5월 13일, 온체인 데이터 분석가 Adam이 X에 Dune 패널 데이터를 게시했는데, 지난 24시간 동안 레이디움(Raydium)의 토큰 발행 플랫폼 LaunchLab(Letsbonk.Fun 등 LaunchLab 기반의 제3자 발행 플랫폼 포함)의 졸업 토큰 수는 198개로, Pump.fun의 171개를 초과했다.
Adam은 이에 대해 이는 역사상 처음으로 Pump.fun이 진정한 경쟁에 직면했다고 평가했다.
역사적 갈등
Pump.fun과 레이디움(Raydium) 사이의 갈등은 오래전부터 있었다.
Pump.fun의 초기 설계에서는 토큰 발행이 '내부 거래' 및 '외부 거래' 두 단계를 거쳐야 했다 - 토큰 발행 후 먼저 '내부 거래' 단계에 진입하며, 이는 Pump.fun 프로토콜 자체의 본딩 커브를 통해 매칭되고, 거래량이 69,000달러에 도달하면 '외부 거래' 단계로 진입하여 유동성이 레이디움(Raydium)으로 이전되고 해당 탈중앙화 거래소(DEX)에서 풀을 생성하며 거래를 계속한다.
그러나 Pump.fun은 3월 21일 자체 AMM DEX 제품인 PumpSwap 출시를 발표했고, 이후 Pump.fun 토큰이 '외부 거래' 단계에 진입할 때 유동성이 더 이상 레이디움(Raydium)으로 이전되지 않고 PumpSwap으로 향하게 되었다 - 이는 Pump.fun에서 레이디움(Raydium)으로의 유입 경로를 직접 차단하여 후자의 거래량 및 수수료 수입을 감소시켰다.
대응으로, 레이디움(Raydium)은 4월 16일 토큰 발행 플랫폼 LaunchLab을 공식 출시했으며, 사용자가 해당 플랫폼을 통해 토큰을 빠르게 발행할 수 있고 토큰 유동성이 일정 규모(85 솔라나(SOL))에 도달하면 자동으로 레이디움(Raydium) AMM으로 이전된다. 분명히 이는 거세게 성장하는 Pump.fun에 대한 레이디움(Raydium)의 직접적인 반격이었다.
LaunchLab의 '필살기'
LaunchLab의 토큰 발행 기능은 Pump.fun과 크게 다르지 않지만, 가장 큰 특징은 발행 단계 자체에 있지 않다 - LaunchLab의 아키텍처는 제3자 통합을 지원하여 외부 팀과 플랫폼이 LaunchLab 생태계 내에서 자체 시작 환경을 만들고 관리할 수 있다. 다시 말해, 제3자가 LaunchLab의 기본 기술(중요한 점은 유동성 풀이 여전히 LaunchLab과 레이디움(Raydium)에 남아 있다는 것)에 의존하여 독립적인 토큰 시작 프론트엔드를 출시할 수 있다.
LaunchLab 공식 인터페이스에 따르면, 현재 LaunchLab을 기반으로 구축된 제3자 토큰 발행 플랫폼은 10개 이상이며, 최근 인기를 끌고 있는 Bonk 커뮤니티 토큰 발행 플랫폼 Letsbonk.Fun도 포함되어 있다 - 사실상 현재 LaunchLab 생태계에서 졸업한 대부분의 토큰은 Letsbonk.Fun에서 나왔다.
간단히 말해, LaunchLab의 전략은 Letsbonk.Fun 등 제3자 플랫폼을 활용하여 '늑대 무리' 전략으로 Pump.fun을 포위하는 것이며, 현재 추세로 보면 이 전략은 이미 초기 성과를 보이고 있다.
이외에도, 레이디움(Raydium)은 Pump.fun보다 먼저 인센티브 프로그램을 시작하여 LaunchLab 및 관련 제3자 플랫폼의 발행 및 거래 행위에 인센티브를 제공했다.
공식 최신 공개에 따르면, 오늘까지 레이디움(Raydium)은 LaunchLab 및 Letsbonk.Fun의 거래자들에게 약 280만 달러(약 95만 RAY)의 보상을 분배했으며, 현재 매일 방출되는 인센티브 규모는 약 11만 달러이다.
Pump.fun의 어쩔 수 없는 대응
LaunchLab 진영의 '늑대 무리'의 거센 기세를 감지한 듯, Pump.fun은 마침내 일부 케이크를 내놓아 더 많은 사용자를 유지하려 했다 - 어제 밤, Pump.fun은 '크리에이터 수입 공유' 메커니즘을 출시할 것을 발표했다. 토큰 크리에이터는 PumpSwap 플랫폼의 거래 수입의 50%를 분배받을 수 있다. 즉시 모든 사용자가 토큰을 생성한 후 해당 토큰에 거래 행위가 발생하면 크리에이터는 지속적으로 수입을 얻을 수 있다. 공식은 이 메커니즘이 더 많은 양질의 프로젝트 팀이 생태계 구축에 참여하도록 장려하기 위한 것이라고 밝혔다.
동시에 어제 밤 또 다른 작은 에피소드가 발생했는데, Pump.fun의 X 페이지가 Letsbonk.Fun의 창립자 Tom과 일부 레이디움(Raydium) 기여자들을 잠시 차단했지만, 구체적으로 무슨 일이 있었는지는 알 수 없다...
밈(Meme) 발행 트랙의 판도 변화 가능성
아래 그림과 같이, 2024년 중반부터 대부분의 시간 동안 Pump.fun(녹색 부분)은 솔라나(Solana) 생태계의 밈(Meme) 발행 분야에서 거의 독점적인 시장 지위를 차지했으며, 최근에야 LaunchLab(보라색 부분), Boop(파란색 부분) 등 신흥 발행 플랫폼이 점차 일정 시장 점유율을 확보하기 시작했다.
모든 시장에서 경쟁은 일반 사용자에게 나쁜 일이 아니다. 더 치열한 경쟁은 종종 기존 이익 보유자들이 더 많은 이익을 내놓고 더 나은 사용자 경험을 제공하도록 압박한다 - 최근의 징동과 메이퇀의 경쟁과 같은 경우다.
일반 사용자의 관점에서 보면, 아마도 우리는 LaunchLab이 계속해서 힘을 발휘하고 LaunchLab과 같은 더 많은 새로운 플레이어의 등장을 기대해야 할 것이다.
