SIMD-228 핵심 내용의 요약 및 논의
LST 및 SIMD-228 제안 실패에 대한 후속 조치
솔라나의 생태계 개발 전망
솔라나와 미국
제안 SIMD-228에 대한 논의
질문 1
Mable: SIMD-228의 핵심 내용 요약:
기존 스테이킹 모델의 문제점: Solana의 현재 인플레이션 메커니즘은 고정되어 있으며, 연 8%에서 시작하여 연 15%씩 감소하여 1.5%에서 안정화됩니다. 2025년 3월 현재 인플레이션율은 약 4.68%입니다. 이러한 고정된 모델은 네트워크의 실제 참여(예: 스테이킹 비율)에 따라 유연하게 조정할 수 없으며, 어떤 경우에는 과도한 인플레이션이나 불충분한 인센티브로 이어질 수 있습니다.
동적 인플레이션 메커니즘: SIMD-228은 인플레이션 비율을 스테이킹 비율(즉, 스테이킹 SOL 토큰의 비율)에 연결하고 수식을 통해 동적으로 조정하는 것을 제안합니다. 스테이킹 비율이 목표값(예: 33%)보다 낮으면 인플레이션 비율이 상승 더 많은 스테이킹 유도하고, 스테이킹 비율이 목표값(예: 50%)보다 높으면 인플레이션 비율이 감소하여 불필요한 토큰 발행을 줄입니다. 목표는 과도한 지불을 피하는 동시에 네트워크 보안에 필요한 스테이킹 수준을 유지하는 것입니다.
릴리 류: 네, 이는 메커니즘의 변화를 잘 요약한 내용입니다.
이 제안을 지지하는 주요 이유는 다음과 같습니다.
https://x.com/MaxResnick1/상태/1896316441869381914
제안서는 1월 중순에 제출해야 합니다. 이는 솔라나 의정서가 출범한 이래 처음으로 이루어진 주요 경제 정책 변화입니다.
모두가 이 아이디어를 내놓는 데 더욱 적극적으로 나선 이유도 작년에 통과된 SIMD-96과 관련이 있습니다. 당시 제안은 블록 보상의 50% 소각을 종식시켰습니다(이전에는 50%). 이제 이 모든 블록 보상이 검증자 노드에 주어지고, 이는 스테이킹 APY를 증가시키는 것과 같으므로, 일부 사람들은 인플레이션 곡선을 조정하는 것이 더욱 필요하다고 생각합니다.
SIMD-123도 투표에 포함되어 있는데, 이 법안이 통과된다면 블록 보상은 검증자보다는 스테이킹 에게 더 많이 분배될 것입니다. 일반적으로 블록 보상은 시간이 지남에 따라 검증자의 경제적 수입에 점점 더 중요해지고 있습니다.
2분기
Mable: (위의 SIMD-228 요약에서 계속)
기대되는 결과:
높은 스테이킹 시나리오: 인플레이션율이 상당히 낮아질 수 있으며(1% 미만까지도 가능) 토큰 매도 압력이 줄어들고 SOL의 장기적 가치가 높아질 수 있습니다.
낮은 스테이킹 시나리오: 더 많은 참여자를 유치하고 네트워크 보안을 보장하기 위해 인플레이션율이 증가합니다. 전반적으로 이 메커니즘은 인위적으로 설정된 고정된 매개변수에 의존하기보다는 인플레이션을 시장 상황에 더욱 민감하게 반응하게 만듭니다.
전환 및 구현: 이 제안에서는 현재 모델에서 새 모델로 점진적으로 전환하는 것을 제안합니다. 원래는 10개 에포크(약 3주)로 계획되었지만 나중에 갑작스러운 변화의 영향을 줄이기 위해 50개 에포크(약 100일)로 조정되었습니다.
릴리 리우: 아주 좋은 요약이네요. 검증자 경제학에 대한 추가 배경 정보는 다음과 같습니다.
검증자의 수입은 일반적으로 세 가지 출처에서 나옵니다.
수수료(인플레이션에서 차지하는 비율)
우선 수수료
MEV(클레임 가치)
이러한 수익을 합산하는 지표를 "실제 경제 가치"라고 하며, 이는 검증자 노드를 실행함으로써 얻는 총 경제적 수익입니다. 분명히, 네트워크의 건강을 보장하기 위해 검증자는 수익성이 있어야 합니다. 그렇지 않으면 노드의 고정 비용과 기회 비용을 부담하려고 하지 않을 것입니다.
지난 5년 동안 네트워크가 성장함에 따라 우선 수수료와 MEV가 검증자 수입에서 점유비율.
현재 스테이킹 률은 약 65%입니다. 제안된 변경 사항에 따르면 스테이킹 비율이 40%로 떨어지면 인플레이션율은 현재와 동일하게 유지됩니다.
질문 3:
Mable: (위의 SIMD-228 요약에서 계속) 5. 논란과 영향:
지지자들의 관점: 그들은 이를 통해 네트워크의 경제적 효율성이 향상되고, 인플레이션으로 인한 토큰 가치 희석이 줄어들고, DeFi 개발이 지원되며 장기 투자자를 유치할 수 있을 것으로 믿습니다.
반대자들의 관점: 인플레이션 감소로 인해 스테이킹 보상이 감소하고, 소규모 검증자와 탈중앙화 영향을 미치며, 특히 스테이킹 비율이 낮을 때 네트워크 안정성을 위협할 수 있다는 우려.
검증자 경제에 미치는 영향: 이로 인해 일부 소규모 검증자가 퇴출될 수 있지만, 지지자들은 수익성 있는 검증자가 150~200명만 있어도 네트워크 보안을 유지하기에 충분하다고 믿습니다.
릴리 리우:
"찬성"관점 의 요약은 다음과 같습니다.
https://x.com/MaxResnick1/상태/1896316441869381914…
"반대"관점 에 대한 요약은 다음과 같습니다.
https://x.com/calilyliu/status/1897792990585790560…
지난주에 우리가 했던 X Spaces 토론 내용은 다음과 같습니다.
https://x.com/calilyliu/status/1897147753886547991…
질문 4:
체셔 (@0xCheshire): 안녕하세요, SIMD-228에 대한 트윗을 읽었는데 경제학에 대한 깊은 이해에 감명을 받았고, 왜 솔라나 생태계가 그렇게 흥미롭게 느껴졌는지 알게 되었습니다. 그래서 제 질문은 다음과 같습니다. 현재 Solana의 핵심 성장 과제는 무엇이라고 생각하십니까? 가장 중요한 목표 3가지를 꼽는다면, 솔라나의 미래 비전을 어떻게 정의하시겠습니까?
