작성자: 페어리, 체인캐처(ChainCatcher)
편집: TB, 체인캐처(ChainCatcher)
"상장 폐지 폭탄"이 "재산 로켓"으로?
4월 24일, 바이낸스는 ALPACA 토큰을 상장 폐지한다고 발표했습니다. 일반적으로 ALPACA를 기다리고 있던 것은 매도, 공포, 그리고 급락이었습니다. 그러나 ALPACA는 예상과 달리, 공지 발표 이후 650% 이상 상승했습니다.
이렇게 기이한 반등은 프로젝트의 "마지막 발악"인지, 아니면 자본 투자자들이 미리 심어놓은 복선인지 의문입니다. 이 갑작스러운 급등 뒤에는 아마도 폭풍이 몰아치고 있을 것입니다...
이미지 출처: coingecko
상장 폐지 카운트다운이 "공매도 학살" 순간으로
4월 10일, 바이낸스는 두 번째 토큰 투표 폐지 활동을 시작했습니다. 일주일 후 결과가 공개되었고, ALPACA는 17개 후보 프로젝트 중 7위를 차지하며 상장 폐지 위기의 조짐을 보였습니다. 4월 24일, 바이낸스는 5월 2일에 ALPACA를 상장 폐지하고 4월 30일에 영구 선물 계약을 정산한다고 공식 발표했습니다. 소식이 전해지자 ALPACA 가격은 0.0329 달러에서 0.029 달러로 급락했고, 시총은 500만 달러로 축소되었습니다.
시장에서 ALPACA가 완전히 무너질 것으로 예상했을 때, 극적인 장면이 펼쳐졌습니다: 가격이 1시간 만에 0.029 달러에서 0.0857 달러로 상승하며 195%의 상승률을 기록했습니다. 이 갑작스러운 급등은 공매도 세력을 당황하게 만들었고, 더욱 미친 듯한 추세를 위한 복선을 깔았습니다.
4월 25일, Alpaca Finance 공식 발표에 따르면 거래량이 10억 개를 돌파하여 마켓 메이커가 유동성 유지를 위해 토큰 추가 발행을 요청했지만, 커뮤니티의 반대로 해당 계획을 취소했습니다. 이러한 변화는 공매도 세력에게 또 다른 타격을 주었습니다.
그 결과, 4월 26일 ALPACA의 청산량은 비트코인을 능가했고, 주로 공매도 포지션 청산으로 이어졌습니다. 전체 시장은 마치 공매도 세력을 "정밀하게 수확"하는 전투처럼 보였습니다.
이미지 출처: Coinglass
"공매도 학살 각본"
ALPACA의 반등에 대해 허 이(He Yi)는 이는 아마도 쉘 투자자들이 단기 조작을 통해 빠르게 원금을 회수하려는 시도일 것이라고 말했습니다. 우리는 커뮤니티 사용자 @LuBtc888, @0x_ooorange, @Mumu_yay의 분석을 바탕으로 완전한 "공매도 학살 각본"을 정리했습니다:
첫째, 상장 폐지 전 미리 포지션 설정
상장 폐지 공지 발표 전, "주도 세력"은 아마도 미리 정보를 입수하거나 이상 징후를 감지했을 것입니다. 4월 19일 전후로 매집 움직임이 있었던 것으로 보입니다. 해당 기간 동안 바이낸스의 ALPACA 거래량은 현저하게 증가했지만, 가격 상승폭은 매우 제한적이었습니다.
둘째, 기대감 왜곡, "악재 함정" 발생
시장은 일반적으로 "상장 폐지 = 급락"을 예상했고, 개인 투자자와 단기 투기꾼들은 집단적으로 공매도를 예상했습니다. 공매도 포지션이 쏟아졌고 ALPACA 미결제 계약량이 급증했습니다. "주도 세력"은 이를 기회로 저점에서 매수하고, 현물 가격을 끌어올려 연쇄적인 공매도 포지션 청산을 유발했습니다.
셋째, 규칙 변경으로 공매도 학살 속도 가속화
바이낸스는 최근 자금 지불 주기를 8시간에서 1시간으로 단축했습니다. ALPACA 자금 지불 비율은 한때 -2%까지 떨어졌고, 공매도 세력은 청산 위험뿐만 아니라 매시간 높은 "이자"를 지불해야 했기 때문에 불가피하게 포지션 청산 속도를 높였습니다.
넷째, 주도 세력의 수익 모델
현물 시장: 상장 폐지 공포 속에서 저점에 매수하고, 가격을 끌어올려 "마지막 발악" 같은 허상을 만들어 개인 투자자들을 유인한 후 고점에서 매도합니다.
선물 시장: 대규모 다수 포지션을 보유하면서 마이너스 수수료 메커니즘을 통해 공매도 세력이 지불하는 이자를 지속적으로 수취하여 양방향 수익을 실현합니다.
ALPACA의 향후 불확실성
ALPACA의 향후 추세에 대해 시장은 의견이 엇갈립니다. @Mumu_yay는 상장 폐지 공지가 청산 메커니즘을 촉발할 것이며, 이는 양방 포지션이 자동으로 청산됨을 의미한다고 봅니다. 이러한 상황에서 "주도 세력"은 유동성 탈출에 대해 걱정할 필요 없이 고점에서 대기하다 청산을 기다리면 됩니다.
그러나 암호화폐 KOL Kuang Ren은 다른 관점을 가지고 있습니다. 그는 게임 이론적 관점에서 주도 세력이 고점에서 점진적으로 다수 포지션을 설정한 후 반대로 공매도 포지션을 열어 현물을 내리고, 최종적으로 청산을 통해 이익을 극대화할 것이라고 봅니다. 따라서 그의 결론은 ALPACA가 급락할 것이라는 것입니다.
또한, 거래자 @thankUcrypto는 일반적으로 상장 폐지 전 가격 끌어올리기 후에는 상장 폐지 전 가격을 내리는 작업을 한다고 지적했습니다. 바이낸스가 시장 유동성이 가장 강한 플랫폼으로서 5월 2일 상장 폐지 전 가격 하락 조치를 취하지 않는다면, 마켓 메이커는 다른 거래소에서 가격을 내려야 합니다. 그러나 다른 플랫폼의 깊이와 매수 물량이 부족하기 때문에 이는 가격 하락 이익이 크게 감소됨을 의미합니다.
폭풍은 멈추지 않았고, 미래는 예측 불가
5월 2일 상장 폐지 날짜가 다가오면서 ALPACA의 운명은 여전히 불확실합니다. 그 상승과 하락의 궤적은 암호화폐 시장에서 자본의 게임을 대표하는 전형적인 사례가 되었습니다. 시장은 항상 순환하며, 아마도 미래에도 새로운 "ALPACA"가 계속해서 다른 모습으로 비슷한 각본을 연출할 것입니다.
격동의 파도 속에서 이성은 투자자들에게 유일하게 신뢰할 수 있는 닻입니다. 단기 정서와 유혹에 직면했을 때, 오직 냉정함을 유지하고 눈을 크게 뜨는 것만이 소음 속에서 방향을 잃지 않을 수 있습니다. 기본적인 지지 기반이 없는 고위험 코인으로부터 멀어지고, 조작과 통제의 암류에 주의를 기울이세요. 바다에서 항해할 때, 오직 신중한 조타수만이 암초를 피할 수 있습니다.
