스테이블코인은 거래소, DeFi 거래 또는 간단한 이체 지불에 사용되든 온체인 거래량의 3분의 2를 차지합니다. 처음에 스테이블코인은 널리 사용된 최초의 스테이블코인인 테더를 통해 주목을 받았습니다. 테더는 원래 비트파이넥스 사용자들이 은행 계좌 제한으로 인해 합법적인 통화를 편리하게 사용할 수 없다는 문제를 해결하기 위해 만들어졌습니다. Bitfinex는 USDTether를 만들었고 미국 달러와 1:1로 지원될 것을 약속했습니다. 그 이후로 테더는 빠르게 확산되었으며, 거래자 USDT를 사용하여 다양한 거래 플랫폼 간의 차익거래를 수행했습니다. 완료하는 데 며칠이 걸리는 기존 은행 송금과 비교했을 때, 테더 거래는 확인하는 데 몇 블록(분)만 걸리므로, USDT는 암호화폐 시장에서 매우 유리한 지불 도구입니다.

그러나 스테이블코인은 원래 암호화폐 생태계의 특정 문제를 해결하기 위해 고안되었지만, 이제는 초기 목적을 넘어 일상적인 자금 이체의 핵심 동인이 되었고, 수익을 창출하고 실제 거래를 용이하게 하는 데 사용되는 경우가 점점 늘어나고 있습니다. 현재 스테이블코인의 총 시총 암호화폐 시장의 약 5%를 차지합니다. 이러한 스테이블코인을 관리하는 회사나 스테이블코인 사용에 따라 가치가 주로 결정되는 Tron과 같은 블록체인 네트워크를 고려하면 스테이블코인의 전체 시장 점유율 은 8%에 가깝습니다.

스테이블코인의 급격한 성장에도 불구하고, 스테이블코인이 왜 그렇게 인기가 있는지에 대해 게시된 내용은 비교적 제한적입니다. 수천만 명의 사용자가 기존 금융 시스템을 스테이블코인으로 대체하고 있지만, 실제로 이를 추진하는 원동력이 무엇인지는 알려진 바가 거의 없습니다. 게다가 스테이블코인 생태계와 다양한 사용자 그룹의 발전을 지원하는 플랫폼과 프로젝트에 대한 연구도 거의 없습니다. 따라서 이 글에서는 스테이블코인이 왜 그렇게 인기가 있는지, 스테이블코인 분야의 주요 참여자는 누구인지, 어떤 사용자 그룹이 이러한 추세를 주도하고 있는지 알아보고, 스테이블코인이 점차 화폐 진화의 다음 단계가 되고 있는 과정을 분석합니다.

1. 미국 달러의 간략한 역사

"돈"이라는 단어를 들으면 무엇이 떠오르나요? 현금? 달러? 슈퍼마켓의 가격표? 아니면 세금? 이러한 맥락에서 화폐는 본질적으로 다양하고 이질적인 상품과 서비스의 가치를 측정하는 데 사용되는 기존 측정 단위입니다.

처음에는 조개껍질과 소금 형태였고, 이는 이후 구리 동전, 은화, 금화로 발전했고, 현재는 미국 달러/법정화폐입니다.

1) 미국 달러에 초점을 맞춰보자

미국 달러(및 정부가 발행하고 물리적 자산으로 뒷받침되지 않는 현대의 불환 통화)는 여러 단계의 개발을 거쳤습니다. 미국에서는 원래 달러 지폐(은행에서 발행한 지폐)가 민간에서 발행되었습니다. 당시 은행은 자유롭게 돈을 인쇄할 수 있었는데, 이 모델은 홍콩의 홍콩 달러(HKD) 시스템과 다소 유사했습니다. 그러나 이 모델에는 많은 문제가 있었기 때문에 결국 정부가 개입하여 달러 발행을 인수했고, 달러를 금에 고정하는 법안을 통과시켰습니다.

1871년, 웨스턴 유니언은 전신을 사용하여 최초의 전신 송금을 완료함으로써 대량 의 지폐를 옮기지 않고도 자금을 이체하는 획기적인 방법을 달성했습니다. 이러한 혁신은 화폐 유통의 물리적 제한을 없애고 전체 금융 시스템의 효율성을 높여 금융 시스템의 효율성을 크게 개선했습니다.

