바이비트(Bybit)와 같은 거래소를 활용하여 페깅을 유지하기 위한 헤지 전략을 실행하지만, 중요한 점은 이테나 USD가 기관급 수탁인에게 스테이블코인의 기반 자산을 보관하고 바이비트(또는 다른 거래소) 내부에 보관하지 않는다는 것입니다. 숏 포지션 헤지에 필요한 마진만이 바이비트와 같은 거래소에 예치됩니다. 대부분의 담보는 거래소 밖에 보관되어 바이비트의 직접적인 위험으로부터 격리됩니다.
(바이비트가 이테나 USD에 미친 영향에 대한 자세한 내용은 이 스레드를 참조하세요)
이를 좀 더 자세히 살펴보면, 2023년 3월 실리콘밸리 은행(SVB) 위기로 인해 USDC가 페그를 벗어난 사례와 비교할 수 있습니다. USDC는 서클의 준비금이 SVB에 보관되어 있다는 우려로 인해 며칠 동안 $0.88까지 하락했습니다.
흥미롭게도(그리고 중요하게도), 두 사건 모두 금요일에 발생했습니다. USDC 홀더들은 영업 시간 외에 전통 금융의 작동이 중단되면서 취약했던 반면, 바이비트 해킹의 2차 효과는 주말 동안 시장에서 자체 수정되었습니다. 전반적으로 전염은 대부분 억제되었습니다. 커뮤니티가 힘을 합쳐 자금이 안전하고 바이비트가 고객 의무를 이행할 수 있도록 했습니다.
이테나 USD는 거래소 위험으로부터 격리되었지만, USDe(및 다른 스테이블코인)는 수탁 위험에서 자유롭지 않습니다. 거래소 해킹 사례에는 수탁 위험에 대한 경고가 빠질 수 없습니다. 따라서 우리는 이 영원한 교훈으로 마무리하겠습니다: 당신의 키가 아니라면 당신의 코인도 아닙니다.
*물론 두 사건은 완전히 비교할 수 없습니다: 하나는 은행 운영 중단으로 인해 스테이블코인 준비금의 일부가 동결된 것이고, 다른 하나는 직접적인 자금 도난 사건입니다. 암호화폐 자산 "손실"의 상대적 규모는 비슷합니다. USDC의 $40B 중 $3.3B가 서클의 SVB 계좌에 묶였고, 바이비트는 약 $6B의 USDe 'backing'의 15%, 즉 약 $900M를 차지합니다.
결론
바이비트 해킹은 암호화폐 산업의 회복력에 대한 또 다른 시험이었습니다. 과거에는 이것이 거래소뿐만 아니라 전체 시장에 실존적인 위협이 되었을 것입니다. 기적적으로 커뮤니티가 힘을 합쳐 해커가 보낸 자금을 온체인에서 추적하고, 악의적인 행위자를 식별하며, 실시간으로 수탁인의 지급 능력을 검증하고, 이 위기로 인한 피해를 완화했습니다. 이러한 일이 신속하고 효율적으로 이루어진 것은 공개 도구, 데이터, 투명성 문화 덕분입니다.
이제 업계는 적대적인 국가 행위자와 규제 당국의 표적이 될 것입니다. 생태계 내부의 피해는 대부분 억제된 것으로 보이지만, 이 사건은 암호화폐가 국제 금융 시스템과 점점 더 통합됨에 따라 국가 안보 문제를 제기할 것입니다. 업계는 이러한 정당한 우려에 대처하고 비허가형 아키텍처의 가치를 입증해야 할 것입니다.
SOTN의 충성스러운 독자 여러분께 그동안의 시간과 관심에 감사드리며, 과거 기고자분들(여러분이 누구인지 알고 계시죠)께도 감사드립니다. 암호화폐 이야기의 시작에 불과하기를 바랍니다.
코인 메트릭스 업데이트
최근 코인베이스 거래소 흐름 지표를 Network Data Pro 제품에 도입했습니다. 이를 통해 사용자는 가장 중요한 암호화폐 거래소 중 하나인 코인베이스의 BTC와 ETH 흐름을 추적할 수 있습니다.
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