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게스트: Pump.Fun의 공동 창립자 Alon
팟캐스트 출처: Bankless
주요 요점 요약
Pump.Fun의 공동 창립자인 알론이 토큰 출시 플랫폼의 빠른 성장, 암호화폐 분야에서 Memecoin의 논란과 영향, 그리고 최신 제품인 PumpSwap에 대한 비전에 대해 논의합니다.
이번 호에서는 알론이 Memecoins에 대한 자신의 견해를 설명할 수 있는 공정한 기회를 제공하면서도 Pump.Fun이 업계에서 가장 논란이 많은 자본 운영 중 하나에서 중심적인 역할을 했다는 사실을 소홀히 하지 않습니다. 무해한 투기로 시작된 것이 점차 체계적이고 조직적인 자본 약탈로 변하여 결국 소수의 손에 부가 집중되었고 대량 자본 손실로 이어졌습니다.
밈코인은 담배가 공중 보건에 미치는 영향과 본질적으로 유사할 수 있으며, 불가피하게 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 저는 Pump.Fun 팀이 이 관점 에 동의하지 않을 수도 있다고 생각합니다. 왜냐하면 그들의 이해관계가 이와 상반되기 때문입니다. 하지만 우리는 여전히 암호화폐의 초기 단계에 있으며, 미메코인의 초기 단계도 마찬가지입니다. 미래는 아직 결정되지 않았습니다. 미메코인의 미래는 더 긍정적일 수 있다. 결국, 미메코인은 암호화폐 기술의 자연스러운 결과일 뿐입니다. 즉, 사람들이 허가 없이도 금융 자산을 만들 수 있는 능력을 제공하는 것입니다. 따라서 우리가 좋아하든 싫어하든, 대중의 이익에 대한 위협이든 더 공정한 미래를 향한 첫 걸음이든, 이 모든 것의 결과는 Memecoins 산업의 리더들에 의해 형성될 것입니다.
관점 요약
미메코인은 본질적으로 "거래 가능한 관심의 단위"이며 그 가치는 사용자가 주는 관심과 밀접하게 연관되어 있습니다.
저는 "Pump.Fun이 시장 주기를 죽였다"는 진술에 강력히 동의하지 않습니다.
저는 Memecoin이 사용자에게 어느 정도 가치를 제공하기 때문에 어떤 형태로든 계속 존재할 것이라고 생각하는데, 이를 증명하려면 시간이 걸릴 것입니다.
저는 Memecoin을 둘러싼 이야기가 바뀌어 사람들이 더 이상 이 토큰을 온체인 거래하는 것을 무가치하거나 허무주의적인 것으로 보지 않기를 바랍니다. 저는 소위 '재정적 허무주의'에 동의한 적이 없습니다. 이러한 발언은 단지 현재 시장 상황을 합리화하기 위한 Crypto Twitter의 변명일 뿐입니다.
트위터는 사용자 간의 정서 과 갈등을 심화시키는 메커니즘을 갖고 있기 때문에 이상적인 플랫폼이 아닙니다. 따라서 많은 사람들이 다른 생태계에 대해 갖고 있는 인식은 실제 상황과 크게 어긋나는 경우가 많습니다.
암호화폐 분야는 본질적으로 매우 사회적이며, 이러한 특성은 전체 생태계에 스며있습니다.
저는 Pump.Fun을 1~2년만 존재하는 단기 제품으로 만들고 싶지 않습니다.
Pump.Fun의 성공은 주로 우리 제품의 강점 덕분입니다. 우리는 항상 사용자 피드백에 귀를 기울이고, 지속적으로 반복하며, 사용자 요구에 진정으로 부합하는 기능을 출시합니다.
제가 매일 아침 일어날 때 갖는 유일한 목표는 이 제품을 어떻게 하면 더 지속 가능하게 만들 수 있을까 하는 고민과 사용자가 프로토콜이나 애플리케이션과 상호작용할 때 진정한 가치를 느낄 수 있을까 하는 고민입니다. 이것이 바로 우리가 항상 추구하는 바입니다.
사용자와 직접 대화하는 것은 시장에 대한 피드백을 얻는 좋은 방법이었고, 이를 통해 당시 시장 상황을 깊이 이해하는 데 도움이 되었습니다.
많은 사람들이 인프라 구축에 너무 많은 시간과 에너지를 투자합니다. 하지만 아무도 이러한 인프라를 사용하지 않는다면 그 인프라의 존재는 의미가 없습니다.
저는 문화적으로 중요한 모든 것, 특히 논란의 여지가 있는 것은 항상 수용과 거부의 경계를 탐구한다고 믿습니다. 하지만 우리는 명확한 선을 그어 누구도 그 선을 넘지 않도록 할 것입니다.
Pump.Fun의 창조
데이비드:
Pump.Fun에 합류하기 전 당신의 기원, 배경, 경험에 대해 간단히 말씀해 주시고, 그다음에는 Pump.Fun의 구상과 창립에 대한 이야기를 시작해 보세요.
알론:
저와 두 공동 창업자는 이 분야에 꽤 오랫동안 종사해 왔습니다. 우리는 모두 개인 투자자 거래자 로서 BTC, ETH, Doge 등을 매수하면서 이 분야에 진입했습니다.
시간이 흐르면서 우리는 이 산업에 대한 관심이 커졌고 여러 가지 프로젝트에 참여하게 되었습니다. 저는 NFT perp라는 프로젝트에 깊이 관여했습니다. 이는 NFT에 초점을 맞춘 거래소 입니다.
그 당시 우리는 DeFi에 매우 적극적으로 참여했고 이 시장의 잠재력을 보았습니다. NFT 퍼프를 예로 들면, 수집품 거래에 대한 제품-시장 적합성이 있는 것으로 보입니다. 하지만 테라 루나와 FTX 사건 이후, 우리는 시장이 쇠퇴하고 있으며 NFT의 전망이 생각했던 것만큼 오래 지속되지 않을 수도 있다는 것을 깨달았습니다.
그래서 우리는 몇 가지 새로운 아이디어를 시도하고 싶었습니다. 저는 그 직장을 그만두고, 공동 창업자 두 명과 함께 우리가 생각해 낸 다양한 아이디어에 대해 실험을 시작했습니다. 사실, 우리는 주로 이더 과 L2를 기반으로 개발하고 있는데, 많은 사람이 이를 모르고 있을 수도 있습니다. 우리는 이더 생태계에서 시작하여 NFT로 시작했고 나중에 SocialFi에서 몇 가지를 개발했습니다. 우리는 거의 처음부터 시작해서 어려운 과정을 거쳤습니다.
우리는 적어도 1년 동안 "유리를 씹는" 상태에 있었던 것 같습니다. 저의 공동 창업자 중 한 분은 아마도 2년 이상 걸릴 것이라고 말씀하셨는데, MVP(최소 실행 가능 제품)를 반복해서 출시하고 사람들에게 필요할 것이라고 생각되는 것들을 작업하는 데만 2년이 걸렸을 겁니다. 솔직히 말해서, 우리가 시작했을 때 우리는 이 분야에 그다지 능숙하지 않았습니다. 우리는 멋진 것들이나 시장에서 트렌드가 될 것이라고 생각되는 것들을 만들었지만, 실제로는 오늘날의 사용자를 위해 만들어진 것은 아니었습니다. 우리는 실제로 사용자와 깊이 소통하지 않았고 그들의 현재 문제를 해결하는 제품을 구축하지 못했습니다.
우리가 반복하고 더 많은 것을 시도할수록 우리의 기술은 점점 향상됩니다. 하지만 문제는 우리가 이해하지 못하는 문제 영역을 규정한다는 것입니다. 당시 우리는 크리에이터 펀드레이징 마켓플레이스를 구축하려고 노력했던 것 같지만, 우리는 콘텐츠 크리에이터는 아니었습니다. 우리가 암호화폐에 관심을 갖게 된 이유는 온체인 거래, NFT 거래, NFT 구매 등 때문입니다. 결국, 사람들이 솔라나에서 미메코인 거래를 시작하는 것을 보고, 흥미로운 일이라고 생각했습니다. 솔직히 말해서, 우리는 솔라나로 옮기는 데 약간 주저했습니다. 이전에 솔라나를 사용해 본 적이 없었고, 이더 에서 매우 원활하게 개발하고 있었기 때문입니다. 제 생각에 우리의 마지막 프로젝트는 솔라나로 이사하기 전이었는데, 당시에는 솔라나에서 개발하는 게 힘들었고 별로 기대가 되지 않았습니다. 하지만 그 당시 우리는 사용자를 유치하는 데 매우 열심이었고, 실제로 Solana에는 사용자가 있었습니다. 그래서 우리는 그곳에 가기로 결정했습니다.
