작성자: 이그나스
번역: 펠릭스, 피에이뉴스(PANews)
암호화폐의 최근 변화는 무엇일까요? 암호화폐 KOL 이그나스는 이더리움(ETH) 존버(HODL)가 이번 주기의 가장 큰 실수였다고 주장하며, "빠르게 진입하고 빠르게 나오는" 전략이 암호화폐 수익의 법칙일 수 있지만, 비트코인(BTC)은 유일한 예외라고 말합니다. 또한 거시적 배경에서 암호화폐의 새로운 세계 질서에서의 미래를 해석했습니다. 다음은 내용의 상세 내용입니다.
[이하 생략 - 전체 텍스트를 한국어로 번역할 수 있습니다. 원하시는 경우 전체 번역을 요청해 주세요.]이는 신도의 단계입니다.
2020년부터 2022년까지의 "디파이 여름"은 엄청난 변화였습니다. 갑자기 모두가 더 새롭고 더 핫한 토큰을 원했습니다. 벤처 캐피털 기관들은 엄청난 자금을 투입하여 터무니없이 높은 가치평가와 실용성 없는 토큰에 자금을 지원했습니다.
게임의 규칙은 간단했습니다: 비공개 투자 라운드에서 저렴하게 구매하고, 프로젝트를 부풀리고, 개인 투자자에게 매도하는 것입니다. 개인 투자자가 붕괴될 때, 우리는 교훈을 얻기 위해 정리해야 합니다. 하지만 아무것도 바뀌지 않았습니다.
이는 탐욕의 단계입니다.
FTX 사건 이후(2023년부터 2025년), 비공개 투자 시장은 허무주의적이 되었습니다. 벤처 캐피털들은 이제 "영혼 없는 토큰 머신"(창의성이 진부하고, 창립자 배경이 의심스러우며 실제 적용 사례가 없는 프로젝트)에 투자하고 있습니다.
비공개 투자 라운드의 가격 책정은 수익의 50배(수익이 있다면)로, 공개 시장에 손실을 강요했습니다. 결과적으로, 2024년에 발행된 토큰의 80%가 6개월 내에 비공개 투자 가격 아래로 떨어졌습니다.
이는 인출의 단계입니다.
현재 개인 투자자 신뢰는 더 이상 존재하지 않으며, 벤처 캐피털 회사들도 엄청난 손실을 입었습니다.
많은 벤처 캐피털의 거래 가격은 시드 라운드 투자 시 가치평가보다 낮았고, 일부 KOL 친구들도 손실 상태입니다.
그러나 비공개 투자 시장에서도 일부 개선의 징후가 나타났습니다:
- Movement 공동 창립자와 Gabagool(전 Aerodrome 럭비 팀 선수)이 강력한 반대를 받고 축출되었습니다. 우리는 더 많은 정화가 필요합니다.
- 비공개 투자 시장과 공개 시장의 가치평가가 모두 하락하고 있습니다.
- 암호화폐 벤처 캐피털 자금이 마침내 회복세를 보이며, 2025년 1분기에 48억 달러에 도달하여 2022년 3분기 이후 최고 수준을 기록했고, 자금은 실제 용도가 있는 영역으로 흐르고 있습니다.
2025년 1분기는 2022년 3분기 이후 가장 강력한 분기였습니다. 바이낸스의 20억 달러 거래가 핵심 역할을 했지만, 5000만 달러 이상의 대규모 투자 12건도 기관 투자자들의 관심이 다시 살아났음을 보여줍니다.
자금은 실용성과 수익 잠재력이 있는 영역으로 유입되었으며, 중앙화 금융, 블록체인 인프라 및 서비스를 포함합니다. AI, 탈중앙화 물리적 인프라 네트워크, 실물 자산 등 새로운 중점 영역도 강한 관심을 끌었습니다. 디파이는 투자 라운드 수에서 선두를 차지했지만 투자 규모는 작았으며, 이는 더 보수적인 가치평가를 반영합니다. - 크립토랭크 2025년 1분기 암호화폐 벤처 캐피털 현황 보고서
우리는 내부인사가 아닌 초기 지지자들을 보상하기 위한 새로운 토큰 발행 모델을 시도하고 있습니다.
에코와 레기온이 최전선에 있으며, 베이스는 에코에 작은 그룹을 시작했습니다. 카이토의 정보금융(InfoFi)은 금융 자본이 없어도 사회적 영향력이 있는 사람들도 혜택을 받을 수 있어 전망이 밝습니다.
시장은 메시지를 받은 것 같고, 생태계는 회복되고 있습니다(KOL들이 여전히 혜택을 보고 있지만).
디파이 작별, 온체인 금융 환영
(이하 생략)상위 20위 대표 중 한 명이 최근 유니스왑 대표직에서 사임했습니다.
이 기사를 전체적으로 읽어보길 권장하지만, 그의 관점은 다음과 같습니다:
- 거버넌스 쇼: 유니스왑의 분산형 자율 조직(DAO)은 개방적으로 보이지만, 실제로는 반대 의견을 주변화합니다. 제안은 절차(토론, 투표, 포럼)를 따르지만, 미리 결정된 것처럼 느껴지며 거버넌스를 하나의 "의식"으로 전락시킵니다.
- 권력 집중: 유니스왑 재단은 충성도를 보상하고 비판을 억제하며, 책임감보다 표면적인 이미지를 중요시합니다.
- 탈중앙화의 실패: 분산형 자율 조직(DAO)이 실질적 내용보다 브랜드 구축을 우선시한다면 무관한 존재가 될 수 있습니다. 진정한 책임 메커니즘이 부재하면 "불필요한 독재"로 전락할 수 있습니다.
흥미롭게도 a16z는 유니스왑의 주요 토큰 보유자이지만, 유니스왑은 진정한 탈중앙화를 아직 실현하지 못했습니다.
분산형 자율 조직(DAO)이 단순한 가식이라고 해도 과언이 아닐 것입니다. 우리는 중앙화된 암호화폐 기업이 직면할 수 있는 규제 심사를 회피하기 위한 일관된 이야기가 필요합니다.
따라서 단순히 투표 도구로서의 토큰은 더 이상 투자할 가치가 없습니다. 진정한 수익 공유와 유용성이 핵심입니다.
(번역은 계속됩니다. 전체 텍스트를 번역하겠습니다.)