릴리 리우: 솔라나는 인터넷 자본 시장을 위해 구축된 인프라입니다. 저는 앞으로 비트코인과 솔라나가 전체 산업을 주도할 것이라고 믿습니다.
비트코인은 주로 가치 저장에 사용되는 "디지털 골드"가 될 것이고, 솔라나는 탈중앙화 금융 네트워크의 핵심 기술 플랫폼이 될 것입니다.
오늘날 솔라나는 업계 전체 거래의 85%~90%를 처리합니다. 하지만 여전히 많은 사람들이 이더 가상 머신(EVM) 생태계에만 집중하고 있기 때문에 이 사실을 알게 되면 매우 놀라는 경우가 많습니다.
"인터넷 자본시장 인프라" 비전을 실현하기 위해서는 우리가 자본의 최고 목적지가 되어야 합니다.
핵심 논리는 다음과 같습니다.
자산의 최고의 모임 장소가 되십시오.
제품, 인프라, 프로토콜 등을 포함한 자산을 활용하는 방법에 대한 최고의 플랫폼이 되세요.
즉, 유동성은 더 많은 유동성을 끌어들인다. 풍부하고 양질의 자산이 있으면 혁신가와 자본시장이 유치될 것입니다. 그들은 이런 자산을 기반으로 흥미로운 금융 상품을 개발할 것이고, 이를 통해 더 많은 자산과 개발자를 유치할 것입니다.
우리의 미래 개발 초점은 전체 생태계를 개선하기 위해 중위 리스크 자산을 구축하는 것입니다.
질문 5:
메이블: 당신은 이전에 SIMD-228 제안에 대해 "충분히 성숙하지 않았다"고 말하며 생각을 표현한 적이 있습니다.
이 제안을 처음 검토했을 때 가장 걱정되는 점은 무엇이었나요? SIMD-228이 누구의 이익을 대표한다고 생각하십니까?
Lily Liu: 네, 지난주에 제가 제안에 대한 우려를 요약한 트윗을 보냈습니다.
https://x.com/calilyliu/status/1897792990585790560…
제가 1월에 처음 제안을 봤을 때 몇 가지 우려가 있었습니다. 사실, 당시에는 아무도 그 제안을 진지하게 받아들이지 않을 것이라고 생각했습니다. 왜냐하면 처음 제안된 내용이 거의 전적으로 정성적 분석, 무작위적 주장 및 추측이었기 때문입니다. 저는 원래 그렇게 중요하고 광범위한 경제 정책 변화를 위해서는 더 엄격하고 근거 있는 주장이 필요하다고 생각했습니다.
예상치 못하게 나중에 더 많은 관심을 받게 되었고, 점점 더 많은 사람들이 새로운 인플레이션 곡선의 일부 매개변수와 언제 발효될지와 같은 문제를 "미세 조정"하는 데 참여하기 시작했습니다.
내 의견을 요약하면 다음과 같습니다.
SIMD-228은 일방적인 주장에 기반을 두고 있으며, 기껏해야 네트워크 계층의 이점만 고려하고, 이러한 움직임이 온체인 자산 하위 생태계에 미치는 부정적인 영향을 충분히 고려하지 않습니다.
대부분의 퍼블릭 체인(비트코인 제외)의 경우 생태계는 세 가지 하위 부분으로 나눌 수 있습니다.
네트워크: 실제 검증 클라이언트와 블록체인을 실행하는 컴퓨터 네트워크
제품/기술 플랫폼: 다양한 개발자, 애플리케이션, 커뮤니티로 구성되어 생태계를 활성화하고 Web3에서만 존재할 수 있는 유용한 제품과 수익모델을 구축합니다.
자산: 블록체인의 기본 토큰. 우리가 아는 것처럼 많은 사람들이 암호화폐에 주목하고 있으며, 기본 체인 토큰을 전 세계적으로 확장 가능한 기술에 참여할 수 있는 방법으로 보고 있습니다.
이 세 가지 하위 생태계에 필요한 핵심 기술은 다릅니다.
네트워크 계층: 인프라 엔지니어
제품 계층: 애플리케이션 개발자, 창립자, 비기술 빌더
경제 계층: 자본 시장, 사업 운영자 및 다양한 (소매 또는 기관) 구매자
이 세 가지 하위 생태계를 뒷받침하는 사람들의 기술과 배경이 매우 다르기 때문에, 그 사이에 일종의 "안개"가 있을 것이라고 생각할 수 있습니다. 그들은 서로의 존재를 알고 있지만, 서로의 진정한 역학을 명확하게 볼 수는 없습니다. 그들은 단지 "상대방도 무언가를 하고 있다"는 것을 대략적으로 알고 있지만, 여전히 강한 거리감이 있습니다.
이 세 가지 하위 생태계는 서로 연관되어 있으며 복잡한 종속성을 가지고 있습니다. 토큰 자산의 성과가 좋지 않으면 개발자를 유치할 수 없습니다. 뛰어난 기술과 활발한 개발자 커뮤니티가 없다면 지속 가능한 사용자 수요나 토큰 가치 기반이 존재할 수 없습니다.
간단히 말해서, 저는 SIMD-228이 네트워크 계층의 이점에만 너무 초점을 맞추고 생태계와 경제 계층에 미치는 영향을 무시한다고 생각합니다. 아마도 놀랍지 않을 수도 있겠지만, 직접 투표하는 사람은 검증자(스테이킹 아님)이고, 검증자는 자연스럽게 네트워크 계층에 속합니다. 또한, 이러한 토론은 주로 Discord, Twitter, Solana 포럼과 같은 공개 플랫폼에서 이루어졌는데, 이러한 플랫폼에는 기관 수준의 사람들이 일반적으로 활동하지 않습니다.
Q6
메이블: SIMD-228이 네트워크의 중요한 성장 단계에서 SOL 성능에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 제안하셨습니다. 이러한 영향이 검증자, 스테이킹, 심지어 전체 SOL 생태계에 어떻게 나타날 것이라고 생각하시나요?
