코인 발행 플랫폼의 비교 해석: 야만적인 폭발에서 정교한 운영까지

작성자: 제시, 버블

지난 1년간, 솔라나 블록체인의 밈(meme) 코인 발행 플랫폼 런치패드 시장은 폭발적인 성장을 경험했고, 치열한 경쟁 구도가 빠르게 형성되었습니다. Pump.fun은 가장 먼저 부상한 플랫폼으로, 솔라나의 "온체인 카지노" 번영의 촉매제로 간주되었습니다. 해당 플랫폼은 모든 사용자가 장벽 없이 토큰을 발행할 수 있게 하고, 본딩 커브 가격 책정 방식을 채택하여 사전 판매 없고 팀 지분 없는 공정한 발행 모델을 개척했습니다.

솔라나의 저비용, 고속 거래 장점을 바탕으로, Pump.fun은 2024년 밈 코인 열풍을 점화했습니다. 단 13개월 만에, 플랫폼 사용자들은 800만 개 이상의 토큰을 발행했고, 최고조 시기인 2024년 10월 24일에는 하루에 36,000개 이상의 토큰을 생성했으며, 평균적으로 매분 25개의 새로운 토큰이 탄생했습니다. 이러한 전례 없는 규모의 토큰 생성으로 Pump.fun은 한때 시장을 독점했고, 솔라나를 최대의 "온체인 카지노"로 만들었습니다. 그러나 Pump.fun의 성공은 우려도 가져왔습니다. 한편으로는 대량의 저품질 프로젝트가 등장해 졸업률이 1% 미만이었고, 대부분의 토큰은 순간적인 현상에 불과했습니다. 다른 한편으로는 플랫폼은 풍부한 수익을 올렸지만 사용자들은 일반적으로 손실을 보았고, 통계에 따르면 거의 90%의 사용자가 밈 코인 거래에서 원금을 잃거나 100달러 미만의 이익을 얻었으며, 플랫폼은 단 6개월 만에 약 9,800만 달러의 수입을 올렸습니다.

在收익 구조 측면에서, Believe는 일련의 혁신적인 설계를 진행했습니다. 각 거래마다 2%의 수수료를 부과하며, 다른 LaunchPad와 다른 점은 토큰 출시 후 계약 내에서 여전히 매수와 매도 각각 2%의 거래세가 존재하지만, 그 분배 구조는 매우 인센티브 지향적입니다: 1%는 토큰 생성자(창시자)에게 분배되고, 0.1%는 Scout(해당 토큰을 가장 먼저 발견하거나 추진한 사용자)에게 보상되며, 나머지 0.9%는 플랫폼 운영에 귀속됩니다. 이러한 메커니즘은 창작자에게 즉각적인 수익 보장을 제공할 뿐만 아니라, 최초로 '토큰 발견자'를 수익 공유 시스템에 포함시켜 커뮤니티의 양질의 아이디어 발견 및 전파에 대한 동기를 크게 부여했습니다.

출시 이후 지금까지, Believe는 총 18억 달러의 거래 규모를 기록했으며, 창작자들에게 950만 달러의 직접 수입을 가져다주었고, 그중 470만 달러는 Believe 토큰의 거래에서 발생했습니다.

BelieveScan 패널 데이터에 따르면, 지난 24시간 동안 Believe의 수수료 수입은 약 1,000만 달러입니다.

토큰 발행을 개방하는 동시에, Believe는 플랫폼 질서에 대해 일정 수준의 거버넌스를 시도하여 쓰레기 토큰이 범람하는 곳이 되는 것을 방지하고자 했습니다.

창작자 인센티브 측면에서, Believe의 메커니즘은 발행자와 공유를 선택하며, 각 거래의 1%를 직접 창작자에게 반환합니다. 예비 보유분이나 토큰 비율 통제를 설정하지 않아 창시자가 자유롭게 배포를 정의할 수 있으며, Scout 인센티브 메커니즘을 설립하여 콘텐츠 발견의 '탈중앙화'를 촉진합니다. 플랫폼은 거래 규모, 창작자 수입 등의 데이터를 적극적으로 표시하여 투명성을 높입니다. 일부 Web2 창업자들의 합류로 Believe의 메타적 특성이 강화되었으며, RizzGPT 개발자 Alex Leiman, 유명 해커 Ruben Norte 등이 이미 플랫폼에서 개인 토큰을 발행했고, 프로젝트 시가총액은 모두 수백만 달러에 달했으며, Believe의 이미지를 순수한 밈(meme) 플레이어의 놀이터에서 '창의적 가치 실험장'으로 이동시켰습니다.

