원작자: Ryan Watkins 번역자: LlamaC
텍스트
2024년 4분기에 Syncracy는 HYPE에서 대량 포지션 확립했습니다. 2025년 1분기에 Hyperliquid의 스토리가 기대를 뛰어넘어 가속화되면서, 우리의 확신은 커졌고 Syncracy의 포지션 더욱 높아졌습니다.
우리는 Hyperliquid가 거래소 와 스마트 계약 플랫폼을 결합한 독특한 수익 엔진을 보유하고 있다고 믿으며, 이를 통해 암호화폐 경제에서 가장 높은 수수료를 창출하는 블록체인이 될 가능성이 높습니다. 더욱이 두 업무 통합된 인터페이스를 통해 결합한 수직 통합 디자인을 통해 Hyperliquid는 지금까지의 어떤 경쟁업체보다 더 효율적으로 사용자를 수집할 수 있으며, 이를 통해 글로벌 금융 전체를 수용하려는 야심 찬 목표에 구조적 이점을 제공합니다.
이 거래소 만으로도 장기적으로 바이낸스를 방해할 수 있는 잠재력이 있으며, 탈중앙화 거래소보다 뛰어난 성능을 제공하고 비용, 접근성, 감사, 구성 가능성, 보안 및 자산 가용성 측면에서 중앙화 거래소 에 비해 구조적 이점을 가지고 있습니다. 동시에, 스마트 계약 플랫폼은 Hyperliquid의 거래소 와 고유한 거래자 기반을 성장의 기반으로 활용하여 주요 애플리케이션 생태계 중 하나가 될 잠재력을 가지고 있습니다.
우리는 거래소 와 스마트 계약 플랫폼(당사가 "금융 애그리게이터" 기회라고 부르는)의 결합된 시장 규모가 향후 몇 년 동안 수천억 달러의 가치가 될 것으로 추정합니다.
우리는 아래에 우리의 주장을 공유합니다.
참고: Frictionless Capital에서 영감을 받음
진보적 탈중앙화 의 예술
거래는 현재까지 암호화폐 경제의 가장 확실한 킬러앱 중 하나이지만, 대부분의 거래는 여전히 중앙화된 장소에서 이루어집니다. 비트코인의 유래와 유사한 탈중앙화 거래소 만드는 것이 가능할까? 이는 Hyperliquid의 공동 창립자인 Jeff Yan이 2022년에 FTX의 재에서 새로운 거래소 만들 때 답하려는 질문입니다.
허드슨 리버 트레이딩에서 양적 거래로 성공적인 경력을 쌓은 후, 제프는 과감한 기업가적 위험을 감수할 수 있는 편안한 입장에 있었고, 하버드 동창이자 공동 창립자인 일리엔싱크와 함께 하이퍼리퀴드를 창립했습니다. 주목할 점은 이 팀이 리스크 캐피털로부터 외부 자금을 전혀 받지 않고 대신 프로젝트 전체를 자체적으로 해결하기로 결정했다는 점입니다. 이는 팀이 외부 압력에 구애받지 않고 자신들이 믿는 제품을 만드는 데 집중할 수 있게 해주고, 궁극적으로 대부분의 소유권을 커뮤니티에 분배할 수 있게 해주는 중요한 결정이었습니다.
2년 후, 하이퍼리퀴드는 암호화폐 경제에서 가장 빠르게 성장하는 프로젝트 중 하나가 되었으며, 온체인 영구 계약 시장에서 60%가 넘는 시장 점유율 차지했습니다. 그 과정에서 온체인 영구 계약 거래 온체인 의 전환을 주도하는 데 중요한 역할을 했으며 , 현재 이는 글로벌 거래량의 12%를 차지합니다.
하이퍼리퀴드의 성공 비결은 무엇일까요?