더 구체적으로, 이 제안이 기관 투자자들의 솔라나 스테이킹 에 대한 신뢰를 떨어뜨릴 것이라고 생각하는 이유는 무엇입니까?
Lily Liu: 지난 게시물에서 우리는 블록체인의 세 가지 주요 하위 생태계를 언급했습니다.
회로망
제품
경제
이하에서 이들 각각에 대해 별도로 논의해 보겠습니다.
네트워크 계층 - 장점(PRO): 동적 곡선을 사용하면 "네트워크 보안 가격 책정"을 더욱 효율적으로 만들 수 있습니다. -- 단점: 소규모 검증자는 수익을 창출하기 위해 MEV나 우선 수수료에 의존하기보다는 인플레이션 공유(수수료)에 지나치게 의존합니다. 따라서 일부 사람들은 이러한 역동적인 메커니즘 하에서 소규모 검증자의 수익성이 감소하여 이들이 인출하고 대규모 검증자의 손에 스테이킹 더욱 집중될 것을 우려합니다.
제품 수준에서 228 자체는 애플리케이션/빌더 수준에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 생각합니다. 단, 특정 제품(예: Jupiter)이 검증 노드를 실행하는 경우에는 영향을 받을 것입니다.
경제적 계층 제가 이 토론에 참여하는 주된 이유는 228이 자산 경제 계층에 미칠 수 있는 영향을 명확히 하기 위해서입니다.
저는 "동적 가격 책정"이 "사이버 보안"과 같은 자원의 효율적인 배분에 매우 유익하다고 생각합니다. 하지만 블록체인 자산의 경우 "고정 수익"은 변동성을 줄이고 가치 할인을 줄일 수 있습니다.
의도적이든 아니든, 솔라나 생태계의 현재 상황은 강력한 성장 전망을 가진 동시에 매력적이고 예측 가능한 수익을 제공하는 개체(SOL)가 있다는 것입니다. 완벽한 전통적 금융 비유는 없지만, 어떤 사람들은 이를 "주식과 채권의 특성을 모두 갖춘 것"이라고 설명합니다.
결국, 우리는 블록체인 업계의 신인입니다. 더 많은 주목을 끌고 싶다면, 높은 수익률은 모든 사람의 관심을 빠르게 끌 수 있습니다.
Q7
메이블: 귀하의 관점에서 볼 때, 네트워크 보안을 보장하고 좋은 토큰 이코노미 유지하는 데 더 나은 균형을 이루기 위해 SIMD-228에 대해 어떤 대안이나 조정을 제안하시겠습니까? 현재 단계에서 스테이킹 수익률이 더 높으면 솔라나 생태계의 성장을 더욱 촉진할 수 있다고 믿는다면, 언제가 조정을 시작하기에 가장 좋은 시기라고 생각하십니까? 즉, 스테이킹 보상을 점진적으로 줄이는 원래 계획에 동의하시나요?
릴리 류: 2026년 1월 1일부터 연간 인플레이션 감소율을 15%에서 25% 또는 30%로 늘립니다. 간단히 말해서, 이러한 조치는 네트워크 엔지니어들 사이에서 공통적으로 우려되는 높은 인플레이션 문제를 해결하는 동시에 자산 수익 가격 책정의 예측 가능성을 향상시킵니다.
LST 및 SIMD-228 제안 실패에 대한 후속 조치
질문 1
Guhe.hl (@ZKSgu): 현재 Solana의 스테이킹 90%는 LST가 아닌 스테이킹 으로, 이로 인해 대량 의 유동성이 잠겼습니다. 재단은 이 상태가 건강하다고 생각하십니까? 아니면 LST 점유비율 더 커지기를 바라십니까? 전자라면 왜 그럴까요? 후자라면 어떻게 개선할 수 있을까요?
릴리 리우:
솔라나의 LST(Liquid 스테이킹 Derivatives) 생태계는 암호화폐 분야에서 가장 발전되었습니다. 한 가지 이유는 솔라나의 높은 인플레이션율과 연간 수익률(다른 대형 암호화폐와 스테이킹)이 혁신을 촉진하기 때문입니다. 저는 LST 혁신이 더 많이 나오기를 바랍니다. 보안과 유동성은 블록체인 생태계에서 가장 중요한 두 가지 측면이며, LST는 이 두 가지를 조화시킬 수 있기 때문입니다. 물론 LST는 기존 SOL처럼 서로 완벽하게 대체될 수 없기 때문에 어느 정도 시장 차별화가 발생합니다. 또한 기관 보유자는 리스크 매우 싫어할 수 있으며 따라서 스마트 계약 리스크(LST 포함)에 대한 저항감이 있을 수 있습니다. 다른 모든 것이 동일하다면 LST를 더 많이 사용하고 싶습니다. 이를 개발하는 데는 시간이 걸립니다. Sanctum은 이 측면에서 큰 공헌을 했습니다. 발급자가 맞춤형 LST를 만들 수 있도록 허용하여 LST를 개별 제품 및 브랜드와 병합하기 시작했습니다. 여기가 인프라와 소비자 제품이 융합되기 시작하는 곳입니다.
2분기
짐스 영 (@JimsYoung_):
전체 시스템이 동적 인플레이션 시스템으로 전환되면 노드 보상에도 상응하는 조정이 있을까요? 왜 이것을 바꾸나요? 노드 참여자는 어떻게 조정하고 대응해야 할까?
Meme과 Payfi 이후 Solana의 전반적인 방향은 무엇입니까? 적용 시나리오에 따라 체인 메커니즘을 조정할 수 있는가?
릴리 리우: 투표는 끝났고 제안 228은 통과되지 못했습니다. 즉, 당장은 인플레이션 곡선에 변화가 없을 것입니다.
하지만 스테이킹 수익은 증가했습니다. 몇 달 전 통과된 SIMD 96 제안은 블록 보상이 더 이상 절반으로 소각되지 않고 대신 검증자에게 직접 귀속되어 총 스테이킹 보상 금액이 늘어난다는 것을 의미합니다. 지난주에 통과된 제안 123은 검증자에게 이러한 보상을 스테이킹 에게 직접 분배할 수 있는 옵션(의무는 아님)을 제공합니다.