비즈니스 모델이 '수확'에서 '공동 승리'로 전환

Pump.fun의 초기 수익 모델은 단순하고 가혹했습니다: 플랫폼은 수수료를 받고, 사용자의 승률은 매우 낮아 '플랫폼은 승리하고 사용자는 패배하는' 일방적인 구조를 형성했습니다. 반면 Believe, LaunchLab과 같은 새로운 플랫폼은 일반적으로 창작자와 커뮤니티에 이익을 제공하는 방식으로 성장을 추구합니다.

예를 들어, Believe는 수수료의 1%를 직접 창시자에게 반환하여 창작자의 지속적인 콘텐츠 제작을 장려합니다. LaunchLab은 수수료 분배와 RAY 환매를 통해 더욱 내재적 성장의 생태계 폐쇄 루프를 구축합니다. 향후 Launchpad는 플랫폼, 창작자, 사용자 간의 삼자 공동 승리를 더욱 강조하여 진정한 '콘텐츠 인센티브 네트워크'를 형성할 것입니다.

Pump.fun의 최근 창작자 수익 분배 메커니즘 도입은 이러한 새로운 모델이 기존 플레이어들에게 압박을 가하는 것으로 볼 수 있습니다.

멀티체인 구도가 일반화되고, 각 생태계가 자체 밈 토양을 발굴

솔라나 기반 플랫폼(Pump.fun, LaunchLab, BONK)의 경쟁이 치열해지면서, 다른 퍼블릭 체인들도 자체 밈 런치패드를 신속히 배치하고 있습니다: 트론의 SunPump, 솔라나의 Boop, Base의 Genesis Launches, 심지어 ICP, 아발란체 생태계의 프로젝트들도 시도하기 시작했습니다.

본질적으로, 밈 토큰 발행 플랫폼은 퍼블릭 체인이 활성 사용자를 확보하는 무기가 되었습니다. 밈 코인은 낮은 진입 장벽과 강력한 화제성으로 인해 온체인 트래픽을 자연스럽게 구축하기에 적합합니다.

향후 주요 퍼블릭 체인들은 1-2개의 대표 밈 런치패드를 탄생시키고, 지갑, 소셜, NFT 도구와 깊이 통합하여 생태계 활성화와 사용자 충성도의 중요한 지표가 될 것입니다.

커뮤니티 문화와 내러티브 구축이 플랫폼의 방어벽이 될 것

밈의 핵심은 기술이 아니라 내러티브입니다. 플랫폼도 예외는 아닙니다:

Pump.fun은 '극단적 자유, 절대적 개방'으로 시작했지만, 이로 인해 시장 조작자들이 판치고 프로젝트 품질이 저하되는 문제에 빠졌습니다;

레이디움은 '공정한 발행, 기술 최적화'를 강조하며 '복수자' 이미지를 만들어 원래 사용자들의 회귀를 추구합니다;

Boop는 개인 브랜드 'Dingaling'과 $Boop 생태계를 상호 보완하여 핵심 토큰의 가치 회수에 집중합니다;

Believe는 '신뢰와 가치' 노선을 걸어 빌더 그룹을 유치하고 창의성을 밈의 원천으로 삼으려 합니다.

미래에는 커뮤니티 문화가 플랫폼이 어떤 사용자 그룹을 유치할지 직접적으로 결정할 것입니다: 디젠(순수 투기), KOL(추종형), 빌더(가치 지향), 또는 대중 사용자(엔터테인먼트 중심). 플랫폼의 차별화된 포지셔닝은 더 이상 제품 메커니즘에 그치지 않고 감정적 합의와 문화적 분위기 차원으로 확장될 것입니다.