트럼프는 지금 연속된 트윗으로 미국 연방준비제도의 독립성을 위협하고 있으며, 미국 대통령이 이처럼 연방준비제도에 압력을 가한 마지막 사례는 1971년, 미국의 대인플레이션 시대 직전으로 거슬러 올라갑니다.
(이하 생략, 전체 번역을 원하시면 전체 텍스트를 제공해 주세요)「미국 달러와 금 교환 창구를 폐쇄하고, 외국 정부의 달러로 금을 교환할 수 있는 권리를 일시 중단하며; 90일간 임금과 물가를 동결하여 인플레이션을 억제하고; 모든 과세 수입 상품에 10% 추가 세금을 부과하여 미국 제품을 환율 변동으로부터 보호한다.」
이는 '닉슨 쇼크'로 불리는 일련의 조치로, 1944년에 수립된 브레턴우즈 체제의 기반을 무너뜨렸으며, 금은 급등했고 전 세계 환율 체계는 붕괴되었다.
처음에는 임금 및 물가 통제로 단기간 인플레이션을 억제해 1972년 미국의 인플레이션을 3.3%로 억눌렀다. 하지만 1973년 닉슨이 가격 통제를 해제하자, 달러가 대량 유통되고 공급과 수요의 불균형이 빠르게 나타났다. 같은 해 첫 번째 석유 위기가 발생하면서 물가가 급등하기 시작했다.
미국 경제는 곧 드문 '더블 펀치' 상황에 빠졌다. 1973년 인플레이션율은 8.8%에 달했고, 1974년에는 12.3%로 더욱 높아졌으며, 실업률도 계속 상승해 전형적인 스태그플레이션 패턴을 형성했다.
이때 번스는 통화 정책을 다시 긴축하려 했지만, 이미 자신의 신뢰성을 완전히 잃은 상태였다.
그의 정치적 타협과 비통화적 조치에 대한 의존은 '대인플레이션'의 서막을 열었고, 1979년 폴 볼커가 취임하여 극단적인 금리 인상 정책으로 인플레이션을 완전히 '억제'할 때까지 미국 연방준비제도(Fed)는 독립성을 회복하지 못했다.
파월은 다음 번스가 되고 싶어 하지 않는다
번스의 재임 기간 동안 연평균 7%의 인플레이션율을 남겼고, 미국 연방준비제도의 신뢰를 약화시켰다. 연방준비제도 내부 문서와 닉슨의 녹음에 따르면, 번스는 장기적인 물가 안정보다 단기 정치적 요구를 우선시했으며, 그의 재임 기간은 중앙은행의 독립성에 대한 반면교사가 되었다.
한 재정 평론가는 조롱하듯 말했다:
「번스는 사기를 치지 않았고, 살인을 저지르지도 않았으며, 심지어 아동 성애자도 아니다…… 그가 저지른 유일한 범죄는 —— 인플레이션을 완전히 통제하기 전에 금리를 인하했다는 것이다.」
반면, 번스의 후임자 폴 볼커는 19%의 금리로 인플레이션을 '질식시켰고', 심각한 침체를 초래했지만 월스트리트, 경제사, 그리고 대중의 눈에는 인플레이션을 종식시킨 영웅이 되었다.
역사는 증명했다. 미국인들은 경제 침체를 초래한 연방준비제도 의장은 용서할 수 있지만, 인플레이션에 불을 지핀 의장은 용서하지 않을 것이다.
파월은 이를 잘 알고 있으며, 결코 다음 번스가 되고 싶어 하지 않는다.