블록 보상은 검증자 경제에서 점점 더 중요해지고 있습니다. 이때 제안 228이 도입되었는데, 그 이유 중 하나는 제안 96으로 인한 수입 증가를 상쇄하기 위한 것이었습니다. 제안자들은 또한 인플레이션 메커니즘을 조정하여 세금과 중앙집중화된 인프라 제공자로 인해 발생하는 인플레이션 '누출'을 줄이기를 바라고 있습니다.
세무 주장에 따르면 미국에서는 일반 소득에 37%의 세율이 적용되고, 스테이킹 수익금은 획득 시 세금이 부과됩니다. 이러한 이익이 (이론적으로) 기초 자산에 직접적으로 기인한 경우 장기 자본 이득세율(21%)에 따라 세금이 부과되고 궁극적으로 매각될 때에만 과세됩니다. 이를 통해 SOL 토큰의 매도 압력이 줄어들 것입니다.
인플레이션 "누출"에 대한 논쟁은 거래소 와 보관 기관이 강력한 가격 책정 권한을 가지고 있기 때문에 대량 인플레이션 보상(예: 8% 수수료)을 청구한다는 것입니다. 이는 생태계에서 가장 큰 혜택을 받는 부유층에게 돌아가는데, 이들은 커뮤니티에 기여하지 않을 수 있습니다.
이것은 제안 228을 지지하는 주요 주장입니다. 이제 그 제안이 실패했으므로 커뮤니티는 새로운 제안을 다시 작성할 것입니다.
현재 커뮤니티는 두 가지 방향에서 높은 수준의 합의에 도달했습니다.
인플레이션은 더 낮아야 합니다.
투표 수수료(현재 하루 2 솔라나)를 낮춰야 합니다.
투표 수수료(고정적이고 역진적)를 낮추면 소규모 검증자에게 불이익이 발생합니다. 투표 수수료를 크게 낮추면 수익성 한계가 낮아지고, 더 많은 검증자가 네트워크에 참여하여 스테이킹 점유율 놓고 경쟁할 수 있을 것으로 기대됩니다.
두 번째 질문에 대한 답은, 밈과 페이파이 이후의 미래는 어떻게 될까요? PayFi는 단기적 추세가 아니라 장기적 추세입니다. 저는 블록체인의 진정한 가치는 중위 리스크 강력한 금융 생태계를 개발하는 데 있다고 믿습니다. 우리는 심지어 "블록체인을 지루하게 만들고" 글로벌 인터넷 금융 계층을 구축하는 데 집중한다는 농담을 했습니다.
3분기
BlockBeats Asia (@BlockBeatsAsia):
Solana Foundation의 Lily는 Tako's Chinese Top Circle의 게스트였습니다. 그녀는 제안 228에 응답하며 다음과 같이 말했습니다. 연간 인플레이션 감소율을 15%에서 25% 또는 30%로 늘리세요. 간단히 말해서, 이러한 조치는 네트워크 엔지니어들 사이에서 공통적으로 우려되는 높은 인플레이션 문제를 해결하는 동시에 자산 수익 가격 책정의 예측 가능성을 향상시킵니다.
릴리 리우:
228호 법안이 통과되지 않았으므로 새로운 인플레이션 조정 제안이 도입될 예정입니다. 이는 SOL 자산의 품질에 큰 영향을 미치지 않으면서도 연간 스테이킹 수익률과 인플레이션율(대부분의 사람들이 알고 있는)을 낮추는 데 도움이 되는 예비적인 아이디어입니다.
솔라나의 생태계 개발 전망
질문 1
지시 (@silverfang88):
배경: 작년부터 솔라나 재단이 개입하여 많은 밈을 지원했다는 소문이 많이 돌았습니다. 참고: 이 지원은 좋아요와 리포스트와 같은 일반적인 공식 트래픽 지원이 아닙니다. 기본적으로 솔라나 재단(또는 다른 핵심 인물)이 솔을 직접 관리한다고 합니다. 예를 들어, 솔라나 재단이 bome, wif를 지원하거나 다양한 다른 밈(sillydragon 등)을 관리한다고 말하는 사람들이 항상 있습니다.
질문: 이게 사실인가요? 솔과의 많은 프로젝트 협업에는 어떤 숨겨진 비밀이 있나요?
배경: 트럼프와 같은 거대한 프로젝트 기회에 대해 미국 핵심 서클의 일부 사람들만 알고 있습니다. 많은 사람들이 이 리소스가 솔라나 재단에서 발견되어 배포를 위해 주프+메테오라에 넘겨졌을 것이라고 추측합니다.
질문: 솔라나 재단에서 트럼프 개발 및 발행 초기 단계에 참여한 사람이 있나요? 동시에, 주프와 메테오라는 많은 사람들을 삭감했습니다(2억 달러). 솔라나 재단은 이에 대해 어떤 태도를 취하고 있습니까?
배경: CZ는 최근 BSC에 올인했고 또한 많은 BSC 밈을 리트윗하고 홍보했는데, 이 역시 논란이 되고 있습니다. 재단의 핵심 인물로서, 릴리는 핵심 창립자인 톨리와 라지가 많은 프로젝트(그 중 많은 프로젝트가 0으로 끝나고 많은 사람을 차단했으며, 심지어 많은 프로젝트가 사기 프로젝트)를 좋아하고 리트윗했다는 사실을 어떻게 생각합니까?
질문: 릴리는 BSC와의 경쟁에 대해 어떻게 생각하나요? 그리고 설립자들이 일부 사기(또는 익명) 프로젝트를 지원하는 문제에 대해 어떻게 생각하나요? 라지와 톨리는 왜 이런 프로젝트를 지원하나요?
릴리 리우:
솔라나 재단은 BOME, WIF, SILLYDRAGON을 지원한 적이 없습니다. 이건 순전히 루머일 뿐입니다. 솔라나 재단은 TRUMP 토큰 발행에 참여하지 않았다는 것 역시 소문일 뿐입니다.
저는 라지와 톨리가 이 프로젝트를 모든 곳에서 홍보하는 것을 본 적이 없습니다. 그들은 네트워크와 생태계의 장기적 성공을 매우 믿으며, 생태계와 개인 투자자 이익을 희생하여 단기적 이익을 얻고 싶어하지 않습니다. 이는 많은 (아마도 대부분의) 암호화폐 프로젝트와 매우 다릅니다.
