Perp DEX에 대한 완벽한 분석: 기술 혁신부터 시장 경쟁까지, 온체인 영구 계약 거래소 미래는 있을까요?

탈중앙화 영구 계약 거래소(Perp DEX)는 DeFi 생태계에서 가장 활기찬 영역 중 하나가 되었습니다. 연간 거래량이 계속 신기록을 경신할 뿐만 아니라, 플랫폼의 혁신과 전략적 제품도 끊임없이 등장하고 있습니다. 온체인 연구원 JasonZha는 Perp DEX의 발전 맥락, 플랫폼 경쟁, 그리고 미래 잠재력을 심층 분석하며 온체인 파생상품 시장의 핵심 동향을 밝혔습니다.

디와이디엑스에서 하이퍼리퀴드까지: Perp DEX의 진화 과정

Perp DEX의 기원은 2019년으로 거슬러 올라갑니다. 당시 디와이디엑스가 최초로 온체인 오더북 기반의 영구 계약 거래 모델을 출시하여 탈중앙화 파생상품 시장의 기반을 마련했습니다.

이후 GM이 유동성 풀(Liquidity Pool) 구조를 도입했고, HLP 볼트 인수 메커니즘으로 논란을 일으킨 하이퍼리퀴드도 혁신적인 기술로 빠르게 성장하며 시장 형태를 더욱 풍부하게 만들었습니다:

이러한 플랫폼들은 자동화된 마켓 마이커(AMM), 볼트, 차익거래 및 헤징 전략을 통해 대량의 온체인 유동성과 사용자 참여를 촉발했습니다.

(하이퍼리퀴드 HLP가 손실된 후 비트코인, 이더리움 레버리지 상한 조정, 데이터 투명성 강조)

하지만 다른 한편으로, 제이슨 자(JasonZha)는 다음과 같이 지적했습니다:

영구 탈중앙화 거래소(Perp DEX)는 온체인 금융 전략의 기반으로서의 역할이 점점 더 명확해지고 있으며, 향후 더욱 프로그래밍 가능하고 모듈화된 제품을 출시하여 가치 포착을 더욱 즉각적이고 효과적으로 만들 것으로 기대됩니다.

영구 탈중앙화 거래소(Perp DEX)의 주류 길

장기적으로 볼 때, 영구 탈중앙화 거래소(Perp DEX)는 디파이(DeFi) 기반 시설의 중요한 부분으로서, 그 투명성, 사용자 자금의 자율적 통제, 혁신적인 금융 도구의 신속한 배포 능력이 전 세계 거래자와 개발자의 관심을 끌고 있습니다.

그러나 기술적 장벽, 사용자 습관, 자금 네트워크 및 거버넌스 메커니즘 등을 통해 지속 가능한 차별화를 이루지 못한다면, 결국 "메커니즘 비교, 수수료 비교, 보조금 비교"의 끝없는 경쟁에 빠질 것입니다.

생태계가 점점 더 성숙해짐에 따라, 영구 탈중앙화 거래소(Perp DEX)는 2025년 이후 지속적으로 시장 영향력을 확대하고 블록체인 파생상품을 주류 금융의 시야에 진입시킬 것으로 기대됩니다.