모든 것은 팀의 제품 우선 사고방식에서 시작됩니다. 팀은 처음부터 최대한 탈중앙화 추구하는 등 이념적 순수성을 우선시하기보다는 최상의 온체인 거래 경험을 제공하기 위해 최선을 다하고 있습니다. 이 전략은 점진적 분산화로 가장 잘 이해될 수 있습니다 . 탈중앙화 암호 경제에서 성공적인 프로젝트를 구축하는 실용적인 접근 방식으로, 팀이 먼저 제품-시장 적합성을 찾은 다음 시간이 지남에 따라 점차적으로 통제권을 포기하는 것을 포함합니다.
팀이 파악한 주요 통찰력은 탈중앙화 와 오픈소스 소프트웨어가 장기적으로 거래 상대 리스크 줄이고 제품 확장성을 높이는 데 중요하지만 , 대부분 사용자는 사이퍼펑크 원칙을 엄격히 고수하는 것보다 성능과 사용 편의성을 선호한다는 것입니다. 따라서 HYPE 토큰을 출시하기 전 2년 동안 팀은 거래자 와 직접 상호 작용하여 플랫폼을 완성하기 위해 끊임없이 노력했습니다.
이러한 피드백 루프는 Hyperliquid 팀이 종종 몇 시간 내에 기능 요청과 버그 수정을 구현하여 커뮤니티 내에서 깊은 신뢰를 구축할 수 있었기 때문에 매우 귀중한 것으로 입증되었습니다. 또한, 이를 통해 거래자를 위한 주문 취소 우선 순위, 시장 조성자가 더 좁은 스프레드를 제시할 수 있는 기능, 거래소가 새로운 거래 쌍에 대해 신속하게 유동성을 도입할 수 있는 Hyperliquid Vault 거래자 우선권 MM (Market Making) 제품 기능의 개발도 거래소 졌습니다. 그 결과 , 초당 100,000건의 거래 처리량( tps )을 처리할 수 있고 1초 미만의 최종성을 달성할 수 있는 내장형 주문장부( CLOB ) 오더북 갖춘 고성능 체인이 탄생했습니다. 이는 경쟁 제품보다 훨씬 향상된 성능입니다.
2024년 말까지 거래량이 기하급수적으로 증가할 것으로 예상되는 가운데, Hyperliquid 팀은 지금까지 가장 야심 찬 움직임을 실행했습니다. 즉, 토큰 공급량 의 31%를 사용자에게 에어드랍 입니다. 에어드랍 Hyperliquid가 이미 제품-시장 적합성을 입증했기 때문에 엄청난 성공을 거두었습니다. 이는 토큰을 너무 일찍 상장 상장한 대부분의 프로젝트와는 극명한 대조를 이룹니다.
가장 중요한 점은 HYPE 토큰이 당시 연간 수수료가 2억 2,800만 달러 에 달할 정도로 명확한 내재적 가치를 가지고 있다는 점입니다 . 이는 수혜자에게 즉시 매도하기보다는 보유하도록 하는 강력한 인센티브를 제공할 뿐만 아니라, 이러한 수수료가 대량 매수 재매도 로 이어지기 때문에 HYPE에 강력한 매수 압력을 가합니다 . 더욱이 핵심 팀 외의 내부인사 에게 사전 할당이 이루어지지 않았기 때문에, 노출 에어드랍 원하는 대량 구매자가 공개 시장에서 매수해야 하는 상황이 발생했습니다. 이는 전략적으로 훌륭한 움직임으로, 이를 통해 플레이어가 Hyperliquid에 직접 접속하여 거래량을 동시에 늘릴 수 있을 뿐만 아니라, Hyperliquid가 단순한 파생상품 거래소 아닌 현물 시장부터 시작하여 다음 단계로 진화한다는 것을 보여줍니다.