2) 미국 달러 발전의 간략한 역사

• 1913년: 연방준비제도가 설립되어 미국 달러 발행과 통화 정책을 규제하기 시작했습니다.
• 1971년: 닉슨은 금본위제를 종료하고, 더 이상 달러를 금에 고정시키지 않고 자유 변동 통화 제도로 전환했습니다.
• 1950년: 세계 최초의 신용카드가 탄생하면서 비현금 결제 시대가 시작되었습니다.
• 1973년: SWIFT(세계은행간금융통신협회) 지불 네트워크가 구축되어 미국 달러 거래가 더 빠르고 글로벌화되었습니다.
• 1983년: 스탠포드 연방 신용 조합에 최초의 디지털 은행 계좌가 개설되면서 뱅킹의 디지털화가 시작되었습니다.
• 1999년: PayPal이 탄생하면서 은행 계좌가 필요 없는 순수 디지털 결제가 가능해졌습니다.
• 2014년: 테더가 최초의 달러 기반 스테이블코인(USDT)을 출시하여 오늘날의 스테이블코인 시장의 기반을 마련했습니다.

이 모든 발전으로 인해 우리는 오늘날의 스테이블코인 시대로 접어들게 되었습니다.

이 간략한 역사적 고찰이 우리에게 보여주는 가장 중요한 사실은 돈의 형태와 그것을 사용하는 방식이 항상 변화하고 있다는 것입니다.

요즘에는 PayPal, 현금, Zelle 또는 은행 송금을 통해 20달러를 지불하는 것이 전혀 가능합니다(다만 전통적인 은행 송금을 이용하면 이상한 듯이 바라볼 수도 있습니다). 이러한 추세는 개발도상국의 스테이블코인에도 적용되며, 선진국에서도 점점 더 늘어나고 있습니다.

개인적으로 저는 스테이블 코인으로 급여를 받고, 스테이블 코인을 현금으로 교환한 적도 있으며, 지금은 저축을 위해 은행 계좌 대신 스테이블 코인을 사용하는 것을 선호하고, @HyperliquidX의 HLP, AAVE, Morpho, @StreamDeFi와 같은 프로토콜을 사용하여 자금을 관리합니다.

우리는 전통적인 금융 시스템이 가장 취약한 사람들에게 큰 부담을 주는 세상에 살고 있습니다. 자본 통제, 은행 독점, 높은 수수료가 표준이 되었습니다. 이러한 환경에서 스테이블코인은 재정적 자유를 위한 강력한 도구가 되었습니다. 국경 간 통화 이체를 더욱 편리하게 만들 뿐만 아니라, 상품과 서비스를 직접 지불하는 데 사용되는 경우가 점점 늘어나고 있습니다.

스테이블코인이 짧은 기간에 어떻게 이렇게 성공을 거둘 수 있었는지 이해하려면, 먼저 스테이블코인이 기존 금융 시스템보다 왜 더 나은지 이해해야 합니다.

2. 스테이블코인 대 은행 송금: 한 도시, 두 이야기

스테이블코인의 본질은 미국 달러나 유로와 같은 법정 통화에 의해 뒷받침되는 토큰입니다.

이 기사를 읽고 있는 분들 중 많은 분들이 북미, 유럽이나 아시아의 선진국에 살고 계실 겁니다. 이들 국가의 금융 시스템은 비교적 효율적이고, 원활하며, 안정적입니다. 미국에는 PayPal과 Zelle이 있고, 유럽에는 SEPA가 있으며, 아시아에는 다양한 금융기술 기업이 등장하고 있는데, 그중 가장 잘 알려진 것으로는 Alipay와 WeChat Pay가 있습니다.

이런 지역 사람들은 다음 날 계좌 잔액 사라지는 걱정이나 극심한 인플레이션에 대한 걱정 없이 은행에 돈을 예금하는 데 익숙합니다. 소액 이체는 일반적으로 신속하게 완료될 수 있으며, 대규모 자금 이동도 시간이 오래 걸리더라도 견딜 수 없는 것은 아닙니다. 더욱이 대부분의 기업은 고객에게 현지 은행 시스템을 사용하도록 강요하는데, 그 이유는 현지 은행 시스템이 더 안전하고 편리하다고 여기기 때문입니다.

그러나 세계의 다른 지역에서는 완전히 다른 현실이 존재합니다.

