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어제 연준 의장 제이 파월은 팬데믹 시대의 단어인 '일시적'을 다시 언급했습니다.
이 용어와 연준의 전체 전망은 투자자들을 놀라게 하지 않았습니다. 시장은 초기에 잘 견뎠지만 이후 상승폭을 줄였습니다. 이는 거래자들이 어제의 자료를 면밀히 살펴보고 있다는 신호일 수 있습니다.
S&P 500과 나스닥 컴포지트는 수요일에 각각 1.1%와 1.4% 상승했습니다. 그러나 목요일 오후 2시까지 두 지수 모두 하락세로 돌아서 각각 0.3%와 0.4% 낮아졌습니다.
중간 전망에 따르면 FOMC 위원들은 여전히 2025년 말 이자율이 50bp 낮아질 것으로 예상하고 있습니다. 이는 시장에 안심을 줄 수 있습니다. 그러나 위원회는 이제 지난해 말보다 더 느린 성장, 더 높은 인플레이션, 더 높은 실업률을 예상하고 있습니다.
관세 계획과 도지코인(DOGE)의 구조조정이 위원회의 입장 변화의 주요 요인일 가능성이 큽니다.
"우리는 이제 외생적 요인에서 인플레이션이 발생하고 있지만, 그 전의 근본적인 인플레이션 상황은 기본적으로 2.5%의 인플레이션, 2%의 성장, 4%의 실업률이었습니다." 파월 의장은 어제 기자회견에서 말했습니다.
그럼에도 불구하고 파월은 '관세 인플레이션'이 - 맞춥니다 - '일시적'일 수 있다고 말했고, 따라서 연준이 이자율 계획을 조정할 필요가 없을 수 있다고 말했습니다.
파월이 우리를 설득하려 했는지, 아니면 자신을 설득하려 했는지는 오직 그 자신만이 답할 수 있습니다.
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