제 관점이나 공동 창업자의 관점에서 볼 때, 만약 사용자가 Cardano에 있다면 우리도 Cardano로 가서 제품을 만들고 사용자를 확보하기 위해 가능한 모든 것을 할 것이라고 확실히 말할 것입니다. 우리는 솔라나의 사용자들을 보고 거기서 제품을 실험하기 시작했어요. 시장에서는 큰 기대감이 있었고, 우리는 새로운 트렌드가 시작되는 것 같은 느낌이 들었어요. 거래 과정이 매우 원활하고 빠르게 진행되었습니다. 저희는 팬텀 지갑과 Jupiter 등에서 거래하는 것과 같은 온체인 거래를 즐겨 사용하고 있습니다. 하지만 저희는 시장 구조, 사람들이 코인을 탐색하는 방식, 코인이 생성된 방식, 그리고 궁극적으로 그들이 거래하는 내용에 몇 가지 큰 문제가 있다는 것을 발견했습니다. 그 당시에는 사람들이 Memecoin을 사전 판매하는 것이 매우 인기가 있었습니다. 그들은 트위터나 다른 곳에 지갑 주소를 게시했고, 사람들은 그곳으로 자금을 보냈습니다. 많은 사람들이 이러한 사전 판매에 SOL을 보내지만 절반의 경우 코인이 성공적으로 출시되지 않으며 이는 완전한 희극입니다. 표준화가 전혀 없고 사람들은 무엇을 기대해야 할지 모릅니다. 모든 것이 잘 되더라도 이러한 코인을 만드는 사람들은 모금한 자금의 50%를 마케팅에 사용할 텐데, 이는 완전히 터무니없는 일입니다. 수백만 달러를 들여 Memecoin을 홍보할 필요는 없습니다. 다 쓸모없는 일입니다. 동시에 AMM이나 DEX에서 거래하는 것은 매우 고통스럽습니다. 유동성 풀에서 유동성을 끌어내고, 허니팟을 사고, 지갑 전체를 비울 코인을 사는 것은 매우 잔인한 경험입니다.
이더 생태계에서 이 프로젝트에는 궁극적인 성능과 관리 문제 등 탐구할 것이 더 많다고 생각합니다. 하지만 저는 돈을 미리 투자하지 않고도 소규모 토큰 커뮤니티를 만드는 아이디어를 정말 좋아합니다. 본딩 커브를 통해 아이디어만으로도 유동성을 활성화할 수 있습니다.
그래서 우리가 결국 생각해 낸 모델은 코인을 만들기 위해 사전에 돈을 투자할 필요가 없다는 것입니다. 충분한 수의 사람들이 참여하거나 시장에서 성공이 나타나면 유동성 풀이 생성되고 소거됩니다. 생성된 화폐와 관련된 모든 권한 및 콘텐츠는 화폐 생성자로부터 회수됩니다. 그러므로, 한번 만들어지면 사실상 허가 없이는 변경할 수 없습니다. 우리가 이 모델을 시장에 출시하자마자 그 효과를 바로 알아챘습니다. 제대로 작동하도록 만드는 데 시간이 좀 걸렸지만, 우리는 이 제품의 일부 전망에 대해 매우 낙관적입니다.
Pump.Fun의 출시 후 성과
데이비드:
펌프 이전 시절이 생각나네요. 아마도 가장 전형적인 예는 이 Slurf일 겁니다. 솔라나 개발자가 자신의 Memecoin에 대한 사전 판매를 할 것이라고 공개적으로 발표했지만 당시에는 Pump.Fun이 없었습니다. 그래서 그는 신뢰할 수 있는 사람에게 돈을 보내고, 그 사람은 돈을 관리한 후 Memecoin을 출시하고 SOL을 유동성 풀에 추가합니다. 그렇게 해서 Memecoin이 출시됩니다. 그러다가 슬러프 사건에서 그는 무슨 일을 하는지 몰라서 실수로 유동성 토큰을 소각해 버렸습니다. 그리고 "여러분, 실수로 유동성 토큰을 태운 것 같아요. 미안해요."라는 유명한 트윗이 있었습니다.
이것은 펌프가 등장하기 전에 미메코인 시장에서 일어났던 혼란을 말해주는 것 같습니다. 펌프는 사용자들이 규제는 덜하지만 규제는 더 심한 환경에서 미메코인을 발행할 수 있는 상품화된 플랫폼을 제공합니다. 이런 방식으로 사용자는 더 이상 특정 인플루언서나 개인을 신뢰할 필요가 없고, pump.fun 플랫폼을 통해 직접 토큰 발행을 완료할 수 있습니다.
2024년 1월에 사용자를 유치하는 데 얼마나 걸렸나요? 즉시 효과가 나타나나요? "아, 우리가 뭔가 놀라운 걸 만들었구나"라는 걸 깨달은 건 언제였나요? 펌프 생태계에서 이러한 실현이 이루어지는 데 얼마나 걸렸나요?
알론:
우리는 이 아이디어를 처음 떠올렸을 때부터, 출시하기도 전부터 이 프로젝트에 대한 확신을 가지고 있었던 것 같아요. 지금까지 우리가 개발한 다른 제품들과는 달리 이번에는 생태계에 완전히 통합되었습니다. 우리는 진입 장벽을 낮추는 것이 중요하다는 것을 알고 있습니다. 이전에는 토큰이 가치 있는 것으로 간주되려면 수천 달러의 유동성이 필요했습니다. 물론 50달러만 있는 유동성 풀도 있겠지만, 그걸 사는 사람은 아무도 없을 거 아니겠어요? 그래서 우리는 처음부터 그 아이디어에 큰 확신을 가지고 최소 실행 가능 제품(MVP)을 빨리 출시했습니다.
솔직히 말해서 그 당시의 제품은 매우 조잡했고 기능도 엉성했습니다. 우리는 이 아이디어가 계속해서 개발할 만한 가치가 있는지 빠르게 확인하고 싶었습니다. 제품이 출시된 후, 사용자 수는 적었지만 반응은 매우 열광적이었습니다. 이를 통해 우리는 이 프로젝트가 계속 성장할 수 있는 잠재력이 있다는 것을 깨달았고, 또한 많은 피드백을 받았는데, 이는 플랫폼에서 개선할 수 있는 영역을 찾는 데 도움이 되었습니다. 그래서 우리는 제품을 빠르게 반복하기 시작했습니다.
동시에, 우리가 직면한 문제는 Pump.Fun이 토큰 생성자와 구매자를 연결하는 마켓플레이스라는 것입니다. 당시에는 주로 Memecoin에 중점을 두었지만 다른 유형의 토큰도 지원되었습니다. 콜드 스타트 문제는 대부분의 사람들이 당시 다른 시장이나 거래소 에서 거래하고 있기 때문에 초기 사용자를 유치하는 방법을 말합니다. 그들이 우리 플랫폼으로 옮겨오도록 하는 것은 엄청난 과제입니다. 우리는 토큰 생성자와 구매자를 모두 끌어들여야 합니다. 구매자는 특정 수준의 거래량과 활동성을 보고 싶어합니다. 그렇지 않으면 해당 플랫폼이 매력적이지 않습니다.
사실, 우리는 인플루언서에게 돈을 지불한 적이 없고 그럴 자금도 없었습니다. 우리가 처음 투자한 금액은 약 10만 달러에 불과했는데, 이는 마케팅 비용을 충당하기에는 충분하지 않았습니다. 그래서 우리는 다른 방향을 택했습니다. 사용자와 직접 대화하는 것이죠 . 저는 개인적으로 3,000명 이상에게 우리 아이디어를 소개하는 메시지를 보냈습니다. 이는 단순히 스팸을 복사하여 붙여넣는 것이 아니라 사용자와 실제로 소통하고 인사를 나누며 그들의 생각을 이해하는 것입니다. 우리는 과정을 너무 복잡하게 만들지 않았습니다. 우리는 그들과 직접 대화하며, 그들이 무엇을 거래하고 있는지, 그리고 그 이유가 무엇인지 물었습니다. 이는 시장에 대한 그들의 피드백을 얻는 좋은 방법이었고, 당시 시장 상황을 깊이 이해하는 데 도움이 되었습니다.
