최근 암호화폐 자산 시장은 한동안의 불장 호황기를 지나 자금 유동성 축소와 투자자 리스크 선호도 변화의 징후가 나타나고 있습니다. 온체인 데이터와 파생상품 시장의 핵심 지표들은 시장이 고변동성, 고투기 상태에서 더욱 신중하고 저유동성 단계로 전환되고 있음을 보여줍니다. 비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)의 온체인 활동은 핫 공급량이 크게 감소하고 거래소 자금 유입이 뚜렷하게 줄어들었음을 나타냅니다.

MVRV는 일반적으로 토큰의 "시장 가치와 실현 가치 사이의 관계"를 비교하여 시장에서 해당 토큰의 공급 및 수요 관계를 반영하고, 현재 토큰 시장 가격의 저평가 또는 고평가 정도를 모니터링하는 데 사용됩니다. 또한 현재 시장의 해당 토큰의 상단 또는 하단을 찾는 데 사용됩니다.

요약

역사를 돌아보면, 2023년 10월 비트코인(BTC)은 한 파동의 상승 전에 단계적 조정을 겪었습니다. 현재 시장이 유사한 패턴을 재현하는지는 추가 관찰이 필요하며, CryptoQuant의 창립자 겸 CEO인 Ki Young Ju와 같은 분석가들은 단기적으로 강세장 주기가 끝에 다다랐을 수 있으며, 가격이 향후 6~12개월 동안 하락세 또는 횡보세를 보일 가능성이 더 높다고 분석했습니다.

그러나 미국 연방준비제도(Fed)가 최근 완화된 통화 정책 신호를 보냈고, 양적 긴축 종료와 양적 완화 재개 가능성에 대한 시장의 기대는 일부 유동성 유입을 견인했습니다.

비트멕스(BitMEX) 공동 창립자 Arthur Hayes는 트윗을 통해 "파월이 약속을 이행했으며, 양적 긴축(QT)이 기본적으로 4월 1일에 종료되었다"고 말했습니다. "시장을 강세장으로 진입시키려면 SLR 면제 정책을 복원하거나 양적 완화(QE)를 재개해야 합니다. 7.7만 달러가 비트코인(BTC)의 바닥일 수 있지만, 주식 시장은 파월이 완전히 트럼프 팀으로 기울어지기 전에 더 많은 진동을 겪어야 할 것입니다. 따라서 모두 유연하게 대응하고 현금을 준비해야 합니다."

이러한 환경에서 시장의 바닥과 후속 반전은 여전히 많은 변수를 포함하고 있으며, 투자자들은 전체 시장 유동성, 온체인 자금 흐름, 기관 및 대형 투자자의 행동 변화를 계속 면밀히 관찰해야 합니다. 예를 들어, IntoTheBlock에 따르면, 비트코인(BTC) 대형 투자자의 잔액이 지난 1년 동안 지속적으로 감소했지만, 3월 데이터는 잠재적인 반전을 시사합니다. 현재 대형 투자자의 포지션은 이번 달 초에 비해 약 62,000개의 비트코인(BTC)이 증가하여 재축적의 징후를 보여줍니다.

전반적으로, 현재 시장은 고위험, 고변동성 강세장에서 저유동성, 리스크 회피 국면으로의 조정 기간을 겪고 있습니다. 단기적으로 시장 정서는 비관적이며, 자금 유입 부족과 차익 거래 청산은 계속해서 가격에 하락 압력을 가할 것입니다. 반면에 장기 보유자의 안정성과 일부 대형 투자자의 재축적은 향후 시장에 필요한 지지를 제공할 수 있습니다.