논란 이후에도 시장 안정화를 위한 가격 지지에 나서지 않았습니다. 또한 대형 거래소 상장과 상장 수수료 지불이 이루어지지 않았고, 에어드랍 물량도 제한적이어서 시장 유동성이 부족해 "단일 코인" 상태가 되었다고 지적했습니다. 그러나 대규모 VC 투자를 받았지만 대형 거래소에 상장되지 않은 다른 프로젝트들은 유통시장에서 좋은 성과를 보였고, 가격 지지를 통해 자신의 실력과 가치를 증명했다고 말했습니다. 하지만 Story Protocol의 현재 모습은 실망스러워 보이며, 침체 상태에 빠진 것 같다고 평가했습니다.