• 아르헨티나에서는 정부가 여러 차례 은행 예금을 강제로 압류했으며, 국가 통화는 역사상 최악의 성과를 거둔 통화 중 하나입니다.
• 나이지리아에서는 공식 환율이 암시장 환율과 너무 차이가 나서 돈을 나라 밖으로 또는 나라 안으로 옮기는 게 극히 어렵습니다. 아이러니하게도 아르헨티나도 마찬가지입니다.
• 중동에서는 정부가 마음대로 은행 계좌를 동결 할 수도 있어 많은 일반인(특히 정치적 배경이 없는 사람들)이 유동자산 대부분을 은행에 예치하는 것을 두려워하고 자금을 저장하는 다른 방법을 선택해야 합니다.

자금을 보유하는 것 자체가 리스크 뿐만 아니라, 자금을 이체하는 것도 종종 더 어렵습니다. SWIFT(세계은행간금융통신협회)를 통한 국가 간 이체는 비용이 많이 들고 번거로우며, 이러한 국가의 대부분 사람은 앞서 언급한 이유로 은행 계좌를 가지고 있지 않습니다.

Western Union과 같은 대안을 사용하면 국경 간 자금 이체는 가능하지만 일반적으로 매우 높은 수수료를 부과합니다(수수료 계산기를 확인하세요). 더 나쁜 점은 이러한 거래가 종종 공식 환율로 이루어지는데, 이는 실제 시장 환율보다 훨씬 높아서 사용자에게 막대한 "숨겨진" 수수료를 초래한다는 것입니다.

스테이블코인은 본질적으로 글로벌하며, 자금을 이체하는 데 지역 은행 서버가 아닌 블록체인에 의존하기 때문에 사람들이 지역 금융 시스템 밖에서 자금을 보관할 수 있습니다. 이러한 특징은 역사적 배경에서 비롯됩니다. 암호화폐 거래소는 은행 계좌 개설, 대량 입출금 처리, 거래소 간 자금 이체 등에서 어려움에 직면해 왔습니다.

가장 유명한 사례 중 하나가 일본이다. 일본 은행 시스템의 복잡한 관료주의와 엄격한 자본 통제로 인해 오랫동안 글로벌 암호화폐 가격과 일본 국내 가격 사이에 차익거래 공간이 존재해 왔습니다.

BN은 2017년에 백서 에서 결제 속도를 높이기 위해 거래 플랫폼에서 스테이블코인-암호화폐 거래 쌍만 지원할 것이라고 발표했습니다. 이러한 움직임은 시장 거래량을 스테이블코인 거래 쌍으로 직접적으로 이전하는 것을 촉진했습니다. 2019년 BN은 USDT 선물 계약을 출시하여 사용자가 보증금 거래에 BTC 대신 USDT를 사용할 수 있게 했고, 이를 통해 스테이블코인의 지배력이 더욱 강화되었습니다. 오늘날 스테이블코인은 암호화폐 시장에서 인정받는 기본 자산이 되었으며, 이러한 수용은 점차 암호화폐 이외의 적용 시나리오로 확대되고 있습니다.

3. 스테이블코인 대 핀테크: 속도, 혁신, 그리고 글로벌 금융 문제에 대한 솔루션

거래 속도, 혁신적인 디자인, 글로벌 금융 문제를 해결하는 능력 등을 살펴보면 스테이블코인은 핀테크와 상당히 다릅니다.

지금까지 FinTech의 주요 공헌은 기본 아키텍처를 완전히 변경하기보다는 기존 지불 인프라를 최적화하고 미화하는 것이었습니다. 본질적으로, 그들은 단순히 기존 금융 시스템 위에 "페인트" 층을 추가할 뿐이며, 그 시스템의 본질적인 비효율성과 복잡성을 해결하지 않습니다. 스테이블코인은 지난 50년 동안 글로벌 금융 시스템에 가장 큰 변화를 가져왔습니다.

