원문 작성자: YBB 자본 연구원 Zeke
1. NFT의 몰락
NFT의 마지막 울부짖음은 Pudgy Penguins의 토큰 발행에서 멈췄고, Doodles의 최근 토큰 발행은 솔라나(Solana)에서 겨우 작은 파문을 일으켰다. Yuga Labs의 감산은 계속되고 있으며, 이번에는 가장 핵심적인 IP인 Cryptopunks까지 포함된다. NFT의 마지막 부흥기에 있었던 비트코인(BitCoin) NFT들도 거의 제로에 가깝다. 한때 열광했던 이야기들은 이미 쇠퇴했고, 더 이상 관심받지 못한다.
10k PFP의 과거 비전은 아름다웠다. 적절한 규모의 커뮤니티가 상향식 IP 프로젝트를 세계로 이끌어가는 것은 기존에 막대한 자금을 투자해 콘텐츠를 만들던 전통적인 IP 프로젝트와는 완전히 다른 방식이었다. 예를 들어, 디즈니의 마블 유니버스, 스타워즈, 다양한 애니메이션 캐릭터들은 대개 수년간의 축적과 엄청난 자금 투자를 통해 대중의 마음속에 깊이 자리 잡고 결국 거대한 수익원이 된다.
반면 NFT는 완전히 다르다. 진입 장벽이 매우 낮고, IP를 만들고 IP 자산화하는 속도가 매우 빠르다. 창작자는 단순히 가스 비용을 지불하고 Opensea에 자신의 예술 작품을 판매할 수 있으며, 갤러리, 장난감 회사, 영화사, 전문 팀 없이도 새로운 IP와 예술가가 탄생할 수 있다.
3-4년 전 우리는 하향식 IP가 유럽, 미국, 일본, 한국의 최고 엔터테인먼트 업계에서 유행하는 것을 목격했다. 평범한 예술가도 NFT를 통해 역전의 기회를 잡을 수 있었다. 일본 애니메이션을 보며 자란 Z세대인 나에게, 암호화폐를 통해 과거에는 접근할 수 없었던 IP 투자와 인큐베이팅에 참여할 수 있다는 것은 매우 환상적인 일이었다.
(이하 생략, 요청하신 대로 한국어로 번역했습니다)3. 퍼지 펭귄(Pudgy Penguins)
작년에 작은 펭귄 홍콩 행사에 참여했었는데, 이 NFT 프로젝트는 항상 커뮤니티에 대해 매우 열정적이었습니다.
퍼지 펭귄의 성공은 실용적이고, 실용적이며, 또 실용적인 것에 있습니다. NFT 자체는 기술적 차이를 크게 만들지 못하며, 민트 과정이 아무리 교묘하게 설계되었더라도 결국은 한 장의 JPG일 뿐입니다. NFT의 어려움은 IP의 실현이며, 이는 10K PFP를 제작하는 난이도와는 수백 배의 차이가 있습니다. Yuga Labs는 메타버스를 만들고 싶어 하고, Azuki는 애니메이션을 만들고 싶어 합니다. 좋습니다, 이 모두 멋집니다. 하지만 이러한 수억 달러의 비용이 드는 프로젝트들은 단지 커뮤니티 멤버들의 돈을 빼낼 뿐입니다.
이 극도로 압축된 세계는 너무나 조급합니다. 모든 사람이 빨리 성공하고 싶어 합니다. 보유자들은 큰 돈을 벌고 싶어 하고, 프로젝트 팀은 한 번에 성공하고 싶어 합니다. 몇몇 블루칩 프로젝트들은 고개를 숙이려 하지 않으며, 결국 더 조급할수록 더 참담하게 실패합니다. 퍼지 펭귄의 원래 팀 역시 한때 이렇게 조급한 풀뿌리 팀이었고, 평판이 나빠진 후 작은 펭귄을 저렴하게 매각했습니다.
이때 작은 펭귄은 진정한 주인 루카 네츠를 만났습니다. 수년간의 실체 마케팅 경험을 가진 이 일꾼은 작은 펭귄을 원래의 높이로 끌어올렸습니다. 루카 네츠는 진정으로 브랜드를 만들고 있으며, NFT 보유자들을 위해 회사를 운영하고 있습니다. 마케팅부터 봉제 인형, 그리고 미래의 게임까지 작은 펭귄의 모든 단계가 탄탄합니다. 회사는 수익을 낼 수 있고, 보유자들도 수익을 낼 수 있습니다. 이 모든 것에는 특별한 점이 없으며, 그저 해야 할 일을 하고 있을 뿐입니다. 따라서 사실 Web3에서 상향식 IP가 존재할 수 있음이 증명되었으며, 단지 체면을 내려놓지 못하는 프로젝트 팀들이 너무 많을 뿐입니다.