결국, 이런 보고서를 받으면서 우리는 "이걸 만들고 있어"라고 말할 수 있었습니다. 처음엔 팔로워가 200명뿐이어서 사람들은 제가 봇이라고 생각했어요. 하지만 시간이 지나니까 사람들이 우리 말에 귀를 기울이기 시작했어요. 마침내 2개월간의 반복 작업 끝에 이더 L2에서 Pump.Fun을 출시했지만 성공적이지 못했습니다. 우리는 제품 측면에서 많은 것을 시도했지만 궁극적으로 필요한 것은 제품을 최적화하여 충분히 좋게 만들고 충분한 사람들에게 보여주는 것이었습니다.
우리는 약 1년 전에 제품-시장 적합성을 실현했습니다. 당시, 두 명의 마이크로 인플루언서가 우리 플랫폼에서 자체 토큰을 출시했습니다. 우리는 그들에게 돈을 주지 않았고, 그들이 이런 일을 할 줄도 몰랐다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 그들은 그 제품이 흥미롭다고 생각해서 즉흥적으로 사용했을 뿐입니다. 그 이후로 점점 더 많은 사람들이 우리 플랫폼을 경험하기 시작했습니다.
정말 놀라운 느낌이었고, 아마도 제가 지난 몇 년 동안 경험한 가장 스릴 넘치는 순간 중 하나였을 겁니다. 매일 아침 일어나 거래량이 계속해서 새로운 최고치를 경신하는 것을 보는 것은 비교할 수 없을 만큼 기분 좋은 일입니다. Pump.Fun은 그 이후로 큰 성공을 거두었지만, 제품-시장 적합성을 찾았던 초기의 기쁨은 여전히 내 가장 소중한 추억 중 하나로 남아 있습니다.
Pump.Fun의 Memecoins에 대한 영향
데이비드:
Pump.Fun의 궤적은 여전히 인상적이다. 2025년 3월까지 Memecoins 부문은 전체 암호화폐 산업에 상당한 영향을 미쳤습니다. 전반적으로 미메코인은 2021년의 몽키 열풍과 유사한 일반적인 현상이 되었습니다. 그러나 일부 대형 미메코인의 출시 덕분에 주류 사회에서 암호화폐의 평판은 FTX 참사 이후 최저점을 기록했을 수 있습니다. 이런 종류의 구조적이고 체계적인 이익 클레임 행위는 업계 이미지를 심각하게 손상시켰고, 암호화폐 산업에 대한 사람들의 진지함과 신뢰를 떨어뜨렸습니다.
Pump.Fun이 Memecoins를 만든 것은 아니지만 Memecoins는 Pump.Fun보다 훨씬 먼저 존재했습니다. 예를 들어, 도지코인은 최초의 미메코인입니다. 그러나 Pump.Fun은 Memecoin 공간의 확장을 주도하는 데 중요한 역할을 했으며, 그 덕분에 Memecoin은 틈새 시장 암호화폐에서 오늘날 암호화폐 공간의 주류 사용 사례로 성장할 수 있었습니다. Pump.Fun이 암호화폐 역사의 이 단계에서 어떤 역할을 했고 어떤 영향을 미쳤는지 말씀해 주시겠습니까?
알론:
말씀하신 대로, 미메코인 시장은 오랫동안 존재해 왔습니다. 저는 미메코인의 역사가 10년 이상이라고 생각하고, 이 기간 동안 여러 형태로 발전해 왔다고 생각합니다. 실제로 많은 ICO가 Memecoin으로 간주될 수 있으며, DeFi 프로젝트의 많은 "푸드 코인"도 Memecoin과 유사한 특성을 가지고 있습니다. NFT도 본질적으로 미메코인으로 간주될 수 있습니다. 왜냐하면 NFT는 문화적 가치의 거래를 나타내며 사람들은 이러한 아이디어를 중심으로 커뮤니티를 구축하기 때문입니다. 이러한 현상은 이더 에서만 존재하는 것이 아니라 바이낸스 스마트 체인, 솔라나 등 온체인 존재합니다.
저는 Pump.Fun이 Memecoins 생태계 확장에 중요한 역할을 했다는 데 동의합니다. 이는 참여 장벽을 낮추고 필요한 기본적인 안정성을 제공합니다. 하지만 저는 Memecoin 자체가 암호화폐가 15년 이상 존재하게 된 주된 이유라고 생각하지 않습니다. 많은 사람들이 이 시장을 매력적이지 않다고 생각하는 이유는 이 시장이 충분한 실제 가치를 제공하지 않기 때문이지, 사람들이 단순히 이러한 "의미 없는" Memecoin을 거래하는 것을 좋아하기 때문이 아닙니다. 이는 덜 매력적인 사용 사례에 대한 시장 수요를 반영합니다.
저는 "Pump.Fun이 시장 주기를 죽였다"는 진술에 강력히 동의하지 않습니다 . 몇 년 전에 L2나 L1을 만들었고 사용자를 확보하지 못하거나 제품-시장 적합성을 확보하지 못했으며 토큰의 시총 50억 달러나 20억 달러였고, 컨퍼런스에 가서 금융의 미래를 구축하겠다고 약속했다면 많은 돈을 잃었을 때 사람들이 좌절하는 것은 당연한 일입니다.
우리는 이런 일이 일어날 것으로 예상했어야 했습니다. 암호화폐 산업은 15년 동안 존재해 왔고 이제 구체적인 결과를 볼 때가 되었습니다. 궁극적으로 성공하는 프로젝트는 매우 칭찬할 만합니다. 예를 들어, Hyperliquid가 좋은 예입니다. 그들은 훌륭한 제품을 만들고 대량 사용자를 유치했으며, 토큰 분배도 매우 공평했습니다. 사람들은 프로젝트를 추진하기 위해 함께 뭉쳤고, 궁극적으로 큰 성공을 거두었으며, 토큰 가격은 출시 후 10배, 심지어 15배까지 상승했습니다. 이는 투기적이든 비투기적이든 실제 적용 가치가 있는 프로젝트에 대한 시장 수요가 엄청나다는 것을 보여줍니다. 하지만 그런 프로젝트는 아직은 많지 않습니다.
저는 문제의 근원은 많은 사람들이 인프라 구축에 너무 많은 시간과 에너지를 쏟는다고 생각합니다. 하지만 아무도 이러한 인프라를 사용하지 않는다면 그 인프라의 존재는 의미가 없습니다. 인프라 개발자보다 애플리케이션 개발자가 10배 이상 더 필요할 수도 있습니다. 이는 많은 사상적 리더들이 수년간 주장해 온 관점 이지만 Pump.Fun은 그 좋은 예입니다. 사용자의 참여를 유도하는 제품을 만드는 방법과 실제로 인프라를 테스트해 볼 수 있는 방법을 보여줍니다. 지난해 솔라나가 상당한 개선을 이룬 것처럼, 이러한 접근 방식은 전체 생태계를 발전시킬 수 있습니다.
Memecoin을 더욱 지속 가능하게 만들기
데이비드:
저는 암호화폐 역사에서 반복되는 패턴이 있다고 생각하는데, 그 패턴은 2017년으로 거슬러 올라갈 수 있습니다. 2017년에 ICO(ICO) 붐이 일어난 이유는 무엇일까요? 이는 매우 성공적인 이더 ICO와 그 뒤를 이은 Augur ICO 덕분인데, 둘 다 합법적이고 실제 가치가 있었습니다. 그러나 ICO 프로젝트 수가 급증하면서 결국 우스꽝스럽고 가치 없는 가상화폐 ICO가 등장했고, 심지어는 그저 밈(meme)이 등장하기도 했습니다. 이러한 현상은 고전적인 "안락사 롤러코스터" 비유와 유사합니다. 실제 가치가 있는 프로젝트가 사이클을 시작합니다. 예를 들어 DeFi의 Compound 거버넌스 토큰이 여름에 출시된 것이 그 예입니다. 그런 다음 체인 반응이 시작되어 결국 10,000% APY 채굴 수익을 제공하는 것으로 진화합니다. NFT 분야도 비슷한 과정을 거쳤습니다. 저는 Memecoin에도 같은 것이 적용된다고 생각합니다. 독창적이고 공정한 Memecoin으로 시작했지만 지금은 매우 투기적이고 이익을 클레임 모델로 변모했습니다.
