작성자：Chi Anh, Ryan Yoon및Yoon Lee

번역: 테크플로우(TechFlow)

간략 요약

• 서구 중앙화 거래소(CEX) 아시아 시장 노려: Robinhood와 Coinbase 등 기업들이 아시아에서 확장하며, 규제에 우호적인 허브와 현지화 전략을 통해 시장을 개척하고 있습니다.

• 지역 플랫폼 강세 유지: 현지 거래소들은 강력한 시장 지위를 바탕으로 계속해서 경쟁 우위를 점하고 있어, 서구 거래소들이 아시아 시장 주도권 확보에 강력한 경쟁자와 맞서고 있습니다.

• 승리의 핵심은 현지화: 성공의 관건은 금융 기관과의 협력, 규제 요건 준수, 그리고 현지 사용자 행동에 맞는 맞춤형 제품 및 서비스 출시입니다.

3.1 현지 거래소 주도 시장

한국은 현지 거래소가 주도하는 시장의 대표적인 사례로, 엄격한 규제 프레임워크로 인해 업비트(Upbit)와 빗썸(Bithumb)과 같은 현지 플랫폼이 번창하고 있습니다. 이러한 플랫폼들은 "여행 규칙" 요구 사항과 재무 보고 의무를 포함한 엄격한 규정 준수 조치를 통해 우위를 점하고 있습니다. 이러한 규정은 높은 진입 장벽을 형성하여 서구의 중앙화 거래소(CEX)가 대규모 허가 및 규정 준수 투자 없이는 한국 시장에 진입하기 어렵게 만듭니다.

일본 역시 고도로 규제된 시장으로, 비트플라이어(bitFlyer)와 코인체크(Coincheck)와 같은 현지 거래소가 계속해서 주도권을 유지하고 있습니다. 일본 금융청(FSA)은 엄격한 허가 요건을 실시하여 고도로 규정을 준수하는 주체만이 운영할 수 있도록 보장합니다. 쿠코인(KuCoin)과 바이비트(Bybit)와 같은 외국 거래소들은 규제 경고를 받은 바 있어, 서구 기업들이 일본 시장에 진입할 때 직면하는 장애를 더욱 부각시킵니다.

반면에, 바이낸스는 태국의 대형 기업 그룹인 Gulf Energy와의 전략적 협력을 통해 태국 시장에 성공적으로 진입했습니다. 양사는 합작 기업을 설립하여 규제된 디지털 자산 거래소를 출시했습니다. 이 협력을 통해 바이낸스는 태국 증권거래위원회(SEC)의 허가를 받아 규정 준수를 보장하는 동시에 Gulf Energy의 태국 내 깊은 비즈니스 네트워크를 활용했습니다.

영향력 있는 현지 기업과 제휴함으로써, 서구 거래소들은 제한적인 시장에 진입할 수 있는 규정 준수적이고 확장 가능한 경로를 찾을 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 규제상의 마찰을 줄일 뿐만 아니라 기존 비즈니스 네트워크 지원의 혜택을 받을 수 있습니다. 현지 강자들과 직접 경쟁하기보다는, 서구 거래소들은 현지 파트너십 구축, 기관 서비스에 집중, 또는 지역 요구에 부합하는 전문화된 금융 상품 제공을 통해 더 큰 성공을 거둘 수 있을 것입니다.

3.2 글로벌 거래소 주도 시장

베트남과 같은 국가들은 완전히 다른 시장 구조를 보여줍니다. 암호화폐 거래소에 대한 명확한 규제가 부재하여 현지 거래 플랫폼의 발전이 제한됩니다. 현지 거래소가 존재하더라도 높은 세율로 인해 투자자들은 글로벌 거래소로 대안을 찾아 이동합니다.

이러한 규제의 공백 속에서 바이낸스, 오케이엑스(OKX), 바이비트(Bybit)와 같은 글로벌 거래소들이 그들의 영향력을 크게 확대했습니다. 이러한 플랫폼들은 낮은 수수료 정책과 P2P 서비스를 제공함으로써 사용자 수요를 성공적으로 충족시키며, 특히 현지 거래소가 충족시키기 어려운 영역에서 시장 점유율을 확보했습니다.

시장 진입 전략으로, 글로벌 거래소들은 사용자를 신속하게 유치하기 위해 풀뿌리 마케팅 방식을 적극적으로 채택했습니다. 이러한 전략에는 현지화된 텔레그램 커뮤니티 출시, 추천 보상 프로그램 제공, 현지 언어 지원 강화가 포함됩니다. 이러한 노력은 현지 사용자와 직접적인 소통 채널을 구축함으로써 시장 침투율을 효과적으로 높였습니다.

그러나 많은 플랫폼들이 종종 명확한 규제 프레임워크가 없는 법적 회색 지대에서 운영되었습니다. 그러나 글로벌 규제가 엄격해짐에 따라 현지 법률 요건을 준수해야 할 필요성이 크게 증가했습니다. 이러한 변화는 글로벌 거래소들이 중대한 운영 조정을 하도록 촉구하고 있습니다.

몇 가지 주목할 만한 사례들이 이러한 추세를 더욱 부각시킵니다. 예를 들어, 2024년 1월 인도 금융 집행 기관은 바이낸스를 포함한 9개의 외국 거래소의 IP 주소 차단을 요구했으며, 바이낸스가 규제 요건을 준수하겠다고 약속한 후에야 접속을 복원했습니다. 2023년 11월, 필리핀 증권거래위원회는 바이낸스에 무단 운영에 대한 경고를 발행했고, 2024년 3월에는 바이낸스 웹사이트와 앱의 IP 주소를 공식적으로 차단하도록 지시했습니다. 이러한 조치들은 점점 더 엄격해지는 규제 감독을 명확히 보여줍니다.

대응책으로, 글로벌 거래소들은 점진적으로 법적 회색 지대에서 운영하는 방식을 포기하고 명확한 법적 프레임워크에 맞춰 비즈니스를 조정하고 있습니다. 규정 준수는 더 이상 선택 사항이 아니라 지속 가능하고 장기적인 운영을 위한 핵심 기반입니다. 암호화폐 산업이 계속 성숙해짐에 따라 이러한 추세는 더욱 심화될 것으로 예상됩니다.