• 빠르고 안정적이며 투명합니다. 스테이블코인의 전송 속도는 기존 은행 시스템보다 훨씬 빠르며 온체인 검증이 가능하여 자금 흐름의 효율성을 높입니다.
• 저렴한 송금: 은행 송금이나 Western Union 등의 기존 지불 방법에 비해 스테이블코인은 높은 수수료를 거의 없앱니다(하지만 이는 기존 금융 시스템이 제공하는 일부 보호 기능도 잃는다는 것을 의미합니다).
• 현금 및 결제 처리업체의 경쟁자: 스테이블코인은 현금의 대안일 뿐만 아니라 Western Union과 같은 결제 처리업체와 경쟁하는 동시에 현금보다 안전하고 수명이 길다.
• 쉽게 파괴되거나 도난당할 수 없습니다. 스테이블코인은 현금처럼 홍수, 화재 또는 도난으로 인해 사라지지 않으며 언제든지 현지 통화로 교환할 수 있습니다.
• 매우 낮은 거래 수수료: 스테이블코인을 전송하는 데 드는 비용은 블록체인 네트워크에 따라 다르지만 일반적으로 2달러 미만이며 고정 수수료로, Western Union과 같은 기존 지불 시스템의 수수료(일반적으로 0.65%에서 4% 이상)보다 훨씬 낮습니다.

이 모든 것은 스테이블코인이 암호화폐 시장을 지배하고 있을 뿐만 아니라, 기존 금융 시스템의 기반에 도전하고 있다는 것을 보여줍니다.

스테이블코인이 널리 수용되고 점차 성숙해지면, 전통적인 금융 기관이 아직 메우지 못한 글로벌 금융 시스템의 빈틈을 필연적으로 메우게 될 것입니다. 스테이블코인의 인기가 점점 더 높아지면서, 이를 둘러싼 금융 서비스와 정교한 상품 역시 급속히 성장하고 있습니다.

예를 들어, @MountainUSDM은 아르헨티나의 여러 플랫폼에 RWA(실제 자산) 수익률을 도입했고, @ethena_labs는 사용자가 전통적인 은행 시스템이나 거래소 보관에 의존하지 않고 포지션이 없는 델타 중립 거래를 통해 수익을 낼 수 있도록 합니다.

오늘날 스테이블코인의 용도는 간단한 결제 처리나 헤지거래를 훨씬 넘어섰으며, 점점 더 많은 사람들이 스테이블코인을 이용해 수입을 올리거나 심지어 국내 결제에 사용하기 시작하고 있습니다. 이러한 추세가 발전함에 따라 스테이블코인은 점차 글로벌 금융 계획의 중요한 부분이 되고 있으며, 심지어 기업 대차대조표에도 포함되고 있습니다.

주목할 점은 많은 스테이블코인 사용자가 자신이 암호화폐 기술을 사용하고 있다는 사실조차 모른다는 것입니다. 이는 최근 몇 년 동안 스테이블코인을 중심으로 한 제품 혁신에서 가장 큰 진전이 이루어진 부분입니다. 주요 기업들은 사용자 경험을 최적화하고, 스테이블코인을 보다 원활하고 직관적으로 사용할 수 있도록 하여 글로벌 채택을 더욱 촉진하고 있습니다.

4. 스테이블코인의 인기를 촉진하는 회사

주요 스테이블코인 프로젝트는 이러한 스테이블코인을 발행하는 회사에서 시작됩니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.

• USDC 발행자 @Circle
• USDT 발행자 @Tether_to
• DAI/USDS 발행자 @SkyEcosystem
• @PayPal과 @Paxos가 공동으로 출시한 PYUSD

물론, 언급되지 않은 스테이블코인은 훨씬 더 많지만, 지불 목적으로 가장 중요한 스테이블코인은 다음과 같습니다. 이러한 회사는 일반적으로 은행 계좌를 가지고, 전통적인 은행 송금을 받고, 해당 자금을 스테이블코인으로 전환하여 사용자에게 제공합니다.

1) 스테이블코인 자금조달 모델

스테이블코인 발행자는 사용자가 예치한 자금을 보관하고 사용자에게 매우 낮은 수수료(일반적으로 1~10베이시스 포인트)를 부과합니다. 사용자는 언제든지 이러한 자산을 이전할 수 있으며, 발행자는 은행 계좌의 자금에 대한 이자(즉, DeFi 맥락에서 "유동 소득" 또는 "수익")를 얻습니다.

