암호화폐 시장의 전반적인 하락세와 함께 일부 토큰의 가격은 최고점 대비 80%-90% 하락했습니다. bitsCrunch는 16개의 구체적인 지표의 다양한 가중치를 바탕으로 AI 알고리즘을 통해 시장의 200만 개 토큰에 대한 평가 시스템을 구축했으며, 이는 프로젝트의 신뢰성과 시장 건전성을 측정하는 중요한 도구입니다.
최신 데이터 분석을 통해 토큰 평판 점수가 뚜렷한 피라미드 구조를 보이며, 대부분의 토큰이 "Average"(평균)와 "Fair"(낮음) 구간에 집중되어 있고 고평점 토큰은 극히 드물다는 것을 발견했습니다. 이러한 현상은 시장의 높은 분화를 반영할 뿐만 아니라 다양한 블록체인 간 토큰 품질의 심층적인 차이를 드러냅니다. 본 글에서는 평판 점수의 영향 요인을 바탕으로 그 배경에 있는 동인과 향후 시장 전망을 탐구하겠습니다.
토큰 평판 지수: 우수 등급 토큰은 단 14개
데이터 출처: bitsCrunch.com
전체 데이터를 보면, 대부분의 토큰은 여전히 이더리움에 발행되고 있습니다. bitsCrunch 데이터에 따르면, 이더리움에 발행된 토큰 주소 수는 총 통계량의 54.56%로, 폴리곤(451,349개, 21.88%)과 세 번째 Base(336,616개, 16.32%)를 크게 앞서고 있습니다. Avalanche(120,587개, 5.85%)와 Linea(28,264개, 1.37%)는 상대적으로 뒤처져 있습니다.
데이터 출처: bitsCrunch.com
토큰 평판 점수 표를 보면 전체 데이터 추세가 피라미드 형태를 띠고 있습니다. 평판 점수 관점에서 대부분의 토큰은 "Average"와 "Fair" 두 중저등급 구간에 머물러 있습니다. 이더리움에 발행된 모든 토큰 중 약 116,347개 토큰이 평균 수준이고, 573,739개 토큰이 낮은 수준입니다. 우수 및 양호 등급에서는 각 블록체인 플랫폼의 토큰 수가 매우 제한적입니다. 이더리움은 7개 토큰이 우수 점수를 달성했고, 310개 토큰이 양호 점수를 달성했습니다.
폴리곤과 Base는 토큰 총량에서 각각 2, 3위를 차지합니다. 폴리곤의 경우, 45만 개 토큰 중 5개가 "Excellent"로 평가되었으며, "Fair"와 "Terrible" 구간 토큰 비율이 96.7%에 달합니다. Base 체인의 33.6만 개 토큰 중 "Fair" 구간이 75.6%(254,482개)를 차지하고, "Average" 구간에는 67개 토큰이 있습니다.
주목할 만한 점은 Avalanche 토큰 총량이 이더리움의 10.7%(120,587개)에 불과하지만, "Average" 구간(4,865개) 토큰 비율이 4.03%로 이더리움의 0.34%(116,347개)보다 현저히 높다는 것입니다.
이더리움 생태계는 많은 프로젝트를 유치했지만, 동시에 심각한 "롱테일 효과"를 초래했습니다. 소수의 우수 프로젝트와 대량의 저품질 토큰이 공존하는 것입니다. 반면 폴리곤, Avalanche 등 신흥 체인은 "Average" 구간에서 비교적 양호한 성과를 보입니다.
평판 점수 영향 요인: 저평점 토큰의 공통된 결함
토큰 평판 지수는 토큰 발행 시간, 유동성 풀 규모, 보유자 분포 등 16개 영향 요인으로 구성됩니다. 고저 평점 구간 토큰의 특징을 비교해보면 저평점 토큰에 다음과 같은 일반적인 문제가 있음을 알 수 있습니다:
1. 유동성 부족 및 시장 참여도 저하
저평점 토큰의 유동성 풀 규모와 유동성 참여자 점수가 전반적으로 낮습니다. 예를 들어, 이더리움 체인 "Fair" 구간 토큰의 유동성 풀 규모 중간값은 고평점 토큰의 1/5에 불과하며, 참여자 수도 낮습니다. 유동성 부족은 토큰 가격 변동성을 직접적으로 초래하여 시장 신뢰를 더욱 약화시킵니다.
2. 보유자 집중도 과도
보유자 분포는 토큰의 탈중앙화 정도를 측정하는 핵심 지표입니다. 데이터에 따르면 이더리움 "Terrible" 구간 토큰의 상위 10대 보유자 평균 비율은 "Excellent" 등급 토큰보다 훨씬 높습니다. 고도로 집중된 보유 구조는 시장 조작 리스크를 쉽게 유발할 수 있으며, 이는 투자자들이 저평점 토큰을 기피하는 주요 원인 중 하나입니다.
3. 거래 활성도 및 수익성 부족
거래 차원에서 저평점 토큰의 거래량 점수와 수익성 있는 거래자 점수가 현저히 뒤떨어집니다. 고평점 토큰은 안정적인 거래량과 긍정적인 수익 전망을 통해 더 많은 장기 투자자를 유치합니다.
시장 점유율 및 생태계 전략
토큰 수와 평판 점수의 연관성은 다양한 블록체인 플랫폼의 생태계 전략 차이를 드러냅니다. 이더리움은 가장 성숙한 블록체인 중 하나로, 그 생태계의 장점과 결함이 공존합니다. 한편으로는 완벽한 개발 도구, 방대한 사용자 기반, 풍부한 DeFi 인프라를 바탕으로 토큰 발행의 선호 플랫폼이 되었지만, 다른 한편으로는 높은 가스 수수료와 네트워크 혼잡 문제로 인해 많은 프로젝트가 저비용 체인(폴리곤, Base 등)으로 전환되고 있습니다. 하지만 이러한 체인들은 유동성 깊이와 사용자 충성도 측면에서 여전히 강화가 필요합니다.
대조적으로 폴리곤과 Base 생태계도 빠르게 확장 중입니다. Base 체인의 경우 토큰 총량이 이미 Avalanche의 거의 3배에 달하지만, 생태계의 많은 프로젝트가 여전히 초기 단계에 있습니다. Avalanche와 Linea도 기술적 차별화를 통해 특정 프로젝트를 유치하고 있지만, 여전히 사용자 기반에 제한되어 있습니다.
결론
지난 불장부터 지금까지 토큰 수는 기하급수적으로 증가했습니다. 현재 토큰 시장은 뚜렷한 양극화 현상을 보이고 있습니다. 향후 규제가 엄격해지고 투자자들이 전문화됨에 따라 토큰 평판 지수는 우수한 자산을 선별하는 핵심 도구가 될 수 있습니다. 유동성, 보유자 분포, 거래 지속가능성 등 다양한 측면에서 균형 있게 발전하는 프로젝트만이 암호화폐 분야의 "MAG-7"이 되어 다음 단계 시장 재편에서 선두를 차지할 수 있을 것입니다.
