해시 가격이 40 USD/PH/s 아래로 떨어져 2023년 초 이후 가장 어려운 상황에 처한 비트코인 채굴자들의 수익성이 크게 축소되었습니다.
비트코인 채굴 시장은 심각한 도전에 직면해 있습니다. 해시 가격 - 계산 단위당 수익을 측정하는 지표 - 가 4월 초 초당 페타해시(PH/s) 당 40 USD 이하로 떨어졌습니다. Wolfie Zhao의 최신 보고서에 따르면, 이 감소는 2023년 이후 채굴자들의 가장 낮은 수익성을 나타냅니다.
이 수치는 3월의 45-50 USD에 비해 크게 감소했으며, 40 USD 이하의 임계점은 상장 채굴 기업에게도 중요한 손익분기점으로 간주됩니다. 이 상황은 소규모 기업들이 시장에서 퇴출됨에 따라 산업 전반의 통합 물결을 촉발할 수 있습니다.
채굴자들에게 압박을 주는 다양한 요인
theminermag.com의 연구에 따르면 현재의 어려움에는 여러 원인이 있습니다. 3월에는 연속해서 1.43%의 채굴 난이도 증가가 있었고, 4월에는 6.81%의 큰 증가가 있었습니다. 동시에 비트코인 네트워크의 거래 수수료가 심각하게 감소해 현재 블록 보상의 1.2% 미만만 기여하고 있습니다.
Zhao는 거래 수익의 감소와 점점 높아지는 전기 비용으로 인해 상장 채굴 기업의 중간 해시 비용이 초당 페타해시 당 거의 34 USD에 이르러 손익분기점과 위험할 정도로 가까워졌다고 계산했습니다.
더불어 트럼프 정부의 새로운 관세 제안은 ASIC(주문형 반도체) 채굴 장비의 공급망에 대한 큰 우려를 만들어내고 있습니다. 이는 Zhao가 개발한 해시 가격 지수에 반영되어 선거 이후 최고점의 절반으로 감소해 초당 테라해시(TH/s) 당 50 USD가 되었고, 산업 전체의 시가총액을 200억 USD 미만으로 끌어내렸습니다.
그럼에도 불구하고 일부 기업들은 여전히 사업을 확장하고 있습니다. Bitfarms와 Hut 8은 각각 실제 해시레이트를 약 16%와 80% 증가시켰습니다. 현재 MARA는 40 엑사해시 이상을 달성한 유일한 채굴 기업입니다. 그러나 연구에 따르면 상장 채굴 기업들은 3월에 채굴한 비트코인의 42%를 매각했는데, 이는 2023년 10월 이후 가장 높은 청산 비율입니다.
주목할 만한 점은 많은 기업들이 전략을 변경했다는 것입니다. 예를 들어 Cleanspark는 "존버(HODL) 전략"에서 운영을 유지하기 위해 자산을 매각하는 방식으로 전환했습니다. Zhao는 만약 해시레이트가 효율적인 채굴 기업에 의해 계속 증가하고 관세 불안정성이 지속된다면, 해시 가격이 곧 회복되지 않을 경우 소규모 개인 채굴자들의 "포기" 물결이 빠르게 진행될 수 있다고 예측했습니다.
