캔터는 채무 짊어진 암호화폐 기업에 대한 대출 분야에서 새로운 붐을 주도하고 있습니다.

가장 최근의 대규모 베어장 (Bear Market) 암호화폐 대출 산업 전체를 거의 파괴했습니다. 이제 이 산업은 강력하게 회복되고 있으며, 새로운 종류의 대출 기관이 암호화폐 시장의 장기적 채무 수요를 충족하기 위해 격차를 메우고 있습니다.

전통적인 은행부터 암호화폐 기반 기업까지 다양한 대출 기관이 시장 활동의 회복을 촉진하기 위해 재정 지원을 제공하거나 제공하고 있습니다. 여기에는 레버리지를 활용해 거래 베팅을 확대하고 거래소 단기 유동성을 제공하는 것이 포함됩니다.

이번 달에만, ​​한때 미국 상무부 장관인 하워드 루트닉이 이끌었던 금융 서비스 회사인 캔터 피츠제럴드가 초기 자본금 20억 달러로 글로벌 비트코인 ​​융자 업무 시작했습니다. 한편, 비트코인 ​​소프트웨어 회사인 Blockstream Corp.는 암호화폐 대출 기금을 확대하기 위해 수십억 달러의 투자를 확보했습니다. 암호화폐 자산관리 회사인 Xapo Bank도 최대 100만 달러 규모의 비트코인 ​​모기지 대출을 제공하기 시작했습니다.

기관 거래 플랫폼 LMAX 그룹의 최고 경영자인 데이비드 머서는 "새로운 세대의 대출 기관은 더욱 기관적일 것"이라고 말했습니다. "더 많은 은행들이 이 분야에 진출하여 시장에서 가장 큰 기관 중 일부에 신용 시설을 제공하여 암호화폐 시장에서 거래할 수 있도록 할 것입니다."

2021년 불장(Bull market) 직전에 암호화폐 대출이 폭발적으로 증가했으며, Genesis Global Capital, Celsius Network, BlockFi와 같은 암호화폐 기반 대출 기관이 등장했습니다. 하지만 이러한 회사들은 결국 헤지펀드나 거래소 에 담보 없는 대출을 제공하게 되었고, 암호화폐 시장이 폭락하면서 이러한 기관들은 붕괴되었습니다. 결국 세 회사 모두 파산 신청을 했고, 이로 인해 거래자, 프라임 브로커, MM (Market Making) 의 유동성이 상당히 감소했고, 자본 시장에서 재정 지원을 받기 어려워졌습니다.

리스크 관리 과제

"지금 당장 레버리지를 제공하려는 사람이 많지 않고, 담보가 부족한 대출은 거의 사라졌습니다." 암호화폐 벤처 캐피털 회사 Dragonfly의 제너럴 파트너인 롭 하딕의 말이다. "암호화폐 시장에서 리스크 관리를 하는 방법을 정말 잘 이해하는 사람은 거의 없거나 전혀 없습니다. 많은 사람들에게 그것은 꽤 큰 문제입니다."

암호화폐 산업에 대한 바이든 행정부의 단속으로 인해 암호화폐 업계 내 토착 대출 기관이 부족하고 전통적인 금융 기관도 암호화폐 회사에 대출을 제공하기 꺼려함에 따라 암호화폐 거래소, 프라임 브로커, 시장 MM (Market Making) 이러한 격차를 메우기 위해 노력하고 있습니다.

Bitstamp USA의 CEO인 Bobby Zagotta는 "새로운 행정부에서 규제 기관은 더 합리적인 규제 시스템과 접근 방식을 취할 것으로 생각하며, 아마도 은행도 더 많이 참여할 것"이라고 말했습니다.

비트코인 담보 대출은 암호화폐 기업들이 현금을 조달하고 단기 유동성을 강화하기 위해 사용하는 일반적인 옵션 중 하나였습니다. 그러나 암호화폐 가격의 극도로 높은 변동성으로 인해 은행과 같은 전통적인 금융 기관은 이 모델에 대해 신중한 태도를 보이고 있으며 이 분야에 개입하는 것을 기피하고 있습니다.

BitGo의 프라임 업무 및 미국 기관 판매 책임자인 Adam Sporn은 "현재 디지털 자산 분야의 대출 수요 대부분은 현금 대출에 집중되어 있습니다."라고 말했습니다. "이것은 이 시장에 대출을 해줄 의향이 있는 주요 은행이 없었기 때문에 제한 요인이었습니다."

트럼프 효과

업계 관계자들은 점점 더 전통적인 금융 기관이 암호화폐 대출에 참여함에 따라 이 산업은 더욱 큰 성장을 이룰 것이라고 말합니다. 이러한 변화는 주로 도널드 트럼프 미국 대통령이 추진하는 암호화폐 친화적 정책과 규정에 기인합니다.

Dragonfly의 Rob Hadick은 "현재 정부, 법률 및 규제 기관에서 안전하게 참여할 수 있다는 확신을 얻으면서 전통적인 대출 기관이 암호화폐 대출에 관심을 보이는 것을 더 많이 보고 있습니다."라고 말했습니다.

LMAX의 머서는 이를 통해 기존 금융 기관의 강력한 자금 지원과 더 성숙한 리스크 관리 메커니즘이 결합되면서 비트코인 ​​담보 대출이 새로운 단계로 접어들 수 있다고 생각합니다.

현재 암호화폐 대출 산업의 회복은 비교적 보수적이며 대출의 대출가치비율(LTV)이 낮아 대출인은 대출자에게 리스크 줄이기 위해 더 높은 선불금을 지불해야 합니다.

Hadick은 "지금은 자금이 부족한 주택담보대출에 대한 수요가 많지 않습니다."라고 말했습니다. "담보 부족 대출을 프라임 브로커, 트레이딩 데스크 및 기타 기관 거래 상대방에게 제공할 수 있다면 시장 유동성을 높이고 전반적인 시장 기능을 개선하는 데 도움이 될 것입니다."

암호화폐 대출에 대한 수요 증가와 보다 우호적인 규제 환경으로 인해 해당 산업은 새로운 번영을 누리고 있지만, 극심한 변동성을 지닌 가운데 신용 리스크 여전히 ​​이 새로운 자산 종류가 직면한 핵심 과제로 남아 있습니다.

뉴욕대 스턴의 시간강사이자 스테이블코인 회사 WSPN USA의 CEO인 오스틴 캠벨은 "암호화폐 기반 기업이 허공에서 수백 년 분의 신용 경험을 만들어낼 수 있다는 데는 여전히 회의적이다"고 말했다. "오히려 전통적인 금융 산업의 전문가들의 참여가 필요하다고 생각합니다." 그러나 그는 전통적인 금융 기관의 참여에 대해 더 낙관적이라고 표현했습니다.