출처: 청화대 서비스경제·디지털거버넌스연구원

2025년 2월 22일, 중국 디지털경제 발전과 거버넌스 학술대회가 남개대학에서 개최되었습니다. 이번 학술대회는 '인공지능, 디지털경제와 새로운 생산력'을 주제로, 당 제20차 대회 보고에서 제시된 '인터넷 강국, 디지털 중국 건설 가속화' 전략에 부응하여 학계와 산업계의 지혜를 모았습니다. 40여 명의 전문가와 기관 대표가 디지털경제, 디지털금융, 디지털무역, 데이터 요소, 인공지능 혁신 발전 등 핵심 의제에 대해 심도 있게 논의했습니다. 남개대학 총장 천우루가 '암호화폐의 부상과 도전'을 주제로 기조연설을 했습니다.

천우루 총장 기조연설

오늘 제가 말씀드리고자 하는 주제는 '암호화폐의 부상과 도전'입니다. 암호화폐는 컴퓨터 네트워크를 통해 운영되는 디지털 화폐로, 각 암호화폐 단위의 소유권은 디지털 원장 또는 블록체인에 기록·저장됩니다. 블록체인은 암호화폐의 가장 기본적인 기술로, 작업증명(PoW) 등의 합의 메커니즘이 핵심입니다. 암호화폐에는 세 가지 주요 유형이 있습니다. 첫째, 결제형 암호화폐인 비트코인(BTC), 이더리움(ETH) 등, 둘째, 스테이블코인인 USDT, USDC 등, 셋째, 중앙은행 디지털화폐(CBDC)인 디지털 위안화 등입니다. 암호화폐의 주요 특징은 분산화, 안전성, 희소성, 익명성, 높은 가격 변동성, 막대한 에너지 소비, 글로벌 실시간 거래 등입니다.

2009년 1월 사토시 나카모토(팀)이 비트코인 첫 블록(제네시스 블록)을 채굴한 이래, 암호화폐는 소수 가상화폐 실험품에서 점차 금융 생태계에 자리 잡아왔습니다. 현재 130여 개국에서 다양한 형태의 암호화폐를 주류 금융 체계에 편입하는 논의가 진행 중입니다. 글로벌 지정학적 불안이 고조되고 미국 재정 적자와 국채가 급증하는 상황에서, 비트코인 등 암호화폐 자산이 주목받고 있습니다. 최근 동향에 따르면 미국 정부가 국가 전략 비축, 암호화폐 입법, 암호화 금융 인프라 구축 등 3대 축으로 '디지털 달러 패권 체계'를 구축하려 하고 있으며, 이를 통해 전통 금융 분야의 글로벌 패권을 디지털경제 시대로 확장하려 하고 있습니다. 이러한 배경에서 암호화폐 발전 추세와 리스크 과제 등을 중점적으로 설명하겠습니다.

암호화폐 시장이 혁신적 진전을 거두고 있다

2024년 1월 비트코인 현물 거래소 상장지수펀드(ETF)가 정식 출시되면서, 암호화폐 자산과 전통 금융 자산의 융합을 상징하는 중요한 사건이 되었습니다. 같은 해 12월 비트코인 가격이 1개당 10만 달러를 돌파하면서, 암호화폐 총 시가총액이 2년 만에 8천억 달러에서 3.4조 달러로 급증했습니다. 또한 암호화폐 총 시가총액이 주요 6개 중앙은행(G6)의 유동성 규모에서 차지하는 비중이 2009년 1% 미만에서 2024년 말 12%로 빠르게 상승했습니다. 주류 시장에서 비트코인은 소수 위험 자산에서 주요 자산군으로 전환되고 있습니다. 새 정부의 전략적 비트코인 비축 계획(SBR) 제안은 이러한 전환 과정을 더욱 자극하고 강화했습니다.

그림 1 2023년 하반기 이후 글로벌 자금이 대거 암호화폐 시장으로 유입되고 있다. 출처: Coinbase: Crypto Market Outlook 2025.