모든 것 거래소
거래소 모든 것을 차지하는 승자 독식 시장으로, 유동성, 네트워크 효과, 규모의 효율성, 브랜드 가치, 규제 장벽으로 인해 거래 활동이 소수의 주요 업체의 손에 집중됩니다. 이 모델은 수세기 동안 금융 시장을 형성하여 파생상품 분야에서 CME, 주식 분야에서 거래소 와 Nasdaq, 중앙집중형 암호화폐 시장에서 Binance와 같은 선도 기업의 지배력을 공고히 했습니다. 그러나 그 규모에도 불구하고 어떤 거래소 도 단일 글로벌 원장에서 여러 자산 클래스의 유동성을 완전히 통합한 적이 없습니다. 이를 저희는 "모든 것"거래소 라고 부릅니다.
이러한 격차를 메우려면 단일 시장에서의 지배력만으로는 부족합니다. 여러 자산 클래스를 원활하게 통합하고, 유동성을 통일하고, 전 세계적으로 확장할 수 있는 인프라가 필요합니다. Hyperliquid의 디자인은 현물 시장과 파생 상품 시장의 유동성을 통합하는 동시에 자체 고성능 블록체인 온체인 실행되는 수직 통합 시스템을 제공함으로써 기존 거래소 와 다릅니다.
블록체인 기반 거래소 감사, 효율성, 보안, 구성 가능성 및 접근성 측면에서 구조적인 이점을 제공합니다. 사용자는 리스크 하고 불투명한 중앙 집중형 기관에 자산을 맡기는 대신, 자산을 직접 보관하고 자율적 스마트 계약을 중개자로 사용하여 24시간 연중무휴, 거의 즉각적인 결제가 이루어지는 글로벌 시장에서 거래할 수 있습니다.
이러한 이점은 단지 이론적인 것이 아닙니다. 그들은 이미 현재 온체인 거래량의 성장을 주도하고 있습니다. 이러한 추세는 데이터 에서만 발견되는 것이 아니라 업계에서 가장 큰 두 거래소 인 바이낸스와 코인베이스의 전략에서도 확인됩니다. 두 거래소 이러한 변화에서 유리한 위치를 차지하기 위해 각각 Binance Smart Chain(BSC)과 Base라는 자체 블록체인을 출시했습니다.
하이퍼리퀴드는 이러한 기회를 인식하고 암호화폐 현물 시장으로 확장함으로써 첫 걸음을 내디뎠습니다. 이 솔루션은 사용자가 표준화된 인터페이스를 통해 비트코인, 이더, 솔라나와 같은 블록체인의 기본 자산을 Hyperliquid로 보낼 수 있도록 하는 것으로 시작됩니다. 이는 온체인 거래소 에서 처음 있는 일인데, 역사적으로 모든 거래소 단일 체인이었거나 현물 거래만 해왔기 때문입니다. 하이퍼리퀴드는 멀티체인 현물 및 파생상품 시장을 동시에 제공하는 유일한 온체인 중앙 지정가 오더북 거래소 되어, 처음으로 온체인 중앙화 거래소 의 경험을 재현할 것입니다.
현재 Hyperliquid는 현물 시장에서 HYPE와 BTC라는 두 개의 시총 자산만 지원합니다. DEX 거래량 기준 세계 상위 10대 DEX와 상위 5대 체인 중 하나가 되었습니다. 우리는 이것이 암호화폐 경제에서 가장 큰 거래 자산을 가져오고, 출시 후 1년 안에 9자리 수의 수익을 추가하면서 순위가 빠르게 올라갈 것으로 기대합니다. 이는 스팟 거래량이 영구 스왑 거래량의 30%에 도달한다고 가정할 때입니다 (두 시장을 모두 서비스하는 거래소 의 일반적인 비율).
Hyperliquid는 다음과 같은 장점을 바탕으로 중앙 집중형 경쟁사보다 계속 우수한 성과를 거둘 것으로 예상됩니다.
비용 - 거래 수수료와 운영 비용은 Binance와 같은 중앙화 거래소 보다 훨씬 낮습니다.
접근성 - 글로벌 허가 없는 특성으로 인해 사용자가 가입하기가 더 쉽습니다.
