이것은 Forward Guidance 뉴스레터의 한 세그먼트입니다. 전체 에디션을 읽으려면 구독하세요.
불안정한 첫 분기의 적절한 마무리로, 미국 주식은 월요일에 조정 영역으로 다시 떨어졌습니다.
S&P 500은 동부 표준시 오후 2시 기준으로 0.2% 하락했으며, 2025년 초부터 약 4.8% 하락했습니다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 1분기를 거의 12% 하락하며 마감할 예정입니다.
이는 나스닥 종합지수의 2020년 이후 최악의 첫 분기 성과입니다.
1분기의 한 가지 밝은 면은 금입니다. 이 귀금속은 1986년 이후 가장 좋은 성과를 기록할 예정입니다. 분석가들은 이 랠리를 트럼프의 관세로 인한 무역 전쟁에 귀인시킵니다. (이에 대해서는 나중에 더 자세히 다루겠습니다.)
디지털 금, 즉 비트코인은 다른 이야기입니다. 비트코인은 2018년 이후 최악의 1분기를 마감할 예정입니다. 비트코인을 안전자산으로 보는 서사는 명백히 받아들여지지 않았습니다.
앞으로 상황은 좋아지기 전에 더 나빠질 수 있습니다.
관세는 2분기 시장의 주요 화두로 남을 예정입니다. 트럼프 대통령은 수요일에 자신의 글로벌 관세 계획을 발표할 예정이며, 이를 "해방의 날"이라고 명명했습니다.
트럼프 팀에게 4월 2일은 국내 제조업의 전환점이 될 것입니다. 일부 분석가들에게 "해방의 날"은 미국 주식 가격에 구원을 가져올 수 있습니다(최소한 단기적으로).
논리는 이렇습니다: 트럼프가 포괄적인 상호 관세 체제를 발표하면 투자자들은 명확성을 얻게 될 것입니다. 매일의 헤드라인이 줄어들고 시장은 관세가 지연되거나 수정될지 더 이상 고민하지 않게 될 것입니다. 관세 전선에 대한 구체적인 답변은 투자자들이 감세와 같은 트럼프 행정부의 다른 경제 정책의 영향에 집중할 수 있게 해줄 것입니다.
장기적으로 저는 덜 낙관적입니다. 트럼프의 가장 가까운 내각 구성원들조차도 수요일에 대통령이 무엇을 말할지 완전히 파악하지 못하고 있다고 보도되었으므로, 시장 또한 충격을 받을 것으로 상상됩니다. 이러한 발표가 무역 전쟁의 상당한 격화로 이어진다면, 어떤 "명확성" 상승도 빠르게 반전될 것입니다.
또한 이러한 상호 관세는 이미 반영되지 않았으므로, 백악관의 발표를 소화하는 투자자들로 인해 이번 주 후반에 단기 변동성을 예상해야 합니다.
이제 수정구를 내려놓겠습니다. 제 예측이 어떻게 들어맞는지 이번 주 후반에 받으실 이메일을 주목해 주세요.
뉴스를 받은 편지함에서 확인하세요. Blockworks 뉴스레터를 탐색해보세요:
- Blockworks Daily: Byron Gilliam이 수천 명의 투자자들이 암호화폐와 시장을 이해하도록 돕는 뉴스레터.
- Empire: 암호화폐에서 하루를 알리는 최상위 뉴스와 분석으로 아침을 시작하세요.
- Forward Guidance: 암호화폐와 거시경제, 정책 및 금융의 교차점에 대한 보고 및 분석.
- 0xResearch: 알파를 직접 받아보세요. 시장 하이라이트, 데이터, 디젠 거래 아이디어, 거버넌스 업데이트, 토큰 성과 등.
- Lightspeed: 솔라나(Solana) 투자자, 개발자 및 커뮤니티 구성원을 위해 제작되었습니다. 암호화폐의 가장 뜨거운 네트워크 중 하나의 최신 소식.
- The Drop: 암호화폐 수집가 및 트레이더를 위한, 앱, 게임, 밈(meme) 등을 다룹니다.
- Supply Shock: 비트코인의 페니 미만의 인터넷 장난감에서 우리가 아는 화폐를 혼란시키는 글로벌 현상으로의 상승을 추적합니다.