2023년 하반기 이후 미국 정부의 암호화폐 규제 기조가 뚜렷하게 전환되었는데, 이는 미국의 전략적 의도가 전통 금융 패권을 디지털금융 영역으로 확장하려는 것일 가능성이 크습니다. 미국 정부 부채가 급증하고 인플레이션이 지속되는 상황에서, 이 전략은 디지털금융 혁명 속에서 달러의 중심적 지위를 확보하는 동시에 연방 부채 문제를 완화할 수 있습니다. 이 전략은 단기, 중기, 장기 3단계 목표를 포함할 수 있습니다. 단기적으로는 암호화폐 전략 비축, 달러 스테이블코인 확장 장려, 암호화 자산 거래 핵심 인프라 장악 등 3대 수단으로 글로벌 디지털 화폐 패권의 초기 틀을 구축하고자 합니다. 중기적으로는 규제 완화, 세금 혜택, 금융 제재 등으로 글로벌 선도 암호화폐 기업을 미국으로 유치 또는 편입시켜 산업 집적, 고용 및 경제 성장을 도모하고 블록체인 기술 연구개발 주도권을 확보하고자 합니다. 장기적으로는 글로벌 디지털금융 인프라와 규칙 제정을 주도하여 탈중앙화 물결 속에서도 중심화된 권력을 유지하고, 디지털경제 시대 전 세계 투자와 거래에서 달러의 중심적 지위를 보장하고자 합니다.

그림 2 2023년 하반기 이후 암호화폐 규모가 급증하며 주류 자산 시장에 진입했다. 출처: Coinbase: Crypto Market Outlook 2025.

미국 정부와 기업의 암호화폐 입장 전환과 전략적 의도

1. 2023년 하반기 이후 미국 정부와 업계에서 암호화폐 분야에서 5가지 주목할 만한 변화가 나타났다

첫째, 미국 금융 규제 당국의 입장이 '강력한 억압'에서 '유도적 규제'로 전환되었습니다. 새 정부의 폴 애트킨스 의장은 암호화폐 지지자로, 취임 후 암호자산의 규제 준수 경로를 적극 추진했습니다. 이는 새 정부가 암호자산에 대해 적극적으로 지원하고, 금융 혁신과 투자자 보호 사이의 새로운 균형점을 모색하는 추세를 반영합니다. 2024년 12월 SEC가 프랭클린 템플턴의 암호화폐 지수 ETF(EZPZ)의 나스닥 상장을 승인한 것은 미국 금융 규제 기조의 전면적 전환을 상징하는 중요한 사건입니다.

둘째, 입법 억압에서 입법 지원으로 전환되었습니다. 미국 의회는 '21세기 금융 혁신 및 기술법(FIT21)'과 '미국 스테이블코인 국가 혁신법(GENIUS)'이라는 암호화폐 규제 '투 트랙' 법안을 적극 추진하고 있습니다. FIT21은 암호화폐 규제 기본 틀을 전면 수립하고, SEC와 CFTC의 관할권 문제를 해결하며, 디지털 자산의 상품 및 증권 속성 기준을 마련할 것입니다. GENIUS는 스테이블코인에 대한 전면적 규제 체계를 구축하고, 전 세계 스테이블코인 시장의 90%를 차지하는 USDT와 USDC를 규제 범위에 포함할 것입니다. FIT21은 2024년 5월 하원을 통과했고, 2025년 내 상원 통과와 최종 서명이 예상됩니다. GENIUS는 올해 3월 상원 표결을 앞두고 있습니다. 이 두 법안이 통과되면 미국은 세계 최고 수준의 암호화폐 규제 체계를 갖추게 되어, 암호화폐 산업 혁신 방향과 시장 구도에 큰 영향을 미칠 것입니다.

비트코인(BTC) 전략 비축금 100만 BTC 도입, 재무부 외환안정기금에 포함. 2025년 1월 트럼프 대통령이 '미국 디지털 금융기술 리더십 강화' 행정명령에 서명, 비트코인 전략 비축금(SBR) 조성, 미국 내외 어떤 형태의 중앙은행 디지털화폐(CBDC) 발행 및 유통 금지 등 주요 내용 포함.

애플, 테슬라, 마이크로스트래티지 등 다수 유명 기업들이 암호자산을 자사 자산 포트폴리오에 편입했거나 계획 중. 세계 최대 자산운용사 블랙록도 비트코인 보유를 가속화하고 있으며, 비트코인 ETF 펀드 자산이 110만 BTC를 돌파했고 그중 블랙록 비트코인 ETF(IBIT)가 45% 차지(2025년 2월 시가총액 약 1530억 달러).

2025년 임시 세금 감면 조치에서 미국 국세청이 암호자산 회계 방식 선택권을 납세자에게 허용, 단기적으로 중앙화 거래소(CEX) 사용자의 세금 부담을 완화했지만 장기적으로는 암호화폐 투자가 미국 규제당국이 통제할 수 있는 플랫폼으로 집중될 것으로 보임.

