비트코인(BTC)의 성과는 디지털 황금이 아닌 과도하게 미화된 기술주와 더 유사합니다. 어제 온화한 인플레이션 데이터로 인해 소폭 반등한 후, 미국 주식은 목요일 다시 큰 폭으로 하락했으며 비트코인(BTC)도 동반 하락한 것으로 보입니다. 당일 장 마감 시점에 나스닥은 약 2% 하락했고 S&P 500 지수는 1.39% 하락했습니다. 비트코인(BTC)은 전날 약 8.5만 달러에 달했지만 현재 8.1만 달러 아래로 떨어졌으며, 지난 24시간 동안 약 3% 하락했습니다. 그러나 황금은 전통적인 안전자산으로서의 속성을 그대로 보여주고 있으며, 현물 황금 가격이 역대 최고치를 기록했고 온스당 3,000달러를 돌파하기 위해 한 걸음 앞으로 나아갔습니다. 나스닥 지수가 3주 전 정점을 기록한 이후 약 15% 하락했습니다. 같은 기간 동안 황금은 약 1% 상승했지만 비트코인(BTC)은 약 20% 하락했습니다. 이러한 상황은 2024년의 상황을 떠올리게 합니다. 당시 암호화폐와 미국 주식이 횡보하는 동안 황금은 새로운 고점을 기록했습니다. 3월부터 10월까지 비트코인(BTC)은 5만~7만 달러 사이에서 등락했지만 황금은 약 40% 상승하여 2,800달러를 기록했습니다. 그러나 트럼프 당선 이후 비트코인(BTC)은 일시적으로 10만 달러 이상으로 급등했지만 황금 상승세는 자금이 안전자산에서 위험자산으로 유입되면서 주춤했습니다. 이제 상황이 역전되었습니다. Bold.report 데이터에 따르면 지난 30일 동안 황금 ETF에 대한 자금 유입이 2022년 초 이래 최대를 기록했으며, 황금 보유량이 300만 온스 증가했습니다. 반면 SoSoValue 데이터에 따르면 미국 현물 비트코인(BTC) ETF는 2월 이래 50억 달러의 자금이 유출되어 1년 내 최악의 자금 유출을 기록했습니다. 암호화폐 시장의 거래량과 선물 활동도 크게 감소했습니다. CoinDesk에 따르면 중심화 거래소(CEX)의 거래 활동이 급격히 감소했으며, 현물 및 파생상품 거래량이 합계 20.6% 감소하여 지난해 10월 이래 최저 수준인 7.2조 달러를 기록했습니다. 시카고상품거래소(CME)의 비트코인(BTC) 선물 거래량도 20.3% 감소하여 1,750억 달러를 기록했고, 이에 따라 CME의 암호화폐 거래 총량이 19.9% 감소하여 2,290억 달러를 기록했습니다. 이는 5개월 만에 처음 감소한 것이며 BTC CME 연간 기준 스프레드의 하락 추세와 일치합니다. 현재 BTC CME 연간 기준 스프레드는 4.08%로 2023년 3월 이래 최저 수준입니다. 비트코인(BTC)은 아직 "청춘기"의 황금과 같은 존재일 뿐입니다. 2020년 COVID-19 시장 붕괴 당시 비트코인(BTC)은 2일 만에 50% 이상 폭락했지만, 최근 몇 년간 디지털 황금이라는 말이 계속 언급되고 있습니다. 특히 트럼프 정부가 행정명령에서 비트코인(BTC)의 안전자산 잠재력을 언급하고 국가 비트코인(BTC) 보유고 구축을 계획했는데, 이는 황금과 석유 보유와 유사한 논리에 기반한 것입니다. 그러나 보다 신중한 견해도 있습니다. 블룸버그 인텔리전스 분석가 Eric Balchunas는 비트코인(BTC)을 투자에서 "고추장"에 비유하며, 전통적인 주식 및 채권 포트폴리오에 "풍미"를 더할 수 있다고 말했습니다. 