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암호화폐 시장은 흥미로운 갈림길에 서 있습니다. 10일 전 77,000달러 근처에서 바닥을 찍을 조짐이 보였지만, 비트코인(BTC) 이번 주 FOMC 회의 이후 롤오버 중인 미국 시장과 높은 상관관계를 보이는 기간에 있습니다. 비트코인과 이더리움은 변동성이 감소하는 가운데 ETF 흐름이 안정화되어 거시적 힘이 중심이 되었습니다.
지난달에는 ETF 유출이 기록적으로 많았고, 이는 비트코인(BTC) 가격의 -22% 하락 과 일치했습니다. Ecoinometrics의 Nick은 모든 상당한 ETF 유입 또는 유출 주기가 주요 가격 변동과 상관관계가 있다고 지적합니다.
- 최초 ETF 출시로 인해 비트코인(BTC) 가격이 4만 달러에서 7만 달러로 상승했습니다.
- 2024년 후반에 두 번째 유입이 발생하면서 비트코인(BTC) 가격이 11만 달러로 치솟았습니다.
- 최근의 유출 파동은 BTC의 -22% 수정과 일치합니다.
이제 ETF 흐름이 평준화되고 있으며, 유입이 돌아오면 새로운 축적 단계를 나타낼 수 있습니다. Ecoinometrics는 "향후 몇 주 안에 흐름이 긍정적으로 돌아선다면 전문 투자자들의 새로운 축적 단계의 시작을 알릴 수 있습니다."라고 제안합니다.
역사적으로 비트코인 반감기는 가격 움직임을 형성하는 지배적인 서사였습니다. 하지만 닉은 현재 주기가 전례를 깨고 있다고 주장합니다. 비트코인은 역사적 반감기 이후 성장 궤적보다 훨씬 낮아 공급 측 요인이 더 이상 가격의 주요 원동력이 아니라는 것을 시사합니다. 대신 제도적 흐름과 거시경제적 조건이 훨씬 더 큰 역할을 하고 있습니다.
이더리움: 마인드셰어보다 감정
금요일에 FalconX의 데이비드 로완트가 발표한 분석에 따르면 ETH의 가격은 감정과 더 밀접한 관련이 있는 반면, SOL의 가격은 Kaito 감정 데이터를 기반으로 한 마인드셰어에 따라 결정됩니다.
솔라나(SOL) 의 경우 "마인드셰어의 변화는 가격 변동의 최대 36%를 설명할 수 있으며", 보다 정교한 모델을 사용하면 이 수치는 46%까지 늘어난다고 Lawant는 적었습니다.
이더리움(ETH) 의 경우 가장 중요한 통계적 예측 변수는 마인드셰어가 아닌 감정이며, 인과관계 테스트는 감정이 향후 이더리움(ETH) 가격 움직임을 예측하는 데 도움이 될 수 있음을 보여줍니다. 다시 말해, Ethereum의 가격은 내러티브 변화에 더 민감합니다.
불확실성은 여전히 남아있다
연방준비제도이사회(Fed)는 금리 전망을 유지하여 위험 자산에 일시적인 휴식 시간을 주었지만, 2월 말 91,000 이하로 붕괴된 이후 암호화폐 시장의 하락 추세를 반전시키기에는 충분하지 않았습니다.
인플레이션 위험은 여전히 남아 있으며, Fed 의장 파월은 관세로 인한 인플레이션에 직면했을 때 정책 입안자들의 기대를 설명하기 위해 악명 높은 "일시적" 형용사를 부활시켰습니다 . Fed는 양적 긴축 조치를 늦추 었지만, 양적 완화로 오해해서는 안 됩니다. 더욱 강경한 전망으로의 입장 변화는 암호화폐 유동성에 타격을 줄 수 있습니다.
결론은, 빈약한 반등 시도 이후, 비트코인(BTC) 방향을 정하고 나머지 암호화폐 시장을 끌어들이기 전에 200일 이동평균선을 비트(Bit) 더 깎아낼 것으로 보인다는 것입니다. 거시적 상황이 위험 감수성을 지시함에 따라 기관 자금 흐름이 앞으로 선두 자리를 차지할 수 있습니다.
Blockworks의 Digital Asset Summit에서 나온 뉴스에서 밝은 소식 하나는 TradFi 기관의 감정이 크립토 네이티브 트렌치에서 보는 것보다 훨씬 더 좋다는 것입니다. 이는 특이한 이분법입니다. 이는 SAB 121의 폐지 부터 Tornado Cash가 OFAC의 SDN 목록에서 제거 되었다는 늦은 소식에 이르기까지 규제 측면에서 많은 실질적인 개선이 이루어졌기 때문입니다. 이는 일반적으로 DeFi 프로토콜의 미래 주류화에 좋은 징조가 될 수 있습니다.
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