저는 @BNBCHAIN 과 그의 업적에 대해 큰 존경심을 갖고 있습니다. @binance 팀은 우리의 오랜 친구이며, 이 업계에서 함께 성장해 왔습니다. 그들은 놀라운 성과를 달성했으며, DeFi와 탈중앙화 경제의 도입을 혁신하고 늘리는 데 도움을 줄 수 있는 팀이라면 누구나 매우 중요한 일을 하고 있는 것입니다. 저는 @cz_binance 와 바이낸스가 그들의 산업적 지위를 감안할 때 DeFi를 홍보하는 데 매우 귀중한 옹호 역할을 할 수 있다고 생각합니다.
2분기
찰스 (@charles48011843):
이번 AMA에 참여할 수 있는 기회를 얻게 되어 매우 기쁘고, Solana Foundation 회장인 Lily Liu와 직접 소통할 수 있어서 영광입니다.
@calilyliu, Sol의 미래에 대해 논의해 봅시다. Sol의 현재 생태적 기반이 메인 네트워크에 비해 유리하다고 생각하시나요? 이전 밈은 유동성을 개발하는 데 도움이 되었고 많은 사람들이 Sol에서 밈을 통해 좋은 결과를 얻었습니다. 하지만 밈은 일시적일 뿐이고 오래 지속되지는 않을 것 같아요. 앞으로 Sol 사용자들이 Sol에서 defi 여름을 보내도록 자극하기 위한 새로운 주요 방향이나 혁신이 있나요? 또한, 많은 사람들이 현재 자체 퍼블릭 체인을 개발하고 있습니다. 새로운 퍼블릭 체인의 등장에 어떻게 대응할 것인가요?
릴리 리우:
안녕하세요 찰스, AMA에 참여해주셔서 정말 감사합니다!
지난 4년 동안 솔라나 생태계에 참여하면서 제가 느낀 인상은 솔라나가 한때 탈중앙화 금융(DeFi) 체인으로 여겨졌다가, 그다음 NFT 체인이 되었고, 그다음에는 게임 토큰 체인, 그다음에는 데핀(분산형 사물 인터넷) 체인이 되었으며, 최근에는 많은 사람들이 밈 토큰에 대해 이야기하고 있다는 것입니다.
하지만 이 모든 것을 합치면 솔라나는 "모든 것을 연결할 수 있는" 곳이라는 걸 알 수 있습니다.
이는 당연한 일입니다. 비트코인을 제외한 다른 퍼블릭 체인들이 글로벌 금융 인프라를 지원할 수 있는 블록체인이 되려고 노력하고 있기 때문입니다. 이것을 "자본시장 인프라"라고 부를 수 있습니다. 그러한 인프라가 되고 싶다면 단 하나의 자산이나 애플리케이션 영역에만 집중해서는 안 되며, 모든 자산에 대한 유동성을 제공하고 다양한 금융 상품, 기본 구성 요소, 리스크 스펙트럼 전반에 걸친 프로토콜을 제공할 수 있는 환경을 조성해야 합니다.
지난 6개월에서 12개월 사이에 우리는 "가치가 아닌 가격이 전부"라고 할 수 있는 밈 토큰에 대한 관심이 많이 증가한 것을 보았습니다. 이는 매우 간단한 표현입니다.
사실, 우리 업무의 큰 부분은 다양한 금융 기관 및 스테이블코인 발행자와 협력하는 것입니다. 밈 코인과 비교하면 이런 것들은 그리 "놀라운" 일이 아닐 수도 있지만, 실제 글로벌 금융 인프라를 구축하는 기반이 됩니다.
3분기
칼만 (@CalmanBTC):
Solana는 일반적으로 모든 새로운 퍼블릭 체인 중에서 Ethereum에 도전하거나 심지어 이길 가능성이 가장 높은 것으로 간주됩니다. 그러나 우리는 또한 그러한 단점이 있다는 것을 발견했습니다. RWA 자산 및 가장 큰 스테이블코인과 같은 실제 세계의 많은 자산은 여전히 주로 Ethereum에 집중되어 있습니다. 또한 많은 사람들은 실제 세계가 여전히 Ethereum에 대한 신뢰가 더 크고 Solana에 대한 신뢰가 적다고 생각합니다. 이 문제에 대해 어떻게 생각하시나요? 이와 관련해 솔라나에서는 현재 어떤 대응 조치를 취하고 있나요?
릴리 리우:
우리는 미국과 유럽 시장에 대량 에너지를 투자했습니다. 왜냐하면 이 지역들은 전통적으로 더 성숙하고 국제적인 자본 시장을 가지고 있기 때문입니다. 현재까지 가장 인기 있는 RWA(실물 자산 토큰화) 형태는 금융 시장 펀드인데, 이는 많은 대형 금융 기관이 토큰화하고 싶어하는 첫 번째 상품입니다.
이 외에도 Figure에서 제공하는 주택 담보대출(HELOC)이나 R3/Corda와 같은 개인 블록체인 플랫폼을 기반으로 하는 일부 허가형 자산과 같이 더욱 맞춤화된 RWA도 있습니다.
이에 대한 새로운 소식은 곧 나올 것이지만, 대규모 기관이 Solana와 같은 새로운 플랫폼을 내부 프로세스에서 지원하는 데 몇 달이 걸리는 경우가 많기 때문에 아직 완전히 공개되지는 않았습니다. 좋은 소식은 이러한 작업이 광범위하고 포괄적으로 수행되고 있다는 것입니다.
RWA에 대한 또 다른 아이디어는 발행량이나 TVL(가치 고정)이 크더라도 이러한 유형의 자산의 특성으로 인해 실제 거래가 많지 않을 수 있다는 것입니다.
예를 들어, HELOC(타코노트: (주택 담보 신용 한도)는 일반적으로 중국어로 "주택 담보 신용 한도" 또는 "주택 담보 회전 신용"으로 번역되며, 주택의 자산(즉, 주택 대출의 미지급 잔액 뺀 주택 시장 가치)을 담보로 사용하여 취득한 회전 대출을 의미함)은 자산 유형의 차이 때문에 스테이블 코인이나 저한도 금융 시장 펀드만큼 자주 거래되지 않습니다.
