이번 주말 시장에서 주목받은 사건은 미국 국채의 마지막 AAA 최고 신용등급이 무디스(Moody's)에 의해 'AA1'로 강등되어 미국이 공식적으로 3대 신용평가기관의 3A 평가를 상실했다는 것입니다(피치와 S&P는 이전에 이미 강등했으며, 무디스가 가장 최근입니다).
이 소식이 전해지자 10년 만기 미국 국채 수익률이 4.49%에 근접하며 3개월 만에 최고치를 기록했습니다. 분석가들은 다음 주 대만 주식 채권 ETF의 하락세가 더욱 심화될 수 있다고 경고하며, 채권 투자자들의 마음을 아프게 했습니다.
신용등급 강등의 배경과 시장 직접 반응
AAA는 최고 신용등급의 상징으로, 일반적으로 발행인의 채무 상환 능력이 매우 강하고 리스크가 매우 낮음을 의미합니다. 이번 미국 국가 채무 등급 강등은 주로 평가기관이 미국의 지속적으로 증가하는 국가 채무 규모, 심각한 재정 적자 상황, 그리고 향후 재정 지속가능성에 대한 깊은 우려를 반영하고 있습니다.
이번 등급 강등의 영향은 결코 작지 않으며, 그 잠재적인 연쇄 효과에 주목할 필요가 있습니다.
먼저, 미국 정부의 향후 차입 비용은 이로 인해 상승 압박을 받을 수 있습니다. 투자자들은 더 높아진 리스크를 감수할 때 자연스럽게 더 높은 수익률을 요구할 것입니다. 둘째, 이 사건은 전 세계 투자자들의 미국 국채에 대한 전통적인 안전자산으로서의 신뢰를 흔들 수 있습니다. 미국 국채를 보유한 투자자들에게 국채 가격의 하락은 직접적으로 투자 포트폴리오 성과에 영향을 미칩니다.
통계에 따르면, 대만 주식시장에서 미국 국채 관련 ETF 11개 종목의 주가가 이번 주 상장 이후 최저치를 기록했습니다. 여기에는 푸본 미국 국채 20년, 통일 미국 국채 20년, 대화 우리 미국 공채 20년 등이 포함됩니다.
시장에서는 많은 사람들이 미국 국채 투자를 제로 리스크 차익거래로 여기고 레버리지까지 활용해 투자했기 때문에, 최근의 가격 급락으로 많은 투자자들이 심각한 손실을 입었습니다.
후속 어떻게 영향을 미칠까?
프랭클린 템플턴의 부투자 책임자 고크만은 "미국이 최고 신용등급을 상실함으로써 위험한 채권시장 베어 스팁(장기 채권 수익률이 단기 채권보다 크게 상승)이 발생할 수 있으며, 이는 미 달러 가치 하락 압박을 가하고 미국 주식의 매력을 떨어뜨릴 수 있다. 대형 투자자들은 점차 미국 국채를 대체할 다른 안전 자산으로 전환할 것"이라고 말했습니다.
또 다른 분석가들은 최근 강세를 보이던 주식시장이 수익 실현 국면을 맞이할 수 있다고 보고 있습니다. 반면 다른 한편으로는 이것이 비트코인과 같은 암호화폐에게는 나쁜 소식이 아닐 수 있습니다. 미국 국채의 신뢰도가 떨어지면서 비트코인의 안전자산으로서의 속성이 더욱 부각될 수 있기 때문입니다.
① 채권시장:
장기 채권 수익률 구간 상승, 인플레이션이 빠르게 진정되지 않으면 장기 채권은 '아무도 원하지 않는' 단계에 진입할 수 있음
리스크 지속적 확대, 기관 투자자들은 단기 채권이나 화폐시장 상품을 더 선호할 것
② 주식시장:
높은 수익률 = 자금 조달 비용 상승 → 기술주 및 성장주에 대한 압박 심화
채권시장이 계속 통제 불능 상태가 되면 주식시장 자금 재배치 가능성
③ 암호화폐 및 금:
전통적 안전자산(예: 채권)이 더 이상 안전하지 않음
→ 비트코인, 금을 '대체 저장 수단'으로 보는 서사가 고조될 수 있음
→ 수익률 급등 후 비트코인(BTC)이 오히려 강세를 보이고 있음