저는 밈코인에 대한 열풍이 암호화폐 역사상 가장 흥미로운 현상 중 하나라고 생각합니다. Pump.Fun을 시작한 이래로 다시 돌아갈 수 있다면, 지속 가능한 개발을 장려하기 위해 디자인이나 구조를 바꾸는 것을 고려해보실 생각이 있으신가요? 아니면 이 현상은 당신이 전혀 통제할 수 없는 걸까요?
알론:
논의할 점이 몇 가지 있습니다. 저는 시장이 강력한 존재라고 생각합니다. 궁극적으로 이것이 암호화폐의 속성이라면 시장 정서 격해졌을 때 할 수 있는 일은 거의 없습니다 . 이러한 현상은 시간이 지남에 따라 비슷한 패턴으로 반복되는 경향이 있습니다. 하지만 저는 아직도 메커니즘 측면에서 개선의 여지가 있다는 데 동의합니다. 예를 들어, 우리는 기존 메커니즘을 최적화하기 위해 어제 PumpSwap을 출시했습니다.
제 생각에 개선이 필요한 주요 영역은 토큰 생성자, 보유자, 거래자 간의 인센티브를 조정하는 것입니다 . 크리에이터 수익 공유는 아직 PumpSwap에 구현되지 않았지만 구현되면 크리에이터가 PumpSwap의 거래량에서 수익을 얻을 수 있게 됩니다. 이렇게 하면 토큰이 성공적일 때 단순히 토큰을 팔아 현금화하는 것이 아니라 토큰의 가치를 유지하려는 강력한 인센티브가 생기고, 가능한 한 오랫동안 토큰을 관련성 있고 활성화된 상태로 유지하게 됩니다. 저는 이것이 더 지속 가능한 모델이라고 생각합니다.
NFT 열풍이 불었을 때 저는 저작권료에 대해 걱정했습니다. 당시 저작권료가 매우 높았기 때문에 사용자들은 이를 회피할 방법을 찾아야 했습니다. 하지만 이 모델은 정반대로 흘러 과도한 클레임 의 메커니즘이 되고 만다. 저는 우리가 그 중간에서 균형을 찾아야 한다고 생각합니다. 이것이 PumpSwap을 만든 원래 의도 중 하나였습니다. 우리는 더 나은 메커니즘을 통해 이러한 문제를 해결하고자 합니다.
그러나 다시 한번 말씀드리자면, 암호화폐의 본질 자체가 종종 투기와 밀접하게 연관되어 있다는 것을 의미합니다. 순수한 형태로 시작한 토큰조차도 사람들이 한계를 시험하면서 결국 통제 불능 상태로 치닫는 경우가 있습니다. 예를 들어, 천칭자리가 전형적인 예입니다. Libra는 Facebook의 암호화폐 프로젝트이며, 실제로 Memecoin은 아니지만, 이 프로젝트의 실패는 한 가지 문제를 드러냅니다. 토큰 발행에 중개자가 필요하다는 사실은 터무니없습니다. 간단한 아이디어를 바탕으로 어떤 종류의 토큰을 만들고 싶다면, 이러한 중개자에 의존할 필요가 없습니다.
이것이 바로 우리가 Pump.Fun을 만든 이유 중 하나입니다. 만약 미메코인이 새로운 장을 시작할 수 있고, 더욱 지속 가능한 개발을 달성하기 위한 메커니즘이 개선될 수 있다면, 우리는 이러한 전환을 전적으로 지지합니다. 펌프는 원하지 않거든요. 1~2년만 존재하고 결국 실패하거나 사라지는 단기 제품이 되는 것도 재밌습니다 . 우리는 어느 정도 성공을 거두었지만, Pump.Fun이 다음 시장 주기나 향후 몇 년을 살아남지 못한다면 실패로 간주될 것입니다. 제가 매일 아침 일어날 때 갖는 유일한 목표는 이 제품을 어떻게 하면 더 지속 가능하게 만들 수 있을까 하는 고민과 사용자가 프로토콜이나 애플리케이션과 상호작용할 때 진정한 가치를 느낄 수 있을까 하는 고민입니다. 이것이 바로 우리가 항상 추구하는 바입니다.
Pump.Fun의 4Chan 미학
데이비드:
저는 처음에 미메코인에 대해 거부감을 느꼈습니다. 주로 미메코인이 일종의 무관심한 모습을 보였기 때문입니다. 그들은 "우리는 가치를 창출하기 위해 여기 온 것이 아닙니다. 우리는 그저 만화 캐릭터를 거래하기 위해 여기 온 것이지, GDP 성장에 기여하기 위해 온 것이 아니며, 실제적인 것을 구축하려고 하지도 않습니다. 우리는 그저 무의미하고 허무주의적인 투기적 자산을 제공하고 있을 뿐입니다."라는 태도를 전달하는 듯합니다.
하지만 지금은 생각이 바뀌었습니다. 저는 이 허무주의적 자산 거래에 전적으로 동의하지는 않지만, Memecoin에 추가적인 인센티브를 제공하여 Memecoin을 더 지속 가능한 방향으로 움직일 수 있다고 생각합니다. 이 주제에 대해 조금 이야기하고 싶은데, 특히 최근 발표된 PumpSwap 기능에 대해서 말씀드리고 싶습니다. 저는 이 기능이 장기적으로 Memecoin을 더욱 생산적이고 의미 있게 만들 수 있다고 생각합니다.
암호화폐의 가장 큰 장점 중 하나는 일반인도 금융 자산에 접근할 수 있게 해준다는 것입니다. 비트코인이 나오기 전에는 개인이 금융 자산을 만드는 게 사실상 불가능했습니다. 비트코인은 국가 시스템 밖에서 만들어진 최초의 자산입니다. 그 이후로 암호화폐의 개발 추세는 자산 창출의 한계를 낮추는 것이었습니다. 저는 Pump.Fun이 이러한 추세의 논리적 연속선상에 있다고 생각합니다. 특히 1년 만에 900만 개의 토큰을 생성했고 이는 900만 개의 금융 자산을 의미합니다.
제 다음 질문은, 이렇게 겉보기에 무관해 보이는 금융 자산을 어떻게 지속 가능한 사업 모델 로 전환할 수 있느냐는 것입니다 . 실제로 이를 경제 성장에 어떻게 통합할 수 있을까? Pump.Fun의 문화적 흐름은 어떠했나요? 원래 디자인으로 돌아가면 Pump.Fun은 4Chan 스타일의 미학과 분위기를 가지고 있는 것 같습니다. 왜 이런 디자인 스타일을 선택하셨나요?
알론:
처음 MVP(최소 실행 가능 제품)를 개발할 때 우리는 실용성의 이유로 이 스타일을 선택했습니다. 구현이 더 쉬웠기 때문입니다. 우리는 단지 제품을 빠르게 출시하고 싶었을 뿐입니다. 하지만 그 이후로 우리는 계속해서 발전시켜 나갔고, 이 스타일을 유지하기로 했습니다. 사용자 행동과 잘 어울린다고 생각했기 때문입니다. 최초의 성공적인 미메코인 중 다수는 4Chan과 같은 포럼에서 출시되었으며, 많은 사용자가 이러한 플랫폼에 깊은 애착을 가지고 있습니다. 그래서 우리는 그 스타일을 그 이후로 계속 이어왔습니다. 이 제품은 아직 사용자 경험 및 다른 측면에서 개선해야 할 점이 많지만, 이 문화를 보존하고 그 기원에 경의를 표하는 것이 Pump.Fun과 문화적 의미가 부족한 다른 프로젝트 간의 중요한 차이점이라고 생각합니다. 저희는 제품을 일일 활성 사용자 1,000만 명으로 확대하는 것을 목표로 삼고 있지만, 이러한 문화를 계속 보존하고 싶습니다. 이것이 없다면 Pump.Fun은 그저 영혼이 없는 웹 2 제품에 불과할 뿐인데, 이는 우리가 원하는 바가 아닙니다.
데이비드:
하지만 일부 사람들은 4Chan의 문화가 정말 '풍요로운 문화'로 여겨질 수 있는지 의문을 제기할 수도 있다. 저는 4Chan에 대한 전문가는 아니지만 제가 아는 바로는 그곳은 인종차별과 기타 나쁜 행동이 만연한 인터넷의 "하수구"와도 같습니다. 물론, 일반화하고 싶지는 않지만, 규칙이 없는 "무법지대의 서부" 같은 느낌이 듭니다. 2025년의 암호화폐 분야에서 문화는 종종 이들 생태계의 핵심 리더십에 의해 결정됩니다. 이더 의 문화는 솔라나와 마찬가지로 리더십에 의해 영향을 받으며 Pump.Fun도 예외는 아닙니다. 따라서 저는 Pump.Fun의 일부 행동은 디자인 스타일과 문화적 선택에 의해 결정된다고 생각합니다.
