작성자: xparadigms, Four Pillars
번역: 블록 유니콘
주요 포인트
테더 USDT는 지배적인 스테이블코인이 되었으며, 시가총액은 지난 1년간 800억 달러에서 1,440억 달러로 성장했지만, 시장 점유율은 70%에서 61%로 감소했습니다. 이는 다른 스테이블코인들도 확장하고 있기 때문입니다.
테더 USDT는 원래 약 12개의 블록체인을 네이티브로 지원하며, 브릿지 버전의 USDT는 80개 이상의 블록체인에 존재합니다. 제3자 브릿지에 의존하고 테더의 직접적인 감독이 부족하여 추가적인 리스크와 관리 과제를 야기합니다.
테더는 수평적 전략(LayerZero OFT를 사용한 크로스체인 전송을 위한 USDT0 멀티체인 토큰)과 수직적 전략(아비트럼의 레거시 메시와 비트코인 사이드체인 플라즈마 지원)을 통해 확장 과제에 대응하며, 유동성을 통합하고 전용 생태계를 구축하는 것을 목표로 합니다.
스테이블코인 발행자들의 확장에 따라 상호운용성이 확장의 첫 단계가 되었습니다. LayerZero는 맞춤형 인프라와 광범위한 블록체인 지원을 제공하여 이러한 크로스체인 성장 전략의 주요 진입점이 되었습니다.
서론
USDT는 달러를 온체인으로 가져와 글로벌 디지털 자산으로 전환했습니다. 이는 최대 스테이블코인이 되어 시가총액이 1,400억 달러를 넘었습니다. 과거 담보 부족에 대한 많은 소문에도 불구하고 선두 스테이블코인의 위치를 유지했습니다. 스테이블코인 시장이 확장됨에 따라 테더 USDT의 시가총액은 800억 달러에서 1,440억 달러로, 지난 1년간 80% 성장했습니다.
USDT가 계속 성장하는 동안, 다른 스테이블코인들도 확장하여 USDT의 시장 점유율이 지난 1년간 70%에서 61%로 감소했습니다. 성장을 유지하기 위해 USDT는 크로스체인 능력을 확장하기 위한 대담한 접근 방식을 채택했습니다. LayerZero OFT가 지원하는 멀티체인 토큰 USDT0 구현부터 레거시 허브와 플라즈마를 중심으로 한 허브 구축까지 다양한 방법을 시도했습니다. 이를 통해 과거의 도전 과제를 해결하고 있습니다.
먼저 그들이 직면한 문제를 살펴보겠습니다.
(이하 생략, 전체 번역은 동일한 방식으로 진행됩니다)2. 테더의 전략 - 수평적 및 수직적 확장
테더 USDT가 직면한 문제를 해결하기 위해 두 가지 잠재적 해결책이 있습니다. 첫 번째는 기존 300개 이상의 블록체인에서 더 나은 크로스체인 전략을 구현하여 수평적 확장을 실현하고 계속 성장하는 것입니다. 두 번째는 인프라 스택을 보유함으로써 더 많은 가치를 포착하고 더 많은 서비스를 제공하는 수직적 확장을 실현하는 것입니다.
2.1 USDT0 - LayerZero OFT를 활용한 수평적 확장
출처：LayerZero 스캔
테더는 USDT의 멀티체인 버전인 USDT0를 출시했습니다. 이 토큰은 현재 LayerZero의 OFT 토큰 프레임워크를 활용하여 다른 블록체인 또는 롤업으로 쉽게 확장됩니다. 한 달 전 출시 이후, 총 유동성 가치(TVL) 유통 공급량은 9억 7,100만 달러이며, 크로스체인 거래 총액은 30억 달러를 초과했습니다. 이제 다른 블록체인 간 USDT 전송 비용은 그 어느 때보다 낮습니다.
이는 LayerZero의 OFT 표준 덕분입니다. 이 표준은 토큰을 소스 체인에서 잠그거나 소각하고 다른 체인에서 민팅할 수 있게 합니다. USDT는 이더리움, 트론, TON 등 기본적으로 지원되는 체인에서 잠그거나 소각할 수 있으며, 아비트럼, 옵티미즘, 베라체인 등 지원되지 않는 체인에서 USDT0 형태로 민팅할 수 있습니다. 체인 간 전송을 지원하지 않는 경우, 시스템은 소각 및 민팅 메커니즘을 사용합니다. 이 방법은 다른 네트워크의 공급 관리를 단순화하면서 기본 지원에 대한 필요성을 줄입니다.