감사 가능성 - 블록체인에 내재된 기본 공개 키 암호화를 사용하여 쉽게 검증 가능
구성성 - 타사가 이를 기반으로 쉽게 빌드할 수 있도록 함(예: 빌더 코드 )
보안 - 자체 보관, 시간이 지남에 따라 온체인 분산화 증가
자산 가용성 - 보다 빠르고 투명한 자산 상장 프로세스
더욱이 이러한 장점을 통해 Hyperliquid는 결국 블록체인 기반 자산을 넘어 확장할 수 있게 됩니다. 토큰화 노력이 가속화됨에 따라 Hyperliquid의 기회는 통화, 주식, 채권, 상품, 부동산, 심지어 스포츠 베팅 및 예측 시장과 같은 특수 시장을 포함한 모든 글로벌 자산에 걸쳐 있을 수 있습니다. 실제로 우리는 이러한 변화가 거의 불가피하다고 믿습니다. 지갑이 점점 더 대중화됨에 따라 자산 발행자는 더 광범위한 유통 채널을 확보하고, 글로벌 투자자 기반을 활용하고, 가장 낮은 자본 비용을 확보하기 위해 퍼블릭 블록체인 온체인 상장 인센티브가 커질 것입니다.
좀 더 넓은 관점에서 보면, 암호화폐 경제 내의 기회는 현재 1,400억 달러 이상의 가치가 있다고 추정합니다. 또한 우리는 암호화폐 경제를 넘어 전 세계의 모든 자산 클래스와 거래소 포함한 기회의 가치가 최소 5000억 달러 이상 으로 평가될 것으로 추정합니다 . 여기에는 사적 거래소, 이국적 자산 또는 외환과 같은 대규모 장외 거래 시장 포함되지 않습니다. 이것들이 포함된다면, 시장 기회는 쉽게 수조 달러 규모에 달할 수 있습니다. 다시 말해, 우리는 블록체인 기반 거래소 거래소 의 기회를 크게 확대할 것이라고 믿습니다.
짧은 역사에도 불구하고, Hyperliquid는 영구 스왑 거래소 와 신생 현물 시장에서만 연간 5억 7,700만 달러의 수익을 달성했습니다. 위의 예측 중 하나라도 앞으로 12~24개월 안에 실현된다면 수익이 기하급수적으로 증가할 것으로 예상되며, Hyperliquid는 온체인 수익 측면에서 암호화폐 경제의 정상에 오를 가능성이 높습니다(이미 3위 입니다 ).
"모든 것의 거래소" 기회는 그 자체로 수조 달러에 달하는 총 시장 가치와 함께 흥미로운 잠재력을 제공합니다. 혹시 볼만한 게 더 있을까요?
이전 섹션에서는 Binance와 Coinbase가 각각 BSC와 Base를 출시했다고 언급했습니다. 두 체인은 거래소 와는 별개의 독립된 법인으로, 독립적인 자본 구조와 손익 계산서를 갖고 있습니다. 하지만 예를 들어 Binance와 BSC가 합병되면 어떻게 될까요? 암호화폐 경제 역사상 가장 수익성이 높은 두 업무, 즉 거래소 와 스마트 계약 플랫폼을 본질적으로 결합하면 어떨까요? 한 걸음 더 나아가 이 모든 것에 단일 인터페이스를 통해 접근할 수 있게 한다면 어떨까요? 이는 Hyperliquid가 최근 출시한 HyperEVM 을 통해 포착한 바로 그 기회입니다 . HyperEVM 은 오더북 거래소 와 병렬로 실행되는 EVM 호환 가상 머신입니다.
우리는 Hyperliquid가 암호화폐 경제에서 최초의 애그리게이터 중 하나가 될 수 있는 좋은 위치에 있다고 믿으며, 해당 거래소는 사용자 주문 흐름을 직접 소유 거래소 최초의 킬러 앱 역할을 할 것입니다 . 기본적으로 Hyperliquid는 인터페이스, 거래소, 스마트 계약 플랫폼을 하나의 응집된 경험으로 긴밀하게 통합함으로써 대규모 사용자를 모아 개발자와 자산 발행자에 대해 동종 업체보다 비교할 수 없는 영향력을 창출할 수 있습니다.