그래서 온체인"덤벨" 현상이 나타났습니다.
한쪽에는 가치보다 가격이 큰 자산이 있습니다. 예를 들어, 밈 코인은 가격에 따라 거의 전적으로 결정되고 실제 가치가 없습니다.
그 반대쪽에는 가치가 있지만 가격이 낮거나 거래가 잘 안 되는 자산이 있는데, 여기에는 특정 RWA가 포함됩니다.
우리는 중간 리스크 범위를 채워야 하며, 비체인 주식이 매우 유망한 자산 방향이라고 믿습니다.
4분기
산이.에스(sanyi_eth_)：
저는 얼마 전 친구들과 이야기를 나누었는데, 이번 불장(Bull market) 은 주로 이더리움의 무관심에 기인한 반면 솔라나의 적극적인 혁신과 프로젝트 지원이 이를 이끈 것으로 생각합니다. Defi/meme/gamefi/rwa/L2 트랙을 보면 Solana의 생태계는 예전에 비해 상당히 성장했는데, 이는 VC의 투자 편향에서도 입증됩니다. 그러나 이번 밈은 솔라나에 많은 신선한 활력을 불어넣었지만, 유명인 코인(트럼프/브라질 대통령)의 배후에 있는 VC가 일으킨 내부 거래로 인해 사용자들은 이 코인에 대한 신뢰를 잃었습니다. 그래서 몇 가지 질문을 하고 싶습니다.
솔라나 당국은 이후 발생한 이러한 사건에 대해 규제 조치를 취할 것인가?
밈에 매력을 느낀 사용자들을 위해 솔라나는 이 사용자들을 유지하기 위한 새로운 아이디어와 방향을 제시할까요?
릴리 류: 솔라나는 "인터넷 자본 시장"의 인프라이며, 솔라나 재단은 애플리케이션 계층 작업에 책임을 지지 않습니다.
(초기) 인터넷에도 비유할 수 있습니다. 인터넷은 개방형 인프라였으며 전 세계 사람들이 TCP/IP와 HTTP 프로토콜을 사용했습니다.
즉, 인터넷에는 온갖 종류의 콘텐츠가 있을 것이고, 그 중에는 모든 사람이 동의하는 "논란의 여지가 없는" 콘텐츠도 있을 것이고, 논란의 여지가 있는 콘텐츠도 많이 있을 것입니다.
이런 측면에서, 'TCP/IP 프로토콜 계층을 차단하는 것'은 결코 해결책이 될 수 없습니다. 애플리케이션이 정보를 필터링한다는 것은 널리 알려진 사실이지만, 이는 기본 인프라의 기능이 아니라 애플리케이션 계층의 책임입니다.
"자산"이 "금융 콘텐츠"로 간주되는 경우 모든 자산은 체인에 배치될 수 있는 기회를 가져야 하며, 그런 다음 각 애플리케이션이 제품에서 어떤 자산을 표시하거나 지원할지 여부를 결정해야 합니다.
사실, 이러한 관행은 이미 어느 정도 존재합니다. 예를 들어, 중앙화 거래소 온체인 자산의 일부만을 나열합니다.
현재 우리는 스테이블코인과 RWA(물리적 자산의 토큰화)에 큰 중요성을 두고 있으며, 현재의 두 극단, 즉 밈 코인(가격에 대해서만 이야기하고 가치가 아닌)과 통화 시장 펀드 사이에서 보다 풍부한 리스크 스펙트럼을 구축하기 위해 새로운 금융 기본 요소, 제품 및 프로토콜을 개발하는 데 주력하고 있습니다.
Q5
스노우볼( xueqiu88 ):
초대해 주셔서 감사합니다. 오늘은 3월 12일로, WEB3에 큰 의미가 있는 날이자 그 해 DeFi Summer의 탄생을 알리는 서곡이기도 합니다. 역사는 항상 놀라운 방식으로 반복됩니다. 오늘날 SOL 생태계는 ETH와 비슷한 갈림길에 서 있습니다. 보안을 선택해야 할까요, 아니면 수익을 추구해야 할까요?
저는 SOL 커뮤니티의 일원으로서 SOL 생태계에서 DeFi가 두 번째로 꽃피는 여름을 더욱 기대하고 있습니다. 류 회장님, 커뮤니티가 고액 스테이킹 시나리오를 수용하기로 결정하면 SOL의 DeFi가 MEME 생태계처럼 사용자와 자금을 신속하게 유치하고 새로운 트렌드를 주도하는 핵심 원동력이 될 기회가 있다고 생각하십니까? 재단의 관점에서 볼 때, 개발자와 커뮤니티의 혁신과 실행 능력이 이 목표를 실현하는 데 충분할까요?
릴리 리우:
저는 2020년과 2021년의 Solana DeFi의 미래가 이더 DeFi와 같을 것이라고 생각하지 않습니다. Solana DeFi의 미래는 Solana 기본 토큰에만 국한되어서는 안 됩니다. 저희의 비전은 글로벌 인터넷 자본 시장을 위한 인프라를 구축하는 것입니다. 즉, 자산 범위가 솔라나 기반 자산이나 암호화폐 기반 자산에 국한되어서는 안 된다는 것을 의미합니다.
우리는 비트코인과 도지코인과 같은 암호화폐 기본 자산을 환영합니다. 이러한 UTXO 기반 체인은 기본 스마트 계약이 없으므로 현재 활성화된 DeFi 생태계가 없습니다. 우리는 또한 실제 자산(RWA) 발행자와 협력하여 전통적인 금융 자산을 체인에 도입하고 있습니다.
우리는 "DeFi"를 기반 체인 기술에 의해 구분된 분야로 보아서는 안 됩니다. 진정한 목표는 언제나 글로벌 국가 기계로 작동할 수 있는 인프라를 개발하고, 그리하여 자본의 최적 서식지가 되는 것이었습니다. 이는 매우 어려운 과제이지만, 지금까지 다른 생태계에서 이 정도 속도로 실행되는 것을 본 적이 없습니다.
Q6
끊임없이 노력하는 시예 (@YAKING168):
현재 퍼블릭 체인 TVL 성장은 병목 현상에 도달했습니다. TVL의 빠른 성장을 촉진하기 위해 펌프 메커니즘이나 본딩 커브와 같은 밈 메커니즘을 채택해야 할까요?