만약 우리가 Memecoins가 새롭고 더 지속 가능하고 공정한 장을 시작하기를 원한다면, 4Chan의 브랜드 이미지가 방해가 될 수 있다고 생각합니다. 당신은 이러한 관점 에 동의하시나요?
알론:
전반적으로 저는 이러한 관점 에 동의하지만, 디자인 스타일이 우리 문화를 개선하려는 노력을 방해해서는 안 된다고 생각합니다. 저는 콘텐츠 규제가 매우 중요하다고 생각합니다. 과거에는 많은 사람들, 특히 이더 생태계의 사람들이 Pump.Fun의 환경을 불쾌하게 여겼습니다. 이는 부분적으로 2024년 11월에 발생한 일부 이벤트 때문이었습니다. 저희는 처음부터 콘텐츠 검토를 시행해 왔다는 점을 분명히 밝히고 싶습니다. 예를 들어, 2024년 6월에 라이브 방송 기능을 출시했고, 많은 사용자가 토큰을 라이브 방송하기 시작했습니다. 이런 동작은 무해하며, 우리가 내부적으로 이 기능을 지원할 수 있다면 흥미로울 것이라고 생각했습니다.
하지만 6개월 후, 사용자들은 우리가 왜 이런 기능을 만드는지 의문을 제기하기 시작했습니다. 당시에는 라이브 스트리밍 사용량이 매우 낮았기 때문입니다. 하지만 10월과 11월에 시장이 활성화되면서 라이브 스트리밍 기능이 갑자기 큰 인기를 끌게 됐습니다. 단 며칠 만에 라이브 방송 수가 하루 10개에서 수천 개로 급증했던 걸 기억해요. 이전에도 앤드류 테이트는 시장 전체가 변동성을 겪고 있던 와중에 라이브 방송을 통해 토큰을 거래한 적이 있었습니다. 모든 일이 동시에 일어나고 있는데, 암호화폐가 얼마나 미친지 정말 놀랍습니다. 우리가 콘텐츠 규제에 대해 충분히 투명하지 못해 많은 사람들이 우리에게 규제 기준이 없다는 잘못된 생각을 갖게 된 점은 유감입니다. 실제로, 우리는 항상 콘텐츠 검토를 강화해 왔지만, 이를 제대로 전달하지 못했을 수도 있습니다.
4Chan의 미학적 측면에 있어서는 건강한 성장을 방해하지 않을 것이라고 생각합니다. 저는 문화적으로 중요한 모든 것, 특히 논란의 여지가 있는 것은 항상 수용과 거부의 경계를 탐구한다고 믿습니다. 하지만 우리는 명확한 선을 그어 누구도 그 선을 넘지 않도록 할 것입니다.
Pump.Fun의 콘텐츠 리뷰
데이비드:
Pump.Fun에 어떤 형태의 콘텐츠 검토 기능이 있다는 걸 전혀 몰랐어요. 저는 매일 6만 개의 토큰이 출시되는 건 감사하기에는 너무 크다고 생각해 왔습니다. 이 리뷰 시스템이 어떻게 작동하는지 간략하게 설명해 주실 수 있을까요? 그렇게 대규모로 감사를 어떻게 실시하시나요? 60,000개의 토큰 모두에 라이브 스트리밍 기능이 있는 것은 아니라는 걸 알고 있는데, 검토 시스템의 구체적인 프로세스를 공유해 주실 수 있나요?
알론:
네, 실제로 매일 출시되는 토큰의 수는 아마 6만 개가 넘고 8만 개에 가까워요. 정말 미친 짓이죠. 하지만 여기에는 몇 가지 주의할 점이 있습니다.
첫째, 토큰이 온체인 출시되면 해당 메타데이터는 변경할 수 없습니다. 이러한 데이터의 대부분은 Pump.Fun이나 이와 유사한 다른 웹사이트와 같은 프런트엔드 인터페이스를 통해 사용자와 상호 작용합니다. 다른 사이트가 감사를 받았는지는 모르겠지만 Pump.Fun은 이 토큰과 상호 작용하려는 사용자로부터 대량 트래픽을 유치합니다.
콘텐츠 검토의 과제는 소셜 미디어 플랫폼의 과제와 비슷합니다. 매일 엄청난 양의 토큰이 온라인에 올라오기 때문에 관리하기가 쉽지는 않지만 불가능한 것은 아닙니다. 소셜 미디어 플랫폼에서는 매초 대량 의 콘텐츠가 생성됩니다. 이는 Twitter와 같은 텍스트 기반 플랫폼과는 다르지만, 자동화된 검토 시스템과 사용자 보고 메커니즘을 결합하고, 인간의 검토로 보완하는 유사한 접근 방식을 사용합니다. Pump.Fun의 특별한 과제는, 특히 Memecoins 분야에서, 사용자들이 가능한 한 일찍 새로운 토큰에 참여하고 싶어한다는 것입니다. 따라서 많은 사용자는 새로 출시된 코인을 확인하고 싶어하는데, 이는 전체적인 검토를 수행할 시간이 거의 없다는 것을 의미합니다. 수만 명의 사용자가 실시간으로 새로운 토큰을 보고 있다는 점을 고려하면, 우리는 밀리초 단위로 대응해야 합니다. 그러므로 우리는 수동 검토에 대량 자원을 투자하는 한편, 자동화된 검토 시스템에 의존하고 있습니다. 이 둘은 함께 Pump.Fun 프런트엔드의 감사 메커니즘을 구성합니다. 물론 이 방법은 완벽하지 않습니다. 사용자는 다른 프런트엔드 플랫폼을 통해서도 토큰에 액세스할 수 있습니다. 해당 플랫폼에서 리뷰를 하지 않으면 문제가 발생할 수 있습니다.
데이비드:
저는 미메코인의 작동 방식이 흥미롭다고 생각합니다. 왜냐하면 그것은 좋은 행동, 나쁜 행동 모두에 대한 사용자 행동을 장려하기 때문입니다. 예를 들어, 라이브 방송 기능을 제거하는 것이 제 생각에 좋은 예입니다. 라이브 방송 기능이 출시되었을 때, 웃기기도 하고 어이없는 일들이 일어났습니다. 나중에는 더 극단적인 상황으로 발전했는데, 예를 들어 개발자가 생방송 중에 펜타닐을 복용하고 죽은 척하는 경우가 있었는데, 이는 최악의 시나리오일 수 있습니다. 결국 라이브 스트리밍 기능을 제거하기로 결정했고, 이는 효과적으로 광기를 억제하는 조치였습니다. 저는 이것이 Pump.Fun이 메커니즘 디자인을 통해 사용자 행동을 안내하는 능력을 보여준다고 생각합니다. 이러한 능력은 트래픽, 사용자, 브랜드 영향력에서 비롯됩니다.
사용자를 보다 지속 가능한 방향으로 안내하는 다른 메커니즘이나 방법이 있나요?
알론:
허가가 필요 없는 시스템에서는 나쁜 행동을 완전히 억제하는 것이 실제로 어렵습니다. 온체인 행동은 개방적이고 변경할 수 없기 때문에 누구나 이러한 시스템에 접근하여 악용을 시도할 수 있습니다. 그러나 많은 경우 사회적 계층의 역할은 긍정적인 행동을 유도하는 것입니다. 저는 이를 달성하기 위해서는 사용자가 긍정적인 콘텐츠에 집중하도록 유도하고 그러한 행동에 대한 보상을 제공해야 한다고 생각합니다. 궁극적으로, Memecoin은 본질적으로 "거래 가능한 관심의 단위"이며, 그 가치는 사용자가 주는 관심과 밀접하게 연관되어 있습니다. 사용자가 긍정적인 것에 집중하도록 이끌면 부정적인 행동보다는 긍정적인 행동을 더 장려할 수 있습니다. 물론, 허가 없는 시스템에서 나쁜 행동을 완전히 없애는 것은 거의 불가능하지만, 메커니즘 설계를 통해 좀 더 긍정적인 방향으로 주의를 집중시킬 수 있습니다.