이는 역사적으로 이 세 가지가 암호화폐 경제에서 분산되어 왔기 때문에 매우 중요한 문제입니다. 예를 들어 Base는 이더 가장 성공적인 확장 솔루션이지만 대부분 Coinbase 제품군과 분리되어 있으며 주로 타사 인터페이스를 통해 액세스합니다. 유니스왑은 지갑, 인터페이스, 오더 라우터, 거래소, 확장 솔루션을 수직적으로 통합했지만, 이더 혼란스러운 모듈 로드맵이 가져온 기술적 채무 물려받았습니다. 솔라나는 암호화폐 경제에서 가장 널리 사용되는 블록체인이지만, 펌프(Pump)와 주피터(Jupiter)와 같은 외부 개발사에게 사용자 경험을 아웃소싱했으며, 후자는 부분적으로 시장에서 철수하여 자체 체인을 출시했습니다.
이와 대조적으로 Hyperliquid는 전체 기술 스택을 통합하고 애플리케이션과 인터페이스 계층을 일부만 모듈. 이러한 설계 선택은 잠재적인 전략적 이점을 창출합니다. 전적으로 타사 앱과 인터페이스에 의존하는 생태계와 달리 Hyperliquid의 자율 거래소 앵커와 배포 허브 역할을 모두 수행하여 네트워크 효과를 강화합니다. 이 거래소 최상위 퍼널 역할을 하며, 타사 개발자가 Hyperliquid의 주력 인터페이스에 직접 통합할 수 있는 애플리케이션을 구축하고 자산을 발행할 수 있도록 하여 사용자를 모읍니다. 이렇게 하면 강력한 피드백 루프가 생성됩니다. 거래소 에 사용자가 많을수록, 애플리케이션에서 사용할 수 있는 유동성이 커집니다. 애플리케이션에 더 많은 유동성이 제공될수록, 애플리케이션은 더욱 유용해집니다. 애플리케이션이 유용할수록 Hyperliquid 생태계는 더욱 끈끈해지고, Hyperliquid의 가치는 시간이 지날수록 더욱 커집니다.
이러한 모든 요소를 고려할 때 Hyperliquid 거래소 와 HyperEVM 간의 공유 상태는 다음과 같은 다양한 시너지와 제품 혁신으로 이어질 수 있습니다.
고급 담보 관리 - 이것은 거래자 담보에 대한 최대 자본 효율성을 쉽게 달성할 수 있도록 하는 프리미엄 브로커리지 애플리케이션입니다. 예를 들어, Aave와 같은 프로토콜을 통해 유동성 스테이킹 HYPE를 대출하고 Pendle과 같은 수익 시장을 통해 이자를 판매하면서 해당 포지션을 파생 상품 거래의 담보로 사용할 수 있습니다.
온체인 구조화 상품 - Hyperliquid 볼트와 파생 상품을 사용하여 Ethena 와 유사한 온체인 구조화 상품을 생성하는 자산 관리 애플리케이션
소셜 트레이딩 - 소셜 트레이딩 앱은 Hyperliquid 볼트로 크라우드 트레이딩 전략을 확장하거나, 거래자 빌더 코드를 통해 자동으로 복사 트레이딩 수수료의 일부를 받도록 허용할 수 있습니다.
Advanced Money Markets - Hyperliquid의 파생상품 거래소를 통합하여 담보 리스크 헤지하고 현물 거래를 청산에 사용하여 궁극적으로 차용인에게 더 높은 대출가치비율(LTV)을 제공할 수 있는 자금시장 프로토콜
Privacy Trading - Tornado Cash 와 유사한 개인정보 보호 프로토콜 로 Hyperliquid 거래소(다크 풀 거래)에서 익명 주문이 가능합니다.
