비트코인이 다시 10만 달러를 돌파했는데, 이는 미국 주정부의 비트코인 비축 때문일까요?

배경: 주 단위로 시작, 이미 두 주에서 비트코인을 준비금에 포함

암호화폐 사용자들에게 트럼프 당선 후 가장 기대되는 공약은 미국이 비트코인을 전략 준비금으로 채택하는 것이었지만, 선거 후 3개월이 지나도록 중앙 정부의 움직임은 없었다. 비트코인 전략 준비금의 희망이 사라진 것일까? 그렇지 않다. 최근 일주일 동안 미국의 두 주에서 공식적으로 비트코인을 주 금고에 포함시켰고, 다른 다섯 주는 입법 단계에 있다. 각 주의 자금 출처, 배분 한도, 보관 방식의 차이는 지방 정부의 '높은 변동성, 탈중앙화 자산'에 대한 다른 수용 정도를 보여준다. 본 글에서는 의심의 눈으로 누가 진정으로 전략을 세우고, 누가 정치적 쇼를 하는지, 잠재적 블랙스완은 어디에 숨어 있는지 분석하고, 이러한 '공식 존버(HODL)' 물결이 시장 유동성과 내러티브 프리미엄에 미칠 다음 영향을 추론한다.

뉴햄프셔와 애리조나는 어떻게 접근하나?

48시간 내에 뉴햄프셔와 애리조나는 각각 입법을 완료하고 주지사의 서명을 받아 주 금고 보유 원년을 열었다. 두 주의 접근 경로와 위험 통제 메커니즘은 거의 정반대로, 서로 다른 정치경제적 목표를 충분히 드러냈다.

1. 매수 규모: NH는 만약 풀 포지션이어도 3-4억 달러에 불과해 비트코인(BTC) 유동성에 제한적 영향을 미치며, AZ는 초기에는 더욱 미미한 수준이다.
2. 내러티브 가산점: 공식 배서 + '무세' 스토리는 단기 정서를 높이기에 충분하지만, 현금 유입은 즉시 이루어지지 않을 것이다.
3. 리스크 관리 비교: NH는 '상한선 + 콜드월렛'으로 낮은 수익을 교환하고, AZ는 '무비용 스테이킹'으로 높은 기술/계약 리스크를 교환하며, 두 모델 모두 만능은 아니다.
4. 블랙스완: 만약 비트코인(BTC)이 단일 일에 20% 이상 하락할 경우, NH는 회계 평가로 인해 감가상각을 강요받을 수 있으며, AZ는 스테이킹 슬래싱 또는 수탁 사고에 직면해야 하며, 이는 주 의회에서 반대파가 뒤집을 만큼 충분하다.

핵심 차이