거래 회사는 이 과정에서 중요한 역할을 하는데, 대규모로 법정 통화와 스테이블코인(온램프/오프램프) 간의 환전을 담당합니다. 점점 더 많은 거래 플랫폼이 스테이블코인으로만 입출금 하지만 거래 수수료를 내지 않는 사용자를 단속하기 시작하면서, 이 시장에서 거래 회사의 역할이 점점 더 중요해지고 있습니다.

거래 회사는 종종 지역 거래 플랫폼보다 더 나은 가격을 제공하여 스테이블코인의 효율성과 경쟁력을 더욱 향상시킵니다.

모든 주요 거래 회사가 이 시장에서 치열하게 경쟁하는 가운데, 그들은 스테이블코인 거래를 보다 원활하게 하기 위해 유동성과 서비스를 최적화하기 위해 노력하고 있습니다.

스테이블코인 발행자는 사용자에게 높은 수수료를 부과하는 대신 이 과정에서 이자를 벌어들이는데, 이것이 스테이블코인 발행자의 사업 모델의 핵심이기도 합니다.

@SkyEcosystem(이전 Maker)은 다른 모델을 사용한다는 점을 언급할 가치가 있습니다.

SkyEcosystem은 다양한 담보 자산(다른 통화 준비금 포함)으로 지원되는 스테이블코인 USDS를 사용하는 하이브리드 모델을 채택했습니다.

사용자는 이러한 담보 자산을 예치하고 미리 정해진 이자율로 USDS를 빌릴 수 있습니다.

그들은 "저축 금리 모듈"(제로 리스크 금리와 유사)에 입금하거나 @MorphoLabs, @Aave와 같은 플랫폼에서 USDS를 빌리거나 단순히 USDS를 보유할 수 있습니다.

이 모델을 사용하면 사용자는 더 안전한 수입 옵션을 선택하거나 더 높은 리스크 감수하여 더 높은 수익을 얻을 수 있습니다.

2) 스테이블코인 사용자 증가: 소비자에게 직접적이지 않음

현재 대부분 주요 스테이블코인 발행사는 일반 소비자를 직접 대상으로 하지 않고, 다양한 금융 서비스 회사를 통해 간접적으로 스테이블코인을 지원하고 있습니다. 이 모델은 MasterCard와 유사합니다. 즉, 은행과 협력하지만 최종 사용자와 직접 연결되지 않습니다.

@LemonCash, @Bitso, @Buenbit, @Belo, @Rippio와 같은 이름을 암호화폐 커뮤니티(CT)에서 거의 들을 수 없을 수도 있지만, 그들은 스테이블코인 거래 시장 에서 중요한 역할을 합니다. 예를 들어:

위에 언급된 아르헨티나 거래 플랫폼만 해도 2,000만 명이 넘는 KYC 인증 사용자를 보유하고 있는데, 이는 Coinbase 사용자의 절반에 가깝습니다. 반면 아르헨티나의 인구는 미국 인구의 1/7에 불과합니다.

레몬캐시의 2023년 거래 규모는 50억 달러에 달하며, 이 중 상당 부분이 스테이블코인 간 거래 또는 ARS(아르헨티나 페소)-스테이블코인 거래입니다.

이러한 플랫폼은 대부분의 비피어 스테이블코인 거래에 대한 진입로 역할을 하며, 대량 암호화폐 거래량과 스테이블코인 예치금을 보유하고 있습니다. 그러나 Rippio를 제외한 대부분 플랫폼은 자체 오더북 보유하지 않고 주문 라우팅 시스템을 사용하여 거래를 완료합니다.

이 모델은 Robinhood와 매우 유사합니다. Robinhood는 진정한 거래 플랫폼이 아니지만, 유동성 공급자(마켓 메이커)를 통해 가격을 책정합니다. 저는 이러한 플랫폼을 "소매 장소"라고 부르는데, 이는 자체 마켓플레이스 인프라를 구축하는 것보다 사용자 경험과 소매 제품을 최적화하는 데 중점을 두고 있기 때문입니다.

Robinhood의 API는 전문 거래자 아니라 일반 투자자를 타겟으로 하기 때문에 고빈도 거래자 나 MM (Market Making) 사용하는 것을 허용하지 않습니다.

마찬가지로 BuenBit과 Lemon은 MM (Market Making) 유치하지 못할 것입니다. 그들의 주요 대상 사용자는 전문 거래 회사나 고빈도 거래자 아닌 일반 소비자입니다.