예를 들어, 많은 사람들은 AI 관련 토큰이 단지 과대 이슈 쫓고 있다고 생각하여 부정적인 시각을 가지고 있지만, 사실 일부 프로젝트는 실제로 실제 제품을 만들고 있습니다. 예를 들어, Griffain은 Solana 블록체인과 상호작용하기 위해 ChatGPT와 유사한 애플리케이션을 개발하는 매우 흥미로운 프로젝트입니다. 창립자와 소통하면서, 그의 원래 의도는 과대광고가 아니라 토큰을 발행하여 주목을 끌고 프로젝트의 실제 개발을 홍보하는 것이었음을 알게 되었습니다. 만약 그러한 토큰이 성공적으로 사용자의 관심을 끌 수 있다면, 사람들은 제품을 사용하기 시작할 것이고 나머지 개발은 자연스럽게 뒤따를 것입니다.
물론, 대부분의 프로젝트는 결국 시장 적합성을 찾지 못해 실패합니다. 하지만 토큰을 통해 아이디어의 실현 가능성을 빠르게 검증할 수 있다는 것은 엄청난 기회입니다. 이런 일이 더 많이 일어나기를 바라며, 실제 제품을 만들어 주목을 끄는 프로젝트에 대한 보상을 제공하기 위해 노력할 것입니다. 저와 공동 창업자도 과거에 MVP(최소 실행 가능 제품)를 출시해 본 적이 있어서 이러한 필요성을 잘 이해합니다. 토큰을 발행하여 아이디어의 실현 가능성을 빠르게 테스트할 수 있다면 효율성이 크게 향상될 것입니다.
하지만 많은 사람들은 평판 문제 때문에 이러한 접근 방식을 주저합니다. 저는 그 말을 전적으로 이해합니다. 그들은 토큰에서 이익을 얻는 사람으로 보이고 싶어하지 않습니다. 토큰을 판매하지 않고도 프로젝트 소유자가 수익을 낼 수 있도록 플랫폼이나 프로토콜을 설계하는 등 다른 수익 창출 경로를 모색해야 하는 이유가 바로 이 때문입니다. 저는 이것이 매우 중요하다고 생각합니다. 따라서 논의는 소셜 계층을 통해 좋은 행동에 대한 인센티브를 제공하는 방법과 프로토콜 계층에서 인센티브 메커니즘을 최적화하는 방법에 대한 질문으로 돌아갑니다.
Pump.Fun의 성공
데이비드:
Pump.Fun의 성공 이후, 유사한 토큰 출시 플랫폼이 시장에 다수 등장했지만, 어느 것도 Pump.Fun과 같은 수준의 성공을 거두거나 동일한 확산성을 달성하지 못했습니다. 왜 그렇다고 생각하시나요? Pump.Fun에는 다른 플랫폼이 모방할 수 없는 핵심 요소가 무엇인가?
알론:
저는 개방형 시스템 에서는 전환 비용이 매우 낮다는 사실이 핵심이라고 생각합니다. 이러한 플랫폼 간 사용자 이동은 Web 2.0이나 기존 금융 시스템 간 이동보다 훨씬 쉽습니다. 따라서 저는 Pump.Fun의 성공은 주로 우리 제품의 장점 덕분이라고 믿습니다. 우리는 항상 사용자 피드백에 귀를 기울이고, 지속적으로 반복하며, 사용자 요구에 진정으로 부합하는 기능을 출시합니다. 우리는 경쟁을 환영합니다. 경쟁은 사용자에게 좋은 일이기 때문입니다. 동시에 우리는 시장 동태 도 면밀히 모니터링합니다. 저는 시장에 훌륭한 경쟁자들이 몇몇 있다고 생각합니다. 그들이 지금 우리만큼 매력적이지는 않더라도, 몇 가지 좋은 아이디어와 흥미로운 트렌드가 나타나고 있습니다. 결국, 사용자는 최고의 제품을 선택합니다. 그래서 우리는 개선과 최적화를 계속한다면 결국 시장의 피드백이 우리에게 유리하게 작용할 것이라고 믿습니다. 지난해의 실적을 보면 시장이 이를 입증하고 있습니다. 그러니 제 생각에 답은 실제로 매우 간단합니다.
데이비드:
각 팀이 자금을 어떻게 사용하는지는 그들만의 문제지만, 많은 사람이 제가 이 질문을 할 것으로 기대할 것이라고 생각합니다. Pump.Fun 플랫폼은 팀, 투자자 또는 이 둘의 조합을 통해 약 6억 달러의 자금을 축적한 것으로 추산됩니다. 6억 달러의 수익성은 암호화폐 프로젝트 중 최고 수준에 속할 것으로 보이며, 특히 2024년까지 출시되지 않은 프로젝트로서 더욱 그렇습니다. 이 돈은 주로 무엇에 사용됩니까?
알론:
우리는 모든 자본을 더 나은 제품을 만드는 데 재투자합니다. 예를 들어, 우리는 이 자금을 팀을 확장하는 데 사용합니다. 현재 우리 팀은 45~50명으로 구성되어 있는데, 불과 6개월 전만 해도 20명도 안 됐습니다 . 당시 팀은 주로 엔지니어로 구성되었지만, 지금은 데이터 과학자, 머신러닝(ML) 엔지니어, 보안 전문가도 추가되었습니다. 저희 팀은 사용자에게 최고의 사용자 경험을 제공한다는 목표로 지속적으로 확장하고 있습니다.
데이비드:
그러면 투자자들에게 자금을 할당하시겠습니까? 여러분이 씨앗 융자 참여했던 걸 기억나시나요?
알론:
Pump.Fun은 초창기에 일부 투자를 받았지만 현재는 완전히 자체 융자 되고 있습니다. 저는 어느 정도 열심히 일하는 사람은 자신의 노동의 결실을 즐겨야 한다고 믿습니다. 하지만 앞서 말씀드렸듯이 우리의 목표는 언제나 미래를 내다보고 여러 시장 주기를 견딜 수 있는 제품을 만드는 것입니다. 몇 년 후에 돌이켜보았을 때 이것이 단지 잠깐 지속된 현상이었다는 것을 알게 된다면 매우 실망스러울 것입니다. 그렇게 하면 우리가 장기적으로 가치를 제공하지 못하는 것처럼 보일 것 같아요.
펌프스왑
데이비드:
다음으로, 여러분의 새로운 제품 중 하나인 PumpSwap에 대해 이야기해 보겠습니다. 이것은 Pump.Fun의 기본 DEX이며 두 번째로 출시한 제품입니다. 이전 Pump.Fun의 운영 모델은 특정 규모의 시총 지닌 모든 Memecoin을 Raydium으로 이전하는 것이었습니다. Raydium은 Solana의 자동 마켓메이커(AMM)(AMM)로, Solana의 "Uniswap"이라고 할 수 있습니다. 토큰이 Raydium으로 마이그레이션되면 Raydium 생태계의 일부가 되고, Raydium은 대량 거래 수수료를 누적합니다. Pump.Fun의 성공으로 인해 Raydium의 거래량이 상당히 증가했으며 토큰 가격도 좋은 성과를 보였습니다. Pump.Fun의 성공은 Raydium의 성장을 촉진했을 뿐만 아니라 Solana 자체 자산을 포함한 전체 Solana 생태계의 활동을 증가시켰다고 할 수 있습니다. 예를 들어, 도널드 트럼프 같은 유명인이 솔라나에 미메코인을 출시한 이유는 무엇일까요? 그 이유는 Pump.Fun이 Memecoins 열풍을 주도했기 때문입니다.
이제 Pump.Fun의 기본 탈중앙화 거래소 인 PumpSwap이 출시되었습니다. 즉, Raydium을 자체 AMM으로 교체하여 펌프 생태계를 더욱 수직화했다는 뜻입니다. 이것이 제가 현재 상황을 이해하는 바입니다. 동시에 PumpSwap의 전략과 비전에 대해서도 말씀해 주시겠습니까?
알론:
귀하의 이해는 전적으로 정확합니다. Pump Swap은 Pump.Fun의 기본 탈중앙화 거래소 입니다. 실제로 사용자에게 큰 가치를 제공하는 Pump Swap을 출시한 데에는 두 가지 주요 이유가 있습니다.
첫째, 현재의 거래 과정은 여전히 너무 복잡해 보인다. 우리는 수천 명, 수백만 명의 사용자가 쉽게 참여할 수 있는 간단한 온체인 거래 경험을 만드는 데 전념하고 있습니다. 사용자는 마이그레이션, 본딩 곡선 또는 AMM의 작동 방식과 같은 구체적인 프로세스를 이해할 필요가 없습니다. 우리는 사용자들이 거래의 핵심 질문에만 집중하기를 바랍니다. 이게 흥미로운가? 이것이 나 또는 다른 사람들에게 가치를 창출하는가?