Pump.fun과 Polymarket에 대해 어떻게 생각하시나요? 그들은 솔라나 생태계에서 핵심적인 역할을 하나요?
톨리, Pump.fun에서 코인을 출시하는 데 관심이 있나요?
SIMD-228이 통과되면 인플레이션율이 더욱 시장 지향적이 될 것입니다. 솔라나의 스테이킹 생태계와 장기적 가치에 어떤 영향을 미칠 것으로 생각하십니까?
귀하의 의견으로는, 암호화폐 산업이 새로운 주기를 향해 나아가고 있습니다. 이러한 흐름 속에서 SOL은 어떤 입지를 구축하고 가치를 극대화할 수 있을까요?
커뮤니티가 가장 우려하는 문제는 가격이 언제 인상될 것인가입니다. (농담 질문)
릴리 리우:
TVL(총 잠금 가치)에 관하여: 저는 TVL이 강력한 온체인 경제를 정확하게 나타내지 못하는 오래된 지표라고 생각합니다. 2020년부터 TVL이 가장 중요한 지표로 여겨지고 있으며, 다양한 프로토콜이 TVL에서 선두 자리를 차지하기 위해 경쟁해 왔습니다.
그러나 TVL만을 사용하여 탈중앙화 측정하는 것은 다음과 같은 이유로 불완전합니다.
정적 TVL은 자본 효율적이지 않습니다. 극단적인 두 가지 예를 들어보겠습니다. 투자할 금액이 100만 달러라면 연간 고정 수익률이 4%인 프로토콜(예: Aave)에 모두 투자할 것인지, 아니면 50만 달러를 투자해 동일한 수익률(리스크 조정)을 얻을 것인지 선택하겠습니다. TVL은 수익성이나 자본 효율성을 측정하는 것이 아닙니다.
모든 사람의 소득은 주식이 아닌 자금의 흐름에서 발생합니다. 검증자는 거래, 특히 논란이 많은 거래에서 수익을 얻고, 프로토콜은 거래 활동에서 수익을 얻습니다. 더 광범위하게 말하면, 가치는 단순히 고정된 자금이 아니라 사용에서 발생합니다.
따라서 탈중앙화 금융(DeFi)의 목표는 단순히 "TVL을 늘리는 것"이어서는 안 됩니다.
Pump.fun과 Polymarket 소개: Pump는 Solana 생태계에서 대량 의 거래 활동에 기여합니다. 폴리마켓은 솔라나에 없습니다.
저는 Toly가 Pump.fun에서 토큰을 발행할 것이라고는 전혀 생각하지 않습니다(가능성은 별로 없습니다).
SIMD 228이 실패했습니다. 이는 동적 인플레이션에 대한 저의 생각을 요약한 것입니다. 언급하신 링크는 현재 성공적으로 해결할 수 없습니다. 이는 링크 자체 또는 네트워크 상태의 문제일 수 있습니다. 링크의 적법성을 확인하고 웹페이지를 다시 로드해 보시기 바랍니다. 문제가 지속되면 나중에 다시 시도해야 할 수도 있습니다.
솔라나는 인터넷 자본 시장을 위한 인프라입니다. 우리는 애플리케이션 체인이 아니며, 2계층도 아니고, 샤딩도 아니고, 멀티체인 아키텍처도 아닙니다. 거의 모든 블록체인은 단기 시장 출시(GTM) 편의성에 대한 비전을 훼손했거나 지금까지 시장 출시 전략을 효과적으로 실행하지 못했습니다.
인터넷 자본 시장은 블록체인의 원래 비전이며, 현재로서는 솔라나 외에는 다른 프로젝트가 이 비전을 효과적으로 실현할 수 없다고 생각합니다.
Q7
레오-더-호스맨 (@LeotheHorseman):
솔라나 생태계에서 펌프펀 관련 생태계 외에도 제가 가장 관심을 갖고 참여하는 프로젝트는 Daos.fun의 프로젝트들입니다.
제 생각에, 본딩 커브를 사용하여 자금을 모으고 DAO 방식으로 자금을 관리하는 이 방법은 솔라나 생태계와 초기 단계 주식 투자(또는 RWA, 크라우드펀딩)를 연결하는 방법입니다. 여기에는 일련의 에이전트 혁신도 등장했으며(예: ai16z) pump.fun보다 지속 가능합니다.
제가 묻고 싶은 것은 Solana가 web2에서 실제 수익을 낼 수 있는 혁신적인 목표를 온체인 도입하기 위한 관련 계획(예: daos/acc)을 가지고 있는지, 이를 통해 사용자가 일찍 참여하여 100배의 기회를 얻을 수 있고 동시에 web2에서 혁신을 촉진할 수 있는지입니다.
릴리 리우: 알려주셔서 고맙습니다!
Q8
로저 보잭 (@roger9949):
SIMD-228 제안의 동적 인플레이션 모델에 대한 논란 SIMD-228 제안은 동적 인플레이션 모델을 통해 안보와 경제적 효율성의 균형을 맞추는 것을 목표로 하지만, 귀하는 이전에 공개 논의에서 반대 의사를 표명한 바 있습니다. 현재 모델이 소규모 스테이킹 와 검증자의 수익성에 어떤 부정적인 영향을 미칠 것으로 생각하시나요? 재단은 보조금이나 단계적 인센티브 등 다른 메커니즘을 통해 이를 완화할 계획이 있습니까? SIMD-228은 검증자 배포에 더 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 재단은 역동적인 인플레이션으로 인해 대규모 노드에 스테이킹 집중되는 것을 우려하고 있나요? 기술적 업그레이드(QUIC 프로토콜 최적화 등)와 경제 모델을 통해 앞으로 네트워크 안정성을 어떻게 보장할 수 있을까요?
PayFi 비전과 현재 구현 진행 상황 간의 격차 2024년 EthCC 컨퍼런스에서 PayFi의 개념을 제안하면서 "결제와 금융을 결합한 즉시 거래 패러다임"이라고 정의했지만, 최근에는 PayFi가 아직 서비스 결제의 원래 의도를 실현하지 못했으며 거래 시나리오에 더 머물러 있다는 것을 인정했습니다. Solana는 어떻게 PayFi를 "토큰 거래소"에서 실제 결제 애플리케이션으로 전환할 계획인가요?