2. 암호자산 각 분야의 최신 동향은 미국 정·관계의 입장 변화 배경에 '비트코인(BTC) 전략 비축금(SBR), 달러(연동) 스테이블코인, 미국이 통제할 수 있는 디지털 금융 인프라'로 구성된 '디지털 시대 달러 패권 체계' 구축이 전략적 목표일 가능성을 시사

이 체계의 3대 기반은 비트코인(BTC) 전략 비축금(SBR), 달러(연동) 스테이블코인, 미국이 통제할 수 있는 디지털 금융 인프라. 비트코인(BTC) 전략 비축금(SBR)은 1944년 브레튼우즈 체제의 금 보유고 역할을 할 것으로 보이며, '디지털 골드'인 비트코인(BTC)이 핵심 가치 앵커 역할을 하며 미국에 5가지 잠재적 전략적 이점을 가져다 줄 것으로 전망.

유럽연합의 '암호자산 시장 규제 프레임워크(MiCA)'가 2024년 12월 31일 전면 발효되어 EU 차원의 통일된 암호자산 규제 체계를 구축, 소비자 보호와 금융 안정성 확보를 목표로 함. 이를 통해 유럽연합이 글로벌 암호화폐 시장 경쟁에서 주도권과 발언권을 확보할 수 있는 기반을 마련했으며, 에너지 집약적 블록체인에 대한 탄소배출세 부과 등 암호화폐의 녹색금융 전환 경로를 제시.

전 세계 130여 개국이 CBDC 도입을 모색하고 있으며, 중국의 디지털 위안화, 일본·한국·인도·러시아 등 G20 국가들의 CBDC 및 비트코인(BTC) 전략 비축 계획 등 주권 디지털 화폐와 스테이블코인 간 경쟁 심화. 이는 향후 디지털 금융 결제 체계의 지역화 및 파편화 위험을 초래할 수 있음.

스테이블코인은 오프체인 달러 자산의 회복력을 강화하고 주류 결제 채널에 편입되는 등 암호자산과 전통 금융자산의 융합 선두 분야로 부상.

비트코인(BTC)과 테더 USDT(USDT)를 중심으로 한 미국 주도의 암호화폐 패권 전략은 우리나라의 금융 안보에 다양한 위협을 초래하고 있습니다. 첫째, 암호화폐 자산의 달러화 대비 장기 상승 추세와 달러 스테이블코인 거래 규모의 급속한 확대로 인해 미국 달러의 글로벌 통화 체계 내 주도권이 더욱 강화되면서 인민폐의 평가 절상 및 국제화 공간이 축소되고 있습니다. 또한 미국 기업들의 대규모 비트코인 보유와 암호화폐 ETF 유치 열풍은 국내 자본의 회색 채널을 통한 유출을 유발할 수 있습니다. 둘째, 상대적으로 느슨한 미국의 규제와 세금 정책은 전 세계 DeFi 혁신 자원을 유치하여 하위 표준부터 응용 계층까지의 기술 이익을 장기적으로 누적시키고 있어, 향후 우리나라 디지털 금융 인프라 기술에 대한 경쟁 우위를 형성할 수 있습니다. 셋째, 미국이 ZKP, Layer2 등 핵심 기술 분야에서 주도권을 장악하고 있고 EU도 MiCA 체계를 통해 기술 장벽을 구축하고 있어, 우리나라가 암호화폐 산업 표준 제정권을 상실할 위험이 있습니다. 또한 EU의 암호화폐 탄소 배출 정책과 미국의 채굴장 세금 혜택으로 인해 중국 채굴기업 및 블록체인 벤처기업의 중앙아시아, 중동, 미국 등으로의 이전 압력이 높아지고 있어 국내 블록체인 산업의 혁신 역량과 해시레이트 안보에 부정적 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로 러시아-우크라이나 분쟁 이후 미국 정부가 주도한 암호화폐 자산에 대한 대규모 제재와 압수 조치는 미국의 디지털 금융 패권 위협을 단적으로 보여주고 있습니다. 따라서 우리나라는 이러한 위험 요인들에 대해 냉철한 인식과 전략적 자세를 견지하며, 실물 경제 서비스라는 금융의 본질적 가치를 견지하는 가운데 중국 특색의 금융 강국 건설 노력을 지속해야 할 것입니다.