트럼프는 자신의 위치를 어떻게 정의하고 있을까? 트럼프의 무역전쟁의 최종 목적은 무엇일까? 미국 달러의 위험 자산은 언제 저점매수를 시작할 수 있을까?
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결론부터 말하겠습니다:
트럼프의 자기 정의: 제 생각에 그는 자신을 첫째로선택된 미국의 채무 해결사로, 두 번째 역할은미국 빈곤층의 구원자
무역전쟁:"기습전"에서 "지속전"으로:트럼프는 원래 "기습전"을 준비했지만, 중국의 예상을 뛰어넘는 강경한 대응으로 인해 "지속전"으로 전환되었으며, 앞으로 예상을 뛰어넘는 참혹한 상황이 발생할 수 있습니다(역사상 진/조의 장평 전투 참조).
미국 달러 위험 자산:
1. 적극적인 하락 매수: 트럼프의 무역전쟁의 궁극적 핵심 목적이 "공정성"이라고 생각한다면, 점진적으로 하락 매수를 고려하세요.
2. 안정적으로 현금 보유: 트럼프의 무역전쟁의 궁극적 핵심 목적이 "빈곤층은 더 가난해지고 부유층은 더 부유해지는 K형 구조를 깨고, 미국의 산업 구조를 조정(제2차 산업 비중 높이기, 제3차 산업 비중 낮추기)"이라고 생각한다면, 더 많은 현금 포지션을 유지하고 조심스럽게 대응하며 저점매수를 서두르지 마세요.
(이하 생략)하지만 단점은 무엇일까? 금융, 정보기술 분야의 임금은 매우 높은 것은 사실이지만, 이는 결국 소수 엘리트의 게임일 뿐, 절대 다수의 일반인들은 글로벌화의 이 축제에 참여할 수 없다
아마도, 이것이 트럼프가 미국 선거에서 강력한 지지를 받은 이유일 것이다. 이들은 글로벌화 과정에서 버려진 평범한 사람들이다
내 생각에, 여기까지 보면 모두가 이해할 것이다. 내가 생각하기에 트럼프가 대표하는 공화당의 본질적인 생각은 다음과 같다:
미국 또는 전 세계의 총요소생산성을 희생하더라도 경제 구조를 조정한다(제조업 회귀 확대, 제2차 산업 비중 증가) -> 더 많은 공장을 미국으로 되돌려 -> 더 많은 미국 중하위층 일반인들에게 사회적 부를 분배 -> K형 구조 해체
전체적인 관점에서 많은 경제학자들은 트럼프에 반대하며, 이를 역행하는 정책이라고 생각한다. 훌륭한 금융 대국, 기술 대국을 포기하고 제조업 대국으로 가려 한다고 비판한다
하지만 내부적으로 보면, 왜 트럼프가 선거에서 압승할 수 있었는지, 왜 화려하고 멋진 금융 IT 분야를 포기하고 제조업에서 나사를 조이려 했는지 이해할 수 있을 것이다
따라서 내 견해는 전반적으로 다소 비관적이다. 트럼프는 수십 년간 글로벌화 과정에서 소외된 평범한 사람들을 돌보기 위해, 미국이나 전 세계의 총요소생산성을 훼손하는 것도 개의치 않는다
이러한 배경에서 무역전쟁은 빠르게 끝나지 않을 것이며, 이미 '기습전'에서 '지구전'으로 전환되고 있다. 전 세계의 경제 성장률은 하향 조정되어야 하며, 따라서 모든 위험 자산의 가치평가도 하향 조정되어야 하고, 주가 역시 하락해야 한다.
미국 주식 시장의 하락 또는 조정의 근본적인 원인은 두 가지이다:
1. 유동성의 예상치 못한 충격으로, 연방준비제도(FED)가 시장을 보호하면 V자형 반등의 가능성이 있다: 가장 대표적인 예로 2023년 3월 실리콘 밸리 뱅크의 갑작스러운 파산을 들 수 있다. 대부분의 자산 수익성에는 큰 문제가 없고 기본면은 여전히 양호하다. 이러한 상황에서 연방준비제도(FED)가 나서 금융 레버리지의 강제적인 연쇄 청산을 막으면 게임은 계속될 수 있다. 따라서 연방준비제도(FED)가 나선 후 이러한 자산들이 V자형으로 반등하는 것을 볼 수 있다
2. 기본면의 체계적 변화로, 연방준비제도(FED)와는 관계없으며, 중미 무역전쟁이 완화되지 않는 한 단기간 내 V자형 반등 가능성은 상대적으로 낮다: 이번에는 수십 년간의 글로벌화의 완전한 종말로 인한 미국과 전 세계 시장의 기본면 체계적 변화와 재평가가 더 많은 부분을 차지한다고 본다. 트럼프가 관세 정책을 전면 철회하기 전까지, 그의 '가난한 사람들의 구원자' 접근법을 계속 고수한다면 단기간에 기본면의 변화를 보기는 어려울 것이다
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결어: 이전에도 말했던 그 문장을 다시 한번 상기시킨다. 역사는 우리에게 가르쳐준다: 만약 상품이 국경을 넘지 못한다면, 결국 국경을 넘는 것은 군화일 수 있다
(평화와 사랑, 세계 평화를 기원한다)
