작가: By Dominic Basulto; 번역: 백토크체인

현재 모든 관심이 궁극의 안전자산인 금에 집중되고 있습니다. 금 가격은 최근 역대 최고치인 온스당 3,000달러를 기록했습니다. 이러한 가격 상승은 주식 시장 조정, 암호화폐 시장의 현저한 하락, 그리고 미국 경제 정책의 미래에 대한 광범위한 우려와 함께 나타났습니다.

하지만 '디지털 골드'로 알려진 비트코인(BTC -0.76%)도 잊지 말아야 합니다. 점점 더 많은 최상위 투자자들이 비트코인이 가치 저장 수단, 인플레이션 헤지, 경제적 불확실성에 대한 안전자산으로 실물 금보다 우수하다고 믿고 있습니다. 하지만 과연 그럴까요?

01 비트코인 vs. 금의 경쟁

이 질문에 답하기 위해서는 비트코인의 독특한 특성과 기능을 이해하는 것이 중요합니다. 가장 중요한 것은 비트코인의 총 공급량 상한이 2,100만 BTC이며, 현재 약 2,000만 BTC가 존재한다는 점입니다. 이는 비트코인에 큰 희소성을 부여합니다. 앞으로 존재하게 될 거의 모든 비트코인이 이미 존재합니다.

하지만 이것이 전부는 아닙니다. 비트코인은 완전히 탈중앙화되어 있어, 어떤 중앙은행, 주권 정부 또는 월스트리트 투자은행도 그 기저 알고리즘을 변경할 수 없습니다. 이 알고리즘의 독특한 기능 중 하나는 비트코인 감소 메커니즘입니다. 매 4년마다 새로운 비트코인의 공급량이 절반으로 줄어들어, 시간이 지남에 따라 비트코인이 디플레이션 자산이 되게 합니다. 이것이 많은 사람들이 비트코인이 인플레이션에 효과적으로 대응할 수 있다고 믿는 핵심 이유입니다.

블록체인 기술의 암호화 특성 덕분에 비트코인은 정부 몰수 또는 기타 자산 압류에 대한 높은 저항성을 가지고 있습니다. 이것이 멕시코 5대 부호 중 한 명인 리카르도 살리나스가 비트코인을 "세계에서 가장 강력한 자산"(심지어 금보다 더 강력하다)이라고 부르는 이유 중 하나입니다. 비트코인은 또한 순수 디지털 형태이며 국경을 거의 즉시 넘나들 수 있다는 독특한 기능이 있습니다. 비트코인은 처음에 중개자 없이 P2P 디지털 화폐로 설계되었습니다. 비트코인을 다른 사람에게 전송하는 것은 무료는 아니지만, 은행이나 다른 금융 기관의 개입 없이 수수료를 지불할 수 있습니다.

02 금 ETF vs. 비트코인 ETF

논의를 편하게 하기 위해, 당신이 직접 비트코인이나 금에 투자할 계획이 없다고 가정해 보겠습니다. 즉, 암호화폐 현물 시장에서 비트코인을 구매하거나 Costco에서 금괴를 구매할 계획이 없다는 것입니다. 대신 거래 플랫폼을 통해 비트코인과 금 ETF에 투자할 수 있습니다. 이 방식을 통해 투자 포트폴리오 구성을 쉽고 효과적으로 조정할 수 있습니다. 가장 인기 있는 현물 비트코인 ETF는 iShares Bitcoin Trust(IBIT -0.18%)이며, 이를 동일 계열의 iShares Gold Trust(IAU 0.59%)의 지난 15개월 성과와 비교해 보겠습니다.

iShares Bitcoin Trust 차트는 TradingView에서 제공됩니다.

차트를 보면 지난 1년 동안 시장이 안정적이거나 상승했을 때 iShares 비트코인 ETF의 성과가 iShares 금 ETF보다 우수했지만, 현재와 같이 시장이 침체되어 있을 때는 금 ETF에 크게 못 미치는 것을 알 수 있습니다. 이것이 현재 많은 자금이 금 ETF로 유입되고 있는 이유를 설명합니다. 경제 전망에 대한 우려가 현실적이며, 일부 사람들은 이미 공황 버튼을 누르고 있습니다.

최근 성과는 비트코인 지지자들에게 특히 실망스러운데, 이는 비트코인이 경기 침체 또는 시장 대폭락 기간 동안 헤지 수단으로 사용될 수 있다는 주장을 약화시키기 때문입니다. 2022년에도 유사한 상황이 발생했는데, 당시 비트코인 가치가 65% 하락했고 이는 더 광범위한 시장 침체와 함께 나타났습니다.

03 어느 것이 더 나은 침체 헤지 수단인가?

이론적으로 '디지털 골드'는 실물 금과 동일하거나 심지어 더 나은 침체 헤지 효과를 제공해야 합니다. 하지만 우리가 알고 있듯이, 현실은 이론을 항상 따르지는 않습니다. 만약 침체가 당신이 열심히 벌어 모은 저축을 잠식할까 매우 걱정된다면, 금이 더 나은 헤지 수단인 것 같습니다. 금의 4,000년 역사는 의심의 여지가 없습니다.

그렇다고 해도 한 가지 일이 일어나면 내 견해를 바꿀 용의가 있습니다: 비트코인과 주식 시장의 상관관계가 낮아지는 것입니다. 지난 10년 동안 낮은 주식 상관관계는 비트코인을 특별하게 만들었습니다; 그것은 어떤 주요 자산 유형과도 완전히 무관한 것 같았고, 이는 엄청난 분산 투자 이점을 제공했습니다. 하지만 만약 비트코인이 주식 시장 하락 시마다 가치가 하락한다면, 그것의 헤지 수단으로서의 유용성은 크게 줄어들 것입니다. 금 지지자들에게 패배를 인정하는 것은 부끄러운 일이지만, 이것이 최종 결과인 것 같습니다. 2025년까지 비트코인이 주식 시장 하락 시 반대로 상승하지 않는 한, 금이 더 나은 침체 헤지 수단으로 보입니다.