이 모델에 따르면 스테이블코인은 저비용이고 효율적인 방식으로 글로벌 금융 시스템에 도입되어 암호화폐 시장에 영향을 미칠 뿐만 아니라 전통적인 지불 및 송금 산업의 지형도 변화시킬 것입니다.

다음으로 스테이블코인이 실제로 실행되는 블록체인을 살펴보겠습니다. 스테이블코인 전송, 거래내역, 잔액 저장되는 곳입니다. 현재 스테이블코인 거래를 위한 주요 체인은 다음과 같습니다.

• @trondao(TRON)의 @justinsuntron
• @binance의 BN 스마트 체인(BSC)
• @solana (솔라나)
• @0xPolygon (폴리곤)

이러한 체인의 주요 목적은 가치 전송이며 반드시 DeFi 상호 작용이나 수익 창출을 포함하지 않습니다.

이더리움은 여전히 ​​TVL(총 잠금 가치) 측면에서 선두를 달리고 있지만, 높은 거래 비용으로 인해 대부분의 스테이블코인 거래에는 매력적이지 않습니다. 데이터는 다음을 보여줍니다.

USDT 거래의 92%는 온체인 발생합니다.

트론 네트워크 거래량의 약 96%가 스테이블코인과 관련이 있습니다.

이와 대조적으로 이더리움에서는 스테이블코인 거래가 여전히 높은 비중을 점유비율 하지만 70%에 불과합니다.

또한, 일부 새로운 블록체인은 스테이블코인 거래를 효율적이고 낮은 비용으로 처리하려고 노력하고 있으며, 그 중 LaChain이 주목할 만합니다.

LaChain은 Ripio, Num Finance, SenseiNode, Cedalio, Buenbit, FoxBit으로 구성된 연합에서 공동으로 운영되고 있으며, 주로 라틴 아메리카의 사용자와 플랫폼을 대상으로 합니다.

이는 또한 스테이블코인 시장이 성숙해짐에 따라 생태계가 점점 더 복잡하고 다양해지고 있음을 보여줍니다.

5. 스테이블코인 결제의 진화: 국경 간 송금에서 국내 결제까지

스테이블코인은 국경 간 송금의 필수 수단이었지만, 요즘은 국내 지불에도 점점 더 많이 사용되고 있습니다.

여기에는 암호화폐 결제 게이트웨이 및 결제 포털이 포함됩니다. 즉, 다음과 같습니다.

스테이블코인을 법정화폐로 변환하거나

상인이 법정 통화로 스테이블코인 결제를 직접 받을 수 있도록 허용합니다.

예를 들어, 상인은 암호화폐 결제를 "수락"할 수 있지만 실제로 거래의 암호화폐는 즉시 미국 달러로 변환된 다음 상인의 은행 계좌로 결제됩니다. 물론, 상인도 스테이블코인으로 직접 결제를 받을 수 있습니다.

그러나 스테이블코인을 환매하는 데는 여전히 어느 정도의 마찰(시간이나 거래 수수료 비용 등)이 있기 때문에 이 과정을 최적화하는 데 전념하는 대량 회사가 시장에 등장했으며, 이들이 제공하는 솔루션은 간단하고 효율적인 것부터 복잡하고 포괄적인 것까지 다양합니다.

**포멜로( https://www.pomelogroup.com/ )**: 암호화폐 직불카드 결제를 지원하는 플랫폼으로 , 사용자가 스테이블코인으로 직접 지불할 수 있습니다.

@zcabrams' Bridge: 스테이블코인 간, 서로 다른 체인 간, 일반 통화 간의 편리한 변환을 제공하여 판매자와 결제 플랫폼의 마찰 비용을 크게 줄여줍니다.

@stripe는 자체 결제 시스템을 더욱 효율적으로 만들기 위해 Bridge를 인수하기도 했습니다.

현재 Bridge와 같은 결제 게이트웨이는 주로 상인이 아직 USDC 또는 USDT를 직접 수락하지 않은 시나리오에서 사용됩니다. 이들은 먼저 사용자가 변환을 완료하도록 돕고 그런 다음 특정 수수료를 청구합니다.

