비트코인(BTC) 가격이 2025년 2월 25일 23시에 86,000달러까지 떨어져 2024년 11월 13일 이후 새로운 최저점을 기록했습니다. 이번 급락으로 인해 전체 네트워크에서 약 20억 달러 규모의 롱 포지션과 숏 포지션이 청산되었으며, 이는 3개월 이상 지속된 "이중 정상" 패턴이 공식적으로 확인되었음을 의미합니다.
한편 은밀한 자본 게임이 진행 중이며, 시장 공포가 확산되는 가운데 "스마트 머니"가 저점 매수 기회를 포착한 것으로 보입니다. Coinglass 데이터에 따르면 지난 48시간 동안 20억 달러 이상의 청산이 발생했으며, 이 중 롱 포지션이 약 90%를 차지했습니다.
암호화폐 시장 심리는 이전의 중립에서 "극도의 공포"(25)로 급격히 붕괴되었습니다. 주목할 점은 현재 시장 레버리지가 여전히 높은 수준이며, 전체 네트워크의 비트코인 선물 포지션이 560억 달러에 달한다는 것입니다.
자금 금리 열화상도 주요 코인들의 자금 금리가 양(+)에서 음(-)으로 전환되었으며, 일부 코인의 현물-선물 금리 프리미엄이 뚜렷해져 시장이 전반적으로 하락 전망을 보이고 있습니다.
분석가 The kingfisher의 의견에 따르면, 비트코인 청산 데이터를 보면 현재 비트코인의 롱 포지션 청산(녹색 막대 왼쪽)이 68,000-77,000달러 구간에 집중되어 있으며, 숏 포지션 청산(녹색 막대 오른쪽)이 크게 증가하여 103,000-138,000달러 구간에 도달했습니다. 이러한 불균형은 가격 상승 시 더 많은 청산을 유발할 수 있습니다.
CryptoQuant 데이터에 따르면, 단기 보유자(155일 미만 보유)들이 지난 24시간 동안 27,500 BTC를 손실했으며, 이러한 매도가 시장 하락 압력을 가중시킬 수 있습니다. 그러나 비트코인 고래 지갑 주소 데이터는 다른 움직임을 보이고 있는데, 2월 24일 약 26,430 BTC가 오프라인 거래 및 장기 보관과 관련된 고래 누적 주소로 입금되었습니다.
또한 Strategy가 최근 19.9억 달러에 20,356 BTC를 구매했다는 소식은 기관 자금이 시장에 유입되어 비트코인을 지지하고 있음을 보여줍니다.
종합적으로 볼 때, 고래 및 기관 자금의 개입으로 인해 비트코인이 30% 이상 대폭 하락할 위험은 크게 낮아졌습니다.
2월 24일 비트코인 일봉이 92,000달러 아래에서 마감되면서 수개월 동안 지속되어 온 이중 정상 패턴이 확인되었습니다. 이중 정상 패턴 완성은 이론적으로 하락 목표가 92,000달러 경계선 높이의 1배인 78,000-76,000달러 구간을 가리킵니다.
또한 2024년 11월에 형성된 81,700-85,100달러 "공정 가치 격차"가 아직 메워지지 않아, 이 구간이 단기 매수 매도 공방의 초점이 될 것으로 보입니다.
거래자 CRG는 바이낸스의 현물 호가가 84,000-86,000달러 수준이라고 강조했는데, 이는 공정 가치 격차를 더욱 증가시키고 있습니다.
가격이 이 구간에서 지지받으면 "데드캣 바운스"가 나타날 수 있지만, 하락 돌파 시 CME 선물 격차인 77,000달러까지 추가 하락할 수 있습니다.
과거 7일간 비트코인 CME 선물 시장에서는 상승 과정에서 형성된 격차가 모두 메워졌다는 점을 고려할 때, 이번에도 77,000달러 격차 메우기가 이루어질 가능성이 높습니다.
Rekt Capital의 주간 차트 분석에 따르면, 2022년 말 이전 거시적 하락장 종료 이후 BTC 가격 움직임에서 핵심 구조가 나타나고 있으며, 현재 재축적 구간의 하단 아래로 하락 편차가 진행 중이라고 합니다. 이는 가격이 2024년 3월 역대 최고점인 73,800달러 근처까지 하락할 수 있음을 시사합니다.
과거 비트코인 상승장에서 30% 이상의 분기 하락은 드문 일이 아니었습니다. 예를 들어 2024년 8월 비트코인은 30% 하락했지만, 이후 특별 트럼프 정책 기대로 새로운 상승장을 열었습니다.
현재 약 20% 하락한 수준은 역사적 평균 조정 깊이에 아직 미치지 못하지만, 77,000달러까지 떨어질 경우 30% 하락이 이루어져 2021년 상승장 조정과 유사한 수준이 될 것입니다.
비트코인의 월간 및 분기 수익률 측면에서 볼 때, 현재 2월 실적이 역사상 최악일 것으로 보입니다. 그러나 과거 3월, 4월, 5월의 실적을 고려하면 비트코인 상승장 전환점이 그 사이에 있을 것으로 예상됩니다.
거시 변수 측면에서는 연준 정책 전환, 미국 정치 변수, 유동성 수축 등이 비트코인 저점 형성의 핵심 요인이 될 것으로 보입니다.
종합적으로 볼 때, 비트코인은 단기적으로 75,000달러를 지지선으로 삼아 반등할 가능성이 있지만, 이 수준이 저점인지 중간 지점인지는 향후 전개 양상에 따라 달라질 것으로 보입니다.
- 최종 바닥: 이중 정상 목표 위치 78,000-76,000달러, 심지어 Hayes가 예측한 70,000-75,000달러까지 하락할 수 있습니다.
결론: 75,000달러는 매수 매도 분기점
위의 분석을 바탕으로, 비트코인이 75,000달러 부근까지 떨어질 가능성이 크지만, 이 위치는 장기 하락의 시작점보다는 반등의 시작점이 될 가능성이 더 높습니다. 주요 지지선 확보 여부가 시장 방향을 결정할 것입니다:
75,000달러 부근에서 거래량 확대와 온체인 축적 신호가 나타나면 바닥이 확인되어 반등 장세를 기대할 수 있습니다;
거시적 악재와 기술적 지지선 붕괴가 겹치면 더 깊은 유동성 위기에 주의해야 합니다.
투자자 입장에서는 현재 전략을 위험 관리에 집중해야 합니다: 레버리지 축소, 단계적 매수, 고래 지갑 동향과 정책 변화 면밀 관찰. 결국 암호화폐 시장의 거대한 파도 속에서 생존이 수익보다 우선순위입니다.
