2025년 2월 공식 출시 이후 Layer2 네트워크인 Unichain은 처음에는 시장에 큰 반향을 일으키지 못한 듯했습니다. 전반적인 암호화폐 시장이 조정기에 접어들면서 한때 암호화폐 시장의 목소리는 잠잠해졌습니다.
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하지만 그 침묵은 오래가지 못했다. 4월 15일, 유니체인과 건틀릿이 500만 달러 규모의 유동성 인센티브 캠페인을 공동으로 시작한 이후, 유니체인의 크로스체인 활동이 크게 활성화되었습니다. 단 24시간 만에 11개 주소에서 약 2,223만 달러 상당의 토큰이 Unichain에 주입되었습니다. 이 갑작스러운 "돈 뿌리기" 활동의 효과는 즉각적이었습니다.
DefiLlama 데이터에 따르면, Unichain의 TVL은 4월 15일 이후 급격히 상승하여 2일 만에 약 900만 달러에서 2억 6,700만 달러로 치솟았습니다. 이 숫자는 많은 Layer2 중에서 4위로 빠르게 올랐습니다. Unichain의 이러한 인센티브 기반 TVL 폭발은 단지 단기적인 "돈벌이" 카니발일까요, 아니면 DeFi 거대 기업 Uniswap이 프로토콜 계층에서 기반 퍼블릭 체인으로의 멋진 변신을 효과적으로 검증한 것일까요? 유니체인이 이 기회를 이용해 진정한 DeFi의 새로운 본거지가 될 수 있을까?
DeFi 리더로 복귀?
유니체인의 메인라인이 출시되고 인센티브 활동으로 시장이 활성화되기 시작하면서, 유니스왑랩스의 풀디스크 레이아웃도 가까운 시일 내에 동시에 구현되기 시작했습니다. Uniswap V4 출시부터 규제 혼란의 진정, 그리고 수수료 전환 제안을 홍보하기 위한 커뮤니티 거버넌스까지. 유니스왑은 DeFi의 정상으로 복귀하기 위해 노력하고 있는 것 같습니다.
올해 1월, Uniswap V4는 이더, Polygon, Arbitrum을 포함한 10개 이상의 주류 네트워크에 배포되었습니다. V4는 개발자가 유동성 풀 수명 주기의 주요 지점에 사용자 정의 코드를 삽입할 수 있는 "후크" 메커니즘을 도입하여 프로토콜의 사용자 정의 기능을 크게 향상시키고 DEX에서 DeFi 개발자 플랫폼으로 전환했습니다. 4월 17일 현재, Uniswap V4의 TVL은 3억 6,900만 달러에 도달하여 V2 버전을 넘어섰습니다.
또한, 장기간에 걸친 SEC 조사는 2025년 2월에 UniswapLabs에 대한 강제 조치 없이 종결되었고, 특정 레버리지 토큰 거래와 관련하여 CFTC와 175,000달러의 합의에 도달했습니다. 전반적으로 Uniswap의 핵심 업무 직면한 체계적 규제 리스크 크게 감소했습니다.
유니체인과 V4의 홍보는 재정 지원과 분리할 수 없습니다. 올해 3월, "Uniswap Unleashed" 제안이 통과되어 Unichain과 V4의 성장을 지원하기 위해 총 1억 6,550만 달러의 기금이 승인되었습니다. 이 중 9,540만 달러는 보조금, 2,510만 달러는 운영비, 4,500만 달러는 유동성 인센티브로 사용되었습니다. 자금은 UniswapDAO 재무부에서 직접 나왔습니다.
프로토콜 수수료 전환은 의심할 여지 없이 UNI 보유자들이 가장 우려하는 핵심 문제 중 하나입니다. 관련 제안이 예비 투표와 최종 "UniswapUnleashed" 자금 조달 투표를 높은 득표율로 통과했지만, 이를 구현하려면 Uniswap Foundation에서 관련 법적 문제를 해결할 때까지 기다려야 합니다. 성공적으로 활성화되면 UNI 스테이킹 하고 거버넌스에 참여하는 사람들에게 프로토콜 수입이 직접 전달되어 UNI 토큰의 가치를 확보하는 데 중요한 단계가 됩니다.
전반적으로 Unichain은 Uniswap이 구축한 핵심적이고 고도로 최적화된 "홈 필드"와 같으며, V4는 이 전장에서 입증된 가장 강력한 무기입니다. 궁극적으로 TVL의 대부분을 Unichain으로 이전하는 것은 장기적으로는 가능한 목표이지만, 단기적으로는 여전히 어려워 보입니다. 현재 유니체인 TVL(약 1억 7,800만 달러)은 이더 메인넷(약 25억 달러)과 베이스(약 6억 달러)에 비해 여전히 크게 뒤처져 있습니다.
그러나 Uniswap은 지속적인 커뮤니티 인센티브를 통해 이 궁극적인 목표 달성을 계속해서 촉진할 가능성이 높습니다. 현재 Uniswap DAO는 Unichain에 대한 초기 유동성 인센티브로 2,100만 달러를 승인했으며(3개월 기간), 첫 해에 총 약 6,000만 달러의 인센티브 자금이 필요할 것으로 예상합니다. 또한, 9,540만 달러의 보조금 예산이 있는데, 이 중 일부는 유니체인 생태계에 사용될 예정입니다.
유니체인이 정말로 "프로토콜 애플리케이션 체인"에서 "DeFi의 새로운 본거지"로 전환할 수 있을지는 아직 많은 과제에 직면해 있습니다. 단기적인 인센티브를 장기적인 사용자 유지와 실질적인 생태적 번영으로 전환할 수 있을까요? V4Hooks의 혁신적 잠재력을 최대한 발휘할 수 있을까? 오랫동안 기다려온 프로토콜 수수료 전환이 언제쯤 구현되어 UNI 토큰에 진정한 힘을 실어줄까요? 유니스왑과 UNI 보유자에게 미래는 기회와 도전으로 가득 차 있습니다.