트럼프 행정부 시절 미국 규제 변화가 솔라나의 전략에 미친 영향. 트럼프 행정부의 잠재적 규제적 이점에 힘입어 솔라나 재단은 이 정치적 환경에서의 기회를 어떻게 보고 있으며, 어떻게 시장 레이아웃을 발전시킬 것인가?
솔라나 생태계에 대한 Pumpfun의 기여와 리스크 균형 솔라나 생태계에서 엄청난 Meme 코인 발행 플랫폼인 Pumpfun은 단기적으로 온체인 거래량과 사용자 활동을 크게 증가시켰지만, 투기 버블, 암호화 기술의 환멸, 프로젝트 지속 가능성에 대한 논란을 불러일으켰습니다. 솔라나 생태계에서 이러한 플랫폼의 장기적 가치를 어떻게 평가하시나요?
릴리 리우:
소규모 검증자에게 미치는 영향: 이는 소규모 검증자에게 좋지 않습니다. 특히 현재 투표 수수료(하루 2 SOL)가 역진적이기 때문입니다. 이것이 소규모 검증자들이 제안 228에 압도적으로 반대하는 이유입니다. 투표 상황을 파악하기 위해 이 데이터 대시보드를 확인할 수 있습니다: https://dune.com/kagren0/simd-0228-voting-status (네트워크 문제로 인해 위 웹페이지 구문 분석에 실패했습니다. 이 웹페이지의 구문 분석된 콘텐츠가 필요한 경우 웹페이지 링크의 적법성을 확인하고 적절히 다시 시도하는 것이 좋습니다)
PayFi에 대하여: PayFi는 토큰 교환에 전혀 초점을 맞추고 있지 않습니다. PayFi가 토큰 교환과 동일하다고 들은 것은 이번이 처음입니다. 실제 상인이 도입한 POS 시스템과의 통합부터 T0 국경 간 결제를 용이하게 하기 위해 온체인 유동성을 활용하는 huma.finance와 같은 프로젝트까지 실제 결제 애플리케이션은 다양합니다. 암호화폐 분야의 모든 것은 빠르게 돈을 벌고자 하는 사람들, 즉 토큰 거래와 같은 활동을 하는 사람들을 끌어들입니다. 이런 일은 모든 주기, 모든 수직적 과정에서 일어납니다. 하지만 우리는 더 접근하기 쉬운 금융 시스템을 만들기 위해 혁신하고 있는 실제 구축자에게 초점을 맞춰야 합니다.
미국 시장 환경: 이는 암호화폐, 특히 솔라나에게 좋은 기회입니다. 우리는 워싱턴 D.C.에 있는 우리의 입지를 강화하기 위해 많은 투자를 할 것입니다. 우리는 또한 미국 시장 전반에 많은 투자를 할 것입니다. 우리는 세계에서 가장 중요한 자본과 인재 시장 중 하나인 미국에 강력한 입지를 두고 있습니다. 이것이 우리가 5월에 solana.com/accelerate 이벤트를 개최하는 이유 중 하나입니다.
솔라나와 미국 정부
질문 1
메이블: 워싱턴에서 무슨 이야기를 나누었는지 정말 궁금하네요! 방향에 대한 정보를 공유해 주시면 정말 감사하겠습니다! 솔라나의 정통성과 인기에 관해 기대할 만한 소식이 있나요?
릴리 리우: 워싱턴에서는 모두가 솔라나를 알고 있으며, 우리가 이 산업의 등대이자 선두주자가 되었다는 걸 알고 있습니다! 이제 지난 4년(혹은 심지어 지난 15년)보다 정책 환경이 더욱 우호적이 되어, 우리는 워싱턴에 더 많은 투자를 할 것입니다.
2분기
메이블: 솔라나가 5월에 뉴욕에서 개최하는 컨퍼런스에 대해 더 자세히 말씀해 주시겠습니까? 이 컨퍼런스는 주로 미국과 지역 팀을 위한 것인가요?
또한 재단과 국가 정부 간의 관계에 대해 어떻게 생각하시는지 궁금합니다. 솔라나가 강력한 주권 정부와 긴밀한 관계를 맺는 것에 대해 어떻게 생각하십니까?
릴리 리우: 그래요! 우리는 5월 셋째 주에 맨해튼에서 거대한 이벤트를 개최합니다:
미국은 암호화폐 산업에서 가장 중요한 두 시장 중 하나입니다(다른 하나는 중국 시장인 MCM입니다). 미국은 엄청나게 풍부한 인재와 자본을 보유하고 있다. 다른 대부분 시장은 인재나 자본의 우위만 있을 뿐, 두 가지를 동시에 갖는 것은 어렵고, 규모도 미국에 비해 훨씬 작다.
그러나 지난 4년(혹은 그 이상) 동안 암호화에 대한 미국의 태도는 "비우호적"에서 "적극적으로 저항"에 이르기까지 다양했습니다. 이제 마침내 상황이 바뀌었습니다. 이는 우리가 진정으로 선두에 서서 탈중앙화 미래를 위해 목소리를 낼 수 있는 희귀한 기회의 창구입니다. 게다가 솔라나는 미국에 강력한 영향력을 행사하며 업계의 선두주자로 자리매김했고, 그 기술력은 시험대에 오를 만합니다.
마지막으로 Accelerate 컨퍼런스에 대한 개요와 추가 링크를 소개합니다.
Accelerate 2025는 올해 미국 시장에서 가장 큰 암호화폐 컨퍼런스가 될 것입니다. 미국 전역에서 솔라나가 주도하는 창립자 커뮤니티, 정책 공간, 제도적 수준에 초점을 맞춘 개발자 전용 부대 행사 외에도 3,000명 이상이 참석할 것으로 예상됩니다.
우리는 창업자, 투자자, 정책 입안자를 한자리에 모아 향후 수년 동안 암호화폐 혁신을 위한 가속적이고 책임감 있는 로드맵을 개발할 것입니다.
5월 19-20 스케일 오어 다이:
https://solana.com/accelerate/scale-or-die…
5월 22-23일 Ship or Die:
https://solana.com/accelerate/ship-or-die…
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