스테이블코인 결제가 점점 더 대중화되고 기존 은행 카드와 은행 시스템에 비해 비용이 낮기 때문에 스테이블코인 간 거래 사용이 계속해서 증가할 것입니다. 앞으로는 점점 더 많은 상인이 스테이블코인을 통한 직접 결제를 수용하여 단위 경제 이익을 최적화하고, 스테이블코인을 촉진하여 은행 이후 시대의 결제 시스템을 구축하게 될 것입니다.

6. 스테이블코인의 금융화: 스테이블코인을 "부가가치"로 만드는 방법

결제 및 송금 외에도 점점 더 많은 회사가 자산 활용도를 높이기 위해 스테이블코인을 활용하는 방법을 모색하고 있습니다. 예를 들어 다음과 같습니다.

레몬캐시: @aave 입금 기능을 제공하여 사용자가 자금을 입금하여 수익을 얻을 수 있습니다.

@MountainUSDM의 USDM: 스테이블코인 보유자가 수익을 얻을 수 있도록 하며 라틴 아메리카의 여러 거래소와 지불 서비스에 통합되었습니다.

많은 거래 플랫폼과 소매 금융 플랫폼은 스테이블코인 수익을 안정적인 수입원으로 간주하여 시장 주기로 인한 소득 변동을 균형 있게 조절하기를 바랍니다.

전통적인 거래 플랫폼은 거래 수수료에 크게 의존하는데, 이로 인해 불장(Bull market) 에서는 수익이 급증하지만 베어장 (Bear Market) 에서는 수익이 몇 배나 폭락합니다.

이러한 플랫폼은 스테이블코인 예치금 반환 및 관련 서비스를 제공함으로써 보다 안정적인 수입을 얻고 시장 변동성이 수익성에 미치는 영향을 줄일 수 있습니다.

7. 스테이블코인의 미래 발전 방향은 무엇입니까?

스테이블코인의 비암호화폐 활용: 확장된 국제 송금 및 지불 제품군

스테이블코인의 주요 비암호화폐 활용 분야는 국제 송금이며, 오늘날 지불 수단으로 점점 더 많이 사용되고 있습니다. 그러나 스테이블코인의 인프라가 지속적으로 개선되고 점점 더 인기를 얻으면서, 특히 개발도상국에서 저축에도 사용될 가능성이 있는데, 이러한 추세는 이미 나타나고 있습니다.

몇 주 전, @tarunchitra 님께서 조지아의 한 편의점 주인에 대한 이야기를 들려주셨습니다. 그 주인은 고객으로부터 조지아 라리(GEL) 예금을 받고 이를 USDT로 환전한 뒤 이자를 받고, 간단한 종이 원장에 고객 잔액 추적하고 이자에 대한 수수료를 받는 것이었습니다. 이 매장에서는 고객들이 Trust Wallet의 QR 코드를 사용해서 결제할 수도 있습니다. 비교적 건강한 은행 시스템에도 불구하고 조지아에서 이러한 대체 금융 모델이 개발되었다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

파이낸셜 타임스(FT)에 따르면 아르헨티나 국민들은 전통적인 금융 시스템을 제외하고 2000억 달러 이상의 미국 달러 현금을 보유하고 있는 것으로 추정됩니다. 자금의 절반만이라도 온체인 이나 암호화폐 생태계로 유입된다면 DeFi 시장 규모는 두 배로 늘어나고 스테이블코인의 전체 시총 약 50% 증가할 것입니다. 이는 단지 한 국가의 잠재력일 뿐입니다. 비슷한 상황이 중국, 인도네시아, 나이지리아, 남아프리카공화국, 인도 등의 국가에서도 존재하는데, 이들 국가에는 비공식 경제가 크게 존재하거나 은행 시스템에 대한 불신이 일정 수준 존재합니다.

스테이블코인의 잠재적 사용 사례가 늘어나고 있습니다. 스테이블코인의 사용이 늘어남에 따라, 적용 시나리오도 확대되고 있습니다.

