仅仅两日之后,RWA 项目 Backed 于 3 月 8 日发文宣布已在 Base 网络上推出 Coinbase 股票衍生代币 wbCOIN,该代币的价值由 COIN 股票 1: 1 支撑。虽然 Backed 称澄清此举与 Coinbase 并无关系,但如此快的行动速度很难不让人浮想联翩。
周末,加密货币分析师 Tiao.sol 于 X 发文,剖析了 「币股并行」 模式下两个市场之间可能存在的多个套利机会,或可以在后市走向扑朔迷离的当下帮你找到一些新的操作灵感。
随着 Backed 在 Base 区块链上推出 Coinbase 股票的代币化版本 (wbCOIN),SEC 的监管似乎已经彻底打开了大门。这可能标志着金融市场的一次变革性转变,预示着其他美国股票可能很快开始代币化。对于交易者而言,这不仅带来了新的市场机会,也引入了独特的交易策略。
机会一：价格套利场景
美国传统股票市场可能因新闻、宏观经济数据或公司事件（如财报释出）出现剧烈波动,而链上代币化股票（如 wbCOIN）由于流动性不足或价格数据延迟,可能无法立即反应这些变化。
策略
监控传统市场（如 Coinbase 股票 COIN）和其代币化资产（如 wbCOIN）之间的价差。如果 COIN 在传统市场大幅下跌（或上涨），而 wbCOIN 在加密货币市场反应滞后,交易者可以在传统市场以较低（或较高）价格买入（或卖出） COIN,同时在加密货币市场以较高（或较低）价格卖出（或买入） wbCOIN。
风险
价格数据延迟、高交易费用、区块链网络拥堵,以及代币与实际股票价值之间的法律风险（如代币未能有效锚定股票）。
示例
如果 COIN 在传统市场跌至 200 美元,但由于流动性问题 wbCOIN 仍维持在 205 美元,交易者可以在传统市场买入 COIN,并在加密货币市场卖出 wbCOIN,锁定 5 美元的利润（扣除费用和滑点后）。
机会二：流动性价差套利场景
加密货币市场中的代币化股票流动性通常低于传统美国股票市场,特别是在交易量低时,买卖价差往往较大。
策略
在传统市场以接近市场价格买入股票（如 COIN),通过区块链机制（如 Base 或其他 DeFi 平台）将其转换为代币（如 wbCOIN),然后在加密货币市场以溢价卖出。或者,通过在低流动性市场提供流动性(做市商)并从买卖价差中获利。
风险
较低的流动性可能限制交易量,难以快速退出;链上的 gas 费用也可能侵蚀利润。
예시
만약 wbCOIN이 AerodromeFi 또는 CoWSwap 플랫폼에서 매수가가 205달러, 매도가가 210달러라면, 거래자는 매수/매도 주문을 제출하여 유동성을 제공하고 5달러의 가격 차이를 벌 수 있습니다.
기회 3: 24시간 7일 시간 차익거래(시간대 차익거래) 시나리오
전통적인 미국 주식 시장은 동부 시간 기준 월요일부터 금요일 오전 9시 30분부터 오후 4시까지만 운영되지만, 토큰화된 주식은 24시간 7일 내내 거래됩니다. 이는 미국 시장 휴장 기간 동안 전 세계 시장 변동성을 활용할 수 있는 기회를 제공합니다.
전략
미국 시장 휴장 후, 전 세계 시장(예: 아시아 또는 유럽)에서 뉴스나 이벤트로 인해 Coinbase 또는 다른 미국 주식 가격이 변동될 수 있지만, 암호화폐 시장의 wbCOIN은 아직 완전히 조정되지 않았을 수 있습니다. 거래자는 암호화폐 시장에서 더 낮은(또는 더 높은) 가격으로 wbCOIN을 매수(또는 매도)하고, 미국 시장 재개 시 가격 회복을 기다릴 수 있습니다.
리스크
급격한 가격 변동으로 인한 손실 가능성; 토큰 가격이 실제 가치와 괴리될 수 있습니다.
예시
금요일 미국 시장 휴장 후, 아시아에서 Coinbase 전망을 높이는 이벤트가 발생했지만 wbCOIN은 아직 상승하지 않았습니다. 거래자는 암호화폐 시장에서 wbCOIN을 저가로 매수하고, 월요일 미국 시장 재개 후 매도할 수 있습니다.
기회 4: 크로스 마켓 차익거래 시나리오
토큰화 주식은 종종 여러 체인(Base, Ethereum, Polygon 등), 전통 거래소(NYSE, Nasdaq 등), 그리고 다양한 DeFi 프로토콜(Uniswap 등)에서 거래되며, 이들 플랫폼 간에 가격 차이가 존재할 수 있습니다.
전략
wbCOIN 또는 다른 토큰화 주식의 각 플랫폼 가격을 모니터링합니다. Base에서의 가격이 이더리움 또는 전통 시장보다 낮다면, 크로스 체인 브리지나 전통 시장 입출금 채널을 이용하여 한 플랫폼에서 저가로 매수하고 다른 플랫폼에서 고가로 매도할 수 있습니다.
리스크
크로스 체인 거래 지연, 높은 가스 수수료, 플랫폼 간 규제 차이.
예시
wbCOIN이 Base에서 200달러, 이더리움에서 205달러라면, 거래자는 Base에서 매수하고 이더리움에서 매도하여 차익(크로스 체인 수수료 차감 후)을 얻을 수 있습니다.
기회 5: 이벤트 주도 차익거래 시나리오
Coinbase 실적 보고, 규제 뉴스, 해킹 공격 등 주요 이벤트는 전통 주식과 토큰화 버전 간 비동기적인 가격 변동을 초래할 수 있습니다.
전략
Coinbase 또는 다른 미국 주식에 영향을 줄 수 있는 이벤트(SEC 정책 변화, 합병, 인수 등)를 예측하고, 이벤트 후 전통 주식과 토큰화 주식 간 가격 차이를 활용하여 거래합니다.
리스크
이벤트 결과의 불확실성이 높음; 가격이 예상과 더 크게 벗어날 수 있습니다.
예시
Coinbase가 긍정적인 실적 보고를 발표하면, COIN은 전통 시장에서 10% 상승하지만 유동성이 낮은 wbCOIN은 5%만 상승할 수 있습니다. 이 경우 거래자는 암호화폐 시장에서 wbCOIN을 저가로 매수하고 가격 회복을 기다릴 수 있습니다.
핵심 요소
- 충분한 유동성: 현재 토큰화 주식의 유동성이 여전히 낮아 일정 수준 차익 규모를 제한합니다.
- 수수료 및 슬리피지: 체인 가스 수수료, 전통 시장 수수료, 토큰 거래 수수료 등이 수익을 잠식할 수 있습니다.
요약 및 제언
wbCOIN 출시와 함께 애플, 아마존, 테슬라 등 다른 유명 미국 주식의 토큰화 버전도 점차 출시될 것으로 예상됩니다.
요약하면, 토큰화 주식과 전통 주식 간 가격, 유동성, 시간 차이, 그리고 크로스 마켓 및 이벤트 주도 변동성은 거래자에게 다양한 잠재적 차익 기회를 제공합니다.
도구 측면에서는 TradingView, CoinGecko 등 실시간 시장 데이터 도구와 Dune Analytics 등 블록체인 분석 플랫폼 활용을 추천합니다. 또한 엄격한 손절매와 목표가를 설정하고, 가스 수수료와 슬리피지를 모니터링하여 수익을 보장해야 합니다.