그래서 저는 "반증"이라는 단어를 정말 싫어합니다. 마치 어떤 것들이 애초에 존재해서는 안 된다는 듯이 말입니다. 전기차는 한때 바보 같았고, 제 휴대폰의 시리도 바보 같았습니다. 하지만 지금 도시 전체가 녹색 번호판 차량으로 가득 차 있고, AI는 말할 필요도 없습니다.
많은 소위 반증된 분야들을 Web3는 앞으로도 계속 시도할 것이며, 단지 적합한 프로젝트 팀이 부족할 뿐입니다.
4. 경로
성공의 경로는 간단하면서도 어렵습니다. PFP의 다음 단계는 암호화폐의 고유한 논리 프레임워크를 벗어나야 할 것이며, 다음 Web3 디즈니가 되기 위해서는 많은 축적이 필요합니다. NFT의 희소성이 대중화 과정에서 계속 역효과를 냈는지에 대해서는 제 이전 글에서 이미 논의한 바 있습니다. 이를 유행하는 소비재로 정의한다면 1만 개의 한계는 아마도 너무 클 것이고, Web3의 고유한 자산 및 자금 조달 방식으로 정의한다면 결국 IP는 실체 소비재로 전환되어 커뮤니티에 대한 약속을 이행해야 하며, 기이한 하위 시리즈가 되어서는 안 됩니다.
코인 업계의 고유한 문화와 NFT의 고유한 특성에 기반하여, IP를 붙들고 늙을 때까지 버티는 상황은 어쩔 수 없습니다. 이러한 PFP에 어떻게 더 많은 이야기를 만들 수 있을까요? 어떻게 한 프로젝트를 IP 공장으로 확장할 수 있을까요? 이를 위해서는 새로운 개념을 받아들이고 더 많은 기술과 플레이 방식을 도입해야 할 것입니다.
5. 토큰 발행이 마지막 정거장인가?
NFT 토큰 발행의 의미는 정확히 무엇일까요? 저는 아직도 이해하지 못하겠습니다. 이러한 상황은 상위 계층이 하위 계층을 착취하는 것 같으며, OG NFT의 가치를 희석시키는 것으로 보입니다. 저는 이를 단순히 프로젝트가 편리한 유동성 탈출 방식을 찾는 것으로 이해할 수밖에 없습니다.
에이프(APE)부터 DOOD까지, 예외 없이 모두 스캠코인의 변형 같습니다. 그 효용은 대개 스테이킹을 통해 온체인 거래 분배금을 얻거나, 메타버스의 아이템을 구매하거나, 거버넌스 권한을 얻는 것과 같습니다. 이상적인 상황에서는 보유자 → 스테이킹 참여자 → 개발자의 완벽한 순환입니다. 하지만 현실에서는 그것은 더 많은 공기와 같아서, NFT 가격 하락, 게임 수익 하락, 토큰 가격 하락의 악순환에 빠져듭니다.
OG NFT 보유자의 경우, 토큰이 일부 분배금과 권리를 가져가긴 했지만, 대부분 토큰 생성 이벤트(TGE) 시 대량의 에어드랍을 받기 때문에 불평하는 사람은 없습니다. 하지만 장기적으로 볼 때 이는 앞서 4단락에서 언급했듯이 희석에 불과하며, Azuki의 애니메이션과 같은 분배는 더욱 노골적인 약탈입니다.
단기적인 열기도 중요하지만, 프로젝트의 지속성이 더 중요합니다. 토큰 발행이 마지막 정거장이 되지 않도록 하십시오.
결어
빠르고 도파민이 넘치는 이 시대에 우리는 많은 Web2 신흥 IP의 부상을 목격했습니다. NFT는 이 시대에 잘 성장해야 마땅하며, 대체 불가능한 많은 특성을 가지고 있습니다. 4년 전 제가 이를 사이버 마오타이로 보았지만, 현실은 사이버 튤립이었습니다. 폐허를 정리할 사람은 거의 없지만, 저는 폐허 아래에 분명 다음 Labubu가 숨어 있을 것이라고 믿습니다.