이러한 예는 바다 한 방울에 불과합니다. Hyperliquid의 거래 인터페이스, 오더북, 스마트 계약 생태계 간의 긴밀한 통합은 온체인 완전히 새로운 물결을 위한 비옥한 토양을 제공합니다.
하이퍼리퀴드는 생태계 개발을 안내하는 몇 가지 중요한 수단을 보유하고 있습니다. 이는 점점 포화 상태가 되어 가는 스마트 계약 플랫폼 환경에서 중요한 경쟁 우위입니다. 이러한 레버는 충성도 높은 사용자 소유자 커뮤니티와 관대한 인센티브 기금을 중심으로 돌아갑니다.
기존 거래 사용자 기반 - 대부분의 새로운 스마트 계약 플랫폼과 달리 Hyperliquid는 이미 규모가 크고 활동적인 사용자 기반을 보유하고 있습니다. 이를 통해 이더 다른 생태계가 일반적으로 겪는 콜드 스타트 문제를 해결하여 개발자에게 즉각적인 제품 시장을 제공합니다.
인센티브 재무부 - Hyperliquid는 창립 당시 공급량 의 39%(오늘날 가치로 약 90억 달러)을 커뮤니티 보상 및 인센티브에 할당하여 사용자와 개발자를 유치하기 위한 다년간의 수십억 달러 규모의 캠페인을 시작할 수 있었습니다.
구호 기금 환매 - Hyperliquid는 온체인 활동을 자극하고 커뮤니티를 지원하기 위해 생태계 토큰을 구매하는 데 구호 기금을 사용하기 시작할 것이라고 발표했습니다.
HyperEVM 생태계의 개발자들은 이러한 장점을 잘 알고 있으며 이에 따라 출시 전략을 개발했습니다. 많은 사람들이 Jeff에게 영감을 받고 HYPE 보유자와 긴밀한 관계를 맺고 있는데, 이로 인해 많은 개발자가 Hyperliquid 사용자와 HYPE 스테이킹 에게 토큰 공급을 에어드랍 가능성이 있습니다. 이러한 역동성은 Binance의 런치패드에 비유할 수 있습니다. Binance는 BNB의 가장 큰 수요 원동력 중 하나( 거래소 수익에 이어 두 번째)이며, BSC가 거의 죽어가는 오늘날에도 BNB의 가치는 여전히 900억 달러입니다.
또한, HYPE에 자금의 일부를 할당하겠다고 약속한 여러 프로젝트가 있는데, 이는 수익을 늘리면 HYPE에 대한 추가 수요를 창출할 수 있습니다. 이는 ETH 및 SOL과 유사한 비주권적 가치 저장소로서 HYPE의 스토리를 개발하는 데 중요할 수 있습니다. ETH 및 SOL도 생태계의 준비 자산입니다. HYPE 채택이 HyperEVM에서 확장됨에 따라 가스 수수료, 담보 및 견적 쌍으로서의 역할이 이러한 내러티브를 더욱 촉진하여 HYPE가 MEV와 실행 수수료만으로 정당화할 수 있는 것보다 훨씬 더 높은 가치 평가를 달성할 수 있는 가능성이 있습니다 . 이를 통해 BTC, ETH, SOL과 함께 암호화폐 경제에서 핵심 자산으로서의 입지를 굳건히 할 수 있을 것입니다.
과도한 금융화
시간이 지날수록 거래소 나 스마트 계약 플랫폼 시장에 진출하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다. 두 기업 모두 네트워크 효과를 중심으로 운영되는 업무 으로, 굳건한 글로벌 리더들이 주도하고 있으며, 시간이 지남에 따라 권력 중심의 시장 구조로 통합될 가능성이 높습니다. 독특하고 매력적인 가치 제안 없이 이러한 분야에서 경쟁하는 것은 어려울 뿐만 아니라 어리석은 일입니다.
