분석가: ALPACA 주가 1,000% 급등은 시장 조작일 수 있다

바이낸스의 상장 폐지 발표 이후, 알파카 파이낸스(ALPACA)는 지난주에 무려 4자리 수의 가격 급등을 경험했습니다.

이러한 역설적인 시장 행태는 분석가와 트레이더 사이에서 격렬한 논쟁을 불러일으켰습니다. 많은 전문가들은 이것이 시장 조작의 사례일 수 있다고 생각합니다.

바이낸스에서 상장 폐지되었음에도 불구하고 ALPACA 가격이 급등한 이유는 무엇입니까?

일반적으로 바이낸스에 상장하는 것은 토큰에 대한 긍정적인 신호이며, 가시성과 유동성이 증가하여 가격이 상승하는 경우가 많습니다 . 그러나 최근 추세는 이런 패턴이 역전되는 모습을 보이고 있습니다.

2025년 4월 24일, 바이낸스는 ALPACA를 포함한 4개 토큰의 상장 폐지를 발표했습니다 . 다른 모든 토큰의 가치는 하락한 반면, ALPACA의 가격은 급등했습니다. BeInCrypto의 데이터에 따르면 해당 토큰은 지난 7일 동안 1,000% 이상 증가했습니다.

그러나 ALPACA가 2025년 5월 2일 상장 폐지 예정일을 앞두고 상승세가 둔화된 것으로 보입니다. 지난 하루 동안 ALPACA의 가치는 34.5% 하락했습니다. 이 글을 쓰는 시점에서는 0.55달러에 거래되고 있습니다.

하지만 ALPACA의 이례적인 가격 인상은 시장 전문가들의 관심을 끌었습니다.

"ALPACA는 제가 최근 본 최악의 암호화폐 조작 사례입니다. 어떻게 토큰을 0.02에서 0.3으로 펌핑한 다음 0.07에 다시 팔고, 0.07에서 1.27로 펌핑한 다음 다시 0.3으로 펌핑할 수 있습니까?"라고 한 사용자가 글을 남겼습니다 .

분석가 부딜 비야스는 이를 "전형적인 유동성 사냥"이라고 불렀습니다. 그는 고래라고 불리는 대형 시장 참여자들이 처음에 가격을 80%나 떨어뜨려 공황과 청산을 야기했다고 설명했습니다. 그런 다음 상장폐지 마감일 2시간 전에 그들은 급히 가격을 15배나 올렸습니다.

비야스는 이것이 시장에서 유동성을 빼내기 위한 전략적 움직임이라고 생각합니다. 고래들은 자산이 거래소에서 제거되기 전에 포지션을 확보하기 위해 필사적이기 때문입니다. 그는 실제로 축적이 이루어지지 않았다고 강조했다.

분석가는 이번 랠리가 순전히 전술적인 것이라고 말했다. 이는 시장에 남아 있는 유동성을 모두 고갈시키도록 설계되었습니다.

"이건 2025년의 암호화폐입니다. 조심하세요."라고 Vyas는 경고했습니다.

한편, 요하네스는 이러한 가격 조작의 이면의 메커니즘에 대한 자세한 분석도 제공합니다 . 그는 X(구 트위터)에 올린 최근 게시물에서 정교한 당사자들이 상장 폐지 발표 이후 유동성이 낮아지는 상황을 악용한다고 설명했습니다.

이 전략에는 토큰 공급량의 상당 부분을 차지하는 것이 포함됩니다. 거래자들은 영구 선물 계약에 큰 포지션을 취하고 토큰 가격이 상승할 것으로 베팅합니다. 이러한 계약은 현물 시장보다 유동성이 높기 때문입니다.

그런 다음 현물 시장에서 토큰을 매수하여 수요와 가격을 높입니다. 공급의 대부분이 통제되면서 매도 압력이 줄어들어 가격이 급등할 수 있습니다.

상장폐지가 이루어지면, 영구 선물 포지션은 최소한의 하락으로 마감됩니다. 이를 통해 거래자는 상당한 수익을 확보할 수 있습니다.

DeFi 분석가 이그나스도 이 상황에 대해 목소리를 냈습니다. 이그나스에 따르면, 이런 패턴은 이전에도 관찰된 적이 있으며, 특히 한국 거래소인 업비트의 상장폐지 공고 에서 그런 현상이 나타났다고 합니다.

사실, 그는 상장폐지 공고가 신규 국내 상장 공고와 동일하거나 그 이상의 관심을 투자자들 에게 받았던 적이 있다고 언급했습니다.

그는 "상장 폐지 기간에는 예치금을 마감해야 하므로, 새로운 토큰의 흐름이 제한되면서 투기자들은 불가피한 가격 하락 전에 마지막 기쁨을 얻기 위해 가격을 끌어올린다" 고 적었습니다 .

이그나스는 비트코인 골드(BTG)를 예로 들었습니다. 업비트가 상장폐지를 발표한 이후 이 알트코인의 가격은 112%나 상승했는데 , 이는 이러한 가격 펌핑 현상이 여전히 발생하고 있음을 보여줍니다.

이러한 사례들은 "펌프 → 상장폐지" 모델이 새로운 트렌드가 되고 있는지에 대한 논쟁을 불러일으켰습니다. 암호화폐 시장이 성숙해짐에 따라, 이러한 조작적 행동은 투자자를 약탈적 전략으로부터 보호하기 위해 더욱 강력한 조사, 경계, 규제 감독의 시급한 필요성을 강조합니다.