5월 16일, 글래스노드(Glassnode)는 비트코인 단기 보유자들이 수익 실현을 시작했다고 발표했습니다. 단기 보유자의 실현 이익(STH 실현 이익)이 90일 평균 수준의 3 표준편차 근처로 급등하여, 수익 실현 활동이 뚜렷하게 상승했음을 반영했습니다. 그러나 과거 주기에서, 특히 가격이 신고가에 접근할 때 이 지표는 보통 5 표준편차 이상으로 상승했습니다. 이는 지속적으로 유입되는 매수 수요를 압도하기 위해서는 일반적으로 더 강력한 수익 실현 압박이 필요하다는 것을 의미합니다.
비트코인이 신고가 근처로 회복하는 상승은 주로 현물 시장에 의해 추진되었으며, 강력한 온체인 증가와 현물 외 자금 유입의 혜택을 받았습니다. 수요는 주로 현물 ETF와 Coinbase와 같은 주요 현물 거래 플랫폼에서 발생했습니다. 95,000 달러 근처에서 핵심 비용 지지 구간이 형성되었고, 매도 압박이 완화되면서 이 상승 추세를 더욱 공고히 했습니다.
그러나 파생상품 시장은 여전히 따라잡고 있는 중이며, 미결제 약정 규모와 자금 조달 비율은 아직 현물 시장의 상승세를 완전히 따라가지 못하고 있습니다. 옵션 시장의 포지션은 신중하면서도 낙관적인 태도를 보이고 있으며, 선물 시장은 현재 과도한 매수 레버리지의 징후가 거의 없는 상태입니다.
