암호화폐 시장이 격렬한 변동성에 빠져들고 있습니다. 2월 중 비트코인은 17.39% 급락하며 2014년 이래 가장 나쁜 2월을 기록했고, 역사상 두 번째로 나쁜 2월이었습니다. 3월로 접어들면서 시장은 여전히 약세를 보이고 있으며, 비트코인은 주요 지지선을 계속 돌파하며 작년 트럼프 당선 당시 가격 수준으로 거의 돌아가고 있습니다. 2024년 12월 16일 역사적 최고점 이후 암호화폐 시장 전체 시가총액은 30% 이상 감소했고, 거래량도 약 60% 감소했습니다. 단기 지지 요인의 고갈과 거시경제 위험이 시장에 광범위한 공포를 야기하고 있습니다.
단기 지지 요인이 고갈되었습니다. 현재 시장에는 명확한 지지 요인이 없으며, 투자자 신뢰가 크게 약화되고 있습니다. 지난주 발표된 정부의 전략적 <에이다(ADA)> 비축 계획은 많은 기대를 모았지만, 실제로는 몰수된 자산에서 조달된 <에이다(ADA)>만 포함되어 있어 새로운 매수 동력이 생기지 않았고, 오히려 미국 정부의 지원 정책에 대한 기대가 축소되어 시장을 실망시켰습니다. 또한 지난 금요일 백악관이 개최한 첫 번째 <암호화폐> 회의에서도 실질적인 가치를 창출하지 못했습니다. 보고에 따르면 이 행사에서는 구체적인 정책 문서가 공개되지 않았고, 정부의 직접적인 <암호화폐> 매입 계획도 발표되지 않았습니다. 대부분의 내용은 트럼프에 대한 감사와 그의 "현명하고 위대한" 면모를 찬양하는 것이었습니다. 결과적으로 시장은 강력한 지원 정책을 기대했지만 결국 아무것도 얻지 못했습니다.
트럼프 당선 당시의 시장 열기와 광범위한 정책 기대감과 비교하면, 현재 암호화폐 시장의 단기 동력은 거의 사라졌고 기대감마저 고갈되었습니다. 거시경제 불확실성이 위험 자산에 압박을 가하고 있습니다. 트럼프의 변동성 높은 관세 정책이 시장에 압박을 가하고 있으며, 경기 둔화와 인플레이션 상승에 대한 우려를 강화하고 있습니다. 트럼프가 도입한 일련의 관세로 인해 식품과 의류 가격이 오를 것으로 예상되어 소비자와 전반적인 경제의 회복력을 시험하고 있습니다. 골드만삭스와 JP모건의 모델에 따르면 경기 침체 위험이 증가하고 있습니다. 불확실성을 싫어하는 시장이 위험 자산을 계속 내동댕이치고 있습니다. 기술주 급락으로 투자자들이 <암호화폐>에 대한 익스포저를 빠르게 줄이고 있습니다. 코인글래스 데이터에 따르면 3월 초부터 <비트코인> ETF에서 매일 자금이 유출되고 있으며, 순유출액이 13.5억 달러를 넘어섰습니다.
CPI가 둔화되었지만, 데이터는 일시적일 수 있습니다. 최근 가장 긍정적인 거시경제 지표는 어제 발표된 2월 미국 CPI 데이터로, 예상보다 낮게 나왔습니다. 이는 미국 경제가 스태그플레이션에 빠질 것이라는 우려를 완화시켰습니다. 기술주가 강하게 반등하면서 나스닥이 1.2% 이상 상승했고, <비트코인>도 2% 상승했습니다. 그러나 트럼프가 부과한 관세의 영향이 아직 CPI에 완전히 반영되지 않았다는 점에 유의해야 합니다. 현재 트럼프의 관세 조치는 주로 중국을 대상으로 하고 있으며(2월 4일 10% 인상, 3월 4일 추가 10% 인상), 캐나다와 멕시코에 대한 관세는 아직 위협 수준에 머물러 있습니다. 중국에서 미국으로의 상품 운송 시간이 평균 25-35일이므로, 미국 소매업체들은 아직 관세가 부과되지 않은 재고를 소진하고 있습니다. 새로 관세가 부과된 상품은 3-4월에 시장에 나타날 것으로 예상됩니다. 따라서 시장이 2월 데이터에만 주목하고 "최악의 상황은 지났다"고 판단하는 것은 아직 이르다고 볼 수 있습니다. 이것이 CPI 발표 후에도 다우존스지수가 3일 연속 하락하고 S&P 500이 소폭 상승한 이유일 것입니다. 트럼프가 관세 정책을 더 확대하고 다른 국가들과의 무역 전쟁이 발발한다면, 향후 CPI는 더 큰 압력에 직면할 수 있습니다.
아직 "곰 시장"에 진입했다고 단정 지을 수는 없지만, 단기적으로 암호화폐 시장은 ETF 자금 유출과 정부 지원 정책 부재라는 두 가지 주요 동력을 모두 잃었습니다. 동시에 고조되는 관세 갈등과 미국 경기 침체 위험에 이중으로 시달리고 있습니다. 위험 회피 심리가 지배적인 가운데 시장은 극도로 취약해졌습니다. 중요한 정책 조정이나 긍정적인 경제 여건이 나타나지 않는 한, 단기 성장 전망은 어려울 것으로 보입니다.
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