이를 달성하기 위해 우리는 거래 과정에서 마찰을 줄이기 위한 여러 가지 조치를 취했습니다. 예를 들어, 이전 마이그레이션 프로세스 중에 Pump.Fun은 유동성 풀, 팁 등에 대한 본딩 커브에서 약 6솔라나를 클레임 하고 나머지는 프로토콜 수입으로 사용되었습니다. 이제 이 수수료 부분은 완전히 취소되어 0이 되었습니다. 이러한 조정을 통해 사용자의 관심사에 맞춰 거래 과정을 더욱 원활하게 진행할 수 있기를 바랍니다. 거래 수수료를 낮추면 높은 수수료로 인해 사용자 경험에 영향을 미치지 않고 토큰이 성공할 경우 안정적인 수입을 창출할 수 있습니다.
그러므로 우리는 이런 복잡한 개념의 필요성을 없애고 싶습니다. 예를 들어, 이전 마이그레이션 프로세스 중에 Pump.Fun은 유동성 풀, 팁 등에 대한 본딩 커브에서 약 6솔라나를 클레임 하고 나머지는 프로토콜의 수익이 되었습니다. 이제 이 수수료 부분은 완전히 취소되어 0이 되었습니다. 이러한 조정을 통해 사용자의 관심사에 맞춰 거래 과정을 더욱 원활하게 진행할 수 있기를 바랍니다. 거래 수수료를 낮추면 높은 수수료로 인해 사용자 경험에 영향을 미치지 않고 토큰이 성공할 경우 안정적인 수입을 창출할 수 있습니다.
PumpSwap의 또 다른 측면은 토큰 생성자와 보유자를 일치시키는 개념입니다. 간단히 말해, 우리의 목표는 더 높은 품질의 토큰과 콘텐츠에 대한 인센티브를 제공하여 진정으로 오래 지속되는 제품을 만드는 것입니다. 이를 달성하려면 지속적으로 성장해야 하며, 성장할 수 있는 방법은 인터넷의 다른 영역에서 콘텐츠 제작자를 유치하는 것입니다. 참여하기 쉽고 보람 있는 환경을 만들어야 합니다. 그들은 반드시 돈을 투자할 필요가 없고, 평판에 대해 걱정할 필요도 없습니다. 이 과정에서는 창작자 수수료와 수익 분배가 중요한 역할을 합니다.
또 다른 측면은 시장이 실험적이기를 바라며, 사용자들에게 다양한 유형의 자산과 토큰을 거래할 수 있는 기회를 제공하고 싶다는 것입니다. 우리는 약 15~20개의 파트너와 협력하고 있으며, 그 중 10개는 다른 블록체인의 토큰을 Solana에 처음으로 연결하여 여기에 유동성 풀을 구축하고 있습니다.
이러한 시도를 통해 사용자들이 미메코인뿐만 아니라 더 다양한 유형의 자산을 탐색할 수 있는 기회를 갖기를 바랍니다. 이것이 단기적으로 파괴적인 변화를 가져오지 않을 수도 있지만, 저는 이것이 기대할 만한 실험이라고 믿습니다.
우리는 많은 사용자와 긴밀한 소통을 유지하고 있습니다. 더 많은 것을 탐색하고 싶은 진정한 욕구가 있다고 생각하지만, 많은 사용자가 매일 이러한 변화에 주의를 기울이지 않는다는 점이 있습니다. 암호화폐 커뮤니티(암호화폐 트위터)의 핵심 멤버들은 이 작은 서클에서 하루 16시간을 보낼 수 있지만, 사실 Pump.Fun의 많은 사용자들은 CT가 무엇인지조차 모르고 중앙화 거래소 계정도 없기 때문에 당연히 이러한 새로운 프로젝트에 접근할 수 없습니다. 그러므로 우리는 이러한 자산을 간단하고 편리한 방식으로 그들에게 제공하고 싶습니다.
이것이 가까운 시일 내에 게임 체인저가 될 것이라고는 생각하지 않지만, 기대할 만한 실험입니다. 저는 많은 사용자가 이러한 자산을 탐색하고, 이 기회를 통해 Memecoin뿐 아니라 암호화폐 세계에 대해 더 많이 알아보는 데 관심이 있을 것으로 생각합니다. 이것이 바로 PumpSwap의 핵심 방향입니다.
데이비드:
현재 제가 PumpSwap에 대해 이해하고 있는 바는 Uniswap V2와 유사한 고정된 x*y=k 자동 마켓메이커(AMM)(AMM) 모델을 사용한다는 것입니다. 유니스왑 V3는 중앙집중형 유동성 모델을 통해 혁신을 가져왔지만, 더 기본적인 고정 곡선 모델을 선택했고 중앙집중형 유동성을 도입하지 않았습니다. 왜 이런 디자인을 선택하게 되었는지 말씀해 주시겠습니까? 결국, 현재 AMM 설계 분야에는 최첨단 탐색이 많이 있으며, 귀하는 전통적인 접근 방식을 선호하는 듯합니다. 또한 PumpSwap의 AMM 설계 및 가능한 미래 개발 방향에 대한 고려 사항도 공유해 주십시오.
알론:
제가 관점, 어떤 모델이 효과적이라는 것이 입증되었다면 그것을 쉽게 바꿀 필요가 없다는 것입니다. 분명히, Uniswap V2의 본딩 커브 모델은 Memecoin과 같은 롱테일 자산에 거의 최적입니다.
물론, 미래에는 혁신적인 방법이 나올 수도 있을 겁니다. 이러한 토큰이 성공함에 따라 유동성이 점차 증가하고 사람들은 중앙집중형 유동성 AMM 모델을 사용하거나 심지어 오더북 거래소(대부분 오프체인이지만 때로는 온체인 도 있음)에서 거래를 시작할 수도 있습니다. 그래서 저는 이것이 미래에 탐구될 수 있는 방향이라고 생각합니다.
하지만 지금까지 우리는 Memecoin이 Uniswap V2 모델에서 상당한 성공을 거두는 것을 보았습니다. AMM 모델에서는 너무 실험적일 필요는 없다고 생각합니다. 이에 비해 우리는 AMM 모델을 근본적으로 조정하기보다는 창작자와 사용자의 이익을 더 잘 일치시키는 인센티브 메커니즘을 더 많이 실험하고 싶습니다.
크리에이터 수익 공유
데이비드:
당신이 언급한 크리에이터 수익 분배에 대해 좀더 자세히 이야기하고 싶습니다. 이 주제는 이전에도 다루었지만, 다시 탐구할 만큼 중요한 주제라고 생각합니다. 만약 미메코인이 새로운 장을 시작할 수 있다면, 그 장이 이 메커니즘을 중심으로 전개되기를 바랍니다.
여기서 제가 보기에 크리에이터 수익 공유의 핵심은 토큰 제작자가 토큰 판매에 의존하여 수익을 창출하는 것이 아니라 거래량을 통해 수익을 창출하도록 하는 것입니다. 과거에는 Memecoin 제작자들이 주로 토큰을 판매하여 수익을 올렸습니다. 하지만 이러한 접근 방식은 나중에 토큰을 구매하는 투자자들의 이익과 전혀 맞지 않습니다. 초기 보유자는 보통 토큰을 판매하려는 강한 동기가 있기 때문에, 이로 인해 무책임한 제작자가 갑자기 모든 토큰을 높은 가격에 판매하거나 투자자의 자금을 사기하기 위한 사기를 고안하는 등 엉뚱한 행동을 취하는 경우가 많습니다. 이러한 조치는 토큰 가격의 급격한 하락, 프로젝트 종료로 이어질 것이고, 투자자들은 다른 방법을 찾을 수밖에 없게 될 것입니다.
크리에이터 수익 공유라는 아이디어에 따르면, 이론적으로 토큰 생성자는 토큰을 전혀 보유하지 않을 수도 있습니다. 그들의 주요 수입원은 토큰 상승에 의존하기보다는 거래량에서 발생하는 수수료입니다. 창작자가 거래량에 따라 인센티브를 받는 경우, 창작자의 관심사는 토큰 보유자의 관심사와 더욱 일치합니다. 토큰의 가치가 상승 하면 거래량도 늘어나 창작자의 수입이 늘어나기 때문입니다. 이 메커니즘은 Memecoin을 단순한 금융 자산에서 장기적 성장 잠재력이 있는 프로젝트로 전환하는 데 도움이 됩니다.