우리는 Hyperliquid가 두 시장 모두에 의미 있는 영향을 미칠 수 있는 희귀한 신규 진입 기업 중 하나라고 믿습니다. 수직 통합 디자인과 제품 우선 철학이 결합되어 암호화폐 경제 역사상 가장 빠르게 성장하는 프로젝트 중 하나가 되었습니다. 더 중요한 점은 Hyperliquid가 거래소 와 스마트 계약 플랫폼 모두에서 수수료를 획득하여 세계에서 가장 높은 수수료를 부과하는 블록체인이 될 수 있는 독특한 수익 엔진을 보유하고 있다는 것입니다. 이는 다른 스마트 계약 플랫폼이나 거래소 가 주장할 수 없는 이점입니다.
물론, 이런 주장에는 리스크 따릅니다. 초기 단계의 기업가적 프로젝트에 내재된 실행 리스크 외에도 다음과 같은 리스크 있습니다.
중앙집중화 - Hyperliquid는 현재 도쿄에 16개의 공동 배치 서버로 구성된 검증자 클러스터를 성능 저하 없이 전 세계적으로 분산할 수 없을 수 있습니다. 또한 탈중앙화 의 부족으로 인해 규제 리스크 발생할 수 있습니다.
개발자 생태계 구축 - Hyperliquid는 외부 기여가 거의 없는 핵심 팀에 의해 주로 개발됩니다. 대부분의 코드가 여전히 폐쇄 소스이고 HyperEVM이 아직 초기 단계에 있기 때문에 타사 기여자의 강력한 생태계를 구축하는 데 오랜 시간이 걸릴 수 있습니다.
프로토콜 강화 - 특히 영구 스왑이 관련된 경우, 온체인 오더북 거래소 운영하는 데 필요한 모든 인프라를 강화하는 것이 합리적인지 여부는 불분명합니다. 이러한 상품은 부실에 대비해 프로토콜 소유의 보험 기금이 필요한데, 이더 과 솔라나는 이러한 리스크 감수하지 않습니다. 이 두 회사는 자사 플랫폼에 구축된 제3자 거래소 에 부실 리스크 아웃소싱하기 때문입니다.
브릿지 해킹 - Hyperliquid가 브릿지 인프라를 설득력 있게 탈중앙화 못하면 현물 시장이 손상될 수 있습니다. 또한 기본 스테이블코인 지원이 부족하여 불필요한 거래 상대 리스크 발생합니다.
업무 의 순환적 특성 - 거래소 는 순환적 업무 이며 자산 클래스에 대한 관심이 감소하면 거래량과 수수료가 감소합니다.
이러한 리스크 에도 불구하고 Hyperliquid의 실적은 그 자체로 증명됩니다. 이 팀은 세계적 수준의 실행력을 거듭해서 보여주었고, 속도가 느려질 조짐은 보이지 않습니다. Hyperliquid가 아직 수명 주기의 아주 초기 단계에 있다는 점을 고려한다면 이것이 아마도 가장 중요한 요소일 것입니다.
이 수준에서 운영되는 창업자는 흔치 않습니다. 더욱 드문 경우는 암호화폐의 두 개의 가장 큰 시장에서 동시에 사업을 시작하는 경우입니다. 저희의 경험에 따르면, 이런 규모의 기회가 주어졌을 때는 과감하게 베팅하는 것이 이익이 됩니다.
암호화폐 경제는 이념에 따라 꿈꾸던 사람들의 낡은 권력에서 블록체인을 대중에게 선보일 사업 지향적인 건설자로 진화하고 있습니다.
금융 시장 간의 경계가 사라지고, 단일하고 구성 가능하며 초유동적인 금융 시스템으로 통합되고 있습니다. 시간이 지남에 따라 고립된 원장, 중개자, 청산 기관을 기반으로 한 기존의 금융 세계는 통합되고 실시간이며 프로그래밍 가능한 경제 시스템으로 바뀔 것입니다.
우리는 Hyperliquid가 이러한 비전을 실현해 나가는 것을 지원하게 되어 기쁩니다. 초금융화의 길이 본격화되고 있다.
