"Take it Easyyyyy" - 이글스
지난 2주 동안 비트코인 가격이 크게 회복되는 모습을 보였습니다. 80,000달러 미만의 암울한 바닥에서 오늘 아침 97,000달러까지 급등했습니다.
Strategy에서 20억 달러에 가까운 대규모 매수가 이루어졌고, 특히 이번 주 후반에 스위스에서 예정된 중국과 미국의 회담을 중심으로 지난 며칠간 긍정적인 관세 소식이 전해지면서 가격이 상승했습니다.
그러나 중국, 미국 등이 재정 건전성에 대해 강경한 입장을 표명했음에도 불구하고 우리는 경제에 유동성을 추가하는 다양한 방법을 살펴보았습니다.
적어도 미국에서는 양적 완화가 책임 있는 정부에 대한 혐오입니다. 그래서 그렇게 부를 수는 없습니다. 하지만 줄리엣이 로미오에 대해 아는 것처럼, 장미는 어떤 이름으로 불리든 똑같이 달콤합니다. 우리가 사물을 어떻게 부르든, 사물은 그 자체로 존재합니다. 연준의 조치에 대한 바로미터가 금리 인하에 집중되는 만큼, 다른 방법을 사용해야 합니다.
대신, 그들은 트레져리 채권 매입을 시작했으며, 지난 이틀 동안 348억 달러 이상의 채권을 매입했습니다. 이는 코로나19로 인한 자금 인쇄가 절정에 달했던 2021년 이후 가장 많은 매수입니다. 월요일에 매각된 780억 달러의 채권 중 200억 달러는 연준(Fed)에서 발행되었습니다. 아래 문서의 "SOMA"는 연준이 관리하는 "시스템 공개시장 계좌(System Open Market Account)"를 의미합니다.
중국에서 양적 완화는 정치적으로 민감한 문제가 아닙니다. 따라서 오늘 중국 중앙은행인 인민은행(PBOC) 총재는 은행의 지급준비금 및 대출 요건에 대한 일련의 변경 사항을 발표하여 사실상 더 많은 자금을 풀어 은행들이 이를 지급하도록 강요했습니다. - 출처 .
미국과 중국 간 무역 협정 체결에 대한 기대와 달러 약세에 대한 인식으로 인해 아시아 통화, 특히 홍콩 달러가 상승했습니다.
결과적으로 홍콩 정부는 물가 페깅 를 유지하기 위해 유동성을 투입해야 했고, 지난 이틀 동안 733억 달러(미화 약 120억 달러)를 발행했습니다. 이러한 2차 효과는 종종 예상을 뒤엎고 겉보기에 간단해 보이는 개입이 예측 불가능한 결과를 초래하는 원인이 됩니다.
탈레브의 저서 『블랙 스완』과 『안티프래질』이 생각납니다. 그는 중앙집권 경제가 자유 시장을 통해 시스템을 조정하기보다는 정책 변화로 금융 문제를 근본적으로 러그 버리는 방식을 설명합니다. 그 결과, 작은 위험들이 점진적으로 누적되어 결국 큰 파국으로 치닫게 됩니다.
문제는 인센티브의 문제입니다. 지도부가 회복력이라는 추상적인 이상 아래 숏 및 중기적인 고통과 불확실성을 허용하기는 어렵습니다. 정책 변화의 부정적 결과는 수십 년 후에나 나타날 수 있습니다.
X에 대한 원본 게시물을 보려면 여기를 클릭 하세요.
최근 기사
마켓 인사이트: 장미는 다른 이름으로 불린다는 게시물이 데리빗(Deribit) Insights 에 처음 게재되었습니다.
