현재 시장 침체 속에서 U 기반 자산운용의 최신 동향은 무엇입니까? CEX 및 DeFi 부문의 수익 변화, 고정 수익 기회, 잠재적인 에어드랍 전략은 무엇입니까? 이번 시장 상황에서 자금 활용도를 효과적으로 높일 수 있는 방법은 무엇입니까? 이 글에서는 실용적인 전략과 시장 동향 분석을 제공합니다.
（배경 정보: 시장 조정이 너무 아프다, 더 적합한 U 기반 자산운용 전략은 여기에 ）
（추가 정보: 시장 조정이 사람을 속인다, 편하게 할 수 있는 U 기반 자산운용 전략 Vol.2는 여기에 ）

시장이 다시 약세를 보이면서 자산운용 수요가 다시 부상하고 있습니다. 두 가지 사이에는 알 수 없는 역비례 관계가 존재하는 것 같습니다.

지난 2주 동안 우리는 첫 번째 시장 조정이 너무 아프다, 더 적합한 U 기반 자산운용 전략은 여기에와 두 번째 시장 조정이 사람을 속인다, 편하게 할 수 있는 U 기반 자산운용 전략 Vol.2는 여기에를 공유했습니다. 이는 현재 시장에서 안정화폐(및 파생 토큰)를 중심으로 한 상대적으로 저위험 수익 전략(시스템적 위험은 항상 배제할 수 없음)을 다루어, U 기반 자산운용을 통해 점진적으로 자금 규모를 늘리고자 하는 사용자들이 보다 이상적인 수익 기회를 찾는 데 도움을 주고자 했습니다.

이번에는 U 기반 자산운용 시장의 최신 동향에 계속 초점을 맞추겠습니다.

기본 수익률

• Odaily 주: 기본 수익률은 주요 CEX의 단일 자산 운용 방안과 주요 체인의 온체인 대출, DEX LP, RWA 등 DeFi 예치 방안을 잠정적으로 포함합니다.

시장 침체의 영향으로 주요 CEX와 DeFi 부문의 기본 수익률도 침체되고 있습니다 - OKX의 USDT 단일 자산 운용 연간 수익률은 이미 1%까지 떨어졌고, Ethena의 sUSDe APY도 4.99%까지 하락했습니다.

CEX 부문의 경우 단기적으로 바텀피싱에 사용할 자금과 보조금을 받을 수 있는 몫(일반적으로 500 U 이내, 현재 Gate, Bitget이 상대적으로 높음)을 제외하고는 나머지 자금을 CEX에 계속 보유하는 것은 바람직하지 않습니다. 수익성이 너무 낮기 때문입니다.

DeFi 부문은 상대적으로 나은 편이지만 여전히 만족스럽지 않습니다. 이더리움, 솔라나, Base 등 가장 주류인 체인에서 10% 이상의 풀을 찾기는 어렵지만, 작은 생태계에는 아직 일부 기회가 있습니다. 예를 들어:

• Sonic의 Shadow: USDC.e/USDT LP 18.3%;
• Soneium의 Kyo: USDT/USDC.e LP 17.37%;
• Aptos의 Echelon: sUSDe 17.14%, USDC 13.53%;

또한 곧 폴리곤에 배포될 Fluid에 주목할 만합니다. 최근 제안에 따르면 추가 인센티브가 제공될 것으로 예상되며, Fluid의 예치 APR이 주류 대출 프로토콜 중에서 상대적으로 높아 인센티브 후 수익률이 좋을 것으로 기대됩니다.

Pendle 전용

먼저 고정 수익에 대해 말씀드리면, Pendle의 주요 스테이블코인 풀의 PT 수익률 실시간 순위는 다음과 같습니다. 기저 자산의 상황(평판, 유동성 등)과 만기 시점을 종합적으로 고려할 때 개인적으로는 Base의 4월 24일 만기 USR(PT 14.6%)과 메인넷의 5월 29일 만기 eUSDe(PT 13.7%)를 더 추천드립니다.

이번 주에는 Pendle의 고래 동향에 대해 말씀드리고자 합니다.

3월 8일, 고래들이 7,000만 달러 규모의 USDe YT(3월 27일 만기)를 대량 매집했습니다. 이는 이달 말 배포될 Ethena S3 에어드랍에 대해 고래들이 매우 긍정적으로 보고 있다는 것을 의미합니다. 따라서 현재 고려해야 할 점은 Ethena 포인트를 더 효율적으로 누적하여 고래들의 행보를 따라잡는 것입니다.

잠깐 덧붙이자면, 3월 27일 만기 USDe YT의 레버리지 비율은 무려 7,132.89배에 달합니다. 따라서 Ethena 포인트를 가장 빠르게 획득하고 싶다면 YT를 직접 구매하는 것이 가장 효율적일 것입니다 - YT의 가격은 만기일에 0으로 떨어지므로, 이는 거래 행위에 해당하며 본 시리즈 기사의 범위에 포함되지 않습니다.

원금 손실을 원하지 않는다면 PT(더 높은 고정 수익)보다는 LP 형태로 참여하는 것(더 낮은 명목 수익 + 포인트 보유 유지)을 더 추천드립니다. 특히 7월 31일 만기 USDe 풀은 최대 60배의 레버리지 보너스가 있어 주목할 만합니다.

기타 기회

지난주 우리는 이 시리즈 외에도 Sonic 상의 몇 가지 포인트 적립 전략을 공유했습니다(자세한 내용은 Sonic 6월 에어드랍을 효과적으로 포착하는 3가지 레버리지 전략 참고》 참조). 그러나 이러한 전략은 현물과 선물을 결합해야 하거나 Sonic의 네이티브 프로토콜에 의존하므로 안전성에 일정 부분 우려가 있습니다.

상황이 변했습니다! 지난주 Aave가 Sonic에 배포된 이후 스테이블코인 풀(USDC)의 용량 상한을 700만 달러까지 빠르게 올렸습니다. 현재 이 풀에서 8%의 고정 인센티브(향후 Aavechan을 통해 수령해야 함, 별도로 0.8% 예치 APY 존재)와 10배의 Sonic 포인트를 획득할 수 있습니다.

아베(AAVE) 자체가 동일한 자산의 예금과 대출을 지원하므로 가격 변동에 대해 걱정할 필요가 없습니다(예: S/stS 풀, 언제나 탈락에 대한 걱정이 있습니다). 따라서 레버리지를 마음껏 사용할 수 있습니다. 현재 이 풀의 대출 비용은 3.25%이며, 예금 수익으로 충분히 커버할 수 있습니다. 몇 번의 순환 대출 후 기본 수익과 적립 속도를 n배 더 높일 수 있습니다.

그래서 여전히 아베(AAVE)를 사용하세요!

또한 Noble은 지난 주에 이자 생성 스테이블 코인 USDN을 출시하고 동시에 적립 활동을 시작했습니다. 불편한 점은 적립 풀에서는 USDN의 기본 수익(4.3%)을 얻을 수 없다는 것입니다. 따라서 수익과 적립 사이에서 선택해야 합니다. 적립이 아닌 풀의 수익률은 이미 14.1%에 달합니다.

마지막으로 Movement는 현지 시간 3월 10일에 메인넷을 공개할 예정이며, 그때 일부 채굴 혜택이 있을 수 있습니다. 관심을 가지고 있으며, 좋은 풀을 발견하면 X(@azuma_eth)에서 신속히 업데이트하겠습니다.