다른 고위험 자산과 비교할 때 비트코인(BTC)이 그를 끌어들이는 것은 "달러 약세에 대한 이야기"때문입니다. Balchunas는 "비트코인(BTC)은 투자에서 청춘기의 황금과 같다"고 말했습니다. 일부 시장 관찰자들은 비트코인(BTC)의 성과가 디지털 황금이 아닌 과도하게 미화된 기술주와 더 유사하다고 지적했습니다. ETF Store 대표 Nate Geraci는 X 플랫폼에서 "비트코인(BTC)이 '디지털 황금'이라면 황금처럼 행동해야 한다. 그렇지 않다면 비트코인(BTC)이 단순히 변동성이 높은 자산일 뿐이라는 주장을 뒷받침하게 될 것"이라고 말했습니다. 그는 "대부분의 암호화폐는 기술주와 동등하므로 기술주 매도의 영향을 계속 받을 것"이라고 덧붙였습니다. 황금의 성과가 비트코인(BTC)을 능가하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 황금은 수백 년간 자산 가치 보존의 역사를 가지고 있으며 전 세계적으로 인정받는 안전자산이기 때문입니다. 반면 비트코인(BTC)은 최근 성과가 좋지 않지만 장기적인 잠재력은 여전히 주목할 만합니다. 투자 위험을 분산하고자 하는 투자자에게는 두 자산을 함께 보유하는 것이 효과적인 전략일 수 있습니다. 황금의 매력은 낮은 변동성과 경제 불확실성에 대한 헤지 수단으로서의 역할입니다. 데이터에 따르면 지난해 황금의 장기 변동성은 15%에 불과했지만 비트코인(BTC)의 변동성은 40%에 달했습니다. 그러나 비트코인(BTC)의 변동성은 몇 년 전 100% 수준에서 크게 감소했습니다. 시장이 성숙해짐에 따라 비트코인(BTC) 가격 변동성도 더욱 안정될 것으로 기대됩니다. 또한 미국 현물 비트코인(BTC) ETF는 출시 1년 여 밖에 되지 않았고 많은 국가에서 아직 투자 자산으로 인정되지 않고 있습니다. 그럼에도 불구하고 비트코인(BTC)의 시장 지위는 점차 높아지고 있습니다. 초기에는 은행에 의해 금지되었지만, 이후 스테이블코인 등장, 채굴에서의 재생 에너지 활용, 그리고 투자용 ETF 출시 등 많은 도전과제를 극복해왔습니다. 현재 비트코인(BTC) 주기에서의 위치에 대해 시장 분석가 @AxelAdlerJr는 BTC/Gold 비율을 주목할 필요가 있다고 말했습니다. 이 지표는 1 BTC로 구매할 수 있는 황금의 온스 수를 나타냅니다. 분석가는 거시경제 환경이 불안정하지만 황금 가격은 상대적으로 안정적이라고 말했습니다. 지난 주기의 경험(36% 하락)을 바탕으로, 현재 BTC/Gold 비율이 역대 최고점에서 총 36% 하락한다면(현재 30% 하락, 추가 6% 하락) 이는 비트코인(BTC)이 이번 거시 주기에서 단계적 바닥(local bottom)에 근접했거나 곧 도달할 것을 시사할 수 있으며, 이는 매수 신호가 될 수 있습니다. 요약하면, 최근 비트코인(BTC)의 성과가 황금에 비해 다소 미숙해 보이지만, 이는 "청춘기의 황금"이 겪는 성장 과정일 뿐입니다. 황금은 오랜 역사와 신뢰를 바탕으로 혼란기에도 여전히 우위를 점하고 있지만, 비트코인(BTC)의 발전 여정은 아직 끝나지 않았습니다. 비트코인(BTC)에게 좀 더 시간을 주어야 할 것 같습니다.