본 기사는 The Rollup에서 작성되었습니다.
번역 | 오데일리사(Odaily)(@OdailyChina); 번역자 | Azuma(@azuma_eth)
편집자 주: 유명 암호화폐 주제 인터뷰 채널 The Rollup이 오늘 최신 대화 내용을 업데이트했습니다. 이번 게스트는 최근 시장 예측 성과가 뛰어난 비트멕스(BitMEX) 공동 창립자 Arthur Hayes와 4,000만 달러 펀드를 방금 시작한 ether.fi의 CEO Mike Silagadze로, 인터뷰 내용은 시장 예측, 이더리움(ETH)/비트코인(BTC) 가격 성과, 비트코인과 금, 기본면 분석 등 다양한 내용을 다룹니다.
다음은 이번 인터뷰의 일부 내용 발췌(Arthur Hayes의 발언에 중점)로, 오데일리사(Odaily)에서 번역했습니다.
Q 8: 현재 귀하가 자산을 선별하는 기준은 무엇입니까?
아서 헤이즈: 먼저, 저는 사용자들이 실제로 돈을 지불하고 사용하는 프로토콜이나 업무를 찾고 있습니다—— 토큰 인센티브가 아니라, 사용자가 직접 스테이블코인이나 다른 암호화폐로 서비스를 구매하는 것입니다. 가장 대표적인 예는 거래소로, Hyperliquid가 그 대표적인 예입니다. 18개월 만에 영구 선물 계약 시장에서 10-20%의 점유율을 차지했습니다. 그들은 매우 효율적인 오더북 시스템을 구축했고, 사용자가 지불하는 수수료는 직접 토큰 매입에 사용되며, 이러한 간단하고 직접적인 비즈니스 모델이 말이 됩니다.
두 번째 핵심 포인트는 토큰 보유자가 어떻게 이익을 얻는가입니다. 현재 많은 성공적인 프로젝트(일부 최고의 탈중앙화 거래소 포함)에서 토큰 보유자는 아무런 이익을 얻지 못합니다. 유니스왑(Uniswap)을 예로 들면 —— 프로토콜이 아무리 많은 수익을 올려도 UNI를 보유해도 소용없습니다. 이것이 제가 그 가격에 전혀 관심을 두지 않는 이유입니다. 프로젝트 팀이 토큰 발행으로 자금을 조달하고 프로토콜이 성공한 후에도 커뮤니티와 수익을 공유하지 않는다면, 그것은 사기나 다름없습니다.
제가 토큰에 투자하는 핵심 기준은 명확합니다: 첫째, 실제 유료 사용자가 있어야 하고, 둘째, 명확한 이익 분배 메커니즘을 구축해야 합니다 —— 매입, 배당 또는 기타 형태를 통해. 이렇게 해야 예상 연간 수익률을 계산하고 현금 흐름 할인 분석을 수행하여 현재 가치평가가 합리적인지 판단할 수 있습니다. 지난 1년 반 동안 저는 이러한 프로젝트에 인내심 있게 포지션을 취해왔습니다. 시장의 비이성적인 매도로 인해 훌륭한 매수 기회가 생겼기 때문입니다 —— 단순히 "비트코인이 아니다"라는 이유로 과도하게 매도되어, 오히려 현금 흐름이 강력한 프로토콜에 황금 기회가 생겼습니다.
