작성자: 양대반
외신 조사에 따르면, 일본 중앙은행은 3월 19일 회의에서 주요 금리를 동결할 것으로 예상되며, 3분의 2가 넘는 경제학자들이 일본 중앙은행이 3분기(가장 가능성 높은 7월)에 25bp 인상하여 0.75%로 올릴 것으로 예상합니다.
조사 결과, 90%의 경제학자들이 트럼프 대통령의 관세 정책이 일본 경제에 부정적 또는 다소 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상합니다.
조사 결과는 미국의 혼란스러운 관세 정책 변화가 금융 시장을 충격에 빠뜨리고 글로벌 경기 둔화 우려를 다시 불러일으킨 가운데, 일본 중앙은행이 통화 정책 긴축을 추진하는 것이 여전히 세계적인 이례적인 사례라는 것을 보여줍니다.
3월 4일부터 11일까지의 조사에서 1명을 제외한 나머지 62명의 경제학자들은 3월 18일부터 19일 회의에서 금리가 동결될 것으로 예측했습니다. 일부 경제학자들(61명 중 18명)은 4월부터 6월 분기에 최소 1회 25bp 인상하여 0.75%까지 올릴 것으로 예상했는데, 이는 지난달 조사와 유사한 상황입니다.
약 70%의 응답자(57명 중 40명)가 3분기에 0.75%까지 금리가 인상될 것으로 예측했는데, 이는 2월 65% 이상의 예상보다 약간 상승한 수준입니다.
구체적인 인상 시기를 예측한 37명의 소표본에서 70%(26명)가 7월을 선택했는데, 이는 이전 59%보다 높은 수준입니다. 또한 14%(5명)는 6월을, 3명은 4월~5월을, 그리고 각각 1명씩 3월, 9월, 10월을 선택했습니다.
신킨 중앙은행 연구소의 고급 경제학자 Takumi Tsunoda는 "현재 금리 인상의 필요성이 낮아졌는데, 그 일부 이유는 엔화 약세가 멈추고 수입 가격 상승 압력도 완화되었기 때문"이라며 "우리는 일본 중앙은행이 다음에 금리를 인상할 것으로 예상되는 7월에 이루어질 것으로 보며, 이때 당해 연도 임금 협상 결과가 통계 데이터로 확인될 것"이라고 말했습니다.
시장은 일본이 9월~10월경 25bp 인상할 것으로 예상하며, 이후 추가 인상 가능성은 약 25%로, 12월까지 총 31.4bp 인상될 것으로 예상합니다.
이전에는 소식통이 임금 상승과 식품 비용 상승으로 인한 인플레이션 압력이 일본 중앙은행 정책 입안자들로 하여금 5월에 추가 금리 인상 가능성을 논의하게 할 수 있다고 밝혔습니다.
소식통은 일본 중앙은행이 5월이든 올해 늦은 시기에든 행동을 취할지 여부는 가격 전망과 트럼프 정책이 금융 시장에 미치는 영향에 달려 있다고 말했습니다.
이번 주 일본 많은 대기업들이 노조의 대폭적인 임금 인상 요구를 3년 연속 충족시켰는데, 이는 일본 중앙은행의 추가 금리 인상을 위한 더 많은 여력을 제공할 것입니다.
조사 결과, 연말 금리 중간값 예측은 0.75%이며, 2026년 3월 말 중간값 예측은 1.00%로, 모두 2월과 동일한 수준입니다.
다이와 증권 경제학자 Kento Minami는 시장이 불안정한 상황에서 일본 중앙은행은 금리를 서두르게 조정할 이유가 없다고 말했습니다.
이번 달 외신 조사에서 약 90%(31명 중 28명)의 경제학자들이 지금까지 트럼프가 발표한 관세 정책이 일본 경제에 부정적 또는 다소 부정적인 영향을 미칠 것이라고 응답했는데, 이는 지난해 12월 조사의 94%와 대체로 일치합니다.
S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 수석 경제학자 Harumi Taguchi는 "수출에 대한 직접적인 영향 외에도 향후 강한 불확실성으로 인해 기업들이 생산 및 투자 계획을 세우는 데 어려움을 겪고 있다. 자본 투자 하방 압력 위험이 증가하고 있다"고 말했습니다.