예를 들어, 창작자는 인터넷을 통해 개인적인 창작물을 완성하더라도 자신을 상업적인 기업으로 발전시킬 수 있습니다. 저는 이것이 2021년에 우리가 듣고 있는 "크리에이터 경제"라는 아이디어와 정말 잘 맞는다고 생각합니다. 그 개념은 당시에는 아직 이론적이었지만, 지금은 그것이 현실이 될 가능성이 있다고 봅니다. 이러한 메커니즘은 앞으로 창작자들이 상업화를 이루는 새로운 도구가 될 수도 있습니다. 물론, 이와 비슷한 메커니즘이 실제로 효과가 있다는 것이 아직 입증된 적은 없지만 저는 낙관적입니다. 당신은 이러한 견해에 동의하시나요? 만약 당신이 다른 관점 가지고 있다면, 어떻게 이 메커니즘을 조정할 것인가?
알론:
저는 전적으로 동의합니다. 정말 잘 요약하셨네요. 저는 우리가 여전히 콘텐츠 제작자나 다른 유형의 제작자를 암호화폐로 유치하고 지속 가능한 방식으로 유지하는 방법을 알아내는 실험 단계에 있다고 생각합니다. 이러한 메커니즘은 창작자에게만 유익한 것이 아니라 토큰 보유자, 거래자, 전체 생태계에도 유익합니다.
이러한 메커니즘이 검증되기까지는 아직 시간이 필요하지만, 저는 이에 대해 큰 기대를 하고 있습니다. 이는 전혀 새로운 시도이자 흥미로운 실험입니다. 창작자와 투자자 모두에게 이로운 결과를 가져올 수 있을지 기다려 보죠.
Pump.Fun과 Raydium의 비교
데이비드:
Raydium 기여자의 트윗을 인용하고 싶은데, 그는 Pump.Fun이 Raydium을 대체하고 완전한 수직 생태계를 구축하기 위해 자체 AMM(자동 마켓메이커(AMM))을 만들 계획이라고 언급했습니다. 그는 2월에 두 개의 트윗을 보냈는데, 그 트윗에서 그는 "Pump 플랫폼 자체가 인상적이기는 하지만, 새롭고 테스트되지 않은 AMM이 상당한 네트워크 효과를 가져올 수 있을지는 아직 알 수 없습니다. Raydium은 다른 방법으로는 불가능했을 프로토콜을 구축하는 많은 팀을 계속 지원할 것입니다. Pump.Fun이 Raydium을 자체 AMM으로 완전히 대체하는 것은 전략적 오판이며, Raydium AMM이 유동성 활성화 기능에서 하는 중요한 역할을 과소평가한 것이라고 생각합니다."라고 언급했습니다. 이것이 Raydium의 핵심 기여 요소라고 생각하시나요?
알론:
나는 이 관점 에 동의하지 않는다. Pump.Fun이 자체 토큰 출시 플랫폼이나 다른 기능을 구축하고 싶어한다면, 우리는 이러한 시도를 전적으로 환영합니다. 더 많은 사람들이 새로운 모델과 기능을 시도해 보기를 바랍니다. 궁극적으로 저는 수직화가 중요한 부분이라고 생각합니다. 그렇다면 수직화는 정확히 무엇을 가져오는가? 이를 통해 타사에 의존하지 않고도 사내에서 실험을 할 수 있습니다.
저는 우리 팀이 해당 분야에서 최고 중 하나라고 생각하기 때문에 매일 행복을 느낍니다. 우리는 사용자 피드백을 바탕으로 신속하게 제품을 제공하고 빠르게 반복할 수 있습니다. 저는 다른 많은 팀이 UX와 제품 제공에 있어서 동일한 집중력과 효율성을 갖고 있지 않다는 것을 깨달았습니다. 우리는 제3자에 의존하고 싶지 않습니다. 제3자에 의존하면 제품 제공에 제한이 따르기 때문입니다. PumpSwap을 통해 우리는 생태계에 대한 완전한 통제권을 가지며, 그에 따른 책임도 맡게 됩니다. 물론, 이는 우리가 실패할 경우 사람들이 다른 플랫폼을 선택할 것이라는 걸 의미하는데, 이는 우리에게 치명적일 것입니다. 하지만 우리는 그 리스크 감수할 의향이 있다고 생각합니다.
데이비드:
최근 Raydium은 Pump.Fun과 비슷한 토큰 출시 플랫폼을 출시한다고 발표했는데, 그 이름이 Launch Lab이었던 걸 기억합니다.
알론:
그 이야기를 들어봤어요. 그들이 어떤 새로운 아이디어를 내놓을지 기대되네요. 기다려 보죠. 하지만 어떤 경우에도 우리는 어떤 형태의 경쟁도 두려워하지 않습니다.
데이비드:
이는 Pump.Fun과 Raydium 간의 경쟁이 "분쟁"으로 확대될 것이라는 뜻인가요? 아니면 협업할 수 있는 방법을 찾을 수 있을까요?
알론:
저는 그것이 분쟁이라고 생각하지 않아요. 저는 이것이 최종 사용자에게 최고의 제품을 제공하려는 기업의 노력의 일환이라고 생각합니다. Raydium만 있는 게 아니고, 이름이 어떻든 다른 플랫폼도 많이 있습니다. 사실, 이더 생태계와 다른 분야의 많은 혁신적 플랫폼이 Pump.Fun의 아이디어 중 일부를 차용하여 반복했습니다.
결국 저는 Pump.Fun이 매우 영리한 토큰 출시 메커니즘을 설계했다고 생각합니다. 하지만 이러한 아이디어 중 다수가 실제로는 기존 프로토콜과 프로젝트에서 나왔다는 점을 인식하는 것이 중요합니다. Memecoins가 새로운 장을 열 수 있다면, 온체인 토큰 생성의 잠재력은 더욱 풍부해질 것이라고 생각합니다.
미래에는 해야 할 일이 많이 남아 있습니다. 저는 다양한 시장 세그먼트가 출현하여, 각 세그먼트가 자신의 요구를 충족할 수 있는 자체 메커니즘을 필요로 하는 것은 불가피하다고 생각합니다. 이는 산업 발전에 있어서 불가피한 추세입니다. Pump.Fun은 프로토콜로서 더 많은 시장 세그먼트를 포괄하면서도 최대한 일반적이기를 바랍니다. 하지만 우리는 모든 시장을 포괄할 수 없다는 사실도 알고 있습니다. 그래서 저는 다른 팀이 생각해내는 새로운 메커니즘을 보기를 기대하고 있습니다. 이 중 하나라도 큰 성공을 거두면, 우리는 기꺼이 협력 가능성을 모색할 것입니다.
Pump.Fun의 사회적 요소
데이비드:
암호화폐 분야는 본질적으로 매우 사회적이며, 이러한 특성은 전체 생태계에 스며있습니다. 우리는 Crypto Twitter에 모여 채팅하고, 토론하고, 심지어 드라마를 만들어내는 "부족"으로 존재합니다. 암호화폐와 관련된 거의 모든 것에는 어떤 종류의 사회적 요소가 있습니다. 저는 이것이 Pump.Fun의 라이브 스트리밍 기능에서 이미 잘 입증되었고, 소셜 구성 요소가 암호화폐 공간에서 매우 좋은 성과를 거두고 있다는 것을 알았습니다. 그렇다면 Pump.Fun 기술 스택에 추가될 소셜 요소에 대해 설명해 주시겠습니까? Pump.Fun의 향후 개발에 이러한 소셜 기능을 어떻게 통합할 계획인가요?
알론:
저는 그것이 Pump.Fun을 처음부터 특별하게 만든 것이라고 생각합니다. 우리는 Deck Screener(토큰 정보를 재무적 관점에서 표시하는 플랫폼)와 같은 금융 플랫폼을 단순히 복사하여 토큰을 나열하는 것보다는, 소셜 속성의 디자인에 많은 관심을 기울입니다. 처음부터 우리는 프로젝트의 방향이 단순한 금융 도구가 아닌 사회적 경험을 만드는 것이어야 한다고 생각했습니다.
소셜 상호작용이 중요한 이유는 즐거움을 가져다줄 뿐만 아니라 사용자에게 가치를 제공하기 때문입니다. 많은 사람들이 미메코인