• 신용대출: 현재 스테이블코인은 주로 완전담보 신용대출에 사용되는데, 이는 글로벌 신용시장에서는 극히 드문 모델입니다. 하지만 Coinbase 등의 기관에서 도입한 새로운 도구로 인해 향후 KYC 인증 정보를 이용해 신용시장이 확대될 가능성이 있고, 부정적인 신용기록 메커니즘(즉, 상환 실패 시 신용점수에 영향)이 도입될 가능성도 있습니다.
• 수익 분배: 스테이블코인 발행자는 점차적으로 수익을 보유자에게 "전달"하도록 허용하고 있습니다. 예를 들어, USDC는 연간 수익률 4.7%를 제공하고 Ethena의 USDe는 일반적으로 10%를 초과하는 동적 수익률을 제공합니다.
• 교차 법정 통화 거래: 현재 많은 거래가 "이중 계층 변환" 방식으로 수행되기 시작했습니다. 예를 들어, 거래가 먼저 현지 통화에서 미국 달러 스테이블코인으로 변환된 다음 대상 통화(예: 아르헨티나 페소 또는 나이지리아 나이라)로 변환됩니다.

이런 접근 방식은 사용자가 거래 수수료를 두 번 지불해야 하지만, 블록체인 기술이 성숙해지면 앞으로 비용을 줄이기 위해 목표 통화의 스테이블코인으로 직접 교환하는 것이 가능해질 수도 있습니다.

더 많은 자본이 스테이블코인으로 유입됨에 따라 온체인 금융 상품의 종류가 더욱 풍부해지고, 일상생활에 암호화폐를 적용하는 것이 더욱 대중화될 것입니다.

8. 스테이블코인이 직면한 과제

스테이블코인의 미래를 논의할 때, 우리는 간과되었던 몇 가지 문제도 직면하게 됩니다.

1) 스테이블코인은 은행 시스템에 의존한다

현재 거의 모든 스테이블코인은 은행 계좌를 자산으로 사용합니다.

하지만 은행 시스템 자체는 완전히 안전하지 않습니다. 예를 들어:

2023년 실리콘 밸리 뱅크(Sillicon Valley Bank)(SVB)의 붕괴로 인해 USDC의 가치가 잠시 하락했는데, 이는 가장 신뢰할 수 있는 스테이블코인조차도 은행 시스템의 리스크 에 처할 수 있다는 것을 보여줍니다.

2) 스테이블코인은 자본통제와 자금세탁을 우회하는 데 널리 사용됩니다.

스테이블코인이 자본 통제를 우회하고 현지 통화 가치 하락을 회피하는 데 사용될 수 있다는 데 동의한다면 실제로 사실을 인정한 것입니다. 현지 법적 프레임 에 따라 이러한 행위는 자금 세탁으로 분류될 수 있습니다.

이는 공공연한 비밀이지만, 이에 따른 법적, 윤리적 의미는 아직 충분히 탐구되지 않은 상태입니다.

3) 스테이블코 동결 및 재발행 불가

현재 Circle(USDC)과 Tether(USDT)는 스테이블코인 재발행을 허용하지 않습니다.

법적인 이유(범죄와 관련이 있거나 도난당한 돈으로 판명되는 경우)로 인해 사용자의 자금이 동결 된 경우, 해당 자산은 피해자에게 반환되지 않습니다. 피해자가 법원 명령을 받았더라도 마찬가지입니다.

이런 접근 방식은 윤리적 측면에서 엄청난 논란을 불러일으킬 수 있으며, 장기적으로 유지하기 어려울 수도 있습니다.

4) 정부 규제 압력 & CBDC 대체 리스크

정부는 스테이블코인을 "압수 가능"하게 만들기 위해 스테이블코인에 대한 더 엄격한 규제를 요구할 수 있습니다.

장기적으로 중앙은행 디지털 통화(CBDC)가 스테이블코인의 공식적인 대안이 될 수 있다.

이는 광범위한 주제이므로 후속 기사에서 자세히 살펴보겠습니다.

9. 진정으로 탈중앙화 스테이블코인은 미래의 솔루션이 될 수 있습니다.

앞으로 몇 년 안에 스테이블코인에 대한 정부 규제 압력이 진정한 탈중앙화 개인 정보 보호가 가능한 스테이블코인의 개발을 촉진할 것입니다.

이러한 스테이블코인은 정부에 의해 일방적으로 동결 되거나 압류될 수 없으며 완전히 탈중앙화 될 것입니다.

이로 인해 새로운 금융 기술 경쟁이 일어날 수 있으며, 스테이블코인의 개발은 규제된 금융 상품에서 진정으로 탈중앙화 통화로 진화할 수 있습니다.

물론, 이는 새로운 규정 준수 과제도 가져온다는 뜻입니다.