출처：《USD₮0 메커니즘 설계 리뷰》| 카오스 랩스
LayerZero는 "발행자 정렬 상호운용성"을 구현했으며, USDT0의 크로스체인 작업은 두 개의 엔티티에 의해 검증됩니다: USDT0 DVN과 LayerZero DVN. 이는 크로스체인 전송이 발행자 USDT0가 운영하는 인프라가 승인된 경우에만 발생할 수 있음을 의미합니다.
USDT0가 새로운 체인을 지원하려면 두 가지 조건을 충족해야 합니다: LayerZero가 해당 체인을 지원해야 하며, 팀이 해당 체인의 DVN 라우팅을 찾거나 지원을 시작해야 합니다. 현재 LayerZero는 대부분의 주요 네트워크를 포함하여 약 131개의 메인넷을 지원하므로, USDT0의 확장은 이제 기술적 장애보다는 전략적 결정에 더 많이 의존합니다.
2.2 레거시 메시와 플라즈마 - USDT를 위한 허브 구축
테더는 두 가지 핵심 이니셔티브를 지원함으로써 수직적 확장을 실현합니다: USDT0를 위한 레거시 메시와 비트코인 사이드체인 플라즈마. 레거시 메시는 중앙 네트워크로, 기존 USDT 배포와 USDT0(기본 USDT 지원이 부족한 체인을 위한 멀티체인 버전)를 연결합니다. 아비트럼은 중앙 허브로, 유동성 풀을 집계하고 LayerZero의 통신 프로토콜을 사용하여 체인 간 전송을 촉진합니다. 이를 통해 사용자는 이더리움, 트론, TON과 아비트럼, 잉크, 베라체인 등 USDT0 지원 네트워크 간에 자산을 원활하게 이동할 수 있습니다. 아비트럼의 이더리움, 트론, TON과의 연결을 통해 98%의 USDT 공급을 통합하며, 레거시 메시는 스테이블코인을 위한 성숙하고 신흥 블록체인의 긴밀하게 결합된 생태계를 만듭니다.
두 번째 이니셔티브인 플라즈마는 더욱 대담한 접근 방식을 취하여 지불 효율성에 중점을 둔 비트코인 사이드체인을 구축합니다. 첫날부터 USDT0는 플라즈마에서 지원되며 이더리움, 트론, TON의 USDT와 직접 연결됩니다.
레거시 메시와 플라즈마는 USDT를 위한 포괄적인 유동성 및 생태계 허브를 만듭니다. 아비트럼은 유동성의 기둥 역할을 하고, 플라즈마는 거래 처리량을 최적화하고 자체 dapp 생태계를 발전시킵니다. 이러한 시너지 효과는 USDT가 유동성과 애플리케이션 측면에서 모두 그 영향력을 확장할 수 있게 합니다.
출처：《레거시 메시 소개: 당신의 USDT는 언제 어디서나, 지금 어디에나》 — USD₮0
3. 상호운용성은 스테이블코인 확장 전략의 "첫 번째 단계"
스테이블코인은 법정화폐를 반글로벌 화폐로 만들고, 상호운용성은 스테이블코인을 진정한 글로벌 화폐로 만듭니다. 블록체인 생태계가 300개 이상의 네트워크로 확장됨에 따라 스테이블코인의 사용 사례와 사용자 기반은 점점 더 파편화됩니다. 스테이블코인 발행자의 경우 초기에 단일 체인에 집중하는 것이 효과적일 수 있지만, 장기적인 성장과 채택은 토큰이 여러 블록체인에서 원활하게 이동할 수 있게 하는 크로스체인 전략에 달려 있습니다.
대표적인 예로 와이오밍 스테이블코인(WYST)이 있습니다. 미국 최초의 완전 준비금, 주 발행 스테이블코인입니다. LayerZero와 협력하고 해당 OFT 표준을 채택함으로써 WYST는 이더리움, 아발란체, 솔라나 등 여러 주요 블록체인에서 발행 및 사용될 수 있습니다. 이러한 상호운용성은 WYST의 사용자 기반을 확대할 뿐만 아니라 운영 비용을 낮추고 다른 네트워크에서 거래 또는 결제를 해야 하는 기관 및 개인의 경험을 개선합니다.
WYST의 예는 더 광범위한 산업 트렌드를 강조합니다: 상호운용성 전략은 발행 전략과 동시에 진행되어야 합니다. 스테이블코인이 더 큰 규모의 채택을 추구함에 따라 LayerZero는 맞춤형 인프라와 광범위한 체인 지원을 통해 크로스체인 확장의 입구가 되어, 발행자가 새로운 시장과 사용 사례에 효율적으로 진입할 수 있게 합니다.
출처：《상호운용성을 통한 아시아 스테이블코인 발전 가속화》| 포 필라스
