3월 20일, 「연준 대변인」으로 알려진 《월스트리트저널》 기자 Nick Timiraos는 연준의 경제 전망이 지난 3개월 동안 크게 변화했으며, 금리 인하의 문턱이 높아졌다고 밝혔습니다.

연준 관계자들은 2025년 말 2.2%에서 9월 2.5%, 12월 2.8%로 상향 조정한 핵심 PCE 인플레이션 전망을 연속 2회 상향 조정했으며, 일부 관계자들은 2026년과 2027년 전망도 소폭 상향 조정했습니다. 또한 19명의 관계자 중 18명이 인플레이션 리스크가 상방 편향되어 있다고 판단했습니다. 금리 인하를 위해서는 노동 시장의 약세가 필요할 것으로 보입니다.

파월 의장은 인플레이션 전망 변화가 거의 전적으로 무역 정책 조정에 기인한다고 암시했습니다. (「우리는 현재 외부 요인으로 인한 인플레이션 압력에 직면해 있습니다.」) 그는 2019년 무역 긴장과 2021년 팬데믹 기간 동안 인플레이션을 겪었던 전 연준 관계자들과 대화를 나누었으며, 관세로 인한 가격 재조정으로 인플레이션 문제를 무시하기 어려울 것이라고 말했습니다.

「기본적으로 우리에게 잠재적인 인플레이션 문제가 있다는 것을 말하고 있습니다. 우리는 이에 초점을 맞출 것이며, 경제 성장에 대한 더 많은 증거를 얻을 때 대응할 준비가 되어 있습니다 - 그 전에는 아닙니다. 누구도 이런 식으로 행동하고 싶지 않습니다. 하지만 이 환경에서는 이것이 그들이 취해야 할 조치일 수 있습니다.」